ילין לפידות: "אין לנו קרנות כספיות, כי אין באפיק זה ערך מוסף לניהול אקטיבי"
קרנות כספיות הן מוצר צעיר יחסית שהחל לפעול בישראל רק בשנת 2008, ובכך נורתה יריית הפתיחה בתחום סיבסוד הפעילות בקרנות הנאמנות. בית ההשקעות פריזמה היה הראשון שהציע את הקרנות הנ"ל ב-0% דמי ניהול, מיד לאחריו החלו מרבית בתי ההשקעות בישראל להציע את הקרנות הכספיות בדמי ניהול אפסיים. הארוע הזה הביא לתחילתה של הסטת כספים משמעותית מפקדונות בבנקים לענף הקרנות.
על פי נתונים שפורסמו בשבוע שעבר הקרנות הכספיות כמעט הכפילו את נפחן מאז ינואר 2011 והן מנהלות כיום כרבע מסך ההיקף הכספי שמנהלת תעשיית קרנות הנאמנות בישראל כולה, מעל ל-38 מיליארד שקל.
למרות זאת, היקף הפקדונות בבנקים (הכוללים פק"מים פח"קים פז"קים וכו'...) הוא עדיין עצום ובהם יושבים עד היום שקלים רבים יותר מבכל תעשיית הקרנות כולה.
השאלה הנשאלת היא האם היצירות האדירות שנרשמו בשנתיים האחרונות בקרנות הכספיות צפויות להימשך והאם הציבור ימשיך להסיט אליהן כספים הן מהקרנות המנייתיות והן מהפיקדונות הבנקאיים?
שאלה נוספת היא מהם התחליפים שמציעים מנהלי הקרנות שאינן כספיות שיכולים לתת את מידת הביטחון הרצויה למשקיעים תוך השאת תשואות עדיפות על אלו שרושמות הקרנות הכספיות.
בכדי לענות על השאלה, פנה Bizportal דווקא לילין לפידות, גוף שבולט בכך שאינו מחזיק בקרן כספית, למרות הריצה של הציבור לאפיק זה. לדבריו של אסף אלדר, מנכ"ל משותף של קרנות הנאמנות בבית ההשקעות ילין לפידות, "היום, כמו ב-2008, חלק מהמלחמה בין בתי ההשקעות היא על נתח שוק בענף הקרנות, כאשר מבחינת רבים ממנהלי הקרנות הכספיות יותר חשוב עצם הגיוס - גם אם הם לא רואים מהם רווחים. בשנים האחרונות אמנם החלו בתי ההשקעות לגבות דמי ניהול בעבור הקרנות הכספיות לרמה שמייצרת מידה של רווחיות, אך לאחרונה שוב נפתחה מלחמת המחירים ואנו רואים קרנות כספיות שמציעות עצמן בתמורה לדמי ניהול אפסיים על מנת למשוך יותר פקדונות".
"למרות שאנחנו לא מנהלים קרנות כספיות לדעתי בהחלט יש להן מקום כמוצר תחליפי לפקדון בנקאי, אשר טומן בחובו הטבה מיסויית בפרט בתקופה של מדדים גבוהים, כי כמעט כל הקרנות הכספיות הינן קרנות פטורות ולכן חייבות במס על הרווח הריאלי בלבד. אבל אני לא חושב שההתבצרות היא רק שם, אלא רואים הסטת כספים גם לאפיקים נוספים כמו אג"ח מדינה או אג"ח קונצרניות. במידה שיהיה שיפור בשוק והפנמה של אותו השיפור בקרב הציבור אני צופה שנראה חזרה ליצירות גם בקרנות המסורתיות".
אלדר מציין כי השונות בין מנהלי הקרנות הכספיות היא מאוד נמוכה בשל כך שהקרנות הכספיות הן מוצר בעל מאפיינים ברורים עם גבולות גזרה מאוד מצומצמים ביחס לכלל הקרנות האחרות הפועלות בתעשייה. לדוגמא, מתחילת השנה ממוצע התשואות בקרנות הכספיות נע סביב 1.66%, כמעט ללא סטיית תקן (התשואות ב-80% מהקרנות הכספיות נעו בטווח הצר שבין 1.6% ל-1.75%).
"בילין לפידות אנחנו מעדיפים לתת לקהל היועצים וללקוחותינו מוצרים בהם אנחנו יכולים לספק ערך מוסף ולהביא לידי ביטוי את עבודות האנליזה הענפות באמצעות ניהול אקטיבי, המאפשר לנו להציג את יכולותינו".
- 6.שמרית 28/10/2022 08:38הגב לתגובה זולסייע לנו. עלוב קצת לא? בכל מקרה, תודה אבל לא תודה. יש היום כבר פלטפורמה למסחר בקרנות נאמנות לבד, בלי עמלות, ישירות מהנייד. תתמודד.
- 5.02/10/2012 06:50הגב לתגובה זומנהלי ההשקעות מפסידים בקרנות הכספיות, אז למה לשחק שם?
- 4.חד עין 01/10/2012 08:16הגב לתגובה זובדקו איזה מניות הם מחזיקים , תצברו מאות % בעת גאות בבורסה שהיא קרובה מאד , חלק מהמניות , כן פייט, איתמר, מיקרומדיק, הדסית , ביוקנסל , אפוסנס ועוד
- 3.חסכו פרסומת (ל"ת)איתן 30/09/2012 17:36הגב לתגובה זו
- 2.כספיות - בזבוז זמן ... (ל"ת)יואל 30/09/2012 16:02הגב לתגובה זו
- 1.תותחים. מנהלי ההשקעות הכי מקצוענים בישראל (ל"ת)ילין 30/09/2012 13:34הגב לתגובה זו
וול סטריט שור וילדה (דאלי)האם תיקי השקעות של עשירים מניבים יותר מהשקעות הציבור הרחב?
