אנרג'יקס מדווחת על ירידה של כ-10% בהכנסות וכ-21% ב-EBITDA

חברת האנרגיה המתחדשת אנרג'יקס אנרג'יקס 3.42%  שבשליטת אלוני חץ אלוני חץ 1.56%  פרסמה את תוצאותיה לרבעון השני של 2025, עם ירידה בהכנסות וברווחיות לצד עדכון על פרויקטים מרכזיים והתפתחויות רגולטוריות בשווקים שבהם היא פועלת. 

ההכנסות ממכירת חשמל, תעודות ירוקות והכנסות נוספות הסתכמו בכ-196 מיליון שקל, ירידה של כ-10% לעומת כ-218 מיליון שקל ברבעון המקביל, בעיקר בשל עסקאות קיבוע מחיר שבוצעו בפולין במהלך 2024. בחציון הראשון הסתכמו ההכנסות בכ-366 מיליון שקל לעומת כ-־448 מיליון שקל בתקופה המקבילה, ירידה של כ-82 מיליון שקל. 

ה-EBITDA הרבעוני הסתכם בכ-124 מיליון שקל לעומת כ־-156 מיליון שקל ברבעון המקביל, ירידה של כ־21%, וה-EBITDA הפרויקטלי ירד בכ-13% לכ-156 מיליון שקל. הירידה מוסברת בקיטון בהכנסות מפולין ועלייה בהוצאות התפעוליות עקב גידול בפעילות.

הוצאות המימון, נטו, עלו לכ-72 מיליון שקל לעומת כ-61 מיליון שקל בתקופה המקבילה, בעיקר עקב גידול בהיקף החוב הנובע מהרחבת היקפי הפעילות. 

הרווח הנקי הסתכם בכ-28.7 מיליון שקל, ירידה של כ-18% לעומת 35.1 מיליון שקל אשתקד, בין היתר בשל שחיקה ברווחיות, עלייה בעלויות המימון והשפעות חשבונאיות (IFRS 16) של כ-9 מיליון שקל. הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות ירד ל-2 מיליון שקל בלבד לעומת כ-86 מיליון שקל ברבעון המקביל, בעיקר עקב ירידת ערך של כ-36 מיליון שקל בפרויקט אר"ן. בנטרול ירידת הערך, הרווח המיוחס לבעלי המניות הסתכם בכ-29 מיליון שקל. 

• אנרג'יקס נפלה אבל המוסדיים עשו רווח מהיר
• אנרג'יקס יורדת לאחר הדוח: מורידה את יעדי הפרויקטים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ההון העצמי המיוחס לבעלי המניות ל-30 ביוני 2025 עמד על כ-2.2 מיליארד שקל, כאשר יחס החוב להון עומד על כ-71%, רמה גבוהה שמצמצמת את הגמישות הפיננסית ומעלה את הסיכון, במיוחד בסביבת ריבית גבוהה שבה עלויות המימון כבדות יותר.

הפעילות בארה"ב ובפולין 

בזירת הפעילות בארה"ב התקשרה החברה עם הבנק MUFG בעסקת מימון בהיקף של כחצי מיליארד דולר להקמת צבר פרויקטים E5 בהספק של כ-270MWp. בפולין קיבלה החברה אישורי חיבור לרשת לפרויקטים חדשים בהספק של כ-1GW, מה שמעלה את סך האישורים במדינה לכ-1.35GW. בארה"ב, ברשת PJM, תוצאות מכרז הקיבולת לשנת המסירה 2026-2027 נקבעו סביב 329.17 דולר ל-MW-יום, רמה הקרובה לתקרת המחיר, והחברה מעריכה שהפרויקטים הפעילים יניבו הכנסות של 10-12 מיליון דולר בתקופת המכרז. עם זאת, החברה מציינת רגישות גבוהה לשינויים במחירי החשמל ובתפוקה, כאשר שינוי של כ-10% לכאן או לכאן במחיר השוק בארה״ב ישפיע בכ-1 מיליון שקל על הכנסות 2025, ושינוי דומה בתפוקה ישפיע בכ-11 מיליון שקל. כתבנו בעבר על עדכוני המחירים של PJM: יקר יותר לצרכן, אטרקטיבי יותר ליצרן: על מכרז החשמל הגדול בארה"ב

