הבלוף האירופאי נחשף: משבר הבנקאות באיחוד צובר תאוצה
יום המסחר באירופה נסגר בירידות חדות, בניגוד מוחלט למתרחש בארה"ב. מדד הקאק הצרפתי הוביל את המגמה השלילית כאשר איבד 1.3%, הפוטסי איבד 1.1% והדאקס הגרמני איבד 1%, כאשר החוזים העתידיים ממשיכים לרדת לאחר הסגירה. המשבר בסקטור הבנקאות האירופאי ממשיך להתפתח ככל שמועד סיום תוכנית הרכישות מצד הבנק המרכזי מתקרב.
התשואות על אגרות החוב האיטלקיות ממשיכות לטפס, וסגרו את השבוע בשיא חדש. התשואה ל-10 שנים עומדת כעת על 3.25%. התשואה לתקופה של שנתיים התחילה את השבוע ברמה של 1.24% וסיימה אותו הערב קרוב לרמה של 1.5%.
בתוך כך, סוכנות הדירוג פיץ' חכתה אמש את הצפי לאגרות החוב של איטליה ל"שלילי" ממצב של "ניטרלי"
התשואות על אגרות החוב של איטליה לתקופה של 10 שנים מול קצב הזרמת הכסף מצד הבנק המרכזי. אין רוכשים לאג"ח איטליה במחירים הנוכחיים
המשך ההידרדרות של אגרות החוב האיטלקיות לוחצות את הבנקים האיטלקים (שחשופים גם למשבר בשווקים המתעוררים). מדד מניות הבנקים באיטליה איבד הערב 1.4% נוספים ומשלימה צניחה של קרוב ל-30% מהשיא שקבע בחודש מרץ האחרון.
מדד מניות הבנקים באיטליה: הלחץ מחריף
נזכיר כי ע"פ דו"ח של דויטשה בנק מוקדם יותר השנה, אחזקות הבנקים המסחריים באיטליה נאמדות בכ-381 מיליארד אירו, ולפי הבנק להסדרים בינלאומיים (BIS) אחזקה זו מהווה כ-20% מסך הנכסים של הבנקים האיטלקיים.
שני המלווים הגדולים של איטליה, Unicredit ו Intesa Sanpaolo, החוב הממשלתי האיטלקי שווה ערך ל-145% מההון רובד ראשון (Tier 1 capital). בבנק השלישי בגודלו במדינה, Banco BPM, היחס עומד על 327%, ובמונטי די פסקי די סיינה (MPS) היחס עומד 206%.
רשת הקשרים בין הבנקים באירופה גורמת כעת לכל צרה של בנק מסוים לההתפשט במהירות ליתר הבנקים. מניית דויטשה בנק מאבדת הערב 1.5% וחוזרת לרמות השפל, מניית הבנק הצרפתי BNP פריבה משלימה הערב צניחה של 27% מהשיא שקבע בינואר.
גרף BNP פריבה בחודשים האחרונים: הצרות מתפשטות גם לשאר הבנקים
ולסיכום, משבר החובות של 2011 באירופה עדיין כאן, הוא הוסווה היטב בשנתיים האחרונות עם הזרמה של מעל 2 טריליון אירו לשווקים, דבר שיצר "כלכלת זומבי". כעת, כאשר הבנק צריך להפסיק להזרים כסף – הבלוף נחשף: לא באמת התרחש שיפור כלכלי בשנים האחרונות באירופה, שום רפורמה במערכת הבנקאות לא התבצעה (הבנק המרכזי תמיד נסוג ברגע האחרון, והיום רוב הבנקים באירופה עמוסים ב"חובות בעייתיים"), והבעיות המבניות בין המדינות באירופה עדיין קיימות.
מאזן הבנק המרכזי טיפס השבוע לרמה של 41.3% מהתמ"ג של האיחוד. לשם השוואה, מאזן הפד' עומד כעת על 20.7% "בלבד" מהתמ"ג. מאזן ה-ECB בשנים האחרונות ביחס לתמ"ג.
