"חקירת רשות ני"ע עשויה להיות הדבר הכי טוב שקרה לאלוביץ'"
שאול אלוביץ' מאז שהחקירה של רשות ניירות ערך בעניין בזק הפכה לגלויה, המניות בפירמידה של אלוביץ' נסחרות תחת לחץ כבד. בזק 3.19% משלימה הבוקר מהלך ירידות של יותר מ-8% מאז חקירת הרשות, בי קומיוניקיישנס ביותר מ-16% ואינטרנט זהב ביותר מ-19%. גם אגרות החוב של החברות בקבוצה הסבו למשקיעים הפסדים, כשברקע גובר החשש מפני לחץ על הדירוג של אינטרנט זהב וביקמיוניקיישנס בצל הרעה בגמישותה הפיננסית של בזק ועלייה בסיכון המחזור. (לכתבה המלאה)
בסקירה שהגיע לידי Bizportal, ליאור יוחפז מנהל השקעות ראשי IBI גמל והשתלמות, מסביר כי החקירות נגד בעל השליטה לא אמורות להפריע יותר מדי לבזק, ומנגד מסמן את הגורם שדווקא כן אמור להדאיג את המשקיעים.
יוחפז: "נכון שבזק היא לא חברה שמצפים ממנה לצמיחה אדירה, והחקירות שם הם לא משהו שממש עוצר את הפיתוח העסקי שלה. בזק היא חברה שהבשורה שלה היא שהשחיקה במכירות שלה לא תהיה חדה מדי, והפנטזיה היא התייעלות דרך ביטול ההפרדה המבנית. לכן החקירות נגד בעל השליטה לא אמורות להפריע לה יותר מדי. מאז החקירה ראינו את המניה נופלת ומתנהגת בכבדות, אני נטיתי לחשוב שזה זמני עד שיתבהרו הדברים".
"אבל, במקביל, פרטנר חשפה את שרות הטלוויזיה שלה, לא משהו שלא ראינו בסלקום וגם לא מחיר מפתיע. מה הקשר לבזק? Yes. השאלה שאני שואל את עצמי היא האם מניית בזק "כבדה" בגלל החקירה וההנחה שביטול ההפרדה המבנית תידחה, או בגלל שעכשיו, כשיש מוצר נוסף לטלוויזיה שזולה מ- Yes או HOT תהליך שחיקת ה- ARPU (הכנסה מלקוח) יואץ".
- בפרקליטות מברכים על החלטת בג"צ להחזרת האישומים כנגד שאול אלוביץ'
- הרשעה ראשונה בתיק 4000: הסדר טיעון עם חברת יורוקום
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"מצד אחד, היציאה של פרטנר עם המוצר הייתה צפויה ואין הפתעה במוצר או במחיר. מצד שני, עד שזה לא בחוץ אתה לא יכול להעריך את הפוטנציאל, וזה מה שהשוק הולך לעשות בחודשים הקרובים, להעריך את פוטנציאל החדירה של טלוויזיית ה-VOD", כותב יוחפז. זה המקום לציין כי פרטנר דיווחה על 5,000 רשומים לפרטנר TV לאחר 48 שעות בלבד מההשקה.
"ייתכן והשוק לקח מקדם הגנה על בזק", כותב יוחפז. "כמו ביחס לכל הפעילויות של בזק, השאלה אינה האם זה ישחק אלא כמה זמן ייקח עד שזה ישחק. במקרה כזה, בו המוצר של פרטנר הוא התחלת הספירה לאחור של Yes ו-HOT יכול להיות שהחקירה הזו היא הדבר הכי טוב שיכול להיות לבעל השליטה, כי היא מסתירה תמונה בעייתית הרבה יותר".
