ברקליס על בזק: "התכנית האסטרטגית תשקם את אמון המשקיעים"
בהמשך למומנטום השלילי של מניית בזק 1.81% , עם נפילה של יותר מ-50% מהשיא שנקבע במארס של 2016 טרם פיצוץ פרשת אלוביץ', בבנק ההשקעות ברקליס הוציאו אתמול סקירה למשקיעים ובה שימרו את ההמלצה 'תשואת יתר' למניה.
בברקליס מחזיקים במחיר יעד של 6.5 שקלים למניה, מה שמהווה אפסייד של יותר מ-70% על מחיר השוק.
לקראת כניסתו של דוד מזרחי לתפקיד המנכ"ל בספטמבר הקרוב, ולקראת התכנית האסטרטגית שצפויה לצאת בטווח של 6-3 חודשים, בברקליס מצביעים על המהלכים בהם ההנהלה החדשה עשויה לנקוט.
"אנו רואים בקיצוצי עלויות ובהתייעלות כעדיפות עליונה, ומעריכים כי החברה יכולה לחסוך בטווח הבינוני 700 מיליון שקל בעלויות, שיכולים להתבטא בעלייה של 20% ל-EBITDA עד שנת 2020", כתבו בברקליס. "בזק צריכה למזג ולייעל את החברות הבנות. בזנק בנויה מ-4 חברות עם מעט, אם בכלל, סינרגיה ביניהן. הדבר מהווה חיסרון לבזק בכל הנוגע לתחרות, לא רק מול HOT, אלא מול יתר השחקניות בשוק שהגיעו כבר לנתח שוק של 15% בשוק הטלביזיה".
בברקליס צופים כי במסגרת השינויים שתערוך הנהלת הקבוצה החברות YES, פלאפון ובזק בינלאומי ימוזגו לחברה אחת, לצד חברת בזק. נזכיר כי בזק צפויה לפרסם דו"חות ב-23 באוגוסט.
- תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קומיוניקיישנס בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק
- 38% מבני הנוער אומרים שה-AI מבין אותם יותר טוב מהמשפחה והחברים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 3.מאפיונר 02/08/2018 17:51הגב לתגובה זורגע לא יעלו לפני שיסגרו את העסקה לרכישת ביקום, הכל מאפיה בארץ
- 2.ביזפורטל 02/08/2018 13:18הגב לתגובה זוגופים אלה חבורו יחד ועושים מניפולציות על המניה בכדי שהי לא תעלה בניגוד להגיון הכלכלי
- 1.לא יודע לגבי 650, אבל מעל ל-500 בטוח !! (ל"ת)סאקו 02/08/2018 11:47הגב לתגובה זו
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")