השאלה הגדולה כעת היא: כמה מהר הבנק המרכזי יחזור להדפיס כסף? השוק האירופאי לא יכול ללא הכסף "חינם" מצד הבנק. הבועה הגדולה בהיסטוריה בדרך להיחשף בהמשך השנה.
- 20.rashrash 03/09/2018 20:09הגב לתגובה זואין כזה דבר שאירופה אסיה ואמריקה יפגעו וישראל תישאר אי של יציבות .אין אגדה כזאת לכן ביום הדין זה יגיע וההוריקן יכה בעוצמה
- א-ב 04/09/2018 18:26הגב לתגובה זואלא שארה"ב שונה מיתר העולם. רק סין דומה לה במקצת. בהחלט ישראל תחטוף אחרי 40% מהיצוא שלנו הוא לאירופה ובכלל זה הרבה חקלאות שאם לא יהיה להם כסף לרכוש הכל ילך לפח או מזון לבהמות. על הטכנולוגיה לא ניתן יהיה לוותר על מוצרי תעשייה בסיסיים בהחלט יקוצצו. ישראל תחווה פגיעה לא במידה של אירופה אבל מרפק רציני בהחלט נקבל.
- 19.מג'יק בלון 02/09/2018 19:19הגב לתגובה זוטראמפ וארה"ב איתנו והמצב משתפר שם פלאים. אירופה נגדנו והמצב שם יורד פלאים. מגלגלים זכות ע"י זכאי וחובה ע"י חייב!
- 18.אסף 02/09/2018 15:04הגב לתגובה זומה הוא ניסה בעצם לעשות לנפח שווקים למה הרי ארהב עשו לו את העבודה ניפחו את השווקים בעבורו למה הוא צריך להתחיל בתוכנית המצחיקה הזאת שנקראת הרחבה כמותית הרי כל התוכניות הכמותיות האלה נועדו לקרוס בסופן אין כזה דבר בכלכלה הרחבה כמותית יש אולי התערבות לדחות את סוף המר אבל שום תוכנית כמותית ושום בטיח
- 17.השפוי 02/09/2018 13:41הגב לתגובה זואם להדפיס כסף זה אומר שלוחצים על כפתור במחשב ומזרימים את הכסף כדי למנוע קריסה , והזרמת הכסף לא יוצרת אינפלציה משמעותית אז אולי אין אם זה שום בעיה ? ? ? אם יש בעיה מה היא ?
- תשובה 05/09/2018 09:08הגב לתגובה זואבל לוקח זמן עד שהיא מתפרצת זה לא ברגע אחד, זה תהליך של כמה שנים
- קורא 3 02/09/2018 19:55הגב לתגובה זומחירי הנדלן, המניות עולים כך שלא רק שהם בועה אלא רוב העם מחוץ למשחק עד למרד או דיקטטורה שתביא מרד. אחרי לואי ה - 14 היה לואי ה - 16 שהשאיר את הראש בגיליוטינה
- לילי 02/09/2018 15:11הגב לתגובה זוהבנק המרכזי קונה נכסים כגון אג"ח . אג"ח החברות גם שימש כאמצעי תשלום . בעיקרון ההזרמה היינה אמצעי להפחתת הריבית במשק לאחר שהבנק המרכזי הוריד את הריבית ל 0
- 16.יצחק 02/09/2018 10:49הגב לתגובה זוועל הכלכלה הטורכית הצונחת יחד עם טריליוני אירו חובות לבנקים האירופאים מבלי יכולת לפרוע עדיין לא דברנו?!
- 15.לילי 02/09/2018 10:21הגב לתגובה זוהדומינו החל בוונצואלה ממשיך לארגנטינה ברזיל.. בעבר משברים בדרום אמריקה נבלמו ע"י ארה"ב כדי שלא ישפיעו על אמריקה כולה .טרמפ לא יכל לעזור הפעם מסיבה פשוטה ארה"ב מסתגרת . סיוע יהיה מנוגד למחשבה של ארה"ב תחילה . ולכן ארה"ב והעולם כולו יגררו למשבר .
