חברת דמרי דמרי -1.22%   ממשיכה לנצל את תקופת המדידה שלפני עדכון המדדים, והפעם עם מהלך שנראה קטן על הנייר, אבל הניב תוצאה משמעותית. אחרי ההקצאה הפרטית למוסדיים בשבוע שעבר, שבמסגרתה גייסה החברה כ-234 מיליון שקל, החברה העניקה הטבה גם למחזיקי כתבי האופציה שלה, וההיענות הייתה כמעט מלאה.

ביום חמישי אישר דירקטוריון החברה הפחתה זמנית של מחיר המימוש של כתבי האופציה מ-353.6 שקל ל-350 שקל, הנחה של כ-1% בלבד, שניתנה למי שיבחר לממש את האופציות עד יום שישי אחר הצהריים. בתגובה, על פי דיווח של החברה התקבלו הודעות למימוש של 596,526 אופציות, כ-91% מכלל הסדרה, בהיקף כולל של 208.8 מיליון שקל במזומן.

עם זאת, חשוב לציין שהאופציות כבר היו "בתוך הכסף" גם לפני ההפחתה, כשהמניה נסחרה סביב 423 שקל, ולכן לא הייתה סיבה אמיתית להעניק הנחה נוספת. כלומר, החברה ויתרה מרצונה על כ-2.1 מיליון שקל, סכום שהיה יכול להיכנס ישירות לקופתה.

בדיווח לבורסה נימקה החברה את המהלך ברצון “להקדים תזרים ולחזק את מבנה ההון”, אך בשוק מתקבלת התחושה שדמרי פשוט חילקה עוד “בונוס קטן” לבעלי האופציות, בזמן שרובם ממילא היו מממשים במוקדם או במאוחר. העובדה שכמעט כל המחזיקים בחרו לממש מעידה על כך שמדובר בצ'ופר למחזיקים ולאו דווקא מהלך הכרחי החברה.

• התאוששות בשוק הדיור? מה מספרים הדוחות של דמרי?
• דמרי רצה להישאר במדד ת״א 35 - וקיבל ירידה של 5%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

למשקיעים נראה ברור כי המהלך, בעוד הוא מחזק את מבנה ההון של דמרי, בפועל גם מגדיל את שווי השוק של החברה ושיעור החזקות המוסדיים, שני גורמים שמשפרים את מעמדה בעדכון המדדים הקרוב. מדובר בצעד המשך טבעי להקצאה שבוצעה ימים קודם לכן, שבה הראל ומנורה נכנסו כמשקיעות חדשות במניה בהיקף כולל של כ-234 מיליון שקל (דמרי נלחמת על מקומה בת"א 35 עם הקצאה פרטית של 234 מיליון שקל למוסדיים).

במונחי שוק, דמרי סוגרת בתוך כשבוע חיזוק הון עצמי של למעלה מ-440 מיליון שקל, תוך שהיא מחלקת מתנות למוסדיים הראל ומנורה קיבלו את מניות דמרי בהנחה - והספיקו לרשום רווח דו-ספרתי. כך עולה התחושה שבמקום להציג מהלך מבוקר וענייני, נוצר הרושם של חלוקת מתנות סדרתית שנועדה לשמר את החברה במדד ת"א 35 בכל מחיר.

בשורה התחתונה

דמרי אמנם מחזקת את ההון העצמי ומרחיבה את בסיס ההחזקות המוסדיות, אך הדרך לשם נראית יותר כמו מסע של הנחות והטבות מאשר התעניינות מוסדית אמיתית במחיר השוק של המניה. כשהאופציות כבר "בתוך הכסף" וההקצאה למוסדיים בדיסקאונט על מחיר שוק, קשה שלא לתהות אם הרצון להישאר בת"א 35 לא גובה מחיר מבעלי המניות הקטנים. בעוד מניות הנדל"ן והבנייה בלטו היום לחיוב, מניית דמרי דווקא סגרה בטריטוריה שלילית.

• מה יהיה מחר בבורסה? טבע תעלה ב-2.5% והמניה שתזנק 9%
• טריוויה שבועית - האם אתם בעניינים? כנסו לבחון את עצמכם
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אלפרד אקירוב: "אני עובד מהבוקר עד הלילה. זו לא עבודה קשה,...