רבעון מוצלח לאמות: רשמה גידול של 6.8% בהכנסות שהסתכמו ב-127 מיליון שקל
חברת אמות מסכמת את הרבעון הראשון של 2012 עם הכנסות בהיקף של כ-127 מיליון שקל, זאת לעומת כ-119 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ-6.8%. הגידול נובע מהכנסות מדמי שכירות בנכסים קיימים בסך של 4 מיליון שקל ומגידול בהכנסות מרכישת נכסים נוספים במהלך 2011 בסך של 4 מיליון שקל.
הרווח הנקי ברבעון הסתכם בכ-45 מיליון שקל, זאת לעומת 36 מיליון שקל אשתקד, גידול של 25%. ה-NOI ברבעון הסתכם בכ-112 מיליון שקל, גידול של כ-8.2% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. ה-NOI Same Property ברבעון הסתכם בכ-108 מיליון שקל, גידול של כ-6.5% לעומת הרבעון המקביל ב-2011.
החברה מותירה את תחזיותיה לשנת 2012 על כנן: ה-NOI צפוי להסתכם ב- 448-458 מיליון שקל וה- FFO צפוי להסתכם ב- 245-255 מיליון שקל (1.05-1.09 שקל למניה).
נכון לתאריך המאזן, לאמות מזומן וקווי אשראי בלתי מנוצלים בהיקף של כ- 1 מיליארד שקל וכ- 4.2 מיליארד שקל נכסים לא משועבדים (המהווים כ-65% מכלל הנדל"ן של הקבוצה). מתחילת השנה ועד היום גייסה החברה כ- 182 מיליון שקל באמצעות הרחבת סדרה אג"ח ג' בתשואה אפקטיבית של 3% ברוטו במח"מ 4.66 שנים.
במאי 2012 הכריזה החברה על חלוקת דיבידנד לרבעון השני של שנת 2012 בסך של 16 אג' למניה (כ- 37.3 מיליון שקל) שישולם במהלך יוני 2012. דיבידנד זה מצטרף לדיבידנד שחולק באפריל 2012 בגין הרבעון הראשון בהיקף של כ- 37.3 מיליון שקל.
אבי מוסלר, מנכ"ל החברה, מסר: "פתחנו את שנת 2012 באופן משביע רצון, נמשכת מגמת הצמיחה בשורת ההכנסות, ה- NOI, ה- EBITDA וה- FFO, תוך שמירה על שיעורי תפוסה גבוהים במיוחד. אנו משפצים ומשדרגים את נכסי החברה על פי תכנית מובנית וכך שומרים על איכותם, מיצובם ועל שביעות הרצון מצד השוכרים. מתחילת השנה המשכנו לתת דגש גם על שיפור מבנה החוב שלנו וגייסנו כ- 182 מיליון ש"ח בתשואה אפקטיבית של 3% ברוטו, במח"מ 4.66 שנים."
אדר עציוני, אנליסט הנדל"ן של מגדל שוקי הון, אומר כי "תוצאות החברה סבירות בלבד, עם שיפור בתפוסה אך יציבות מעט מאכזבת ב-NOI וב-FFO, מה שמראה כי בסביבת אינפלציה מתונה וללא מנועי צמיחה מהותיים קשה לחברה להציג צמיחה."
עוד טוען עציוני כי "התפוסה עלתה מעט וממשיכה לשמור על רמות מאוד גבוהות, אך כפי שציינו בעבר, הצפי העתידי השלילי לגבי שוק המשרדים הופך את הנתון הנוכחי ללא רלוונטי. החברה הותירה את תחזיתה לגבי ה-NOI וה-FFO לשנת 2012 ללא שינוי. איננו צופים טובות לסקטור המשרדים החל מסוף השנה הנוכחית ואנו סבורים כי החל בשנה הבאה צפוי שינוי לרעה בתוצאות החברה. התשואה הגלומה במחיר המניה, נכון להבוקר, עומדת על כ-8.5%, כאשר אנו סבורים כי בהתחשב בסיכונים, ולמרות הירידות האחרונות בשווקים, אמות פחות אטרקטיבית מיתר חברות הנדל"ן המניב בקטגוריה."
רמון עמית, אנליסט הנדל"ן של לידר שוקי הון, אומר כי "אמנם החברה חשופה באופן יחסי לחברות אחרות לתחום המשרדים, אולם בחינת נכסיה מעלה כי מדובר בנכסים איכותיים ובמיקומים אטרקטיביים אשר צפויים להמשיך וליהנות מביקושים, והראיה לכך הוא שיעור התפוסה שהגיע ברבעון הנוכחי לשיא של 97.8%! בתקופה הנוכחית אנחנו מרגישים בנוח עם מניה כמו אמות, וסבורים כי צריך להיות לה מקום בתיק ההשקעות. נכון להיום, ולאחר שירדה בכ- 10% בחודש האחרון, המניה נסחרת במכפיל הון 0.88, תשואת ה- FFO הינה כ--12% ותשואת דיבידנד הצפויה הינה כ- 7%."
- 1.נילי 20/05/2012 09:56הגב לתגובה זואותה משום מה . איזה אינטרס?
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