בפולין, מחירי החשמל בשוק היום־קדימה בשוק האנרגיה המרכזי נעים בחודש האחרון ברובם בטווח 80–120 יורו ל־MWh, רמה מתונה בהרבה לעומת השיאים של 2022, אך עדיין תנודתית. גם כאן הרגישות משמעותית, כאשר שינוי של 10% לכאן או לכאן במחיר ישפיעו בכ-12 מיליון שקל על ההכנסות וכ-13 מיליון שקל לשינוי דומה בתפוקה. כ-10% מהפרויקטים של אנרג'יקס חשופים למחירי השוק והיתר מגודרים עם עסקאות קיבוע ארוכות טווח. 

• מכפיל הון של 0.9 וצבר פרויקטים של 1.7 מיליארד שקל: האם אלביט הדמיה מעניינת?
• מטריא ללוזון פיננסים: המהלך להפיכת פלטפורמת ה-P2P ל"בנק קטן"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המניה שצפויה לזנק היום בבורסה, ומה פוטנציאל הרווח למשקיעים?

אסא (אסי) לוינגר, מנכ"ל אנרג'יקס מסר: "בחודש האחרון הודענו על 3 אבני דרך מהותיות המהוות פלטפורמה להאצת צמיחת פעילות החברה בשנים הבאות. בארה"ב, השלמנו חתימה על עסקת המימון הגדולה מאז תחילת פעילות החברה, בהיקף של כחצי מיליארד דולר עם MUFG, אחד הבנקים המובילים בעולם. למרות אי הוודאות המאפיינת את השוק בארה"ב כיום, חתמנו על עסקה בה נידרש להעמיד הון עצמי בשיעור של כ-3% בלבד, המשקפת את איכות צבר הפרויקטים של החברה, כמו גם את מיצובה המוביל. בנוסף, הביקושים הגבוהים לחשמל בארה"ב בשילוב עם יתרוננו היחסי צפויים לשמש רוח גבית לפעילותינו בשנים הקרובות. 

נכון להיום, אימוץ חוק ה OBBB אינו צפוי לפגוע בתוכניותינו להקמת כ- 5GW עד לסוף 2030, תוך מינוף הסכם המסגרת שלנו עם First Solar ליצירת אסטרטגיית Safe Harbor. בפולין, לראשונה מזה שנים, קיבלנו אישורי חיבור לרשת החשמל עבור פרויקטים חדשים בהספק משמעותי של כ- 1GW, אשר מקטינים את הסיכון היזמי בצבר הפרויקטים בפיתוח, וצפויים לייצר מגמת צמיחה חזקה בשנים הקרובות, ותשואה עודפת לצבר הפרויקטים של החברה. בליטא אנו נערכים להשלמת העסקה לרכישת פרויקט Jonava ונערכים לתחילת ההקמה מייד עם השלמת העסקה. בישראל, אנו נערכים לחדש את העבודות להקמת פרויקט אר"ן, לאחר שפיצלנו את הפרויקט לשני שלבים. לסיכום, אנחנו ממשיכים בפעילות הקמה ענפה של פרויקטים והרחבת פעילות החברה בכל הטריטוריות בהן היא פועלת, מתוך אמונה חזקה בשוק וביכולות הביצוע של החברה". 

צבר הפרויקטים הכולל של אנרג'יקס עומד על כ-1.5 ג'יגה־וואט בהפעלה ועוד כ-0.9-1.2 ג'יגה־ואט בשלבי הקמה וייזום מתקדם, לצד פרויקטי אגירה. בארצות הברית מחוברים כ-784 מגה־ואט־פיק PV, ובפולין פעילות רוח וסולאר בהיקפים משמעותיים. 

החברה עדכנה על חידוש מתוכנן של פרויקט אר"ן בשני שלבים ועל חלוקת דיבידנד שנתית של כ־220 מיליון שקל (40 אגורות למניה), בחלוקה לארבעה תשלומים רבעוניים שווים. בגין הרבעון השני יחולק דיבידנד של כ־55 מיליון שקל שישולם בספטמבר 2025. 

שווי השוק של אנרג'יקס עומד על כ־6.88 מיליארד שקל; מתחילת 2025 עלתה המניה בכ־7.25%, אולם ב־12 החודשים האחרונים ירדה בכ־1.4%.