מניית בזק במהלך 12 החודשים האחרונים:
- 9.רומן 19/07/2017 08:51הגב לתגובה זואין לאף חברת תקשורת בארץ. Bezeq International Optical System (100%): a submarine telecommunication cable linking Tel Aviv and Bari, Italy. והמבין יבין
- שי 19/07/2017 19:21הגב לתגובה זוטמרס ומד נאטוליס
- 8.יו 12/07/2017 14:49הגב לתגובה זווסלקום דומה להם, אני לא שוכח ולא סולח ולא משנה המחיר שהם יציעו לא אעזוב את בזק,בזק בינלאומי,יס שאני לקוח מרוצה שלהם עשרות שנים!!!.
- 7.בלי הרבה דיבורים 09/07/2017 23:10הגב לתגובה זוכמו שטבע זולה גם בזק זולה ולא לסוחרי יום אלה למשקעים .....
- 6.מק 09/07/2017 21:48הגב לתגובה זואלוביץ' זה לא פישמן , הרבה יותר גרוע .
- 5.מומי 09/07/2017 17:09הגב לתגובה זומה הקשר לדבר הכי טוב???,?
- 4.dw 09/07/2017 14:34הגב לתגובה זובררו אצל קרוביכם וחבריכם אם יש להם טלפון קווי. אם לא יסכימו לבטל אותו אז נסו למצוא להם חבילה בתעריף נמוך יותר. המחשה לתעריף המופקע של הטלפון הקווי זה הקו הקל. בזק מבקשים כיום 25 שקלים עבורו, בעוד אצל חברות הסלולר אפשר לקבל במחיר כזה קו+דבר חופשי+סמס חופשי+ מעט גלישה. מדובר בתעריפים מוגזמים, מהם סובלים בעיקר הקשישים.
- 3.משה 09/07/2017 13:32הגב לתגובה זוסיטי נק נתנו מחיר 680 בזק כסף על הריצפה
- 2.דין 09/07/2017 12:49הגב לתגובה זומה שיכול לעשות טוב לאלוביץ זה כלא עם סורגים מנירוסטה
- 1.נו באמת 09/07/2017 11:52הגב לתגובה זובסלקום, טירפל-סי וכדומה. אני אישית לא לקוח של שום דבר כזה. ערוצים חופשיים + אינטרנט זה כל מה שאני צריך. בזק אולי בונים על ביטול הפרדה + הכרזה על g.fast בסוף שנה. אבל השאלה מה באמת קורה עם g.fast והאם זה באמת יעבוד כפי שמצפים
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגנעילה חיובית בבורסה: הבנקים ירדו 0.9% חברות הביטוח 1%; ת"א נפט וגז התחזק ב-1.9%
יום ראשון-אחרון של מסחר התסיים לו כשמדדי הדגל שנסחרו בתנודתיות הצליחו לנעול בטריטוריה חיובית עולים 0.4% בת"א 35 ו-1% בת"א 90; הביטוח שהספיק להתממש עד 2.4% התאושש ונעל בירידה של 1%; מחזור המסחר הסתכם ב-2.1 מיליארד שקל
עוד 4 ימים לסיום השנה וכבר אפשר לסכם שהייתה זו שנה היסטורית בשוק ההון. מדדי הדגל זינקו מעל 50% וכעת מתברר ש'אפקט העושר' רחב ביותר, כך לפי נתוני בנק ישראל המתפרסמים היום מהם עולה כי תיק הנכסים הפיננסיים של הציבור המשיך להתרחב ברביע השלישי של 2025. יתרת התיק עלתה בכ-265.1 מיליארד שקל, עלייה של כ-4%, והגיעה לרמה של כ-6.9 טריליון שקל. העלייה נרשמת על רקע גידול רוחבי בכלל רכיבי התיק, ובעיקר במניות בארץ, באג"ח קונצרניות ובהשקעות בחו"ל. משקל תיק הנכסים הפיננסיים של הציבור ביחס לתוצר עלה במהלך הרביע בכ-8.8 נקודות אחוז, והגיע בסוף התקופה לכ-332.7%. העלייה משקפת קצב גידול מהיר יותר של הנכסים הפיננסיים לעומת התוצר במשק - אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
