הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
עידן וולס
צילום: שלומי יוסף

דלק תרכוש את השליטה בישראכרט במקום מנורה

בתוך חודש נחתמה עסקה חדשה בשווי 1.3 מיליארד שקל; בעלי המניות צפויים לקבל דיבידנד מיוחד בסכום דומה

אדיר בן עמי | (3)
נושאים בכתבה ישראכרט דלק מנורה


חברת כרטיסי האשראי הודיעה על ביטול העסקה עם מנורה וחתימה על הסכם חדש עם קבוצת דלק. על פי ההסכם החדש, תרכוש דלק 37.05% ממניות החברה תמורת השקעה של כ-1.3 מיליארד שקל, לפי שווי חברה של 3.56 מיליארד שקל.


המהלך מגיע פחות מחודש לאחר שישראכרט חתמה על הסכם מחייב עם מנורה. קבוצת דלק, בהובלת המנכ"ל עידן וולס, הצליחה בסדרת מהלכים מהירים להביא לביטול העסקה הקודמת ולהחליף את מנורה כרוכשת השליטה בחברת כרטיסי האשראי.


העסקה החדשה כוללת גם בשורה משמעותית לבעלי המניות הנוכחיים של ישראכרט: טרם השלמת העסקה, צפויה החברה לחלק דיבידנד מיוחד בסכום של בין 1.2 ל-1.3 מיליארד שקל. החלוקה תתבצע רק לאחר קבלת כל האישורים הנדרשים ולפני השלמת העסקה עם דלק.


מה שמחזק את יכולתה של דלק להוביל מהלך בסדר גודל כזה הוא מצבה הפיננסי. החברה נהנית כיום מרמת מינוף נמוכה של כ-20% בלבד, תוצאה של שורת מהלכים עסקיים מוצלחים בשנים האחרונות. בקופת החברה מצויים מזומנים רבים, ולרשותה עומדים נכסים חופשיים בהיקף של מיליארדי שקלים. חוסנה הפיננסי של דלק אף זכה להכרה לאחרונה כאשר חברת הדירוג מעלות העלתה את דירוג החברה חזרה למשפחת ה-A.


החברה תזמן בתוך עשרה ימי עסקים אסיפת בעלי מניות לאישור העסקה ותנאיה, כולל שינויים נדרשים בתקנון החברה. במסגרת דוח זימון האסיפה יפורסמו כל פרטי העסקה ונימוקי הדירקטוריון לאישורה.


ישראכרט הדגישה כי השלמת העסקה כפופה לקבלת שורה של אישורים רגולטוריים והסכמות מצדדים שלישיים, ואין ודאות שכל התנאים המתלים אכן יתמלאו. השלמת העסקה תהפוך את קבוצת דלק לשחקן משמעותי בשוק הפיננסי המקומי, ותאפשר לה להרחיב את פעילותה מעבר לתחומי האנרגיה המסורתיים שלה.


תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    משה ראשלצ 06/01/2025 06:35
    הגב לתגובה זו
    דלק מכונת הדפסת דיבידנדים שוטפים ורק רצה למעלה
  • 1.
    איך נותנים למי שעושה תספורת חברת כרטיסי אשראי (ל"ת)
    יהושוע 05/01/2025 21:23
    הגב לתגובה זו
  • בוקר טוב למדינת ימין מלא מלא שחיתות בכל מקום (ל"ת)
    גג 06/01/2025 00:32
    הגב לתגובה זו
אלי כליף (צילום: עידו לביא)אלי כליף (צילום: עידו לביא)

העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים

סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע דירוג חוב

הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5. 

 מכל מקום, Moody’s  אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P  העלתה את דירוג טבע ל  BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x  נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x  ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.

 

Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.

אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."


העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות. 


מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה: 

להמשך הכתבה לחץ כאן