ביל אקמן פועל לגייס 10 מיליארד דולר עבור קרן חדשה - תהיה הגדולה בארה"ב
המשקיע היהודי פועל להקים את הקרן הסגורה הגדולה בארצות הברית אי פעם. מטרתו של אקמן היא לגייס סכום שלפי הערכות יעמוד על 10 מיליארד דולר ומעלה, כפול מגודל הקרן הגדולה ביותר בארה"ב כיום - Pimco Dynamic Income - ששווה 5 מיליארד דולר.
המשמעות של קרן סגורה היא קרן המנפיקה מספר מוגבל של מניות הנסחרות בבורסה. בניגוד לקרן נאמנות מסורתית, שמניותיה נרכשות ונמכרות לפי שווי נכסי נקי, קרן סגורה יכולה להיסחר בפרמיה או בהנחה. למרות שגודל שוק הקרנות הסגורות עומד על 300 מיליארד דולר, הוא לא ראה עסקאות חדשות ב-2023. הסיבה לכך היא הנחה של 10% בערך הנכסי הנקי של קרן סגורה ממוצעת, מה שיוצר תחרות "זולה" בשביל קרנות חדשות וגורם למשקיעים לחשוש שכל קרן חדשה שתיפתח תעבור להיסחר גם היא בדיסקאונט וכך יגרמו הפסדים למשקיעים.
זה לא מפריע לאקמן. החברה שלו Pershing Square Capital Management הגישה בשבוע שעבר בקשה להנפקה של קרן סגורה חדשה בשם Pershing Square USA Ltd עם הטיקר PSUS. הקרן החדשה צפויה לבצע השקעות יחסית ממוקדות ולהחזיק בין 12 ל-24 מניות, כאשר בשבוע שעבר הציג המשקיע במצגת גודל משוער של 10 מיליארד דולר עבור הקרן.
בוול-סטריט אופטימיים ואומרים שאם יש מישהו שיכול לשווק קרן חדשה, זה כנראה אקמן. המיליארדר נמנה עם מספר מצומצם של משקיעים גדולים ששברו שיאים בשנים האחרונות. החסרונות של קרן סגורה הן כאמור המצב "החלש" של שוק הקרנות הסגורות, בנוסף לעמלה יחסית גבוהה של 2% בשנה, עליה הקרן תוותר בשנה הראשונה לפעילותה. הקרן גם תתחרה בקרן האחרת של אקמן Pershing Square Holdings, הנסחרת באירופה בדיקסאונט של יותר מ-25% מהשווי הנכסי הנקי.
- ביל אקמן מציע מיליון דולר למוסר מידע על רוצח צ'רלי קירק
- ביל אקמן - האקטיביסט השאפתן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"לא אתפלא אם הסכום שגויס יהיה הרבה יותר נמוך מ-10 מיליארד דולר שהוצגו במצגת" ,אמר אריק בוטון, מנהל תיקים ב-Matisse Capital. בוטון ציין את הדיסקאונט בו נסחרת
Pershing Square Holdings "למרות בייבאקים גדולים, קמפיין שיווק פעיל, ביצועים מעולים ומספר הולך וגדל של בעלי מניות בארה"ב שמוצא דרך לרכוש מניות של הקרן".
הקרן החדשה עשויה להניב עמלות משמעותיות עבור אקמן, כאשר המשקיע מתכנן לגבות דמי ניהול שנתיים של 2%, בערך כפול מהעמלה הממוצעת של קרנות סגורות בארה"ב. המבנה הסגור של הקרן אמור לספק זרם עמלות יציב לחברה של אקמן וכך להועיל לאסטרטגיות ארוכות הטווח שלו. בנוסף, בעוד חלק מהקרנות בארה"ב משתמשות בעמלות ביצועים, כלומר עמלה אותה מנהל הקרן מקבל במידה והוא מנצח את השוק ומשלם במידה והשוק מנצח אותו, אקמן לא יכלול עמלה כזו בקרן החדשה שלו.
