אמיר כהנוביץ': "ישראל תתקשה לעמוד בתחזית הצמיחה; שוק הנדל"ן יתקרר"
משרד האוצר
לדברי כהנוביץ', "תחזית הצמיחה העולמית עומדת כיום על 3.6%, כך שהעלאת תחזית האוצר ל-3.5% עדיין משקפת צמיחה איטית יותר של ישראל ביחס לממוצע העולמי. בנוסף, האוצר מבסס את רוב העדכון על חישובי ההכנסות מתמלוגי הגז, אולם שטייניץ הבהיר כי ההכנסות של המדינה לא צפויות לעלות מכיוון שתמלוגי הגז כבר מגולמים בתחשיבי ההכנסות שלו, כך שבפעול למרות שתחזית הצמיחה עלתה ההשפעה שלה מוגבלת".
מנגד, מדגיש הכלכלן הראשי של כלל פיננסים כי "על ישראל צפויים לעבור מספר ארועים בשנת 2013 שיקשו על הצמיחה, כמו למשל האטה בהשקעות בנדל"ן, כפי שהדבר בא לידי ביטוי בירידה בהתחלות הבנייה במחצית השנייה של 2012".
"בנוסף אנחנו יודעים שהממשלה החדשה שתיבחר תאלץ להתמודד עם החריגה מיעד הגירעון ותיאלץ לבצע קיצוצים וככל הנראה ידרשו גם העלאות מיסים נוספות. יכול להיות שהמע"מ יעלה עוד, מהלך שצפוי להקטין את ההכנסה הפנויה שבידי הציבור ולכן להקטין גם את הצריכה".
כהנוביץ' מציין גם את ההתחזקות של השקל בתקופה האחרונה ואומר "מהלך כזה גם הוא עלול להכביד על היצואנים ולכן להקשות על צמיחת היצוא. צריך לשים לב כי ב-2012 נרשמה קפיצה ביצוא של אינטל וזה משהו שלא צפוי לחזור על עצמו בשנת 2013".
"אחת הסיבות שעליה התייחס האוצר, פרט להכנסות התמלוגים מייצור הגז הטבעי בפרויקט 'תמר', היתה העלייה בשיעור ההשתתפות בכוח העבודה. השאלה הגדולה ביחס לעניין זה היא כמה מתוך אותה עלייה קשורה בשינוי מתודלוגיית המדידה של הלמ"ס. נזכיר כי בתקופה האחרונה חלה עלייה בשיעור האבטלה בישראל מרמה של 5.4% בתחילת 2012 עד ל-7% כיום - אם מגמת העלייה באבטלה תימשך, היא עלולה להקשות על הצמיחה".
בהתייחסו לירידה בשיעור האינפלציה בישראל אומר כהנוביץ', "כשאנחנו מסתכלים על שלושת החודשים האחרונים אנחנו רואים את סעיף הדיור שלילי במסגרת מרכיבי המדד וזה מעלה את החשש שסקטור הנדל"ן בישראל, שהיה אחראי במידה רבה לצמיחה בשנים האחרונות, יתקרר ב-2013".
בעקבות המדד הנמוך שפורסם בסוף השבוע מעריך כהנוביץ' כי בנק ישראל יוריד את הריבית כבר בהחלטה הקרובה ביום שני הבא, ואם לא אז במהלך הרבעון הראשון של 2013. לדבריו, "אם בנק ישראל ינהג במדיניות מוניטרית מרחיבה אגרסיבית יותר, הרי שריביות נמוכות תומכות בצמיחה ולכן הדבר עשוי לעזור לממשלה לעמוד בתחזית הצמיחה המואצת".
- 2.עשו מיליארדים ע"ח העם הפראייר=בועה בפיצוץ,לאשמים בפנים! (ל"ת)קבלן,בנק,ממשל=גנבים 17/12/2012 16:03הגב לתגובה זו
- 1.דוד-ים 17/12/2012 11:16הגב לתגובה זוכולם שמעו אותו יוסי בעקבות פטורים נקלע בקשיים סך-הלוואה 50שח-אותו עור"ד דורש-להחתים ערבים שוב-על77אלפ יעני בנק מנצל את מצוקת האיש {יוסי יקר תגיש תלונה ללשכה,וכןתגיש בקשה לאותו שופט על ביטול החלטה אותו נימוקים שסיפרת-כנל עתק מזה להוצלפ-וכן לא תסכים לדרישה הבנק 2.ערוץ-10כל השנים גרפ רווחים נעים ורכש מגרשים,בנינים,חניות,ועוד ועוד אזרח פשוט משורה מעקלים לו הכל-הסדר תשלומים כן ויתור לחוב לא וכן לדחות ענין זה אחרי-יזם אחר חדש ישלם שכר רגיל כמו מעריב וגם יהי יעיל מסודר\עם עיתנאים ברשותו 3.כלנ אם אחיות-מפעלים נסגרים הרבה אנשים צריכים לחם ועבודה-ולא אלה שיש להם עבודה-רוצים הטבות לשכרם-וכן כל אחד עובד קשה בתחומו ומקצועו--ציינתי ציבור יחליט כי יש חוב רציני-ויש רעבים ומובטלים רבים כל מי מתפנק לו אז אסור שיעבוד-במקום נעים וטוב וכל התנאים יש בה --ציינתי מצבינו בכי רע ואין אפשרות של חלוקה החפך-דורש קיצוץ הכל === =פושעי שןדדי ש"ס התחיליו צילצולי טלפונים לכל בית\תושב ציבור אחראי\אסור שידבר עם פושעים כאלה\בעזות מצח שדדו אותנו שנים עד מתי נהיה פרייר,וטיפש אנו נעבוד הם יחגגו על גבינו
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