סנטה קלאוס התעכב השנה ועדיין לא הגיע לוול סטריט, שסיימה את השבוע שטוחה. אבל אולי דווקא לתל אביב הוא נזכר להגיע, באיחור קל. אחרי הירידות החזקות של יום חמישי, היום השווקים נעלו בהתאוששות מסוימת. אם לזקוף את זה לסנטה או להתרגשות מהעובדה שזהו היום הראשון-האחרון שבו נערך מסחר השבוע, קשה לדעת, אבל נראה שהשחקנים רוצים שנישאר עם 'טעם טוב' מהיום הזה. מדדי הדגל טיפסו. ת"א 35 הוסיף 0.43%, ת"א 90 נעל בעליה של 1.06%. ועדיין, לא כולם היו שותפים למגמה החיובית. סקטור הביטוח המשיך במומנטום השלילי אמנם זו לא הצניחה של 6.8% שראינו בחמישי, אבל בשעות השיא הוא ראה ירידה של 2.4% אך לבסוף התאושש מעט ונעל בירידה של 1% למטה.
חלל
תקשורת חלל תקשורת -6.36% ירדה. החברה הודיעה על דחייה משמעותית בתשלום המקדמה (כ-1.6 מיליון דולר) מצד לקוח אסטרטגי בפרויקט ה-LEO (לוויינים נמוכי מסלול) של OneWeb. עבור חברה שנמצאת בשנים האחרונות במאבק הישרדותי ומתמודדת
עם הסדרי חוב מורכבים מול מחזיקי האג"ח, כל עיכוב בתזרים המזומנים ובמימוש מנועי צמיחה חדשים מתפרש בשוק כסיכון מהותי. המשקיעים, שקיוו כי הפעילות החדשה תסייע לחברה לייצר יציבות לאחר אובדן לוויינים בעבר ושחיקה בערך נכסיה, מגיבים בחשש לכך שהסכמים מהותיים נותרים
"על הנייר" בלבד, מה שמכביד עוד יותר על יכולת השירות של חובות העבר של החברה.
מניית אפקון החזקות 1.85% זינקה בלמעלה מ-90% השנה, ואחרי שזינקה גם בשנה שעברה בכ-85% בשנתיים האחרונות היא הניבה למשקיעים כמעט 240% והיא נסחרת בשווי שוק של 1.86 מיליארד שקל, מה שעומד מאחורי הזינוק הזה הוא הפקת לקחים, גמישות והרבה מאוד יצירתיות. במשך עשורים, אפקון הייתה מזוהה עם קבלנות תשתיות מסורתית. תחת המטריה של קבוצת שלמה (שמלצר), החברה פעלה במגוון רחב של תחומים, מחשמל ובקרה ועד לבנייה קבלנית מסיבית. אבל, המודל העסקי של שנות ה-2000, שהתבסס על צמיחה דרך פרויקטי "בטון ושלד" היה בעייתי. המרווחים בתחום צרים מאוד בין 2-4%. טעות בתכנון, עיכוב קטן בלוחות זמנים וכל עליה בתשומות היו הורסים את כל הערך הכלכלי של הפרויקט. שינויים כאלה גררו בפועל את הקבוצה להפסדים תפעוליים במגזר ההנדסה האזרחית, שקיזזו את הרווחים מפעילויות הליבה האחרות. דודי הראלי מנכ"ל הקבוצה מסביר בראיון מיוחד למה זו רק תחילת הדרך: "אנחנו בונים את הקפיצה הבאה"
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהם לא הכו את השוק. השוק היכה אותם. בעיה שלישית, קטנה יותר שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות. המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - אז מי באמת צודק ולמי אפשר להאמין (אם בכלל)? הנה התשובה: תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
