צעד נדיר: מריל לינץ' חתכו המלצה למניה בת"א - בשתי דרגות במכה
אלוט הורדת המלצה על ידי אנליסט למניה מסוימת היא אירוע יחסית חריג. שינוי המלצה של שתי דרגות - זה כבר אירוע נדיר ביותר. בבנק אוף אמריקה - מריל לינץ' נקטו בשינוי המלצה זה על מניית אלוט תקשורת. האנליסט טל ליאני חתך היום את ההמלצה למניה מדרגת 'קנייה' ל'תשואת חסר. מחיר היעד למניה הופחת בצורה דרמטית מרמה של 17 דולר ל-10.5 דולר. בתגובה - המנייה צוללת בכ-4% טל ליאני, הוא אחד מהאנליסטים המוערכים בעולם בתחום התקשורת. ליאני צופה ירידה במכירות של החברה בשנים 2014 ו-2015. ליאני צופה כי בשנת 2014 המכירות יסתכמו ב-117 מיליון דולר (118 מיליון דולר באומדן הקודם) ובשנת 2015 המכירות יסתכמו ב-128 מיליון דולר בלבד - זאת לעומת 136 מיליון דולר באומדן הקודם. במקביל, ליאני חותך את תחזית הרווח של המניה לשנת 2015 מרמה של 56 סנט למניה ל-46 למניה. מחיר היעד החדש - מכפיל של 20 על הרווח החזוי בשנת 2015 גם הוא גורם סיכון עבור החברה. מניית אלוט תקשורת סגרה את יום המסחר ברמה של 9.04 דולר למניה. המשמעות הינה, שלמרות הורדת מחיר היעד - ליאני עדיין סבור כי מחיר היעד ההוגן גבוה בכ-16% ממחיר השוק. חברת אלוט עוסקת באספקת פתרונות לספקי תקשורת בפס-רחב. החשש העיקרי של ליאני שהביא אותו להוריד את ההמלצה היא העובדה כי מספר עסקאות גדולות של החברה (בהיקף של יותר מ-15 מיליון דולר) עלולות לסבול מהאטה בביצוע. גם השוק האירופי שהיווה נקודת מפתח עבור החברה רשם ירידה במכירות.
- 9.מה דרמטי בזה? כל יום מעלים ומורידים המלצות (ל"ת)מתלהב 11/12/2014 05:33הגב לתגובה זו
- 8.המחיר שהמליץ עליו גבוה מזה שהמניה נסחרת בו (ל"ת)לא לאבד פרופורציות 10/12/2014 19:42הגב לתגובה זו
- 7.טעה בהמלצה הקודמת שלו צריך לבדוק את סקירותיו למתחרותיה (ל"ת)למי הוא מטה חסד? 10/12/2014 18:22הגב לתגובה זו
- 6.ב1.12 המלצה של זקס על אלוט שהיא יהלום שמתחבא (ל"ת)ליאני טועה 10/12/2014 17:49הגב לתגובה זו
- 5.נחום 10/12/2014 17:23הגב לתגובה זושיפשפתי ושיפשפתי (בגבעות, בדלק, בכל כתבה שהפוץ מפליץ) - ועדיין רואה אותו דבר. אולי אני צריך משקפיים???
- 4.ברבעון 3 הכו את התחזיות וימשיכו לעשות זאת (ל"ת)טועה ומטעה 10/12/2014 16:16הגב לתגובה זו
- 3.אנליסט מוערך 10/12/2014 16:04הגב לתגובה זואם הוא כל כך מוערך מדוע המניה הייתה בשער 9 דולר ולא 17 מעניין כולם ממליצים מתוך פוזיציה
- 2.פיל פילון 10/12/2014 15:55הגב לתגובה זוחברה טובה עם מזומנים בבנק ועל המדף הזמנות באופק ושבירת שיא במכירות לשנת 2014 חברה עם אופק ועם מוצרים חדשים לעולם המובייל הצומח בצורה מסחררת
- 1.אבי 10/12/2014 15:30הגב לתגובה זואדון אנליסט חסר מושג כשההמלצה שלך הייתה 16 דולר המניה עמדה 9 דולר מראה כמה אתה חסר מושג גם אני יודע להיות חכם בדיעבד לא פלא שאתה עובד עבור משכורת של כמה אלפיי שקלים בחודש אם היה לך מושג מינימלי היית סוחר בשוק ולא אנליסט ,
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
ריבית גבוהה וכלכלה יציבה תומכות בשורת הרווח
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
ברקע התחזיות החיוביות עומדת סביבה כלכלית שעדיין תומכת ברווחיות הבנקים. המדיניות המוניטרית של בנק ישראל לא השתנתה מאז ינואר 2024, והריבית נותרה גבוהה, בשיעור של 4.5%, ולמרות הציפיות להורדות עתידיות הבנקים ממשיכים ליהנות ממרווחי ריבית גבוהים. יתרת העו"ש של הציבור עדיין גבוהה יחסית שם הריבית אפסית מה שמאפשר לבנקים גמישות פיננסית, ומנגד הצרכנים והעסקים ממשיכים לקחת הלוואות, מה שתורם להכנסות מריבית.
גם הכלכלה הישראלית, על אף האתגרים הביטחוניים והפוליטיים, מראה סימני צמיחה. נתוני הצריכה הפרטית ממשיכים להיות חיוביים, התעסוקה בשיא, והאינפלציה אמנם מעט טווח היעד אך נותרת יציבה. אלו מעניקים רוח גבית לפעילות הבנקאית הקמעונאית והמסחרית. בנוסף, ברבעון השני חל גידול בפעילות שוק ההון, כולל עליות במדדים ומחזורי מסחר גבוהים, מה שצפוי להתבטא גם בהכנסות מעמלות ופעילות ניירות ערך בבנקים.
איומי תחרות ורגולציה
לצד התחזיות האופטימיות, חשוב לזכור כי מספר גורמים עשויים להעיב על התוצאות בהמשך השנה. התחרות בשוק האשראי מתגברת, בין אם מדובר בכניסה של שחקנים חדשים כמו חברות כרטיסי האשראי שמרחיבות את היקף ההלוואות הצרכניות ומתחילות להציע חשבון חוץ בנקאי. אמנם מדובר בהשפעה שתיקח זמן להבשיל, אך הבנקים לא יכולים להתעלם ממנה.
- הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
- המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מדובר בהמשך ישיר לתקופה חזקה עבור הבנקים, כאשר ברבעון הראשון הם הציגו יחד רווח נקי של כ-6.8 מיליארד שקלים ותשואה ממוצעת להון של כ-15.3%. לאומי ופועלים הובילו את
הטבלה עם רווחים של מעל 2.4 מיליארד שקלים כל אחד, בעוד מרבית הבנקים הציגו תשואות מרשימות להון של מעל 15.5%.
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
