וול סטריט סגרה בעליות לאור נתוני מכירות הרכבים
המדדים המובילים בוול סטריט סגרו את יום המסחר בעליות שערים חדות. ענקית הרכבים ג'נרל מוטורס דיווחה על מכירות חזקות מהצפוי וגררה את המדדים לעליות חזקות עוד יותר לקראת הסגירה.
קטליזטור נוסף למהלך העליות הגיע מצד הערכות של אנליסטים בכירים ופעילים בשווקים, כי ההחלטת הפדרל ריזרב אם להוריד את הריבית אינה מושפעת מהנתונים הכלכליים שהתקבלו כרגע, וניתן לראותה ככמעט ודאית.
נתוני המאקרו עמדו היום במרכז ההתרחשויות, כאשר דיווחים בנוגע להתדרדרות התנאים בשוק הדיור הפכו לעניין שבשגרה. סקר הייצור התעשייתי רשם קריאה נמוכה מעט מצפי האנליסטים, אך עדיין הצביע על התרחבות בפעילות העסקית.
לאחר שאתמול לא התקיים מסחר בשל חופשת ה-LABOR DAY, המשקיעים עדיין מעניקים פרשנויות להצהרות שיצאו מהועידה שנערכה ביום שישי האחרון בג'קסון הול. צפי השוק הוא לירידה של 0.25% בריבית המוניטרית לחודש אוקטובר, החלטה שעשויה לצאת לפועל בישיבת הפדרל ריזרב הבאה ב-18 לספטמבר.
ביום שישי האחרון רשמו המדדים עליות חדות, לאחר שנשיא הפדרל ריזרב, בן ברננקי ,אמר כי הבנק המרכזי יבחן את הנתונים הכלכליים בקפידה רבה בזמן שיקבע את המדיניות המוניטרית. כמו כן, הנשיא בוש הודיע על תוכנית למתן סיוע לחלק מלווי הסאב-פריים. מדד הדאו ג'ונס הוסיף 119 נקודות, ואילו הנאסד"ק עלה ב-31 נקודות.
נשיא דויטשה בנק, אמר היום בנאום שנשא בפרקנפורט, כי הוא רואה סימנים לדעיכת משבר האשראי בשווקים. לטענתו הנזילות חוזרת לשווקים, הצהרות אלו העבירו את המדדים בשווקי אירופה מירידות קלות לעליות מוקדם יותר היום.
מנגד, ענקית הפיננסים מריל לינץ' הורידה היום את התחזיות בעבור 12 מתוך 15 מניות מגזר השירותים שמסקרים האנליסטים בבנק. הכלכלנים בבנק מאוד פסימיים ומעניקים הסתברות של 65% למיתון כלכלי בארה"ב עוד השנה.
מדד הנאסד"ק סגר בעלייה של 1.3%, לרמה של 2,630 הנקודות. מדד הדאו ג'ונס סגר בעלייה של 0.68% לרמה של 13,450 הנקודות.
מאקרו
פעילות הבניה בארה"ב רשמה בחודש יולי את הירידה החדה ביותר מאז תחילת השנה. לשכת המסחר בארה"ב הודיעה היום, כי ההוצאות לבניה ירדו ב-0.4% בעבור חודש יולי, לעומת החודש הקודם, בכף בעצם ירדו הוצאות הבניה בשיעור הגבוה ביותר מאז חודש ינואר בו חלה נפילה של 0.6%.
מדד הייצור התעשייתי, ה-ISM רשם קריאה נמוכה לעומת צפי האנליסטים בחודש יולי, המפעלים צימצמו את היקף הייצור בציפייה לביקושים חלשים. המדד רשם קריאה של 52.9 נקודות לעומת 53.8 הנקודות בחודש יולי.
אמריקניות במרכז
ענקית הרכבים, GENERAL MOTORS ,הודיעה מוקדם יותר היום על עלייה של 6.1% במכירת הרכבים הקלים בארה"ב לחודש אוגוסט. התוצאות ניפצו את תחזיות האנליסטים שעמדו על נפילה של 4% במכירות החברה לחודש זה.
מניות סוני אריקסון, מרכזות עניין רב לאחר שהודיעה כי מנכ"ל החברה, Miles Flint, יעזוב את תפקידו. נזכיר כי Flint סייע רבות לחברה במאמצי החדירה לשוק בארה"ב, כאשר תרם את מומחיותו בתחום השיווק והמכירות. מחליפו של פלינט יהיה, Hideki Komiyama, המכהן כרגע כנשיא סוני אלקטורוניקס.
חברת BOEING , הודיעה היום כי קבוצת התעופה, Aviation Capital , הזמינה 15 מטוסים מהסוג המתקדם שמייצרת החברה- בואינג 737.