- נטפליקס נופלת 8.5%, טקסס אינסטרומנטס 7%, גוגל מוסיפה 1.3% - ירידות במדדים
- וורן באפט מלמד אתכם מתי לממש מניות והדבר הכי חשוב בהשקעות
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- מ-240 לפחות מדולר - הקריסה של ביונדמיט
הביצועים של Pershing Square Holdings
הקרן הנוכחית של אקמן, המהווה את החלק הארי של הנכסים המנוהלים של החברה שלו, סיפקה ביצועים טובים בשנים האחרונות. הקרן עקפה את מדד ה-S&P 500 ב-2022 ו-2023, אחרי שניצחה את השוק בגדול ב-2019 ו-2020. עם זאת, הקרן פיגרה מאחורי המדד בין מ-2015 עד 2017. כך גם ב-2021. עד תחילת חודש פברואר השנה, הקרן עלתה ב-2% בלבד, מאחורי ביצועי המדד.
הביצועים הגרועים בין 2015 ל-2017 הכבידו על תשואות הקרן לטווח הארוך יותר. Pershing Square Holdings הונפקה באוקטובר 2014 במחיר של 25 דולר למניה ומפגרת מאחורי ה-S&P 500 עם תשואה שנתית של 8.7% עד לתחילת חודש פברואר, בעוד המדד סיפק תשואה של 12.8% בשנה. בחישוב המבוסס של השווי הנכסי הנקי, הקרן מפגרת במעט מאחורי המדד, עם תשואה של 12%.
הקרן צפויה לשלם עמלת חיתום שתתחיל ב-2% עבור מיליארד הדולר הראשון שיגויס ותרד ל-0.6% בין 2 מיליארד ל-10 מיליארד דולר. הקרן החדשה של אקמן צפויה לבחון האם המשקיע יצליח לגייס סכום כסף נכבד בשוק שלא ראה הצלחה בשנה האחרונה.
זהב וכסףהזהב נופל ב-5%, הכסף צונח ב-7% - מה הסיבה?
אחרי שבועות של עליות שהביאו את הזהב והכסף לשיאים חדשים, שתי המתכות קרסו בפתאומיות על רקע התחזקות הדולר, ציפיות להסכם סחר בין סין לארה״ב וירידה עונתית בביקוש מהודו. התנודתיות מזנקת, ובוול-סטריט מזהירים שהתיקון עלול להעמיק
מחירי הזהב והכסף קורסים ותופסים את השווקים בהפתעה. הזהב רשם את הנפילה הגדולה ביותר שלו מזה 12 שנים, בעוד הכסף ספג את המכה הקשה ביותר מאז פברואר 2021. הקריסה הגיעה אחרי שבועות של עליות שהביאו את שתי המתכות לשיאים חדשים, ומשקיעים שקנו ברמות השיא מוצאים את עצמם עם הפסדים כבדים.
מחיר הזהב נופל ב-5% לשפל של 4,141 דולר לאונקיה, צניחה שמחקה שבועות של רווחים ביום מסחר יחיד. הכסף ספג מכה אפילו יותר קשה וצלל ב-7% ל-47.91 דולר לאונקיה. הקריסה לא התרחשה במקרה. שילוב של גורמים טכניים, כלכליים ופוליטיים הוביל למכירות המוניות שהתפשטו במהירות ברחבי השווקים העולמיים. התנודתיות זינקה באופן שתפס את רוב הסוחרים המנוסים בהפתעה. מה שהתחיל כתיקון קל הפך במהירות לגל מכירות שהזין את עצמו.
הגורמים לנפילות
אחד הגורמים המרכזיים היה ההתחזקות בדולר. כשהדולר מתחזק מול מטבעות אחרים, המתכות היקרות הופכות יקרות יותר למשקיעים שמחזיקים יורו, ין יפני או מטבעות מקומיים אחרים. זה מפחית את הביקוש העולמי
ויוצר לחץ מכירות שמתפשט מאזור לאזור. הפעם ההתחזקות הייתה חדה במיוחד, מה שהגביר את ההשפעה השלילית על המתכות.
