האתגרים של הבנקים המרכזיים בישראל ובארה"ב וההשלכות על תיק ההשקעות
ג'נט לואיס יילן, צפויה להיות לנגידה הראשונה של הפדרל ריזרב בתחילת 2014 וקרנית פלוג, הנגידה הראשונה של בנק ישראל, מתמנות לתפקיד כשהריביות של הבנקים המרכזיים בארה"ב ובישראל נמוכות ברמה היסטורית - דבר המציב בפניהן אתגרים רבים להנעת הכלכלות.
האם הכלכלות והאתגרים של ארה"ב בהובלת הפדרל ריזרב וישראל בהנהגת בנק ישראל דומים זה לזה?
האג'נדה הכללית של הבנקים המרכזיים, ללא ספק, מאוד דומה - להניע לצמיחה כלכלית תוך שליטה על אינפלציה, שאיפה לאבטלה נורמלית ושער חליפין שמטיב עם הכלכלה. אך כמו שאומרים בפייסבוק, ה"סטטוס" שונה.
במשק הישראלי (על פי האומדן השני למחצית הראשונה של שנת 2013) הגיע התוצר המקומי הגולמי לרמה של 3.3% בחישוב שנתי. במחצית הראשונה של שנת 2013 עמד שיעור האבטלה הממוצע על כ-6.75% ושיעור ההשתתפות עמד על כ-63.7%. כעת, שער החליפין היציג מול הדולר עומד על 3.53 שקלים - ירידה של 5.5% מתחילת השנה (כלומר, התחזקות של השקל מול הדולר).
על הנייר נראה שהמשק הישראלי במצב טוב: צמיחה טובה, אבטלה לא גבוהה. אך יחד עם זאת, המטבע חזק, וכמדינת ייצוא אנו מעוניינים במטבע חלש יותר. בנוסף, בדומה לכל משק מפותח, סקטור הנדל"ן מאוד משפיע על ה"סטטוס" הכלכלי של המדינה. מחירי הדיור עלו בצורה מהותית בשנים האחרונות, ויש הקוראים לתמחור הנדל"ן כ"בועה" כפי שניתן לראות לפי הגרף המצורף.
מאידך, נתוני המשק האמריקני מראים תמונה שונה. הערכות צמיחת המשק ל-2013 מדברים על 2.2% שנתי, שיעור אבטלה של 7.2% ושיעור השתתפות נמוך היסטורית של 63.2% (בדומה לשיעור ההשתתפות שהיה בתחילת שנות ה-80). "סטטוס" סקטור הנדל"ן, כפי שניתן לראות ממחירי הדיור ב-20 הערים הגדולות בארה"ב (מדד קייס שילר), משתפר משמעותית מתחילת השנה.
מהם הכלים העומדים לרשות הנגידות?
הנגידה יילן תהיה מעוניינת להניע את הכלכלה ולהתניע את סקטור הנדל"ן, על ידי הורדת ריבית המשכנתאות ושמירה על דולר חלש. היא יכולה להמשיך את דרכו של הנגיד בן ברננקי על ידי ריבית נמוכה של כ-0.25% והמשך תוכנית הרכישות, אשר מורידה את עקום התשואות ומשפיעה על ריביות המשכנתאות.
לפי הגרף המצורף, ניתן לראות שלאחר נתוני המאקרו האחרונים שפורסמו, והודעות הפד על כך שתוכנית העלאת הריבית וצמצום הרכישות נידחת ככל הנראה למארס 2014, עקום הציפיות של ריבית הפד, הנגזר מחוזים על הריבית, מציג ירידה בעקום מלפני חודשיים. ישנה ציפייה להעלאת ריבית ראשונה באפריל שנה הבאה ולא בסוף שנת 2013.
מצדו השני של האוקיינוס וים התיכון, הנגידה פלוג ככל הנראה מעוניינת להמשיך את הצמיחה תוך שמירה על רמת אבטלה, צינון סקטור הנדל"ן ובלימת התחזקות השקל מול הדולר על מנת לא לפגוע ביצואנים. שימוש בכלי הריבית על ידי הורדתו, אמור להחליש את המטבע, לעלות את כדאיות לקיחת משכנתא ולתמוך בהמשך עליית מחירי הנדל"ן. אנו מעריכים כי כלי הריבית מיצה את עצמו. סביר יותר שבעתיד נראה העלאות ריבית מאשר הורדות ריבית, כיוון שכלי הריבית הוכח כפחות יעיל בעניין השפעה על שער החליפין. ייתכן ויהיה צורך בשימוש בכלים נוספים, דוגמת תוכנית רכישת מט"ח עליה הכריז בעבר בנק ישראל (הגדלת תקציב רכישת המט"ח ל-3.5 מיליארד שקלים ב-2014 מ-2 מיליארד שקלים בשנה הנוכחית). בנוסף, לעניות דעתנו ייתכן שיהיה צורך בכלים מכיוונם של הממשלה ומשרד האוצר על מנת לוודא השפעה חזקה יותר.
