האגרות לרשות ני"ע יופחתו עד 40%; מנהלי תיקים גדולים ישלמו יותר
ועדת הכספים אישרה היום (ג') מהלך הסדרה שיזמה רשות ניירות ערך לפיו תבוצע הפחתה רוחבית של האגרות השנתיות המשולמות לרשות על ידי כלל מפוקחיה בצעד רב שנתי. ההפחתה תיעשה בשיעורים אחידים לכלל השחקנים. שיעורי ההפחתה ינועו בין 20% ל-40%, לפי שנת ההפחתה הקבועה בתקנות.
ההפחתה תחול על האגרות המשולמות על ידי התאגידים המדווחים, קרנות הנאמנות, הבורסה, יועצי השקעות, מנהלי תיקים, החתמים ומפיצי המידע.
לצורך הסדרת הנושא ובעקבות אישור ההחלטה בוועדת הכספים הבוקר, אומצו מספר שינוים בנושא האגרות אותן גובה הרשות: האגרה השנתית לכלל המפוקחים תופחת בשיעורים הבאים: בשנתיים הראשונות בשיעור של 40% כל שנה; בשנתיים שלאחריהן בשיעור של 30% כל שנה; ובשנה החמישית בשיעור של 20%. בנוסף, בוצעה הפחתה קבועה באגרות השנתיות שמשלמות קרנות הנאמנות בשיעור של 10%.
במקביל, אישרה הכנסת כי האגרה שמשלמות חברות ניהול התיקים הגדולות תגדל והן ישלמו אגרה במדרג עולה לפי היקף הנכסים המנוהל על ידן. כלומר במקביל למהלך הפחתת האגרות הרוחבי, תוסדר מחדש האגרה המשולמת על ידי החברות לניהול תיקים באופן שהיא תותאם להיקף הנכסים המנוהל על ידן.
האגרות המשולמות על ידי חברות ניהול התיקים ייקבעו באופן דיפרנציאלי כך שככל שלחברה יהיה שווי נכסים מנוהל גבוה יותר היא תשלם אגרה גבוהה יותר (עד לרף מקסימלי של 600,000 שקל לשנה).
ברשות מדגישים כי חברות ניהול התיקים שמנהלות עד 150 מיליון שקל לא ישלמו יותר ממה שהן משלמות עד עתה. ההיפך הוא הנכון - הן ישלמו אף פחות ממה שהן משלמות היום בחמש השנים הקרובות.
המצב כיום לא סביר, יוצר עיוותים ואבסורדים שונים בו חברה לניהול תיקים עתירת נכסים ולקוחות משלמת את אותה אגרה בדיוק כמו חברה קטנה. אגרה שנתית המסתכמת בכ-4,570 שקל בלבד כשכאמור אין הבחנה בין אם החברה מנהלת עשרות מיליארדי שקלים או מיליונים בודדים. כמו כן, התיקון מסדיר את נושא האגרות באופן בו הן תשקפנה במתאם גבוה ונכון את תשומות הפיקוח של הרשות לפעילותיה השונות.
ההערכה ברשות היא כי במסגרת המהלך יפחת סכום האגרות הכולל שגובה הרשות בכ 20-40 מיליון ש"ח מידי שנה.
יו"ר רשות ניירות ערך, פרופ' שמואל האוזר, אמר כי: "הרשות ערה וקשובה למתרחש בשוק. משכך החלטנו לבצע מהלך הסדרה רוחבי לכל נושא האגרות - מהלך שבעיקרו יקל עם ציבור המפוקחים ויפחית בשיעורים ניכרים את האגרות שישלמו לרשות במהלך השנים הקרובות ויצור ודאות בקרב המפוקחים בשנים הקרובות. במקביל צומצם הפער ששרר בין האגרות ששולמו על ידי מנהלי הקרנות לבין האגרות ששולמו על ידי מנהלי התיקים, תוך הקפדה לא להכביד עם הגופים הקטנים".
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