- 14.לילי 02/09/2018 09:21הגב לתגובה זואם האינפלציה תרים ראש מעל ל 4 אחוז לשנה ההזרמה תיצור סכנה להתפתחות משוב חיובי ע"י הזרמת הבנק המרכזי .
- 13.הנבואה ניתנה... 02/09/2018 07:49הגב לתגובה זוומה בפועל? גם שעון מקולקל צודק בפעמיים ביום
- 12.רוני 02/09/2018 07:09הגב לתגובה זובקרוב אצלנו...
- 11.רוני 01/09/2018 23:04הגב לתגובה זוכל הכבוד לכתב "הכלכלי" הזה. לא מתעייף לנבא נפילות טראומטיות בבורסות בעולם. יום אחד זה יקרה, ואז יקפוץ ויאמר: אמרתי לכם. אלא שבינתיים, עד למפולת, המניות עשויות לעלות בעוד עשרות אחוזים. זה דווקא טוב למניות כרגע. שלא תיווצר אופוריה, שהיא מסוכנת בפני עצמה. אז באמת כל הכבוד לך, מר טל , על ההתמדה הראויה לציון. דרך אגב, האם בכל הבורסות צריכות להיות מפולות, כולל ישראל?
- 10.הבלוף האירופאי 01/09/2018 20:16הגב לתגובה זוכאשר אסיה שועטת קדימה גם ארהב אירופה שוקעת בבעיות כלכליות בעיות חברתיות פליטים שועטים לאירופה ההתאסלמות האבטלה תגבר המהומות בדרך ראה שוודיה צרפת
- 9.רק בישראל הבלוף ימשיך וכשיתפוצץ הבלון לא ישאר כלום!!! (ל"ת)זיו 01/09/2018 17:53הגב לתגובה זו
- 8.רק בישראל הבלוף ימשיך וכשיתפוצץ הבלון לא ישאר כלום!!! (ל"ת)זיו 01/09/2018 17:52הגב לתגובה זו
- 7.שבוע הבא 01/09/2018 15:38הגב לתגובה זובתוך כך, סוכנות הדירוג פיץ' חכתה אמש את הצפי לאגרות החוב של איטליה ל"שלילי" ממצב של "ניטרלי" לאחר הסגירה. Investors watch for Italy credit-rating downgrade, amid fears of forced selloff
- 6.יוסי 01/09/2018 12:33הגב לתגובה זוהדאקס לא מגיב לעליות בארצות הברית... או בקושי מגיב לעליות... אבל לירידות הוא מגיב במהירות...
- 5.מזכיר לי את תחילת המפולת. (ל"ת)2008 01/09/2018 12:29הגב לתגובה זו
- 4.אודי 01/09/2018 00:15הגב לתגובה זולהמשיך לעשות שורט כי הפד מצמצם את הרכישות..? כמה שאתה גרוע
- 3.א 31/08/2018 22:32הגב לתגובה זואירופה על שלל הארצות והמצב הקצת שונה מאחת לשניה..עומדת לחדול מלהתקיים בצורתה הנוכחית.
- 2.ROSEN 31/08/2018 22:30הגב לתגובה זודראגי שהוא איטלקי ידאג היטב לאיטליה . כשם שהוא קנה את כל האג"ח של איטליה שאף אחד לא רצה לקנות אותו , כך הוא ישיק תכנית חדשה בשם אחר שמטרתה להמשיך לקנות את האג"ח של איטליה .
- 1.פאם 31/08/2018 22:11הגב לתגובה זושכידוע, אינה חלק מהגוש. תודה מראש.