הסיבה השנייה והחשובה באותה מידה היא שהשווקים מריחים הקלה אמיתית במלחמת הסחר הממושכת בין אמריקה לסין. דיווחים אופטימיים על התקדמות משמעותית במשא ומתן בין הנשיאים טראמפ ושי ג'ינפינג, עם פגישה מתוכננת לשבוע הבא, הפחיתו באופן ניכר את הביקוש למקלט בטוח. כשהמשקיעים פחות חוששים מאי-יציבות גלובלית, מהפרעות לסחר העולמי ומהסלמה במתיחות הגיאופוליטית, הם הרבה פחות זקוקים לזהב כביטוח נגד סיכונים.
- שרודרס לביזפורטל: “הזהב הוא פוליסת הביטוח של המשקיע; 5,000 דולר לאונקיה זה תרחיש אפשרי”
- הזהב מזנק - בוול-סטריט צופים 5,000 דולר לאונקיה עד סוף 2026
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היסטוריה בפריז: מדד CAC 40 טיפס לשיא כל הזמנים
מדד הקאק הצרפתי 40 טיפס לשיא כל הזמנים אחרי עונת דוחות חזקה שהאפילה על הורדת דירוג האשראי והמתיחות הפוליטית; מניות הסקטור הצרכני והיוקרה הובילו את העליות
צרפת שוק המניות בצרפת רשם היום נקודת ציון היסטורית, כאשר CAC 40 פרץ לשיא כל הזמנים, הגבוה ביותר מאז מאי 2024, על רקע גל של דוחות חיוביים מצד חברות מובילות. המדד עלה בשיא היום ב-0.4% לרמה של 8,240.92
נקודות, ועבר את רמת הסגירה שנרשמה לפני הטלטלה הפוליטית בעקבות הבחירות המוקדמות שיזם נשיא צרפת עמנואל מקרון בשנה שעברה.
העליות הגיעו למרות האווירה הפוליטית הסוערת והורדת דירוג האשראי של צרפת ביום שישי האחרון מצד S&P Global Ratings. הסנטימנט החיובי הונע בעיקר על ידי תוצאות עסקיות מרשימות של חברות צרפתיות מובילות, בייחוד בתחום היוקרה והצריכה הפרטית.
האם הדוחות חזקים יותר מהפוליטיקה?
השווקים הגיבו בחיוב להישרדות ממשלתו של ראש הממשלה סבסטיאן לקורני משתי הצבעות אי־אמון בפרלמנט בשבוע שעבר, מהלך שאפשר פתיחה מחודשת של הדיון התקציבי. המהלך העניק למשקיעים תחושת יציבות קצרה, בדיוק עם פתיחת עונת הדוחות.
"הורדת הדירוג הייתה צפויה,
אבל הפוקוס עבר לתוצאות החזקות של החברות", אמר כריסטופר דמבילק, יועץ השקעות בכיר בבית ההשקעות Pictet. לדבריו, עונת הדוחות החלה “בטון חיובי במיוחד” והיא הגורם המרכזי שמניע את השוק כלפי מעלה.
- שוד במוזיאון הלובר: תכשיטי המלוכה נגנבו והמוזיאון המפורסם בעולם - נסגר
- צרפת סופגת הורדת דירוג חוב שלישית תוך 12 חודשים - כלכלה בהתפרקות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חברות הדגל של תעשיית היוקרה הצרפתית תרמו חלק ניכר לעליות: אסילור-לוקסוטיקה (EssilorLuxottica) זינקה לשיא היסטורי, ועלתה 0.7%, לאחר שעקפה את תחזיות האנליסטים. LVMH זינקה בשבוע שעבר בעקבות חזרה בלתי צפויה לצמיחה במכירות. Kering קיבלה חיזוק לאחר שחתמה על הסכם
למכירת חטיבת הקוסמטיקה שלה ללוריאל, שעלתה בעצמה כ-0.3%. וכך, שלוש החברות הללו אחראיות לכמעט מחצית מהעלייה במדד מאז סוף אוגוסט. יצוין כי כ-85% מהכנסות חברות ה־CAC 40 מגיעות משווקים מחוץ לצרפת, כך שהחשיפה הישירה לכלכלה המקומית מוגבלת יחסית.
