"למה קניתי אמפא?" - מונולוג של מנהל השקעות

אמפא היא לא השקעה טובה, היא פושרת במקרה הטוב. במצב רגיל לא הייתי קונה אותה לקרנות שלי, אבל בשוק כמו היום, שאני מקבל מדי יום הרבה כסף ואין במה להשקיע והכל עולה, האמנתי שההנפקה תיסגר והמניה תעלה - קניתי קצת

אנונימי (השם שמור במערכת) | 14/07/2025 11:22 (12)

נושאים בכתבה אמפא מנהל השקעות

אנחנו מנהלי ההשקעות נמצאים היום במצב מורכב. שאלתם אותי אתמול האם אנחנו משתתפים בהנפקה של אמפא ועניתי לכם שכן. שאלתם אם אנחנו חושבים שזו חברה במחיר טוב - אמרתי שלא. ואז שאלתם - אז למה השקעתם? התשובה היא שאנחנו לא משקיעים רק במניות והנכסים שהם לדעתנו הכי טובים בשוק, אנחנו משקיעים כי כשנכנס כסף מהחוסכים וצריך לנהל את הכסף הזה, אין לנו ברירה, אלא להשקיע במניות ואג"ח.

המניות עלו וחלק גדול מהן פחות מעניין, אז כשמגיעה מניה חדשה ואנחנו מעריכים שיש לה פוטנציאל לעלות אנחנו קונים. באמפא היתה ירידת מחיר בהנפקה, לא היינו קונים במחיר גבוה יותר.

יש בשוק הרבה מניות שאנחנו מחזיקים שאנחנו לא חושבים שהן השקעות טובות. יש אצלנו בין מנהלי ההשקעות מחלוקת לגבי אגרות החוב - האם הן בתמחור יתר או לא. כולנו מבינים לגבי מניות רבות שאלו לא השקעות טובות כשהשוק המצב רגיל, אבל כשהשוק יקר ואתה מקבל כספים ואתה מחויב להשקיע אותם, אתה מתפשר.

אמפא היא לא השקעה טובה, היא פושרת במקרה הטוב. במצב רגיל לא הייתי קונה אותה, אבל בשוק כמו היום, שאני מקבל מדי יום הרבה כסף ואין במה להשקיע והכל עולה, האמנתי שההנפקה תיסגר והמניה
תעלה - קניתי קצת.

למנהל השקעות יש אילוצים, אנחנו צריכים לפזר ולגוון את התיק שלנו, אנחנו לא יכולים להיות בחוץ גם אם אנחנו חושבים שזה לא הזמן להשקיע, כי יש לנו תשקיף שאנחנו חייבים לפעול על פיו. שיעור המניות בכל מכשיר הוא בטווח ברור. כשכסף נכנס אנחנו מזרימים לבורסה.

אנחנו גם לא יכולים להשקיע זמן ומשאבים בכל הנפקה או בכל נייר ערך. לא נרד לרזולוציות עמוקות בחברה קטנה. אמפא היא חברה בסדר גודל משמעותי, ואנחנו מתייחסים לזה, אמורה להיות שם נזילות במסחר, היא תיכנס למדדים, אנחנו פועלים גם בהתאם לפרמטרים האלו. מה שטוב למשקיע פרטי לא בהכרח מתאים למשקיע מוסדי וההיפך.

אני מבין את הביקורת שלכם על הנפקות יקרות. אמפא היא חברת החזקות והמודל הזה אכן פחות רלבנטי לבורסה, רק שמבחינתי במכלול השיקולים כדאי להשקיע בה. היא לא משמעותית בתיק הכולל והיא לא שונה מהרבה החזקות אחרות שיש לי היום בנכסים המנוהלים שאני לא חושב שהם השקעות טובות, אבל אני חושב שאם העליות ימשכו היא תעלה.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

כשמנהלים סל של השקעות עם מאות מניות ואגרות חוב וזה מה שאנחנו עושים, השקעה כמו אמפא לא תשנה את התיק, לא נהיה טובים מאחרים או שאחרים לא יהיו טובים מאיתנו בתשואות כי הם בחרו או לא בחרו את אמפא. אנחנו לוקחים כל השקעה ברצינות ובודקים, אבל ההבדל ביננו לבין גופים אחרים נובע ממספר בודד של מניות שבולטות אצלנו ולא אצלם וההיפך ומאלוקצייה שונה בין השקעות בישראל לחו"ל. החשיבות של אמפא בתיק שלנו היא לא גדולה.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(12):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