מכסים שבביםמתקפת המכסים נמשכת: 100% על שבבים למי שלא מעביר ייצור לארצות הברית
נושא המכסים לא יורד מהכותרות והפעם ייצור השבבים על המוקד עם מכסים של 100% על ייבוא שבבים לחברות שלא יעבירו ייצור לארצות הברית; החוזים העתידיים מסרבים להתרגש
מכסים נוספים הגיעו
סאגת המכסים טרם הסתיימה. נשיא ארה"ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכס של כ-100% על מוליכים למחצה ושבבי מחשב המיובאים לארה"ב, אלא אם כן החברות נמצאות בתהליך של העברת ייצור לארצות הברית. כך אכן עושה אפל, שזינקה במסחר היום (ומוסיפה לטפס במסחר המאוחר) עקב ההסכמות שהשיגה עם הנשיא. טראמפ אכן הבהיר בהצהרתו כי חברות טכנולוגיה כמו אפל, המשקיעות בייצור אמריקאי, יזכו לפטור מהמכס החדש. "אנחנו נטיל מכסים של בערך 100% על שבבים ומוליכים למחצה". במידה והחברות יתחייבו לייצר בארצות הברית אך לא חעשן זאת לבסוף, המכסים יצטברו - "תצטרך לשלם את זה מאוחר יותר" אמר טראמפ. ההכרזה מגיעה ימים ספורים לפני תום המועד האחרון שהציב טראמפ להחלטות בנושאי מכסים, שיחול ביום חמישי השבוע. טראמפ לא ציין את תאריך החלת המכסים החדשים. חברת אפל הודיעה על התחייבות להשקעה נוספת בסך 100 מיליארד דולר בארה"ב, בנוסף להתחייבות קודמת של 500 מיליארד דולר. במסיבת עיתונאים בבית הלבן, עם מנכ"ל אפל טים קוק, שיבח טראמפ את ההשקעה החדשה וכינה אותה צעד משמעותי. "הם חוזרים הביתה", אמר טראמפ בהתייחסו לענקית הטכנולוגיה.
כיום, רוב מוחלט של השבבים מיוצר מחוץ לארצות הברית. כמה חברות כבר הודיעו על השקעה בהקמת מפעלים בארצות הברית, אך עד להשלמת הבנייה יקח עוד שנים ארוכות. בינתיים טראמפ צובר התחייבות להשקעות בארצות הברית בטריליונים. החוזים העתידיים לא מתרגשים מהמכסים החדשים ומטפסים בכ-0.2% במדדים המרכזיים לאחר העליות הנאות ביום המסחר האחרון. נראה שהשוק נהיה פשוט אדיש להודעות המכסים השונות שמשתנות חדשות לבקרים, בנוסף לכך שבינתיים לא נראית השפעה ממשית של המכסים שכבר הוטלו על ביצועי רוב החברות כשיותר מ-80% מחברות ה-SP500 שדיווחו עד כה היכו את התחזיות. מניות השבבים נסחרות בעליות קלות, מניית אנבידיה מטפסת בכ-0.6% ו-AMD מתקנת בכמעט אחוז את הירידות שלאחר הדוחות, ואינטל עולה ביותר מאחוז.
במקביל, טראמפ קיים את איומיו והטיל מכסי ענישה על הודו בגין רכישת נפט מרוסיה. הוא הודיע כי על יבוא מהודו יוטל מכס נוסף בשיעור של 25%, בנוסף למכס הקיים, ובכך יגיע סך המכסים על יבוא הודי ל-50%. המאמצים הדיפלומטיים סביב המלחמה באוקראינה נמשכים, כאשר שליחו המיוחד של טראמפ, סטיב ויטקוף, נפגש במוסקבה עם הנשיא פוטין. טראמפ הבהיר כי על רוסיה להגיע להסכם שלום עם אוקראינה בהקדם, אחרת היא תסתכן בסנקציות כלכליות חמורות. נראה שהוא מרים את הרף האיומים וגם עובר למעשים.
בתוך כך, מזכיר המדינה מרקו רוביו נפגש עם נשיאת שוויץ, קארין קלר-סאטר, שהגיעה במיוחד לוושינגטון בניסיון למנוע מכס של 39% שצפוי להיות מוטל על ארצה. קלר-סאטר אמרה לכתבים כי הפגישה הייתה "טובה מאוד" אך סירבה למסור פרטים נוספים.
