סיסקו אטרקטיבית? "נסחרת בדיסקאונט עמוק מול מדד S&P 500"
האם מניית ענקית ציוד התקשורת סיסקו שווה קנייה? אתמול קפצה המניה ב-3.7% בסיום המסחר בנאסד"ק לאחר שקיבלה המלצה חיובית מהאנליסטית מטא מרשל ממורגן סטנלי. מרשל מציבה מחיר יעד של 58 דולר למניה, אפסייד של 16% לעומת המחיר הנוכחי שלה.
לדעת מרשל סיסקו סבלה ברבעונים האחרונים מאפקט מושהה של מגפת הקורונה, גם מצד פגיעה בשרשראות האספקה וגם מצד הלקוחות, שרבים מהם צברו מלאים גדולים והשהו הזמנות חדשות מהחברה.
לכן, לדעתה, "מניית סיסקו נסחרת בדיסקאונט עמוק מול מדד S&P 500 ומול סקטור הטכנולוגיה", בין השאר גם עקב רכישת הענק של חברת ספלאנק. סיסקו השלימה בחודש שעבר, מוקדם מהצפוי, את רכישת ספלאנק, חברת אבטחת סייבר המסייעת לארגונים למזער את הסיכון לפריצות ולפתור בעיות טכניות. הרכישה התבצעה במזומן והייתה צפויה להיסגר רק בחודש ספטמבר.
סיסקו צופה כי הרכישה תגביר את שיעור הרווח הגולמי בשנת 2025 ותתחיל להשפיע לטובה על הרווח למניה ב-2026. העסקה צפויה גם להאיץ את צמיחת ההכנסות של סיסקו ולהוסיף 4 מיליארד דולר בהכנסות חוזרות שנתיות. עם זאת, מרשל כותבת כי ההשפעות החיוביות של העסקה יורגשו רק בעוד 2-3 רבעונים. כדי להשלים את העסקה הנפיקה סיסקו אג"ח בהיקף של 13 מיליארד דולר ובסך הכל העלויות השנתיות הקשורות לעסקה צפויות להסתכם בכ-1.4 מיליארד דולר.
עם זאת, סיסקו נסחרת כיום במכפיל 13 על הרווחים הצפויים ב-12 החודשים הקרובים, נמוך בהרבה ממכפיל מדד ה-S&P 500 שעומד על כ-20. "אנו צופים שלמניה לש פוטנציאל לספק תשואה דו ספרתית שנתית למשקיעים", היא כותבת.
לרבעון הנוכחי האנליסטים צופים הכנסות של כ-12.3 מיליארד דולר, ירידה של כ-16% לעומת השנה שעברה, ורווח למניה של 84 סנט. עבור שנת 2024 כולה, החברה מצפה להכנסות של כ-52.5 מיליארד דולר, ירידה של 8% ונמוך מהתחזית הקודמת של 53.8-55 מיליארד דולר. הרווח למניה צפוי להגיע לכ-3.7 דולר, נמוך מהטווח הקודם של 3.87-3.93 דולר למניה.
החברה נסחרת בנאסד"ק לפי שווי של 202 מיליארד דולר, זאת לאחר שמניית החברה שמרה על יציבות בשנה האחרונה אולם מאוגוסט אשתקד רשמה ירידה של 12%. אגב, המניה עדיין לא חזרה לשיא כל הזמנים שלה שנרשם בתחילת מרץ 2000, אז היא טיפסה עד ל-77 דולר.
- "זה העולם של אנבידיה, כל השאר משלמים שכר דירה"
- תרומה של 1.1 מיליארד דולר בעיקר למחקר מדעי - מאחד מהאנשים העשירים בעולם
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- עובדי Wix הפסידו 400 מיליון דולר; כל עובד איבד 110 אלף דולר
ברבעון השני הפיסקאלי של החברה, סיסקו דיווחה על הכנסות של 12.8 מיליארד דולר, ירידה של 6% לעומת השנה שעברה, אך מעט מעל הקוצנזוס בוול סטריט של 12.7 מיליארד דולר. הרווח למניה עמד על 87 סנט, מעל צפי האנליסטים של 84 סנט למניה. בעוד החברה הציגה צמיחה במגזרי האבטחה ושיתופי הפעולה ברבעון, עסקי הליבה שלה - רשתות - ראו ירידה של 12% ל-7.08 מיליארד דולר. ההכנסות ממוצרים ירדו ב-9%, בעוד ההכנסות משירותים עלו ב-3.5%. ההכנסות ירדו ב-4% ביבשת אמריקה, ב-7% ב-EMEA (אירופה, המזרח התיכון ואפריקה) וב-12% ב-APJC (אסיה, יפן וסין).
- 1.מניה מעניינת. צריך להמתין קצת. נטל הראיה עלי המניה (ל"ת)דורי 10/04/2024 15:19הגב לתגובה זו
מכשיר כרייה ביםהמניה שזינקה 19% והשלימה זינוק של פי 6.2 מתחילת השנה
החברה נהנית מתמיכה של משקיעים שמאמינים בפוטנציאל הכרייה הימית, אך תלויה לחלוטין באישור רגולטורי ובשיפור המאזן שמוסיף עננה על הסיפור העסקי
מתכות מניית TMC The Metals Company TMC the metals 19.38% ממשיכה למשוך תשומת לב בשל המודל החריג שבו היא פועלת: הפקת מתכות חיוניות באמצעות איסוף גושי מתכת מקרקעית האוקיינוס בעזרת מערכות שאיבה ייעודיות. מדובר בגישה שכמעט ואינה קיימת בתעשייה המסחרית, והיא מציבה את החברה במקום ייחודי בשוק המתכות. לצד ההתעניינות, המודל מעורר גם ביקורת רגולטורית וסביבתית, אך עבור חלק מהמשקיעים הוא מייצר עוד סיפור צמיחה ספקולטיבי.