מי מרוויח יותר בהשקעות - עשירים או הציבור הרחב? השנתיים של אחרי היציאה מהקורונה היו טובות יותר באפיקים שסף הכניסה אליהם גבוה מאד, אלו המיועדים לעשירים בלבד. אך בהמשך האפיקים הסחירים כמו S&P 500 או מדד ת"א 125 היו עדיפים. נוצר מצב בו בשלוש השנים האחרונות השקעות הציבור הרחב ניצחו את השקעות העשירים. כשבוחנים את חמש השנים האחרונות - התמונה מתהפכת, העשירים עשו טוב יותר וזאת בהנחה שהם פעלו באפיקים הספציפיים אליהם - קרנות מיוחדות שמשקיעות גם בנכסים לא סחירים.
מה שהכי מעניין, בבדיקת התשואות בשנים האחרונות הוא שבשלוש השנים האחרונות השקעה באפיקים כמעט חסרי סיכון הניבה תשואה גבוהה יותר מאשר רוב האפיקים המסוכנים.
לפעמים מבט בתוצאות של אפיקי השקעה בלתי סחירים שאינם חשופים לציבור הרחב, נותן הבנה יוצאת דופן הנוגעת לכדאיות השקעה. מידע כזה, היכן כדאי להשקיע לטווחי זמן ארוכים, חשוב ביותר, כי הוא מספק תובנות האם למשל השקעה בנדל"ן עדיפה על הבורסה? האם קרנות הון סיכון עדיפות על השקעה ישירה בנאסד"ק? האם עדיף להשקיע בקרנות של קרנות הנותנות פיזור רחב יותר או שעדיף להתמקד בענפים ספציפיים?
יתכן והמידע המעניין ביותר הוא האם באמת העשירים מצליחים להשיג תשואה גבוהה יותר על כספם לעומת הציבור הרחב? האם עצם העובדה שפתוחים בפניהם אפיקי השקעה שרף הכניסה אליהם גבוה מאד (השקעת מינימום של מיליון שקל או לרוב מיליון דולר), אכן מניב להם תשואה עודפת?
- איפה משקיעים העשירים?
- טראמפ יורד ממס העשירים: "זה רעיון רע, המיליונרים יעזבו"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשלוש השנים האחרונות השקעה באפיק חסר סיכון הניבה תשואה גבוהה יותר מאשר רוב האפיקים המסוכנים
נעילה שלילית בת"א: איידיאי צנחה 7.7%, הראל ומנורה 5.6%
המסחר ננעל במגמה שלילית, כאשר המתיחות הגיאופוליטית השפיעה על הבורסה.השבוע זה שבוע המסחר המלא לפני עונת החגים שבמהלכה יתקיים מסחר קצר בימי חול המועד או חופשות לרגל ימי חגי תשרי. את השבוע פתחנו באדום - מדד ת"א 35 ירד 0.85% ומדד ת"א 90 סגר בירידה של 1.27%.
במבט על הסקטורים, הסקטור הפיננסי דימם לכל אורך היום - מדד הבנקים סגר בירידה של 0.55%, מתונה בהרבה אחרי שהספיק להשיל 1.5% והחזיר את זה, עם זאת מדד הביטוח נעל בירידה חדה של 4.14%.
מדד הנדל"ן סיים בירידה של 1.68% מדד הנפט והגז איבד 1.72%.
מי שריכזה היום את מחזור המסחר השלישי בהיקפו (כ-57 מיליון שקל) היא נאוויטס פטר יהש -3.88% שמתממשת אחרי שארגנטינה האשימה אותה בפעילות בלתי חוקית באיי פוקלנד - בשותפות מנסים להרגיע שלהצהרות אין שום משמעות על הפעילות וקידום ה-FID בפרויקט סי ליון.
- שער הדולר, חוזים על וול סטריט ומניות בולטות - מה קורה בשווקים?
- מדד הבנקים איבד 2.4%, מדד הביטוח נפל 3.1%; סגירה שלילית בבורסה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ביום חמישי היו ירידות חדות במניות הבנקים והביטוח, וגם היום המגמה הזו ממשיכה. המניות האלו רגישות למצב המאקרו ולמצב הגיאופוליטי, והחשש ממלחמה ארוכה בעזה שעלול להשפיע לרעה על נתוני המאקרו והכלכלה פוגע בהן. ככל שהשוק גבוה יותר כך הפגיעה יכולה להיות כואבת יותר. אתם קוראים על מומחי השקעות בכירים שאומרים לכם שהשוק בת"א חזק וימשיך לעלות. אבל מעבר לכך שהם לא אובייקטיבים, כי הם רוצים בעליות - האינטרס שלהם הוא שאתם תקנו כי זה מבטיח להם רווחים, הם גם לרוב טועים. הם אמרו לפני שנה-שנה וחצי להתרחק מהשוק המקומי וככה הם פעלו והפסידו את כל העליות. קרה ההיפך. אז למה שהפעם זה ישתנה, למה שהם יצדקו הפעם?
