כמה אלפרד אקירוב מורווח בכלל ביטוח?
אקירוב מחזיק בכ-14% בכלל דרך חברת אלרוב נדל"ן, והוא כבר מורווח בכ-400 מיליון שקל על ההשקעה שלו בחברת הביטוח שהתחילה ב-2020
אלפרד אקירוב בנה את הונו על נדל"ן ומלונאות, אבל את אחת ההשקעות המוצלחות בחייו הוא עשה דווקא רחוק מעולם הנדל"ן - בפיננסים. ההחזקה שלו בכלל ביטוח, שהחלה לפני כארבע שנים, הפכה לאחת ההשקעות הבולטות ביותר בשוק, עם רווח של מעל 400 מיליון שקל "על הנייר" לקבוצת אלרוב שבשליטתו. מדובר בתשואה של כ-60% על ההשקעה - תוצאה מרשימה במיוחד עבור גוף שבמרכזו עומדים נדל"ן מניב ומלונאות.
אבל לצד הרווח הכספי המרשים, יש גם צד שני למטבע: השליטה בכלל, שהייתה היעד האסטרטגי המרכזי של אקירוב, נותרה מחוץ להישג ידו.
אחרי יותר משלוש שנים של ניסיונות, מתווים ופשרות, רשות שוק ההון הבהירה באופן חד משמעי: היתר שליטה לא תקבל.
תחומי הליבה המסורתיים של אלרוב, ובראשם המלונאות, דווקא אכזבו. ההכנסות מהמלונות ירדו ב-8% ל-708 מיליון שקל, בעוד ההוצאות התפעוליות עלו ליותר מ-720 מיליון שקל - כלומר, תחום
המלונאות עבר להפסד תפעולי. אמנם היו שערוכי נכסים מהתחום המניב שתמכו בתוצאות, אך אלה לא היוו מנוע צמיחה משמעותי. הבורסה, לעומת זאת, עשתה את שלה וסיפקה לאקירוב את הרווחים שהמלונאות לא הצליחה להניב.
- אלרוב מסכמת רבעון טוב, אבל עד כמה הוא בר־קיימא?
- אקירוב חושב שכלל מעניינת למרות שזינקה יותר מפי שניים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אקירוב התחיל לרכוש את מניות כלל
ביטוח ב-2020, בהשקעה כוללת של כ-680 עד 700 מיליון שקל. היום, ההחזקה הזו שווה כ-1.12 מיליארד שקל - רווח של יותר מ-400 מיליון שקל, עם פוטנציאל לעליות נוספות. כלל צורפה לאחרונה למדד ת"א-35, והסחירות שלה עלתה, מה שעשוי למשוך מוסדיים נוספים ולתמוך במחיר המניה.
ועדיין, מבחינת אקירוב, הכסף היה רק אמצעי. המטרה האמיתית הייתה שליטה - להפוך לבעל הבית של גוף פיננסי שמנהל נכסים בהיקף של כ-369 מיליארד שקל. מדובר בגוף מהגדולים והמשפיעים במשק הישראלי, ואקירוב רצה להכתיב את הכיוון, לא רק ליהנות מהתשואה.
אבל רשות שוק ההון, למרות אינספור ניסיונות מצדו, עמדה על שלה: לא יינתן היתר שליטה. הסיבות לכך לא פורסמו במלואן, אך ניתן להעריך שהן כוללות שיקולים של ממשל תאגידי, חשש מריכוזיות ובעיקר חוסר התאמה בין הרצון האישי של אקירוב לבין דרישות הרגולציה בשוק הפיננסי.
בסופו של דבר, אקירוב הצליח לייצר אחת התשואות הפנומנליות בשוק הישראלי בשנים האחרונות. אבל את הפרס האמיתי שרצה הוא לא קיבל. כלכלית, זו הייתה הצלחה אדירה. תדמיתית ואסטרטגית, תבוסה. מה הלאה? ייתכן שאקירוב יערער או יגיש עתירה, אולי ינסה
למכור את ההחזקה ובכך לקבע רווח של מאות מיליונים) - או פשוט ימתין בסבלנות להזדמנות אחרת. כך או כך, גם אם לא הפך לבעל הבית של כלל, אקירוב הוכיח שהוא לא רק נדל"ניסט - אלא גם משקיע מתוחכם מהשורה הראשונה.
- 1.dw 26/05/2025 13:05הגב לתגובה זואם המוסדיים יסכימו לקנות את הבלוק של אקירוב בכלל ביטוח הרי שזה יהיה טרייד יפה מאד מאד מבחינתו.להצליח למכור מיליארד שקל סחורה בשוק המקומי גם אם זו סחורה טובה זה קשה מאד.
