מלחמת סוחרים: ההסתבכות של IBI עם הבורסה - איזה פעולות אסורות נעשו?
אתמול (א') בערב הוטלה בתקשורת הכלכלית פצצה, (לכאורה), כאשר פורסם כי מבדיקת הבורסה עולה כי חבר הבורסה של IBI ביצע פעולות מסחר אסורות וכי IBI עלולה לקבל קנס ואף ביטול החברות בבורסה.
בעיה בגלגול חוזים
המצב הוא כזה, בכל סוף חודש הגופים המוסדיים צריכים לגלגל את הפוזיצייה המוחזקות באופציות המעו"ף (כיוון שמדובר באופציות חודשיות). דסק הנגזרים של המוסדי המעוניין לגלגל את הפוזיציה פונה לדסק נגזרים של מוסדי שמעוניין בפעולה הופכית וכך נסגרת עסקה. בדר"כ מדובר בעסקאות גדולות של כ-1,000 חוזים והן מורכבות מ"4 רגליים" (קנית אופציות CALL ומכירת אופציות PUT על אותו הסטרייק ולהיפך). עסקאות בניגזרים חייבות לעבור דרך הבורסה, ושם נמצאות תוכנות האלגו שנוגסות בעסקה וכך נוצר מצב שהעסקה הייתה עוברת ב-70% או 80%. עניין טכני שהיווה מכשול. ב-IBI הצליחו בזמנו לעקוף את הבעיה הזו, בדרך שכעת מתברר שאינה מקובלת על הבורסה.
ופה נשאלת השאלה, איך ב-IBI עקפו את המכשול? תוכנות האלגו נוגסות בעסקאות - רק אם הן נעשות במחירים לא כלכליים לאותו הרגע. אם אכן בוצעו עסקאות במחירים לא כלכליים - זה בעייתי מאוד (במילים אחרות - מסריח), שכן הסיבה לכך שנקבע בזמנו (ע"י ועדה) שעסקאות בניגזרים יבוצעו דרך הבורסה - היא שקיפות. אפשרות אחרת היא בעיה בצורה של העברה בין חשבונות, וגם זה רע מאוד. כך או כך, הטענה היא שב-IBI עקפו את הבעיה, בדרך שאינה מקובלת על הבורסה.
- IBI: ההכנסות טיפסו ל-378 מיליון שקל וה-EBITDA הסתכם ב-122 מיליון שקל
- "המשקיעים אופטימיים מדי לגבי תוואי הריבית"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לבקשת הבורסה, כבר לפני יותר משנה טיפל בית ההשקעות IBI בכל הליקוים שנמצאו באופי ההתנהלות בדסק הנגזרים. בית ההשקעות פיתח תוכנת מסחר מבוססת אלגורתמים שמאפשרת לו להתחרות מול תוכנות האלגו האחרות בשוק וכך הוא יכול לבצע את העסקאות לבקשת לקוחותיו בהתאם לתקנון - כלומר במהלך המסחר בבורסה, ולא לרשום אותן כעסקאות שנעשו מחוץ לבורסה.
לדברי מקורב לנושא "זו בדיוק באחת הסיבות שבגללן צריך לעשות שינוי עמוק בבורסה ולהתאים את התקנון לתנאי המסחר המודרנים".
מ-IBI שירותי בורסה נמסר כי "החברה מצויה מזה זמן במגעים מול הבורסה בקשר למספר נושאים הנגזרים מתקנון הבורסה ופרשנותו, לכן אנו מנועים מלהתייחס לנושא".
- 18.מוסדי בכיר 29/10/2013 11:10הגב לתגובה זומתעסקים בזוטות פופוליסטיות כשהכסף הגדול נשדד מהציבור דרך הבורסה.
- 17.פינוקיו 28/10/2013 21:18הגב לתגובה זוחבל שבתהליך בחירת מנכ''ל לבורסה מכשילים את מועמדותו של גוליאן עקב ליקויים שלא היו בתקופתו. כנראה שיש מועמדים עם לובי חזק במערכת שתפסו "טרמפ" על הפרשה שכבר נידונה מזמן ברשות ניירות ערך . פרסומה סמוך לבחירת המועמדים הינה מגמתית להכשיל את מועמדותו של גוליאן אסוס, חבל הפסד של כולנו גוליאן הוא המועמד המתאים ביותר לתפקיד.
- 16.הכי ותיק 38 28/10/2013 19:58הגב לתגובה זואם העברות המיוחסות לך היו מבוצעות דרךIBI אף אחד מהרשות לא היה מעז לגעת בך זה היה נראה כמו אצל השוטר אזולאי
- 15.ררמ 28/10/2013 14:15הגב לתגובה זוזה שהעסקה לא "עוברת" במלואה זה בדיוק מה שמתואר בספרות המקצועית כעלויות עסקה (נגזרת של עומק השוק בספר הפקודות), אחרת מדובר בתרמית קלאסית ובפגיעה בשוק החופשי. זה כאילו שמישהו החליט שהוא פותח בורסה פרטית בלי שום רגולטור מעליו. גם ככה מריצים חופשי בבורסה בת"א אז עוד לפתוח dark pool פרטי. כרגיל זו רק עוד "אי הבנה" שגזרו עליה שוב קופון ענק על חשבון הציבור. לידיעתכם יש כאן חגיגה גדולה בהרבה רק שהרשות מפחדת לפרסם שלא יתמוטט על כולנו מגדל השחיתות הענקי הזה.
