ביום המסחר הראשון: אנדרסן גרופ מזנקת ב-30%
חברת המס והייעוץ, שקמה אחרי קריסת ארתור אנדרסן, גייסה 176 מיליון דולר לפי שווי של כ־2.3 מיליארד דולר ומבקשת להשתמש בשוק הציבורי כמנוע להתרחבות גלובלית
הנפקה אנדרסן גרופ (ANDG), חברת המס והייעוץ האמריקאית שנולדה מתוך שרידיה של פירמת ראיית החשבון ארתור אנדרסן, רשמה השבוע פתיחה חזקה למסחר בניו יורק. מניית החברה מזנקת בעשרות אחוזים ביום המסחר הראשון, לאחר הנפקה שהעמידה את שוויה על כ־2.3 מיליארד דולר.
החברה גייסה כ־176 מיליון דולר בהנפקה ראשונית, שבה נמכרו 11 מיליון מניות במחיר של 16 דולר למניה, הקצה העליון של הטווח. כבר בפתיחת המסחר נסחרה המניה סביב 21 דולר, נתון ששיקף ביקוש גבוה מצד משקיעים. ההנפקה של אנדרסן מתקיימת בתקופה שבה שוק ההנפקות האמריקאי מתחיל להתאושש לאחר חודשים של תנודתיות ואי־ודאות. ירידת הריבית בארה״ב וחזרת התיאבון לסיכון יוצרות תנאים נוחים יותר לחברות חדשות לבחון את השוק הציבורי.
מעבר לביצועי המניה, ההנפקה נתפסת גם כבוחן מציאות עבור חברות שירותים מקצועיים, מגזר שבו המשקיעים נוטים לגלות זהירות. מודלים עסקיים המבוססים על הון אנושי וקשרים אישיים מציבים אתגר בהערכה כלכלית ארוכת טווח.
הקריסה של ארתור אנדרסן
אנדרסן הוקמה בשנת 2002 על ידי מארק וורסץ ושותפים נוספים, כולם יוצאי ארתור אנדרסן, שקרסה בעקבות פרשת אנרון. בתחילת דרכה פעלה החברה תחת השם WTAS, ורק ב־2014 רכשה את הזכויות לשם אנדרסן, לאחר שבחנה את ערכו המותגי מחדש. למרות הקשר ההיסטורי, החברה הנוכחית שונה מהותית מהפירמה שקרסה. אנדרסן גרופ אינה מספקת שירותי ביקורת, ומתמקדת בתחומי מס, ייעוץ, הערכות שווי ושירותים פיננסיים ללקוחות פרטיים ומסחריים.
- לקראת הנפקת ספייסX: המהלך שישנה את כללי המשחק בהנפקות הענק בוול סטריט
- CSG עושה היסטוריה באמסטרדם: זינוק של 28% במניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היעדר זרוע ביקורת אינו מקרי. הנהלת החברה טוענת כי ההפרדה בין ביקורת לשירותים ייעוציים מפחיתה חששות לניגודי עניינים, ומאפשרת פעילות עסקית גמישה ושקופה יותר מול לקוחות ומשקיעים. כיום מעסיקה אנדרסן כ־2,300 עובדים בארה״ב, ופועלת גם בזירה הבינלאומית דרך רשת Andersen Global, קבוצה של מאות פירמות עצמאיות הפועלות תחת מותג משותף בעשרות מדינות. לפי התשקיף, מעט יותר ממחצית מהכנסות החברה מגיעות ממשפחות אמידות, והיתר מלקוחות עסקיים.
הירידה החדה ברווח
בתשעת החודשים הראשונים של 2025 הסתכמו ההכנסות בכ־668 מיליון דולר, גידול של 13% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. בשורה התחתונה נרשמה ירידה חדה ברווח הנקי, שעמד על כ־66 מיליון דולר בלבד. החברה הסבירה כי הירידה נובעת מהוצאות חד־פעמיות, התאמות שכר והשקעות שנעשו כהכנה לכניסה לבורסה.
במסגרת ההנפקה נמכרו מעט יותר מ־10% ממניות החברה, כאשר השותפים הקיימים שומרים על שליטה רחבה. ההנפקה מעניקה לאנדרסן כלי אסטרטגי נוסף: מניות סחירות שישמשו לרכישת חברות שותפות ברחבי העולם. החברה אינה מסתירה את כוונתה להתרחב באמצעות רכישות, בעיקר של פירמות שהוקמו בידי בוגרי ארתור אנדרסן במדינות שונות.
- פאגאיה מדווחת על רווח שיא - אז למה המניה קורסת?
- מניות בולטות בוול סטריט: אורקל מזנקת, אנבידיה מתממשת
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- ארה״ב במהלך של 12 מיליארד דולר נגד התלות בסין במינרלים...
במקביל, אנדרסן מבקשת להרחיב את סל השירותים שלה, כולל כניסה לתחומים כמו סייבר, ניידות גלובלית וליווי רגולטורי לעובדים וחברות הפועלים מעבר לגבולות מדינה.
המהלך של אנדרסן מתרחש על רקע גל השקעות של קרנות פרייבט אקוויטי בענף ראיית החשבון והייעוץ, בעיקר בפירמות בינוניות. בניגוד למגמה זו, הנהלת החברה בחרה להימנע מהכנסת שותף פיננסי ולהישען על השוק הציבורי. גורמים בענף מעריכים כי בשנים הקרובות יגיעו לבורסה חברות נוספות מתחום השירותים המקצועיים, כחלק מתהליך יציאה של קרנות והשגת מקורות מימון חלופיים.