קנו אלביט - "המניה תגיע ל-540 דולר", בנק אוף אמריקה משדרג המלצה
לאחרונה התחיל בנק אוף אמריקה לסקר את החברה עם מחיר יעד של 500 דולר וכעת הוא משדרג את מחיר היעד - פרמיה של 18% על מחיר השוק; "הצמיחה מולידה צמיחה"
בנק אוף אמריקה שהתחיל ממש לאחרונה לכסות את אלביט מערכות משדרג את המלצתו. הוא העניק לפני מספר חודשים מחיר יעד של 500 דולר למניית החברה וכעת מחיר ה יעד עולה ל-540 דולר - מה שמבטא פרמייה של 18%. בבנק ממליצים לקנות את המניה. האנליסטים בראשם רונלד אפשטיין, מסבירים ש"החברה ממשיכה להפגין צמיחה חזקה בהכנסות, הרחבת מרווחים וביקוש מתמשך".
מגזר היבשה של אלביט צמח ב-45% בהשוואה לשנה שעברה, והאנליסטים מעלים את התחזית לכל השנה לצמיחה של 40%. "הצמיחה של מגזר היבשה ממשיכה לגמד את המגזרים האחרים", כותבים האנליסטים ועוברים להציג את העסקה בתחום האווירי עם אירבוס שלדעתם היא עסקה מאוד חשובה. אלביט זכתה בחוזה של 260 מיליון דולר מאיירבוס. המטרה להתקין מערכות הגנה עצמית במטוסי התובלה A400M של חיל האוויר הגרמני. שש שנים של עבודה מובטחת.
"אנחנו רואים בזה יתרון אסטרטגי", מסבירים האנליסטים. "חברות ביטחון עם נוכחות מקומית נוטות להרוויח יותר מההוצאות הביטחוניות הגלובליות הגוברות". לאלביט יש נוכחות מקומיות במדינות העיקריותש בהן היא פועלת.
האנליסטים מדברים על כך שפנטגון צריך לחדש מלאי נשק בהיקף של 3.5 מיליארד דולר אחרי הסיוע הצבאי לישראל - כמה עולה התמיכה של ארה"ב בישראל - המספרים נחשפים. ומי תרוויח מזה? "הביקוש להחזרת מלאי נשק נותר איתן", כותבים האנליסטים שסבורים שזה מעיד על ביקושים בדרך.
- מכליס על הפוטנציאל של אלביט ואיך מניה במכפיל 40 ממשיכה לזנק?
- חרם? אלביט זכתה בחוזה של 1.635 מיליארד דולר לפתרונות הגנה באירופה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האנליסטים העלו את תחזית הרווח למניה ל-2025 ל-12.10 דולר (מ-11.35 דולר) - מדובר על מכפיל רווח "פשוט" של כ-40. גם 2026 ו-2027 קיבלו עדכון כלפי מעלה. מחיר היעד של 540 דולר נלקח ממכפיל EV/EBITDA של 23 על התחזיות ל-2026. זה גבוה מחברות הענק האמריקאיות אבל בקו עם חברות ביטחון בינוניות באירופה ובארה"ב.
"אנחנו רואים את ההערכה הזו כהוגנת", הם כותבים. מבחינתם המניה לא זולה, אבל שווה את המחיר.
הבנקים עלו ב-1.5%, הביטוח ירד, כלל איבדה 6%; ת"א 35 עלה 0.3%
השוק לא אוהב את התוצאות של כלל והפניקס - מדד הביטוח איבד כ-3% שכלל בלטה בירידה של מעל 6% - הניתוח שלנו: האם הכוכבות של הבורסה ימשיכו לעלות? מנגד הבנקים מובילים בעליות
וגם - ארית עלתה 3%
הביטוח התממש, הבנקים עלו. זה הסיפור המרכזי של היום. ברזולוציה לחברות עצמן - כלל ביטוח איבדה מעל 6% והובילה את הירידות בסקטור.
מניית אאורה ירדה כ-5.6% על רקע ירידה בקצב המכירות. אאורה דיווחה על השקעה גדולה של הפניקס במרכזים המסחריים שלה, אבל זה לא עוזר למניה.
מניית ארית ממשיכה לעלות, ואחרי הפוגה של כמה ימי ירידות היא חוזרת קרוב לשיא - הדוחות כמובן צפויים להיות נהדרים, השאלה עד כמה. הנה התוצאות במחצית הראשונה של 2024 והשנייה של 2024, היא צריכה למכור יותר מפי 20 מהחציון המקביל - לאזור ה-130 מיליון שקל, להרוויח 40 מיליון שקל - קצב שנתי של 80 מיליון שקל, וגם אז שווי של 4 מיליארד שקל לא מוצדק. אלא אם במחצית השנייה וזו שאחריה הם כבר ימכרו ב-200-250 מיליון שקל. האם זה יקרה? יכול להיות, נראה שהסיכויים לא גבוהים ובעיקר נראה שזה יהיה "חד פעמי" אם כי ממושך. הבום בתוצאות יכול להיות שנתיים-שלוש, אבל לא יותר.
- הדולר ממשיך לרדת - האם יירד לאזור ל-3 שקלים?
- אלביט זינקה 5.5%, פועלים ב-3.5%; מחזור ענק בבנקים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ת״א ביטוח עם תשואה תלת ספרתית (118%) מתחלת השנה, האם המומנטום יישמר? הכנו בביזפורטל ניתוח מיוחד על תוצאות חברות הביטוח והמכפילים אליהם הגיעו - האם הכוכבות של הבורסה ימשיכו לעלות?