- 14.רמי 28/10/2013 14:13הגב לתגובה זו90 אחוז מכם מלוכלכים רק כסף התם רואים? אז פתאום נעשו פעולות אסורות ומה עם הפעולות אהסורות של דנקנר בהרת מניות בכול המניות שלא הוא תיקן בהרצות הברית מהר מהר שם הוא לא יכול לעשות מה שהוא רוצה הבן אלף זונות הזה שם הוא ילד טוב
- 13.רמי 28/10/2013 14:07הגב לתגובה זוזה מתחיל מהאוצר ודנקנר ובנק לאומי וזה לא נגמר כול השחיתות הזאות
- 12.יש לכם דש מעמיחי (ל"ת)בנימין 28/10/2013 14:02הגב לתגובה זו
- 11.תרגעו הגניבות הגדולות הם יותר פשוטות ממה שנדמה לכם. (ל"ת)סחר פנים והרצה זה קל 28/10/2013 13:54הגב לתגובה זו
- 10.מי הם בעלי העניין שמנקנקים את אזרחי ישראל מימין ומשמאל. (ל"ת)משתלם לגנוב בישראל 28/10/2013 13:53הגב לתגובה זו
- 9.בונוס 70 מיליון, קנס חצי מיליון. הציבור ממשיך להיתפר. (ל"ת)מנכ"לית האוצר חוגגת 28/10/2013 13:52הגב לתגובה זו
- 8.עבדתם וחסכתם. זה בסדר יש מי שיגנוב אתכם בקלות. (ל"ת)בורסה קומוניסטית 28/10/2013 13:51הגב לתגובה זו
- 7.חבל שהתקשורת לא מדווחת על ההרצות הגדולות. (ל"ת)הפשע משתלם 28/10/2013 13:50הגב לתגובה זו
- 6.דן 28/10/2013 13:49הגב לתגובה זוכולם עושים את כולל הבנקים גם במניות לא רק באופציות
- 5.הבורסה בישראל זה בעיקר מסחר פנים והרצות. (ל"ת)בעלי העניין "גאונים" 28/10/2013 13:49הגב לתגובה זו
- 4."פרשנות" עאלק. הכל תפור מראש על הציבור. (ל"ת)צאו מהבורסה המסריחה 28/10/2013 13:48הגב לתגובה זו
- 3.שימו לב מי הקים את חדר המסחר שלהם. (ל"ת)ירון 28/10/2013 13:47הגב לתגובה זו
- 2.הרגולטור הוא פודל של בעלי העניין. (ל"ת)מומי 28/10/2013 13:46הגב לתגובה זו
- 1.רשף רפאל מאירי 28/10/2013 13:44הגב לתגובה זוהרשות לני"ע ליצנים. מעולם לא פעלו כנגד החגיגה של בעלי העניין והמוסדיים גם כאשר ידוע בוודאות מי עושה מה ואיך. בבתי המשפח מתנהל הקרקס הגדול ביותר. הקנסות והעונשים מצחיקים ומתמרצים בגלוי פעולות מסחר בלתי חוקיות. היה מי שנענש באגורות רק בגלל שהיה ידוע טוב מאוד לרשות ולבתי המשפח מה יקרה אם הוא יפתח את הפה כנגד מי שמנהלים מלמעלה את כל העסק. זה שהציבור משלם את המחיר זה עוד בקטנה לעומת הנזק למשק. כמה שחיתות יכולה להיות כאן.
יוסי ושלומי אמיר, שופרסל, צילום: יונתן בלום קטןשופרסל בעצירה - נפילה בהכנסות, קיפאון ברווח
האחים אמיר השביחו את ההשקעה בשופרסל בזכות יכולות, הכרת שוק, וגם הרבה מזל - שנת 2024 היתה טובה וחריגה לקמעונאות. המספרים אז היו "מנופחים", עכשיו אלו מספרי האמת
האחים אמיר השביחו את ההשקעה בשופרסל באופן פנומנלי, אבל שני הרבעונים האחרונים מראים שכמו תמיד - למזל יש תפקיד מרכזי בסיפור. שני הרבעונים האחרונים פושרים ואפילו חלשים יחסית לשנה שעברה. הצמיחה נעצרה, ההכנסות יורדות. הרווחים מרשימים אבל לא מבטאים שיפור לעומת שנה שעברה, אלא תהליכי התייעלות.
