הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
יוסי אבו מנכל ניו מד אנרגי
צילום: ענבל מרמרי
הצפת ערך

מה הפוטנציאל של אפרודיטה והאם זה מתומחר בשווי של ניו מד?

ניו מד והשותפות Chevron ו-Shell מדווחת על התקדמות בקידוח אפרודיטה; מה צפי ההכנסות מהפרויקט ומה שוויו?
אבישי עובדיה | (10)
נושאים בכתבה גז טבעי יוסי אבו לוויתן ניו מד

בשורה טובה לניו מד של קבוצת דלק. השותפות במאגר אפרודיטה הגישו תוכנית פיתוח מעודכנת לאישור ממשלת קפריסין. השותפות יקימו מתקן הפקה עצמאי צף בבעלותן שימוקם מעל המאגר בשטח המים הכלכליים של קפריסין. על פי תוכנית הפיתוח יכולת ההפקה המקסימלית -  כ-800 MMCF ליום.  יוסי אבו - שותפות גדולות באפרודיטה, יוסי אבו - שותפות גדולות באפרודיטה, "אפרודיטה תגביר את השיתוף האזורי";  (ענבל מרמרי)  

אפסייד לניו מד?

מדובר בכמות מרשימה של הפקה יומית, סדר גודל של 75%-70% מהתפוקה של תמר וזאת למרות שמדובר במאגר שמוערך בכ-3.6 TCF, כשליש ממאגר תמר. הערך של מאגר נקבע גם על פי היקפו הכולל, אך בעיקר על פי היכולת להפיק את הגז במהירות. ומכאן, שלמרות שהשווי של אפרודיטה לא מגולם במחיר של ניו מד שמחזיקה ב-30% ממנו, יכולה להיות הצפת ערך גדולה. קידוח תמר שווה על פי העסקאות האחרונות כ-8 מיליארד דולר, אחרי הפעלה של עשר שנים. קידוח אפרודיטה יכול להיות שווה סדר גודל של כ-3-4 מיליארד דולר.      אפשר להשוות גם למאגר כריש ותנין של אנרג'יאן. אפרודיטה גדול יותר, בערך פי 2. היקף התפוקה היומית יהיה גדול בכ-50% בערך. כריש ותנין שוות על פי התמחור הנגזר ממחיר השוק של אנרג'יאן בשוק כ-2.5 מיליארד דולר, כך שפוטנציאל השווי של אפרודיטה יכול אכן להגיע ל-3-4 מיליארד דולר. 

מתי יזרום הגז מאפרודיטה?

ניו מד והשותפות  Chevron 35%, Shell 35% מכוונות לשווי גבוה יותר, אבל צריך להזכיר את הסיכונים שבדרך ואת ההשקעה הגדולה. השותפות כבר השקיעו כחצי מיליארד דולר והן ישקיעו כ-4 מיליארד דולר נוספים. השווי יצוף ככל שהקידוח יימשך, אבל עד לתחילת הפקה יש עוד 5-6 שנים.  ועדיין - הגופים המוסדיים והמשקיעם לא נותנים ערך לאפרודיטה בהערכת השווי של ניו מד מעבר להשקעה היחסית שלה בקידוח (עלויות הקידוח). מתישהו זה ישתנה. יש כאן אפסייד עתידי לא קטן, ובהינתן השווי של אפרודיטה - כ-3 מיליארד דולר, תוספת לשווי של 900 מיליון ויותר (חלקה של ניו מד - 30% בשווי שמרני של 3 מיליארד דולר) היא לא זניחה. 

