הפניקס מסכמת רבעון ראשון: הריביות הנמוכות פגעו, הרווח צנח ב-22%
רבעון פושר לחברת הביטוח הפניקס. הרווח הכולל ברבעון הראשון של השנה ירד ב-22% לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה (שהיה רבעון השיא של החברה), והתשואה להון ירדה אף היא בשיעור משמעותי. התוצאות בתקופת הדוח הושפעו מהתשואות הגבוהות בשווקי ההון ומהמדד השלילי, מהגידול בגביית דמי הניהול המשתנים בביטוח חיים, ומנגד מגידול בהתחייבויות הביטוחיות על רקע הירידה בריבית חסרת הסיכון ומרווח חד פעמי בסך 72 מיליון שקלים (לפני מס) ברבעון המקביל אשתקד מעסקת ביטוח משנה בתחום ביטוח בריאות.
סך הפרמיות שהורווחו ברוטו ברבעון הראשון עלה לכ-1.9 מיליארד שקל, בהשוואה ל-1.8 מיליארד שקלים ברבעון המקביל בשנה שעברה. גידול נרשם גם בפרמיות שהורווחו בשייר, שהסתכמו ב-1.75 מיליארד שקלים - 6.7% יותר מהרבעון הראשון של 2013.
בשורת ההוצאות, החברה רשמה גידול בתשלומים ובהתחיבויות בגין חוזי ביטוח וחוזי השקעה בשייר לסך של 2.28 מיליארד שקלים, גידול של 11%.
בשורה התחתונה סיכמה הפניקס את הרבעון הראשון עם רווח כולל של 225 מיליון שקלים, לעומת 289 מיליון שקלים ברבעון המקביל אשתקד - צניחה של 22%. התשואה להון (על בסיס שנתי) לבעלי המניות הסתכמה ב-24.5%, לעומת 35.8% ברבעון המקביל ב-2013. למרות הירידה במדובר בתשואה להון הגבוהה ביותר מבין חברות הביטוח שפרסמו תוצאות עד כה.
- 2.יוסי 27/05/2014 12:33הגב לתגובה זואל דאגה, רווחים או הפסדים, איל לפידות החזיר ימשיך לקבל את המיליונים שלו ללא כל קשר לביצועים. הוא מקבל 5 מיליון ש"ח לשנה רק כדי להגיע בבוקר למשרד. אם במקרה הוא גם מצליח לעשות משהו טוב בשביל החברה, הוא מקבל על זה בונוס שמן.
- 1.ערן 27/05/2014 10:29הגב לתגובה זואם רבע מהמניות שלי היו נותנות לי תשואה של 25% על ההשקעה כמו פניקס, אני חותם על זה עכשיו!! איך אתם רושמים שזה רבעוון חלש?? לא מקצועי....
קנו אלביט - "המניה תגיע ל-540 דולר", בנק אוף אמריקה משדרג המלצה
לאחרונה התחיל בנק אוף אמריקה לסקר את החברה עם מחיר יעד של 500 דולר וכעת הוא משדרג את מחיר היעד - פרמיה של 18% על מחיר השוק; "הצמיחה מולידה צמיחה"
בנק אוף אמריקה שהתחיל ממש לאחרונה לכסות את אלביט מערכות משדרג את המלצתו. הוא העניק לפני מספר חודשים מחיר יעד של 500 דולר למניית החברה וכעת מחיר ה יעד עולה ל-540 דולר - מה שמבטא פרמייה של 18%. בבנק ממליצים לקנות את המניה. האנליסטים בראשם רונלד אפשטיין, מסבירים ש"החברה ממשיכה להפגין צמיחה חזקה בהכנסות, הרחבת מרווחים וביקוש מתמשך".
מגזר היבשה של אלביט צמח ב-45% בהשוואה לשנה שעברה, והאנליסטים מעלים את התחזית לכל השנה לצמיחה של 40%. "הצמיחה של מגזר היבשה ממשיכה לגמד את המגזרים האחרים", כותבים האנליסטים ועוברים להציג את העסקה בתחום האווירי עם אירבוס שלדעתם היא עסקה מאוד חשובה. אלביט זכתה בחוזה של 260 מיליון דולר מאיירבוס. המטרה להתקין מערכות הגנה עצמית במטוסי התובלה A400M של חיל האוויר הגרמני. שש שנים של עבודה מובטחת.
"אנחנו רואים בזה יתרון אסטרטגי", מסבירים האנליסטים. "חברות ביטחון עם נוכחות מקומית נוטות להרוויח יותר מההוצאות הביטחוניות הגלובליות הגוברות". לאלביט יש נוכחות מקומיות במדינות העיקריותש בהן היא פועלת.
האנליסטים מדברים על כך שפנטגון צריך לחדש מלאי נשק בהיקף של 3.5 מיליארד דולר אחרי הסיוע הצבאי לישראל - כמה עולה התמיכה של ארה"ב בישראל - המספרים נחשפים. ומי תרוויח מזה? "הביקוש להחזרת מלאי נשק נותר איתן", כותבים האנליסטים שסבורים שזה מעיד על ביקושים בדרך.
- מכליס על הפוטנציאל של אלביט ואיך מניה במכפיל 40 ממשיכה לזנק?
- חרם? אלביט זכתה בחוזה של 1.635 מיליארד דולר לפתרונות הגנה באירופה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האנליסטים העלו את תחזית הרווח למניה ל-2025 ל-12.10 דולר (מ-11.35 דולר) - מדובר על מכפיל רווח "פשוט" של כ-40. גם 2026 ו-2027 קיבלו עדכון כלפי מעלה. מחיר היעד של 540 דולר נלקח ממכפיל EV/EBITDA של 23 על התחזיות ל-2026. זה גבוה מחברות הענק האמריקאיות אבל בקו עם חברות ביטחון בינוניות באירופה ובארה"ב.