הסיבה לירידה בפעילות היא שתחום קמעונאות המזון תלוי מאוד במצב הרוח הציבורי וביכולת שלנו כצרכנים להיות קשובים למחירים. כשהחטופים היו במנהרות בעזה, כשאיראן איימה, כשהחיילים סיכנו את חייהם, למי היה "ראש" לעשות השוואות מחירים. אנשים גם פחות יצאו לאכול בחוץ והגדילו צריכה מהרשתות וגם - לא טסו לחו"ל. בהדרגה, במהלך השנה זה השתנה. חזר בעצם למצב קרוב לרגיל. זה מתבטא בירידה בהכנסות, אבל המבחן של הרשתות הוא לא מול שנה שעברה שהיתה חריגה, אלא לאורך זמן ממושך יותר. אחרי הכל, הן יצמחו כי האוכלוסייה גדלה. זה שוק סולידי וכמובן נחוץ, זה לא ייעלם. רק קצב הצמיחה שראינו לא יחזור.
אודי מוקדי ייסד, ניהל ומכר את סייברארק לפאלו אלטו והוא מספר על מאחורי הקלעים של העסקה, ומספק עצות ליזמים צעירים ומנהלים בשיחה בוועידת ביזפורטל - מוזמנים להגיע ביום שלישי הקרוב
הדוחות של שופרסל שנסחרת בכ-11.5 מיליארד שקל מלמדים על חברה שהרווח המייצג שלה בשורה התחתונה הוא באזור 700-750 מיליון שקל. הרווח צפוי לעלות במקביל לגידול בהיקפי הפעילות, אבל על פניו היא מתומחרת כבר במחיר מלא. האפסייד שלה יהיה כנראה בנדל"ן. יש שם פעילות שיכולה להציף בהדרגה כמה מיליארדים טובים. היום השוק יתאכזב והמניה תרד, אבל האחים אמיר הכפילו את השווי מאז שנכנסו וייצרו בתקופה של שנה וחצי כ-2.5 מיליארד שקל.
- שופרסל מטעה צרכנים ונקנסת בכ-2 מיליון שקל
- שופרסל משביחה נדל"ן בראשון לציון - זאת רק ההתחלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שופרסל הרוויחה ברבעון השלישי כ-168 מיליון שקל בדומה לרווח בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח הגולמי (לפני הכנסות אחרות) הסתכם בכ־222 מיליון שקל (כ־6.0% מההכנסות); בהשוואה לכ־266 מיליון שקל (כ־6.5% מההכנסות) ברבעון המקביל אשתקד.
שיח מגדילה רווחים למרות ירידה בהכנסות
רווח תפעולי של 5.7 מיליון על הכנסות של 40.9 מיליון, לעומת רווח תפעולי של 3.2 מיליון על הכנסות של 42.6 מיליון ברבעון המקביל אשתקד; יוגב שריד, מנכ"ל שיח: :"אנו רואים התייצבות במספר מטופלי הקנאביס ומאמינים כי מספרם יחזור לצמיחה בטווח הבינוני והארוך"
ההכנסות של שיח מדיקל שיח מדיקל 6.4% ברבעון השלישי הסתכמו בכ-40.9 מיליון ש"ח, לעומת כ-42.6 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. סך ההכנסות מהווה גידול של 4.8% ביחס לרבעון הקודם וקיטון של כ-3.9% ביחס לרבעון המקביל. הקיטון מול הרבעון המקביל נובע, בין היתר, משינוי בכמות המטופלים בישראל ומירידת מחירים כתוצאה מהתחרות בענף ושינוי טעמי הצרכן.
הרווח הגולמי לפני השפעת שינויים בשווי הוגן של נכס ביולוגי ברבעון הסתכם ב-14.2 מיליון ש"ח, לעומת כ- 13.4 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ-6.1%. שיעור הרווח הגולמי עמד ברבעון על 34.7%, לעומת כ- 31.4% ברבעון המקביל אשתקד. השיפור ברווח הגולמי ובשיעורו נובע בעיקר מתמהיל המוצרים הנמכרים לצד מהלכים שונים בהם נקטה החברה כגון התייעלות בחוות הגידול של החברה, התאמת תכנית הגידול לצרכי השוק המשתנים, וגידול בהיקף הפעילות במפעל שיח.
הרווח התפעולי הסתכם ב-5.7 מיליון ש"ח (המהווה כ- 13.8% מההכנסות) לעומת כ- 3.2 מיליון ש"ח (המהווה כ- 7.4%), צמיחה של כ- 79% לעומת הרבעון המקביל. Adjusted EBITDA ברבעון הסתכם בכ- 5.0 מיליון ש"ח (ומהווה 12% מההכנסות) לעומת כ- 4.6 מיליון ש"ח (המהווה כ- 11% מההכנסות) ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ- 8%. הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות בחברה ברבעון הסתכם ב-4.2 מיליון ש"ח, לעומת כ-2.3 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ- 80%.
- שיח מדיקל: "השוק התייצב, וכבר ב-2025 נראה חזרה לצמיחה, אפילו דו ספרתית"
- שיח מדיקל עברה לרווח של 1.3 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון היה מינוס 3 מיליון ש"ח לעומת תזרים חיובי של כ-8.7 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, התזרים הושפע מהפרשי עיתוי טכניים (שיפטינג עם הרבעון הרביעי של השנה) אשר משתקפים ברבעון הנוכחי בגידול ביתרת הלקוחות.