שיתוף פעולה עם מצרים

ייצוא הגז הטבעי יבוצע באמצעות צנרת למערכת ההולכה המצרית. העלות המשוערת של תוכנית הפיתוח וההפקה המעודכנת - כ-4 מיליארד דולר. על רקע העסקה אמר יוסי אבו, מנכ״ל ניו מד: "מצפים לאישור התוכנית על מנת להתקדם בפיתוח המאגר במהירות. פיתוח המאגר הוא צעד נוסף בשיתופי הפעולה האזוריים הנרקמים סביב הגז הטבעי באגן הים התיכון".
  התוכנית הוגשה כעת, אבל ממשלת קפריסין מעורבת בתהליך והשותפות מצפות לאישור יחסית מהיר. בהתאם להערכה עדכנית של המפעילה במאגר, Chevron, ובטרם סיום בדיקות היתכנות טכניות-כלכליות, בהן ביצוע תכנון הנדסי (FEED), העלות המשוערת של תוכנית הפיתוח וההפקה המעודכנת מוערכת בסך של כ- 4 מיליארד דולר (100%).

  תוצאות טובות לרבעון השני 

 ההכנסות נטו (בניכוי תמלוגים) הסתכמו בכ-253 מיליון דולר לעומת סך של כ-214 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד, עליה של כ-18%. ההכנסות נטו במחצית הראשונה של שנת 2024, הסתכמו בכ-479 מיליון דולר, לעומת סך של כ-454 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד – גידול של כ-5.5%, שלדברי החברה נבע בעיקרו מגידול בכמויות הגז הטבעי אשר הופקו ונמכרו ממאגר לוויתן, עלייה במחיר הממוצע ליחידת חום (MMBTU) בשווקי הייצוא ומהכנסות ממכירת קונדנסט לבית הזיקוק באשדוד שהסתכמו בסך של כ-8 מיליון דולר (חלק השותפות). 
הרווח הנקי הסתכם בכ-137 מיליון דולר, לעומת כ-93 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד – גידול של כ-48%. במחצית הראשונה של שנת 2024, רשמה השותפות רווח נקי של כ-258 מיליון דולר, לעומת כ-214 מיליון דולר אשתקד – גידול של כ 21%. לדברי החברה העלייה ברווח נבעה בעיקר מגידול במכירות של גז טבעי ממאגר לוויתן, ממכירה של קונדנסט לבתי הזיקוק אשדוד באמצעות תשתית תש"א, ולצידן ירידה בהוצאות המימון, נטו. הרווח לפני מיסים נאמד בכ-180 מיליון דולר, לעומת כ-127 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.   ברבעון השני ההפקה ממאגר לוויתן הסתכמה בכ-2.8 BCM גז טבעי, לעומת כ-2.5 BCM ברבעון המקביל אשתקד. המכירות לשוק המקומי שהסתכמו ברבעון זה בכ-0.4 BCM, לעומת 0.3 BCM ברבעון המקביל אשתקד. במהלך הרבעון נחתם הסכם למכירת גז טבעי מלוויתן לתחנת הכוח אשכול. העלייה במכירות למצרים הסתכמה ברבעון החולף בכ-1.8 BCM, לעומת כ-1.6 BCM ברבעון המקביל ב-2023. הייצוא לירדן הסתכם בכ-0.6 BCM (בדומה לרבעון המקביל אשתקד).  בשבוע שעבר הודיעה ניו-מד יחד עם שותפותיה במאגר לוויתן על אישור תקציב נוסף בסך של 429 מיליון דולר לביצוע תכנון הנדסי מפורט (FEED) ולרכש רכיבים שזמן הספקתם ארוך, לפיתוח שלב 1ב' של לוויתן במטרה להגדיל את יכולת ההפקה לעד כ-21 BCM בשנה. חלק השותפות בהשקעה כ-194.5 מיליון דולר. ״פרויקט ההרחבה של מאגר לוויתן יאפשר לנו להגדיל את כמויות הגז הטבעי העומדות לרשות המשק המקומי לצד העמקת שיתוף הפעולה האזורי והרחבתו למדינות נוספות כגון ערב הסעודית", אמר אז יוסי אבו, מנכ"ל ניו-מד. "גם בתקופה זו הפוטנציאל לשיתוף פעולה אזורי סביב הפעילות של מאגר לוויתן הוא עצום. הביצועים החזקים של הרבעון מוכיחים שוב את עוצמתו וחוזקתו של מאגר לוויתן כעוגן המרכזי של ניו-מד ומגמה זו רק תלך ותתחזק בשנים הבאות".  