העניין סביב החברה האיץ בתחילת 2025, כאשר המניה זינקה בשיעורים חריגים שהגיעו בשיא ל־854% מתחילת השנה. התנועה החדה משכה משקיעים חדשים, אך גם הובילה לתנודתיות גבוהה במיוחד, ובחודשים האחרונים נרשמה ירידה של יותר מ-40% מהשיא. למרות זאת, חלק גדול מהמשקיעים ראו בתנודה הזדמנות ולא נסיגה.
ההערכות הפיננסיות שפרסמה החברה באוגוסט 2025 נתנו דחיפה נוספת לסיפור. שתי הערכות טכניות שפורסמו באותה עת קבעו כי שווי המשאבים שבכוונת החברה לאסוף מקרקעית הים, גושי מתכת המכילים ניקל, קובלט ומתכות נוספות, עומד על כ־23.6 מיליארד דולר. מול שווי שוק נוכחי של כ־2 מיליארד דולר, המספרים הללו יצרו בסיס כלכלי מסוים למודל, אם כי הכול עדיין תלוי בקבלת רישיון כרייה מלא.
מזומנים שיספיקו לשנתיים
נכון לסוף הרבעון השלישי, החברה מחזיקה בקופת מזומנים של כ־115 מיליון דולר, סכום שמאפשר לה להמשיך בפיתוח פעילותה עוד כשנתיים בקצב ההוצאות הנוכחי. אך מדובר במודל עסקי שעדיין חסר הכנסות, ולכן עתיד מסלול המימון שלה תלוי ביכולת לקדם את הפרויקט לשלב הפקה. האתגר המרכזי מונח ברגולציה. ל־TMC אין עדיין רישיון לכרייה מסחרית בשטחי הים שבהם היא פועלת במעמד "אזור חקר". אף שהחברה מדווחת על התקדמות מול גורמי רגולציה בינלאומיים, אין לוחות זמנים ברורים להענקת רישיון מלא, וההליך נשען על החלטות גופים כמו רשות קרקעית הים הבינלאומית.
- סין מצמצמת יצוא מינרלים נדירים וסוללות: מניות הכרייה מזנקות
- לא זהב ולא כסף - המתכת שבשיא של 11 שנה, והאם כדאי לקנות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אם החברה תצליח להשיג את הרישיון, השוק עשוי לראות בתנופת המניה של 2025 רק הקדמה לתקופה משמעותית הרבה יותר. בכך טמון פוטנציאל התשואה, אך גם הסיכון: מודל עסקי שנשען על רגולציה בינלאומית יוצר אי־ודאות שאינה בשליטת החברה.
דן אייבס"זה העולם של אנבידיה, כל השאר משלמים שכר דירה"
דן איבס, ראש מחקר טכנולוגיה בוודבוש ואחד האנליסטים הבולטים והנחרצים בוול סטריט אומר בראיונות בתקשורת האמריקאית
דן איבס, ראש מחקר טכנולוגיה בוודבוש ואחד האנליסטים הבולטים בוול סטריט אומר שהביקוש לשבבי AI של אנבידיה נמצא ביחס של 12 ל־1 לעומת ההיצע. חברות כמו מטא לא מצליחות לקבל מספיק שבבים, ומצבן של גוגל ואמזון דומה. אמנם גוגל פיתחה שבבי TPU משלה, ו־AMD מתקדמת אף היא, אך "בסוף, זו אנבידיה שמחזיקה את עמוד השדרה של המהפכה הזו. זה העולם של אנבידיה, כל השאר משלמים שכר דירה".
איבס שב מהונג קונג לאחר ביקור בן שלושה שבועות, שם לדבריו הביקוש לצ'יפים של אנבידיה כבר סגור לשנים הקרובות. הוא מסביר שגוגל לא מהווה תחרות - לדבריו, לגוגל יש שבבים מסוימים שמתאימים לשימושים נקודתיים, אבל כל בינה מלאכותית נבנית היום על שבב אחד - השבב של אנבידיה. "ג'נסן הוא הסנדק של ה־AI".
איבס מציין את מיקרוסופט ואורקל כמניות מומלצות - שתיהן נמצאות בעמדת צמיחה חזקה במיוחד בתחום הענן וה־AI. בנוסף הוא מדגיש שמות כמו פלנטיר, סנופלייק, מונגוDB וקראודסטרייק כמי שמובילים בתחומי התוכנה והסייבר.
ומה בנוגע לטסלה? איבס משוכנע. לדבריו,טסלה היא ההשקעה הכי טובה ב־AI ל־2026. הרובוטקסי והאוטונומיה יהיו מנוע הצמיחה הגדול ביותר של החברה אי פעם, מדובר בשוק של טריליון דולר. "מאסק מביא את טסלה לפרק חדש לחלוטין".
- אנבידיה נגד השורטיסטים - "הביקוש לשבבים אמיתי, הדוחות אמיתיים"
- אנבידיה - תחילת הסוף? גוגל תספק שבבי AI למטא
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם גוגל לא נשארת מחוץ לתמונה. איבס משבח את מערכת ג'מיני החדשה, ומצטט את מנכ"ל סיילספורס, מארק בניוף, שאמר שזה היה רגע משנה חיים. "ה-AI של גוגל יכול להוסיף מאה דולר לשווי מניה, זו קפיצה משמעותית".
