האם מניית ענקית ציוד התקשורת סיסקו שווה קנייה? אתמול קפצה המניה ב-3.7% בסיום המסחר בנאסד"ק לאחר שקיבלה המלצה חיובית מהאנליסטית מטא מרשל ממורגן סטנלי. מרשל מציבה מחיר יעד של 58 דולר למניה, אפסייד של 16% לעומת המחיר הנוכחי שלה.

לדעת מרשל סיסקו סבלה ברבעונים האחרונים מאפקט מושהה של מגפת הקורונה, גם מצד פגיעה בשרשראות האספקה וגם מצד הלקוחות, שרבים מהם צברו מלאים גדולים והשהו הזמנות חדשות מהחברה. 

לכן, לדעתה, "מניית סיסקו נסחרת בדיסקאונט עמוק מול מדד S&P 500 ומול סקטור הטכנולוגיה", בין השאר גם עקב רכישת הענק של חברת ספלאנק. סיסקו השלימה בחודש שעבר, מוקדם מהצפוי, את רכישת ספלאנק, חברת אבטחת סייבר המסייעת לארגונים למזער את הסיכון לפריצות ולפתור בעיות טכניות. הרכישה התבצעה במזומן והייתה צפויה להיסגר רק בחודש ספטמבר.

סיסקו צופה כי הרכישה תגביר את שיעור הרווח הגולמי בשנת 2025 ותתחיל להשפיע לטובה על הרווח למניה ב-2026. העסקה צפויה גם להאיץ את צמיחת ההכנסות של סיסקו ולהוסיף 4 מיליארד דולר בהכנסות חוזרות שנתיות.   עם זאת, מרשל כותבת כי ההשפעות החיוביות של העסקה יורגשו רק בעוד 2-3 רבעונים. כדי להשלים את העסקה הנפיקה סיסקו אג"ח בהיקף של 13 מיליארד דולר ובסך הכל העלויות השנתיות הקשורות לעסקה צפויות להסתכם בכ-1.4 מיליארד דולר. 

• "טאואר תזנק ב-29%"
• המלצה על ג'נריישן: אפסייד של כ-50%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

עם זאת, סיסקו נסחרת כיום במכפיל 13 על הרווחים הצפויים ב-12 החודשים הקרובים, נמוך בהרבה ממכפיל מדד ה-S&P 500 שעומד על כ-20. "אנו צופים שלמניה לש פוטנציאל לספק תשואה דו ספרתית שנתית למשקיעים", היא כותבת.

לרבעון הנוכחי האנליסטים צופים הכנסות של כ-12.3 מיליארד דולר, ירידה של כ-16% לעומת השנה שעברה, ורווח למניה של 84 סנט. עבור שנת 2024 כולה, החברה מצפה להכנסות של כ-52.5 מיליארד דולר, ירידה של 8% ונמוך מהתחזית הקודמת של 53.8-55 מיליארד דולר. הרווח למניה צפוי להגיע לכ-3.7 דולר, נמוך מהטווח הקודם של 3.87-3.93 דולר למניה. 

החברה נסחרת בנאסד"ק לפי שווי של 202 מיליארד דולר, זאת לאחר שמניית החברה שמרה על יציבות בשנה האחרונה אולם מאוגוסט אשתקד רשמה ירידה של 12%. אגב, המניה עדיין לא חזרה לשיא כל הזמנים שלה שנרשם בתחילת מרץ 2000, אז היא טיפסה עד ל-77 דולר. 

• ה-IPO של ביל אקמן - ינפיק את חברת ההשקעות שלו בוול סטריט
• אסטרזנקה משקיעה 2 מיליארד דולר בהרחבת הייצור בארה״ב
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• קרוז, פיט או צ'אן: מיהו שחקן הקולנוע העשיר ביותר בכל הזמנים?

ברבעון השני הפיסקאלי של החברה, סיסקו דיווחה על הכנסות של 12.8 מיליארד דולר, ירידה של 6% לעומת השנה שעברה, אך מעט מעל הקוצנזוס בוול סטריט של 12.7 מיליארד דולר. הרווח למניה עמד על 87 סנט, מעל צפי האנליסטים של 84 סנט למניה. בעוד החברה הציגה צמיחה במגזרי האבטחה ושיתופי הפעולה ברבעון, עסקי הליבה שלה - רשתות -  ראו ירידה של 12% ל-7.08 מיליארד דולר. ההכנסות ממוצרים ירדו ב-9%, בעוד ההכנסות משירותים עלו ב-3.5%. ההכנסות ירדו ב-4% ביבשת אמריקה, ב-7% ב-EMEA (אירופה, המזרח התיכון ואפריקה) וב-12% ב-APJC (אסיה, יפן וסין).