כל אלו מביאים לכך שבעקבות המשך תוכנית הרכישות עד לתחילת שנה הבאה והמשך נהירת הציבור למניות, אפיק זה ימשיך לממש את הפוטנציאל הגלום בו. באפיק הממשלתי חשוב להחזיק נתח נכבד באג"ח שקליות בריבית משתנה.
- 6.כל שבוע אותו סרט 31/10/2013 09:11הגב לתגובה זוהבנו שיש לכם קרן ריבית משתנה וזהו.
- 5.חד וקולע ! (ל"ת)עופרה 30/10/2013 16:13הגב לתגובה זו
- 4.שור 30/10/2013 15:22הגב לתגובה זואני מאוד אוהב את הסקירות שלך יא תותח
- 3.ג'ורג' סורוס 30/10/2013 14:01הגב לתגובה זוצודק! לקנות רק אג"ח ריבית משתנה
- 2.יונתן 30/10/2013 12:57הגב לתגובה זולא מצליח להבין את זה. ריבית נמוכה משמעה קיפאון בפעילות במשק. נקודה
- 1.סקירה מצויינת!!! אהבתי את ההשוואה בין הנגידות... (ל"ת)גלי 30/10/2013 12:21הגב לתגובה זו
"אווטאר: אש ואפר" שובר קופות: 760 מיליון דולר תוך שבועיים בלבד
ההצלחה המסחרית של "אווטאר אש ואפר" מוכיחה שיש עדיין ביקוש משמעותי לחוויית הקולנוע, במיוחד כשמדובר בסרטים עם טכנולוגיה חדשנית וסיפור שמחזיק קהל לאורך זמן. קמרון, שהפך את "אווטאר" למותג עולמי, מצליח שוב למשוך צופים לאולמות הקולנוע. ההכנסות הגבוהות מחזקות את המגמה של התאוששות תעשיית הקולנוע אחרי התקופה המאתגרת של הקורונה, שבה רבים מעדיפים לצפות בסרטים בפלטפורמות סטרימינג.
בסוף השבוע של חג המולד הסרט נשאר בפסגת הקופות בארה"ב ומוסיף הכנסות משמעותיות גם בימי החג עצמם. הנתונים מצביעים על ירידה מתונה בלבד
ביחס לפתיחה, מה שמרמז על יציבות של סרטי אירוע גדולים, בעיקר כשהם נתמכים בפורמטים יקרים יותר כמו IMAX ותלת ממד שמעלים את מחיר הכרטיס הממוצע.
התאוששות זוחלת: קופות 2025 עולות ב-1.6% בלבד
בשנת 2025, הכנסות הקופות בארצות הברית צומחות בכ-1.6% לעומת השנה הקודמת, ומסתכמות עד כה בכ-8.76 מיליארד דולר. ההערכה היא כי סך ההכנסות השנתי מגיע לכ-8.87 מיליארד דולר. למרות ההתאוששות ההדרגתית, נראה כי היעד של 9 מיליארד דולר עדיין רחוק.
במקביל לקצב העלייה המתון, הפער מול 2019 נשאר גדול,
נתון שמחדד עד כמה השוק עדיין לא חוזר לנקודת הייחוס שלפני הקורונה. חלק מהסיבה קשור לתמהיל הסרטים, פחות שוברי קופות לאורך השנה ויותר תלות בכמה מותגים שמסוגלים לייצר תנועה עקבית לקופות.
- משלוש יוצא אחד - פרימיום חשמלי סיני
- אווטר 11 - קרוסאובר קופה חשמלי עם עיצוב מיוחד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מבחינת סרטים חדשים שיצאו במהלך חג המולד 2025, עשרה סרטים מושקים ומכניסים יחדיו כ-68 מיליון דולר בלבד, לעומת כ-70 מיליון דולר שהושגו בשנה הקודמת מ-7 סרטים בלבד. זה מצביע על ירידה בביקוש לסרטים חדשים בתקופת החגים, מה שמעיד על שינוי בהרגלי הצפייה.