- ההפתעה של טראמפ לשווייץ ביום העצמאות שלה: מכסים של 39%
- המכסים של טראמפ נכנסו לתוקף - כמה תשלם ישראל?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, סוכנות הידיעות היפנית קיודו דיווחה בשם פקידים אנונימיים בבית הלבן על כוונה להטלת מכסי תגמול נוספים בשיעור 15% על היבוא מיפן, בנוסף למכסים הקיימים. לידיעה הזו אין אישור ממקור מוסמך, אך היא צוטטה במספר אתרים מרכזיים כמו בלומברג ואחרים.
אובר הכתה את הציפיות אבל התגובה במניה - פושרת
תוצאות חיוביות לאובר: הרווח למניה הסתכם ב-0.63 דולר קצת מעל הציפיות ל-0.62, ההכנסות הגיעו ל-12.7 מיליארד דולר מול תחזיות של 12.47 מיליארד; אבל ב"עונת הדוחות" הנוכחית לא מספיק רק להכות את התחזיות אלא גם להפתיע בתחזית קדימה
תוצאות הרבעון השני של אובר Uber 3.87% מראות גידול דו-ספרתי בכל השורות המרכזיות בדוח, וגם שיפור משמעותי בשיעורי הרווחיות ובתזרים. ההכנסות ברבעון צומחות ב-18% לעומת הרבעון המקביל והסתכמו ב-12.7 מיליארד דולר, כשהחברה נהנית מעלייה בביקושים גם בפעילות מגזר המוניות וגם במגזר השליחויות. הרווח התפעולי מזנק ב-82% ל-1.5 מיליארד דולר, וה-EBITDA המתואם מטפס ב-35% ל-2.1 מיליארד דולר, ומייצג שיעור של 4.5% מההזמנות ברוטו לעומת 3.9% בתקופה המקבילה אשתקד.
אובר הצליחה להכות גם
את ציפיות האנליסטים. הרווח המדולל למניה הסתכם ב-0.63 דולר לעומת ציפיות לרווח של 0.62 דולר, וההכנסות עקפו את התחזית שעמדה על 12.47 מיליארד דולר. עם זאת, מניית החברה מגיבה בירידה במסחר המוקדם, וזה הודות לתחזית פושרת שספקה אובר לקצב הצמיחה ברבעון הבא.
אובר מדווחת על 3.3 מיליארד נסיעות שבוצעו דרך הפלטפורמה במהלך הרבעון שזאת עלייה של 18% ביחס לשנה שעברה. מאחורי הגידול בנסיעות יש צמיחה של כ-15% במספר הצרכנים הפעילים החודשיים ועלייה של 2% במספר הנסיעות החודשי לפי משתמש. סך ההזמנות הברוטו (Gross Bookings) עומד על 46.8 מיליארד דולר, עלייה של 17% ברמה מדווחת ו-18% במונחים מנוטרלי מטבע.
הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות של אובר ברבעון עומד על 1.4 מיליארד דולר, וכולל השפעה שלילית נטו לפני מס בהיקף של 17 מיליון דולר כתוצאה מהערכת שווי מחודשת של השקעות הוניות. התזרים מפעילות שוטפת מגיע ל-2.6 מיליארד דולר, והחברה מציגה תזרים חופשי של 2.5 מיליארד דולר הגבוה ביותר בתולדותיה. יתרות המזומנים והנכסים הנזילים הסתכמו להיקף כולל של 7.4 מיליארד דולר.
- אובר משיקה תכונת "העדפת נהגות" בארה"ב - שנתיים אחרי ליפט
- הרובוטקסי המשותף של אובר ובאידו מקפיץ את מניות שתי החברות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקביל לתוצאות, אובר מודיעה על תוכנית רכישה עצמית חדשה בהיקף של 20 מיליארד דולר מהלך שנועד לשקף את האמון של החברה ביכולת שלה להמשיך ולייצר צמיחה גם בהמשך.