9.
אנונימי 15/07/2025 08:29
הגב לתגובה זו
מנהל ההשקעות יודע שעם ניהול כזה כל מי שקורא את הכתבה עובר למנהל השקעות אחר.
8.
אנונימי 14/07/2025 17:10
הגב לתגובה זו
המציאות הזו מראה עד כמה יש להישמר מההחלטות של מנהלי ההשקעות בפראקטיקה. ועדות ההשקעה לא מבינות את זה מבחינתן שיעמדו בלימיטים ויביאו תשואה... חבל שזהו המצב
7.
אנונימי 14/07/2025 12:33
הגב לתגובה זו
די טריוויאלי עבור מי שנמצא בענף כמי שמנהל כספים שנים רבות לאילוצים הטכניים משקל רב ביחוד בזמנים של זרימה מהירה של כסף לשוק .
6.
זיגי 14/07/2025 12:33
הגב לתגובה זו
תבדקו בקרנות נאמנות השונות את הרכב ניירות הערך...יכולות להיות עשרות מניות לא טובות באחוז אחזקה מינורי.אמפא יכולה להוות 0.01% מהתיק איני יודע מה אחוז האחזקה בתיק של המנהל בכתבהכך שהכל יחסי. השאלה בשורה התחתונה האם הקרן רווחית ואיך היא בהשוואה למתחרים...
5.
במילה אחת בועה. (ל"ת)
אנונימי 14/07/2025 12:28
הגב לתגובה זו
אח שלו איך זה קשור לבועה (ל"ת)
אנונימי 14/07/2025 13:17
הגב לתגובה זו
4.
פיצי 14/07/2025 12:05
הגב לתגובה זו
לא שזה מפתיע במיוחד. אבל גורם לך לתהות לגבי האופן הרנדומלי והציני שמנהלי ההשקעות משחקים בכסף שלנו!
3.
אנונימי 14/07/2025 12:03
הגב לתגובה זו
מחזיקים מניות שלא מאמינים בהםיפה מאוד נשמע כמו מנהל השקעות טוב חחח
2.
לרון 14/07/2025 11:39
הגב לתגובה זו
הוא קנה אמפא אני מכרתי אי בי אי חיתום ומיטב טרייד.אין במה להשקיע אז אל תשקיע כמו שאמר באפט יש תקופות שאינן ברות השקעה.זו אחת מהן.רוצה נורא להשקיע קנה ליברה.לא המלצה
מנהל השקעות 14/07/2025 12:44
הגב לתגובה זו
בתקופות שאינם ברות השקעות מגיעות היצירות הגדולות ביותר חלק גדול מהקרנות ותעודות הסל הם טכניות ולמנהל ההשקעות אין ברירה אלא לבחור ברע במיעוטו
1.
אנונימי 14/07/2025 11:33
הגב לתגובה זו
מוסדיים.הוא מקשיב לעצמו לפעמים מחזיק מניות ואגח שהוא לא חושב שהם השקעות טובות.למה חסרות חברות טובות בחול אם אתה לא מוצא הדקעות טובות בארץ בושה.
אנונימי 14/07/2025 12:29
הגב לתגובה זו
אתה אפילו לא מבין בין לרכוש מניה נניח בנהפ בשוק לבין לרכוש זבל בהנפקה.תקנה עוד בלל אם יש לך נזילות.ללכת לאמפא זה המיץ של הזבל ואילו עבדת תחתיאתה מפוטר

צילום: טוויטר

טבע קיבלה אישור FDA ומשיקה בארה"ב גרסה גנרית לתרופת ירידה במשקל

טבע משיקה בארה"ב גרסה גנרית ראשונה לסקסנדה, תרופת GLP-1 לירידה במשקל, לאחר שקיבלה אישור FDA; המכירות המקוריות בארה"ב הסתכמו בכ-165 מיליון דולר בשנה, והמהלך משתלב באסטרטגיית הצמיחה של החברה

תמיר חכמוף | 28/08/2025 15:36

נושאים בכתבה טבע

טבע טבע -1.07% הודיעה היום כי קיבלה אישור רשות התרופות והמזון האמריקאית (FDA) להשקת הגרסה הגנרית הראשונה לסקסנדה (Saxenda), תרופה ממשפחת ה־GLP-1 המיועדת לירידה במשקל. מדובר בציון דרך משמעותי עבור החברה, שכן זו הפעם הראשונה שבה מושקת בארה"ב תרופה גנרית לקטגוריית התרופות שמובילה את אחד התחומים הצומחים ביותר בשוק התרופות.