מחשוב קוונטי גטי תמונותהמירוץ הקוונטי: ארבע חברות שמעצבות את עתיד המחשוב
הטכנולוגיה הקוונטית מתקדמת בקצב מהיר, עם פיתוחים משמעותיים הן מבחינה טכנולוגית והן מבחינה מסחרית. ממשלות בעולם משקיעות מיליארדי דולרים בפיתוח מחשוב קוונטי, במטרה לשמור על יתרון תחרותי
הפוטנציאל העצום והאתגרים הטכנולוגיים
הטכנולוגיה הקוונטית מתקדמת בקצב מהיר, עם פיתוחים גם בצד הטכנולוגי וגם בצד המסחרי. ממשלות בעולם משקיעות מיליארדי דולרים בפיתוח מחשוב קוונטי, במטרה לשמור על יתרון תחרותי ולהוביל בתחומים חדשים. בין החברות הבולטות שכדאי לעקוב אחריהן נמצאות D-Wave, Rigetti, IonQ ו-IBM. שלוש הראשונות והקטנות יותר משמעותית מ-IBM הניבו מאות אחוזים בשנתיים האחרונות, בממוצע קרוב ל-800%. שוק המניות תמיד מקדים את השוק הטכנולוגי, אבל הערכים של החברות האלו כבר גבוהים ומבטאים התקדמות מאוד משמעותית. הן בנקודת הזמן הזו בחזית הטכנולוגיה, אבל זו השקעה מסוכנת מאוד.
בכל מקרה, האפליקציות המבטיחות של המחשוב הקוונטי נוגעות לתחומים רבים, כמו רפואה, פיננסים וחקר חומרים, בזכות יכולת עיבוד מאסיבית של נתונים מורכבים עם דגש על בעיות שמייצרות כמויות עצומות של קומבינציות. מחשבים קלאסיים מעבדים מידע בצורה סדרתית, בעוד שמחשבים קוונטיים יכולים לבחון מספר אפשרויות במקביל, וכך להתמודד עם בעיות שיש בהן מיליוני משתנים בו זמנית. לדוגמה, חברת IBM השיקה לאחרונה את המחשב הקוונטי הגדול ביותר שלה עד כה, עם 433 קיוביטים, שמרחיב את היכולת להריץ בעיות מורכבות יותר.
עם זאת, הטכנולוגיה עדיין מתמודדת עם אתגרים, כמו רגישות לטעויות ותקלות תפעוליות. חברות כמו Quantinuum, בשותפות עם קונגלומרט Honeywell, ו-IBM מדווחות על התקדמות משמעותית בתחום תיקון השגיאות, צעד שנחשב קריטי בדרך למכונות גדולות ויציבות יותר. Quantinuum, למשל, הציגה לאחרונה את 'Helios', שנחשב למחשב הקוונטי המדויק ביותר כיום.
מבט על השחקניות המובילות בבורסה
כיום, שלוש חברות קוונטיות הנסחרות בבורסה זוכות לתשומת לב מיוחדת מצד מומחים ומשקיעים. חברת D-WaveD-Wave Quantum 7.57% מובילה את התחום עם מחיר יעד ממוצע של כ-45 דולרים למניה, בעוד IonQ IonQ 4.23% זוכה להערכת שווי גבוהה יותר עם מחיר יעד של כ-100 דולרים. Rigetti Rigetti Computing 6.55% , לעומת זאת, זוכה עם הערכות שמרנית זהיר יותר עם מחיר יעד של כ-30 דולר למניה, בעיקר בשל התלות הגבוהה שלה במענקי ממשלה, שהיוו כמעט 90% מההכנסות שלה.
- אנחת רווחה: פריצת הדרך שתציל את המחשב הקוונטי
- הכסף ממשיך לזרום לחברות הקוונטים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההסתמכות על תקציבי ממשלה היא נקודת תורפה ל-Rigetti במידה ולא תצליח להרחיב את המכירות וההכנסות מהשוק המסחרי. עם זאת, Rigetti ו-IonQ מחזיקות במאזנים נקיים מחובות משמעותיים, כאשר IonQ הגדילה את מאגר המזומנים וההשקעות שלה לכ-3.5 מיליארד דולר לאחר הנפקת הון בשווי 2 מיליארד דולר בסוף 2024.
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")