תגובות לכתבה(10):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 7.
    יריב 02/09/2024 00:22
    הגב לתגובה זו
    נראה קצת הזוי. אפילו אם היחסים איתם יתקדמו, מה שמוטל בספק עד שנכיר במדינה פלסתינית, מה הסיכוי שחסר להם גז?
  • נפט יש להם הרבה, גז? פחות (ל"ת)
    dw 02/09/2024 20:24
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    מה הקשר לגז ודלק ? (ל"ת)
    אפרודיטה=תחתוני נשים 01/09/2024 16:38
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    משקיע זוטר 01/09/2024 16:28
    הגב לתגובה זו
    שווי המאגר נמוך בהרבה. הכתב שכח את ההשקעה. השקעה של 4 מיליארד במאגר של 100 bcm, לעומת לוויתן שפותח ב2.5 מיליארד עם רזרבות של 600 bcm. הכדאיות הכלכלית של אפרידטה מוטלת בספק, ולכן לא לוקחים אותו בחשבון בשווי.
  • 4.
    אבג 01/09/2024 16:26
    הגב לתגובה זו
    הזדמנות נסחרת בזיל הזול וכשיגיעו להסכם עם מאגר ישי היא תקפוץ
  • 3.
    אנונימי 01/09/2024 14:03
    הגב לתגובה זו
    האם זה אומר שיש פונטציאל במנית הזדמנות ישראלית ? אשמח להתייחסות
  • י 01/09/2024 16:36
    הגב לתגובה זו
    אם מדברים על 4 מיליארד דולר ומאגר ישי הוא 10 אחוז אז שווי מאגר ישי בישראל הוא כ400 מיליון דולר . נדמה לי שלהזדמנות יש 20 אחוז במאגר ישי אז זה שווי של 80 מיליון דולר . היום בבורסה היא נסחרת בכתשעה מיליון דולר . בקיצצור יש להזדמנות הרבה למה לעלות אבל זה כמובן תלוי בהסכמים שיעשו בעתיד.
  • 2.
    arta 01/09/2024 13:22
    הגב לתגובה זו
    לא מסתדרים לי המספרים. שווי מאגרכ 3-4 מיליארד דולר, ועלות הפיתוח 4 מיליארד דולר. איפה הרווח ? מה הרווח הפוטנציאלי לאחר ניכוי השקעת הפיתוח ?
  • dw 01/09/2024 13:34
    הגב לתגובה זו
    שים לב שגם בשתי הדוגמאות שאבישי ציין: תמר וכריש, בוצעה השקעה משמעותית בתשתית ההפקה. השווי שלהן בשוק הוא השווי אחרי ההשקעה.
  • 1.
    ליאור 01/09/2024 12:22
    הגב לתגובה זו
    שתיהן באפסייד גדול שעוד סביר שרק יגדל. הצפת ערך +דיבידנדים מסודרים שכרגע אין סיבה שלא ימשיכו לזרום.
יוסי אבו ניו מד
צילום: שלומי יוסף

לוויתן בעסקת יצוא למצרים של 35 מיליארד דולר עד 2040; שותפויות הגז מזנקות

יוסי אבו, מנכ"ל ניו-מד: "העסקה שחתמנו היום משנה את כללי המשחק של משק האנרגיה האזורי, ומוכיחה פעם נוספת שלוויתן הוא כלי לשינוי מציאות אסטרטגי"

מנדי הניג |
נושאים בכתבה לוויתן ניו מד

נכסי הגז של ישראל הם משמעותיים משלוש בחינות - ראשית הם כסף גדול. מתנה שישראל קיבלה. היזמים ויצחק תשובה בראשם קדחו במשך 30 שנה ואז מצאו גז. מגיע להם ליהנות ממנו. המדינה רצתה עוד כמה ביסים - קיבלה. אבל לא מדובר רק בכסף גדול. מדובר בעוצמה אנרגתית לעשרות רבים של שנים ומדובר בעוצמה ביטחונית. כשישראל מייצאת גז למצרים וירדן היא בעצם מחזקת את הקשרים עם שתי שכנות שלה שבקלות יכלו בשנים האחרונות להיות אויבות. מה היה קורה אם גם מצרים וירדן הניו אויבות שלנו? אז נכון, זה לא רק הגז, אבל לגז יש משקל חשוב. 

