יוסי אבו ניו מד
צילום: שלומי יוסף

מנורה מתנגדת לפעילות של ניו מד בבולגריה

מנורה הייתה הגוף המוסדי היחיד שהצביע נגד העסקה של ניו מד בבולגריה, הצבעה שהתרחשה אחרי שמנורה הפסידה לדלק במרוץ על ישראכרט; מנורה מוסרת שההחלטה נבעה "משיקולים ענייניים בלבד", ואכן - קשה להאמין שמנהלי ההשקעות של מנורה במיוחד לאור הרגישות, יפעלו שלא באופן עצמאי ובלתי תלוי

רוי שיינמן | (4)

דלק דלק קבוצה -3.04%  לקחה למנורה את ישראכרט ישראכרט -1.21%   בדקה ה-90' - וכנראה שבעלי השליטה והמנהלים בשתי הקבוצות בסוג של "ברוגז", אבל  האם זה גורם למנהלי ההשקעות במנורה להצביע נגד עסקה ש-ניו מד  , הבת של דלק הביאה להצבעה? הנציגים של מנורה שמחזיקה במניות שותפות ניו מד בקרנות הפנסיה, גמל והשתלמות, הצביעו נגד כניסה לפעילות בבולגריה, בשעה שהיתר הצביעו בעד. על פניו תמוה שמבין כל המוסדיים רק מנורה התנגדה. אבל, התמיהה הזו דווקא שוככת כי זה לא אישו גדול, זאת עסקה שולית לניו מד וגם - זאת בהחלט עסקה שיש מקום להתנגד לה. חוץ מזה, צריך להיות לא הכי חכם כדי להצביע שלא על פי צו מצפונך - זה ייחשף ברגע וזה יכתים את ניהול הכספים של מנורה. במנורה יש אנשים חכמים, סביר יותר שהם פשוט החליטו שבולגריה לא מתאימה לקו ההשקעות והקידוחים של ניו מד.


צריך להבדיל כמובן בין מנורה כגוף עסקי עם הנהלה משלו לבין ניהול הכספים של החוסכים במנורה שמנוהלים על ידי מנהלי ההשקעות של הגופים השונים. אלו בעצם שתי ישויות נפרדות - החברה עצמה ומערך ניהול הכספים לפניסה-גמל. מנורה היא חברה גדולה עם פעילויות בתחומי הפיננסים והביטוח כשבמסגרת הפעילויות האלו יש לה פעילות חשובה של ניהול כספי חוסכים ועמיתים. יושבים מנהלי השקעות ובוחרים את המניות שיהיו בתיקי הלקוחות בפנסיה, גמל והשתלמות. הם גם עוקבים אחרי המניות והם משתתפים באסיפות השוטפות של החברות והשותפויות שבהן הם מחזיקים. 


האינטרס שלהם הוא החוסכים והעמיתים, ולפי תגובת מנורה עולה כי מנהלי ההשקעות שלה מעריכים שהקידוח שניו מד רוצה לעשות לא תואם את האינטרס הזה: "ועדת ההשקעות של מנורה מבטחים הינה ועדה בלתי תלויה, כפי שמחייבת הרגולציה בנושא. בהתאם לכך, החלטות ועדת ההשקעות מתקבלות על בסיס מקצועי בלבד, המשקף את טובת העמיתים ואת הרצון להשיג עבורם תשואה מקסימלית. כך היה וכך יהיה – בכל הנוגע להצבעות בחברות בהן אנו מחזיקים במניות עבור עמיתי מנורה - טובת העמיתים תועדף על פני שיקולים אחרים, וזאת גם למול ניסיונות לאתגר את שיקול הדעת בטיעונים לא עניינים ולא מבוססים. נציין, כי גם בהצבעה אודות עסקת הקידוח שמבקשת ניו מד לבצע בבולגריה, עמדת הוועדה התבססה על שיקולים ענייניים בלבד.

"לגבי הצבעה באספת בעלי המניות של ישראכרט, ועדת ההשקעות של מנורה מבטחים דנה בהצעה שהגישה קבוצת דלק באופן ענייני לחלוטין. כך היא עשתה גם כאשר עלתה הצעתה של הראל לרכוש את ישראכרט, כזכור אחרי שזו התמודדה מול מנורה מבטחים על רכישת השליטה בישראכרט. בהקשר זה יצוין, שבסיום אותם דיונים הצביעה הוועדה בעד הצעתה של הראל".


 

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    גם בניומד ההצעה להשקיע בבולגריה אושרה באסיפת השותפים ב 9 בינואר למרות התנגדות מנורה. (ל"ת)
    רונןב 05/02/2025 12:16
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    הסיכון גבוהאם רוסיה תחזור להזרים גז ונפט המחיר יצנח (ל"ת)
    עושה חשבון 05/02/2025 10:00
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    ביום שחור מנורה הצילה את תשובה אן סיבה ל לא תגמור איתו חשבון (ל"ת)
    אנונימיYL 04/02/2025 22:09
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אסף 04/02/2025 19:42
    הגב לתגובה זו
    השקעה מטופשת שלדעתי נועדה לרפד קצת את הכיסים של אבו וגם זה לא צלח בהצבעה
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?