"אנחנו רואים את ההערכה הזו כהוגנת", הם כותבים. מבחינתם המניה לא זולה, אבל שווה את המחיר.
אימקו צונחת 15%, פתאל 5% ישרוטל ב-4%; איילון מזנקת 5%, אלקטרה 5%
המדדים מיישרים קו ונסחרים במגמה חיובית עם עליות של עד 0.6%; אנחנו נכנסים לישורת האחרונה של עונת הדוחות, כאשר עד ליום ראשון (כולל) כל החברות צריכות לדווח; רוב הדוחות עד עכשיו היו חיוביים, אבל היום כמה דוחות מאכזבים מפילים את המניות, בין היתר נופר אנרג'י, אימקו ופתאל - גם השקל מתחזק מול הדולר שמאבד מולו 0.5% - האם הדולר ימצא תחתית?
המסחר בבורסה מתנהל במגמה חיובית, כאשר מדד ת"א 35 עולה 0.6% ומדד ת"א 90 היפך את המגמה השלילית מהבוקר ומוסיף 0.5%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים משנה מגמה ועולה 0.2%, מדד הביטוח עולה 0.8%, מדד הנדל"ן עולה 0.8% ומדד הנפט והגז נסחר ביציבות סביב ה-0.
שער הדולר נחלש היום ב-0.5% מול השקל, זאת לאחר שנחלש 0.3% אמש כששער הדולר הרציף נסחר ב-3.35 לשקל. נזכרנו שלפני מספר חודשים, הדולר זינק, וניסינו "להזהיר" שבפונדנטלס' הדולר צריך לרדת - שער הדולר עולה, אבל חכו להפתעה - הנה הסיבות. אז שער הדולר היה 3.65, הוא עלה ל-3.8 שקלים ואז החל לקרוס. מהם הפונדנטלס' שמורידים את שער הדולר (נתוני הבסיס שמורידים את שער הדולר)?
אנחנו רגע לפני סיום עונת הדוחות. אבל אפשר כבר לסכם - דוחות טובים. יש מצבים שגם דוח צפוי מצוין לא יכול להסביר את שווי החברה (ארית למשל - הדוח צפוי להתפרסם מחר), יש מצבים שדוחות טובים כבר גלומים במחיר (הפניקס, כלל); יש חשיבות מאוד גדולה ולא טריוויאלית בין דוחות טובים וחברה טובה לבין מניה טובה. יש הרבה חברות טובות אבל השאלה אם הן גם השקעות טובות? קחו את אלביט לדוגמה. כולם יגידו שהיא חברה טובה. לפני שנה וחצי היא היתה השקעה מצויינת כי המחיר שלה היה שליש מהמחיר הנוכחי. הצבענו על כך. אבל האם היום היא השקעה טובה. העלנו אתמול את הדוח של בנק אוף אמריקה שיצר זינוק במניה - קנו אלביט - "המניה תגיע ל-540 דולר", בנק אוף אמריקה משדרג המלצה. אבל, אלביט במחיר גבוה משמעותית מקבוצת ההשוואה שלה. זה נובע מהצמיחה המואצת שלה, שמובילה משקיעים ואנליסטים להבין שמה שרואים כעת, יהיה שונה עוד שנה שנתיים. כלומר מכפיל רווח של 35-40 ישתנה ל-20-25 בקצב הצמיחה הזה, אבל יש כאלו שחוששים. למה לקנות אלביט במכפיל רווח כזה, אם לוקהיד מרטין במכפיל רווח של 15?
אקסונז ויז'ן השלימה אמש הנפקה לפי שווי של 130 מיליון שקל לפני הכסף, לאחר שגייסה כ-88 מיליון שקל בעודף ביקושים, מתוכם כ-40 מיליון יוזרמו לחברה באופן מיידי.
החברה, שהוקמה ב-2017, יושבת על הדברים הכי חמים ביום בבורסה, בינה מלאכותית וביטחון. החברה מפתחת מערכות בינה מלאכותית לניתוח וידאו, זיהוי איומים ביטחוניים ויכולות מתקדמות לכטב"מים. מוצריה כבר שולבו בצה"ל ובמערכות מבצעיות נוספות, והיא מצהירה על כוונה להתרחב לשווקים
בינלאומיים.
- הדולר ממשיך לרדת - האם יירד לאזור ל-3 שקלים?
- אלביט זינקה 5.5%, פועלים ב-3.5%; מחזור ענק בבנקים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מבחינה פיננסית, החברה הציגה ב-2024 הכנסות של 15.8 מיליון שקל, צמיחה של 51% לעומת השנה הקודמת, אך במחצית הראשונה של 2025 נרשמה האטה, עם עלייה מתונה של 7% בלבד. במקביל, אקסונז הכפילה את הוצאות השיווק והמכירות, במטרה לבסס דריסת רגל בשוק העולמי, אך הדבר עדיין לא בא לידי ביטוי בשורת ההכנסות. יתרה מכך, לחברה גירעון בהון עצמי של כמה מיליוני שקלים והפסדים מצטברים דו ספרתיים, כך שהצלחתה תלויה במידה רבה בשימוש יעיל בכספי הגיוס. ראוי להזכיר כי מאחורי אקסונז עומדים אותם יזמים שהקימו את רייזור לאבס, חברה שהגיעה לבורסה עם חלומות גדולים, אך מאז איבדה כ-70% מערכה לאחר שלא הצליחה לפרוץ קדימה ולהצדיק את הציפיות.