על רקע ההודעה מניית ניו מד ניו-מד אנרג יהש 3.75%   מזנקת בכ-4.2% מתחילת השנה היא השיגה תשואה חיובית של 43%, וב-12 החודשים האחורים המניה רושמת זינוק של כ-81% , היא נסחרת לפי שווי שוק שלה שנע סביב 18.2 מיליארד שקל מה שמבטא תשואה של כ-8-9% בשנה ביחס לתזרימים העתידיים.

עסקת ענק ללוויתן

היום מדווחות המחזיקות בלוויתן על עסקת הייצוא הגדולה בתולדות המדינה - ניו-מד והשותפות בלוויתן חתמו על הסכם למכירת 130 BCM גז טבעי למצרים.זאת כמות אדירה, שהיקף העסקה מוערך ב-35 מיליארד דולר עד לשנת 2040.

השלב הראשון בעסקה, מכירה של כ-20 BCM, צפוי להיות מיושם החל מהשנה הבאה. עם השלמת פרויקט הרחבת לוויתן יחל השלב השני בעסקה, שהיקפו כולל כ-110 BCM גז טבעי נוספים.העסקה החדשה מתווספת להסכם הייצוא למצרים מ-2019 שעמד על 60 BCM.

העסקה צפויה לסלול את הדרך להרחבת לוויתן ולהבטיח קיבולת הפקה מספקת למשק הישראלי עד 2064.

 על פי דו"ח המשאבים המנובאים העדכני של פרויקט לוויתן היקף המשאבים הקיים במאגר כיום הוא כ-600 BCM גז טבעי.

 יוסי אבו, מנכ"ל ניו-מד מסר: " העסקה שחתמנו היום משנה את כללי המשחק של משק האנרגיה האזורי, ומוכיחה פעם נוספת שלוויתן הוא כלי לשינוי מציאות אסטרטגי"

 

להמשך הכתבה לחץ כאן
גרף ניתוח טכני
צילום: רוי שיינמן
ניתוח טכני

איך לתפוס טרמפ על טראמפ? קרנות הסל שלפני פריצה

טראמפ מזרים השקעות לאמריקה ומאיים להעניש את מי שלא יתיישר על פיו מה שכבר מוביל לגאות בקרנות הסל; זיו סגל פותח את הגרפים ומזהה הזדמנויות טכניות מעניינות

זיו סגל |
נושאים בכתבה ניתוח טכני

שלום לכולם, היום נעמיק בכמה אפשרויות השקעה בקרנות סל מעניינות. 

לפני כן תודה לכל מי שהתעניינו לאן נעלמתי בשבוע האחרון. אני נמצא בנסיעה לחו״ל שפחות מסתנכרנת עם לו״ז פרסום המאמרים. בכל אופן משתדל להתמיד.



להשקיע בתוצרת אמריקה

טראמפ מיצר הרבה רעשים וגלים אבל סביר להניח שמתחת לכול הרעש תהיה תנועה מסוימת לכיוון הייצור האמריקאי. וכשיש תנועה תעשיית קרנות הסל עולה עליה. 

מכאן נמשיך לקרן שהיא די במרכז תשומת הלב היום IWM iShares Russell 2000 -0.02%   מדובר בקרן סל שעוקבת אחרי מדד הראסל 2000 שמיצג חברות שמוגדרות כבעלות שווי שוק קטן. חברות אלו אמורות לעזור בדחיפת השוק מלמטה כאשר החברות הגדולות מושכות אותו מלמעלה. 

באמצע 2024 הושקה קרן סל עם הסימול MADE. הקרן עלתה וירדה ואז שוב עלתה ונמצאת היום כ-10 אחוזים מעל מחיר ההשקה. טכנית, מעל 27.7 אפשר לבחון להצטרף לתנועת ה- MAGA. 


להמשך הכתבה לחץ כאן