הבנקים מחקו 3.1%, חברות הביטוח 4.3%; נתניהו חשב שהוא יכול לתקן את הנזק אבל זה הולך להיות קשה. הבידוד מול אירופה מפחיד את המשקיעים

מערכת ביזפורטל |

הבורסה סגרה בירידות. ירידות של עד 2.3% בהובלת ת"א 90. תחילת היום היתה חיובית אחרי "המלצת הקנייה" של נתניהו לבורסה, אבל ככל שהמשקיעים קראו בין השורות את ההמלצה, הם הפנימו שהסיכונים גדולים. אל על ירדה ב-5.5%  מדד הביטוח נפל 4.3%, הבנקים ירדו ב-3.1%. בנוסף, הביטחוניות עצמן שהיו בעין סערת נאום ספרטה, ירדו בחדות ובראשן אלביט שהשילה 5.3% או 4.5 מיליארד שקל, ואחריה אימקו נקסט ויז'ן וסולרום, כולן צפויות להיכלל במדד הביטחוניות שיושק בנובמבר

גם הנדל"ן ירד, כשהמדד עצמו ירד 2.2% והסקטור כולו ירד, בהובלת עזריאלי שירדה 3%. מצד שני: נייס עלו ב4.8% וארית בכ-2%.


ראש הממשלה בנימין נתניהו דיבר על בידוד גלובלי. זה הפחיד את הציבור ואת המשקיעים. השוק התחיל לרדת. נתניהו עשה סיבוב פרסה, אבל למה שמשקיעים עכשיו ייכנסו לשוק כאשר הם מבינים שיש סיכון מאוד גדול לבידוד עולמי. אנחנו חוזרים 40-50 שנה אחורה, אולי היצוא והיבוא עם אירופה ייפגעו. ראש ממשלה לא יכול להגיד משהו ולחזור בו. דמיינו שמנכ"ל של חברה יגיד - אנחנו מנמיכים ציפיות ובגלל שהמניה ירדה הוא חוזר לשוק ואומר - לא הבנתם אותי, התכוונתי שרק מול הודו המכירות יירדו, אנחנו בצמיחה, המניה מצוינת. 

הינו "שוחטים" את המנכ"ל. אז המנכ"ל הפעם הוא נתניהו והוא לא מצליח להרגיע. ההיפך - הוא משדר חוסר אמון. 


במקביל גם בשוק האג"ח הממשלתי נרשמות ירידות בשערי האגרות כשהתשואות מטפסות בהתאמה - אג"ח ממשלתית שקלית בריבית קבועה ל-11.1 שנים שעלתה בתחילת היום עד 0.3% עברה לירידות של כ-0.4% ונסחרת בריבית ברוטו של 4.46%


הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

המבחן של הבורסה - האם הירידות יעצרו?

מערכת ביזפורטל |

רגע לפני שמתחיל המסחר ביום האחרון של השבוע, אפשר כבר להגיד שזה יהיה שבוע של ירידות. ירידות שהתעצמו בגלל נאום נתניהו והחשש מבידוד מול אירופה. המצב יכול להשתנות מהר, אבל בהגדרה אנחנו שוק מסוכן יחסית והתמחור בו אולי לא גבוה מאוד, אבל הוא "מלא" ואפילו יותר ממלא. זאת קרקע נוחה למימושים וירידות, אם כי צריך לזכור שהגופים המוסדיים "עשירים" בכסף שנכנס אליהם מדי חודש והם מזרימים אותו לשוק ויוצרים ביקושים.

כלומר, זרימת כספים הגדולה הזו שנובעת מההפקדות של כל אחד ואחת מכם לפנסיה, תומכת ומעלה את השוק באופן די קבוע וזה בלט בשנה האחרונה. התמיכה הזו לא תשתנה, היא סכום קבוע וגדול שנכנס לשוק. מול הזרימה הזו יש בעלי שליטה ועניין שמכרו מניות בהיקפים גדולים בשנה האחרונה, משקיעים מגוונים, לרבות קרנות גידור ומשקיעים פרטיים, וגם משקיעים זרים. אלא שההזרמות האלו נתנו את הטון. כשחושבים על זה, מדובר בסוג של ויסות שקט והוא הרים את המחירים בהתמדה.  

ויסות כזה במקרים רבים מוציא את המחירים מהסביבה הטבעית והאמיתית  שלהם, אבל בסוף הכלכלה מנצחת - גם את ההזרמות. אם הערך הכלכלי נמוך יותר, אז לאורך זמן המניה תרד. מניות הביטוח לא גילו זהב במאזנים, הזינוק בהם נובע גם מסיבות פונדמנטליות, אבל חלק מזה הוא גם אוברשוטינג. עכשיו השומנים האלו יורדים. זה מימוש מתבקש.


המבחן של הבורסה

אחרי ירידות רצופות בימים האחרונים, ואחרי שאתמול הירידות התעצמו, השוק היום צפוי לסמן את העתיד. המסחר היום חשוב להמשך. אם הירידות יימשכו זה יהיה סימן שיש כאן משהו המשכי ומשמעותי, ידיים שמעדיפות להיות בחוץ והן מוכרות. זה יהיה המשך טבעי לאתמול שהיה יום שבו נכנסה אופטימיות מסוימת לשוק בנקודות מסוימות והירידה התמתנה, אבל בסוף הגיעו עוד מוכרים והמדדים ירדו מעל 2%. זה סימן לכאלו שהחליטו - יוצאים באופן משמעותי מהפוזיציות. זה צפוי, אפילו מתבקש, אם כי בעוצמה נמוכה מאתמול. 

אם מדובר בגופים רבים, זה יימשך גם היום. אבל מולם כאמור יש כסף גדול של מוסדיים. כסף שחייב להיות מושקע בשוק. כאשר אתם מפקידים לקרן הפנסיה שלכם במסלול מסוים יש לה כללים והגדרות. היא צריכה להשקיע במניות, באג"ח בתמהי מסוים. אז אין כאן הרבה מחשבה - קונים מניות ואג"ח.