מניות ישראליות
חברת סיליקום חו"ל הודיעה היום, על המצאתה החדשה לשוק הרשתות: הליין החדש של כרטיסי ה- BYPASS. בשונה ממתאמי ה-BYPASS הקיימים, המוצר החדש מאפשר תפקוד מלא, קרי האפשרות לנתב את התנועה בצורה מלאה בסביבת המכשיר. המוצר החדש העומד בפני עצמו, יכול בקלות להשתלב לתוך רשתות ה- WAN, יחד עם אפשרויות חיבור ללוחות אם. חלק מקו המוצרים החדש, מאפשר תמיכה בתחום המתפתח של העברות הנתונים בסטנדרטים של 10 ג'יגה בייט לשנייה, אלו הופכים אותם למתקדמים מסוגם בתעשייה.
מניית אי.סי.איי טלקום, ספקית גלובלית לפתרונות גישה ותמסורת, נסחרת היום על רקע הודעתה כי חברת בהרטי אירטל (bharti airtel limited), ספקית שירותי תקשורת המובילה בהודו, בחרה בה להרחבת רשת האופטיקה הארצית. במסגרת החוזה השנתי יתאפשר לבהרטי להוסיף שירותי פס רחב חדשים ולתמוך בלקוחות נוספים באמצעות שימוש בפלטפורמות xdm של eci.
חברת אלדין חו"ל , (NASDAQ : ALDN), הכריזה היום על זמינותו לקהל הרחב של פתרון ה-HASP SRM v 2.50. פתרון ניהול זכויות התוכנה המוביל ועטור הפרסים של אלאדין מסתמן כמערכת ההגנה ורישוי התוכנה הראשונה מסוגה, אשר מספקת ללקוחות אבטחה מבוססת חומרה ותוכנה מתוך פתרון יחיד.
אלווריון חו"ל (NASDAQ : ALVR), מובילה עולמית של פתרונות WIMAX ופס רחב אלחוטיים הודיעה היום כי מערכת ה-BreezeMAX פרי פיתוחה נבחרה עבור פרויקט פריסה המיועד לכסות ערים שונות ברחבי רוסיה. השקת הרשת החדשה כבר החלה עם פעילותה של CenterTelecom, אחת משבעת המפעילים הבין-אזוריים של רוסיה שנמצאים בבעלות ענקית האחזקות הפדרלית Svyazinvest. שותפתה המקומית של אלווריון לצורך הפריסה היא Cedicom.
3 הערות על הנפקת ארית
על "מידע פנים מוסדי", על החשיבות לעקוב אחרי הדלפות בתקשורת והאם לארית יש הזמנה משמעותית בדרך?
ארית ארית ארית תעשיות -3.82% ניסתה להנפיק את החברה הבת רשף שמהווה 99% מהפעילות שלה עצמה לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל לפני הכסף. זה ביטא שווי נמוך לארית עצמה והמניה ירדה במקביל לכתבות שפורסמו כאן: מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור; הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת.
כשהמניה קרסה, המוסדיים אמרו לחברה - עצרו. המניה חזרה לעלות ואז המוסדיים והחברה סיכמו על סוג של הנפקה פרטית - גיוס של 550 מיליון שקל לרשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל לפני הכסף. רגע אחרי הגיוס לארית 80% מרשף שיש לה שווי אחרי הכסף של 4.15 מיליארד שקל, כשארית עצמה נפגשה עם מעל 400 מיליון שקל כשלצד המזומנים בקופה, אפשר להעריך שיש לה סדר גודל של 1 מיליארד שקל. אלו המספרים, עכשיו על הדרך הבעייתית שבה ארית-רשף נפגשו עם הכסף
1. ארית או המוסדיים סיפקו מידע לכלכליסט בכל אחת מהנקודות הקריטיות. לדוגמה - ביום שבו הוחלט על עצירת ההנפקה והמניה זינקה בחזרה, המניה אומנם עלתה, אבל כשהמידע דלף לכלכליסט היא זינקה, ורק אז החברה דיווחה על עצירת ההנפקה באופן רשמי. אתמול המניה ירדה ב-3%, המידע נמסר לכלכליסט (שעושה כמובן עבודה עיתונאית טובה) והמניה קרסה ב-6%. ורק אז הגיע הדיווח הרשמי. ההדלפות האלו חשובות למשקיעים הפרטיים - תקראו אותם ראשונים ותרוויחו. כן, זו פרסומת לכלכליסט, במיוחד לגולן חזני. אין דבר כזה מידע מושלם, לפעמים מידעים מתבררים כטעויות או בלוני ניסוי, אבל זה לא סוד שחלק מהמידע שהוא מעביר עוזר מאוד למשקיעים.
יש כאן שאלה על המשקיעים הקטנים ועל מי עושה סיבוב עליהם דרך ההדלפות, אבל בשורה התחתונה - משקיעים צריכים לצבור מידע מכל מקור מידע.
2. נחמיא גם לנו - היה די ברור שהמניה תיפול כי הערך שלה בהנפקה היה נמוך מהערך בשוק, והיו סימנים מקדימים לסוג של ניפוח. הצפנו את זה (ראו לינקים למעלה). מי שקרא יכול היה לברוח בזמן. הניתוחים הפיננסים לא משקרים, אבל הם לא מספרים את כל התמונה.
- הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3 מידע פנים מוסדי - אנחנו מאוד מעריכים את מנהלי ההשקעות שמובילים את הפניקס, מור, כלל ומיטב. אבל או שיש להם "מידע פנים מוסדי" על ארית ורשף ולכן הם קנו או שלא אכפת להם מהכסף שלכם. הם השקיעו 550 מיליון שקל ברשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל, זה לא ה-5 מיליארד שארית נסחרה, זה גם לא ה-4.3 מיליארד שרשף ביקשה לפני חודש, אבל גם 3.6 מיליארד שקל לחברה זה סכום משמעותי. נכון, היא תרוויח השנה סכום של 300 מיליון שקל (הערכה שלנו) כשהמחצית השנייה של 2025 תהיה מצוינת. הנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה במחצית השנייה. אפילו יותר. קצב רווחים של המחצית השנייה הוא כ-400 מיליון שקל.
תומר צפניק מנכל ריטיילורס. צילום: שוקה כהןריטיילורס ירדה 5.8%: דוחות נייקי חושפים חולשה עולמית ומשפיעים על זכיינים
ריטיילורס בעקבות נייקי - ירדה לשפל של 5 שנים - האם ומתי ריטיילורס תתאושש?
מניית ריטיילורס ירדה ב-5.8% בבורסת תל אביב, בהשפעה ישירה של דוחות נייקי, שפורסמו בשישי. נייקי, המהווה כ-75%-80% מפעילות ריטיילורס כזכיינית בישראל ובחלקים מאירופה ועוד, דיווחה על הכנסות של 12.43 מיליארד דולר, עלייה של 1% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, מעל הציפיות של 12.22 מיליארד דולר. אבל, הרווח הנקי צנח ב-32% ל-792 מיליון דולר, והרווח למניה עמד על 0.53 דולר, גבוה מהתחזיות של 0.38 דולר אך נמוך מ-0.78 דולר ברבעון קודם. המניה של נייקי נפלה בכ-10.5% במסחר שלאחר הדוחות גם בהינתן אופק חלש להמשך.
הירידה בריטיילורס לשפל של 5 שנים ולשווי של 2.3 מיליארד שקל מבטאת דפוס מוכר: זכיינים כמו ריטיילורס תלויים בביצועי המותג העולמי, שמכתיבים זרימת סחורה, מבצעים וביקוש. דווקא מבחינת המחזור נראה שיש למה לצפות, אך החולשה בפרמטרים נוספים וכן בהתייחסות קדימה גורמת לחשש אצל המשקיעים. נדגיש כי האכזבה משורת הרווח דווקא לא קשורה לציפיות מריטיילורס שכן היא מרוויחה סוג של רווחיות קבועה שלא אמורה להשתנות באם הרווח והרווחיות של ניייקי יורדים, אלא אם נייקי משנה את הכללים וזה לא קרה.
עם זאת, נייקי מנסה לחזק את המכירות הישירות שלא דרך סניפים וזו נקודת סיכון לריטיילורס. ככל שנייקי תמכור יותר באופן ישיר ודיגיטלי יקנו פחות מהזכיינים כולל ריטיילורס.אלא שבינתיים קורה ההיפך - ואלו חדשות טובות לריטיילורס. אסטרטגיית המכירה הישירה (DTC) של נייקי, שהוגברה מאז 2017, תרמה לחולשה של נייקי. מכירות DTC ירדו ב-9% ל-4.6 מיליארד דולר, עם ירידה של 14% במכירות דיגיטליות, בעוד שמכירות סיטונאיות עלו ב-8%. האסטרטגיה הפחיתה תלות בקמעונאים אך הגבירה תנודתיות, כפי שנראה במלאי עודף של 8.5 מיליארד דולר בסוף הרבעון, ירידה של 2% משנה קודמת.
ריטיילורס, שמפעילה כ-278 חנויות נייקי בעולם תלויה כמובן בראש וראשונה במותגים ובהצלחה של מכירות המוצרים, אך צריך גם לזכור שמדובר בחברה שצומחת אורגנית לצד צמיחה חיצונית. ריטיילורס מתרחבת לגיאוגרפיות חדשות הן דרך רכישות והן דרך הקמת סניפים חדשים.
- ריטיילורס ממשיכה לצלול - צניחה של 62% ברווח
- ריטיילורס: עלייה בהכנסות אך ירידה ברווחיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברבעון השלישי של 2025 ריטיילורס דיווחה על התרחבות אגרסיבית ועלייה נאה במכירות, אך מנגד על שחיקה חדה ברווחיות שהובילה לקריסה של יותר מ־60% ברווח הנקי. החברה סיכמה את הרבעון עם הכנסות של 707.3 מיליון שקל, עלייה של 10.2% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. העלייה נובעת בעיקר מפתיחת 33 חנויות חדשות מאז הרבעון השלישי של 2024, כך שמספר החנויות הכולל הגיע ל־278 לעומת 245 בתקופה המקבילה.