סקסנדה, המבוססת על החומר הפעיל לירגלוטייד (Liraglutide), רשומה לטיפול במבוגרים הסובלים מהשמנה או ממשקל עודף יחד עם מחלות נלוות, וכן לנערים בגילאי 12–17 במשקל מעל 60 ק"ג. ההשקה מגיעה כחלק מאסטרטגיית "Pivot to Growth" של טבע, שבמסגרתה היא שמה דגש על הרחבת פורטפוליו התרופות הגנריות המורכבות.

החברה ציינה כי ההשקה של הגרסה הגנרית לסקסנדה מספקת לחולים בארה"ב את מוצר ה־GLP-1 הראשון מסוגו לירידה במשקל, ומדגישה את מעמדה של טבע כחברת גנריקה מובילה.

לפי נתוני IQVIA, מכירות סקסנדה בארה"ב הסתכמו בכ־165 מיליון דולר ב-12 החודשים שהסתיימו ביוני 2025. אמנם מדובר בהיקף נמוך משמעותית מזה של תרופות כמו ויגובי או אוזמפיק, אך הכניסה של טבע לקטגוריה הצומחת של טיפולי ההשמנה מסמנת עבורה פוטנציאל אסטרטגי רחב.

בשורה התחתונה, טבע מבצעת צעד נוסף בהתרחבותה בתחום התרופות הגנריות המורכבות, הפעם דווקא בזירה שמושכת עניין עצום מצד שוק ההון והציבור, תרופות ההרזיה. השוק יבחן כעת עד כמה היא תוכל לתרגם את המהלך להכנסות משמעותיות ולחיזוק מעמדה אל מול המתחרות.

להמשך הכתבה לחץ כאן

צילום: באדיבות המצולם

דוחות

תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל

הכנסות החברה במחצית הראשונה הסתכמו בכ-155 מיליון שקל והרווח התפעולי הגיע ל-84.8 מיליון שקל. הרווח הנקי קפץ לכ-96 מיליון שקל,החברה מרחיבה פעילותה בארה"ב, אירופה והודו על רקע הביקושים הגואים לתחמושת; החברה מציגה תחזית מכירות מעודכנת של כ-514 מיליון שקל לשנה כולה

צלי אהרון | 28/08/2025 18:36

נושאים בכתבה ארית דוחות כספיים חיים שטפלר

חברת ארית תעשיות ארית תעשיות 0.71% , העוסקת בפיתוח,ייצור ושיווק מרעומים ומוצרי אלקטרוניקה צבאיים, מדווחת את התוצאות למחצית הראשונה של השנה ומהם עולה כי החברה צמחה באופן חד ומהיר מאוד. בנוסף היא מציגה גם התרחבות משמעותית בזירה הגלובלית.

במחצית הראשונה של השנה הסתכמו הכנסות החברה בכ-155 מיליון שקל, והרווח התפעולי הגיע לכ-84.8 מיליון שקל. בכך רשמה החברה זינוק של פי 5.3 בהכנסות ושל פי 14.5 ברווח התפעולי לעומת התקופה המקבילה בשנה שעברה.

גם בהשוואה לשנת 2024 כולה נרשמה עלייה, פי 1.2 בהכנסות ופי 1.4 ברווח התפעולי. הרווח לפני מס הסתכם בכ-103.9 מיליון שקל והרווח הנקי עמד על כ-96 מיליון שקל - עלייה חדה של פי 16.5 ביחס למחצית הראשונה של השנה שעברה.

מעבר לתוצאות הכספיות, מציינת החברה כי בתקופה זו ייצרה מוצרים בהיקף נוסף של כ-32 מיליון שקל, שהאספקה שלהם נדחתה למחצית השנייה. המשמעות היא שסך היקף הייצור במחצית הראשונה הגיע לכ-187 מיליון שקל.

בהתאם לכך, החברה עדכנה כלפי מעלה את תחזית המכירות לשנת 2025 כולה, וכעת היא עומדת על כ-514 מיליון שקל. גבוהה מהתחזית הקודמת שעמדה על 477 מיליון שקל. ההון העצמי של החברה מסתכם בכ-285 מיליון שקל, שרובו מוחזק במזומנים ובנכסים פיננסיים.

להמשך הכתבה לחץ כאן