אחרי בצורת של שנתיים שוק ההנפקות הטכנולוגיות מראה סימני חיים
שלושה דיווחים על כוונות של חברות טכנולוגיה לרשום את מניותיהן למסחר בארצות הברית, אשר צפויים לשבור בצורת ממושכת שנמשכה מעל שנה וחצי, במהלכם לא הונפקה אף חברה טכנולוגית משמעותית בבורסה האמריקאית.
20 חודשים עברו מאז שחברת טכנולוגיה בולטת בחרה לצאת להנפקה ראשונית של מניותיה לציבור בארה"ב. אך נדמה שכעת הבצורת בדרך להישבר לאחר שבשבוע שעבר, חברת השבבים Arm הגישה לרשות לניירות ערך האמריקאית (ה-SEC) את הטפסים הנדרשים עבור הנפקה ראשונית בנאסד"ק. בסוף השבוע הצטרפו אליה סטארטאפ המשלוחים אינסטקארט (Instacart), וחברת אוטומציית הנתונים והשיווק קלוויו (Klaviyo) אשר הגישו שתיהן בקשה לרשום את מניותיהן למסחר.
יצליחו להניע את שוק ההנפקות
לשלוש החברות הללו אין אמנם כמעט דבר אחד במשותף, והן אף נמצאות בשלבים שונים מבחינת ההתפתחות העסקית שלהן, אך הן עשויות לסמל את תחילתו של השינוי, ואף לפרוץ את הדרך לכניסתן של חברות טכנולוגיה נוספות לבורסה עוד במהלך שנת 2023. עם זאת, מה שבטוח הוא שאנחנו לא צפויים לראות חזרה אל רמות מחירים דומות לאלו של 2020 ו-2021, שהיוו שנות שיא בכל הקשור להנפקות של חברות טכנולוגיות.
כך למשל, אינסטקארט צפויה לקצץ את שוויה לקראת ההנפקה הראשונית של מניותיה בהמשך השנה. בתחילת 2021 השלימה החברה סבב גיוס בתמיכת קרנות הון סיכון סיכון סקויה ואנדריסן הורוביץ לפי שווי של 39 מיליארד דולר. במרץ אשתקד, הורידה החברה את שוויה ל-24 מיליארד דולר, על רקע הצניחה שנרשמה במניות הטכנולוגיה. כעת על פי הדיווחים, גם הערכת השווי הזו צפויה להיחתך ביותר מחצי, כאשר יש מי שמערכים את החברה לפי שווי של כ-11 מיליארד דולר.
- סטאב-האב גייסה 800 מיליון דולר לפי 8.6 מיליארד; על הסיכויים והסיכונים
- הנפקת הסייבר הגדולה של השנה: נטסקופ מגיעה לוול סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מנגד, קלוויו ששוויה הוערך ב-9.5 מיליארד דולר בסבב גיוס שנערך במהלך 2021, לא נאלצה להפחית עד כה את הערכת השווי שלה. הסיבה לכך היא ככל הנראה הצמיחה המרשימה של החברה שנוסדה בשנת 2012, ופיתחה טכנולוגיה המסייעת לחברות לאחסן נתוני משתמשים ולבנות פרופילים המאפשרים שיווק ממוקד באמצעות דואר אלקטרוני, הודעות טקסט וערוצים אחרים. עם זאת, יש מי שמעריכים שחברה תאלץ להסתפק בשווי נמוך יותר של 7 מיליארד דולר בהנפקה.
מבט על התוצאות האחרונות של החברות הללו מראה שעל אף הפגיעה הצפויה בהערכות השווי הן מממשיכות להציג צמיחה בהכנסות ושיפור ברווחיות. אינסטקארט דיווחה ברבעון האחרון על צמיחה של 15% בהכנסות שעמדו על 716 מיליון דולר. בשורה התחתונה, הצליחה החברה לרשום רווח במשך חמישה רבעונים רצופים, כאשר בשנה האחרונה הרווח הנקי גדל ל-114 מיליון דולר, לעומת 8 מיליון דולר בשנה הקודמת. קלוויו מצידה הציגה צמיחה של 5% בהכנסות הרבעון השני, לצד מעבר לרווח נקי של 10.9 מיליון דולר לאחר שהפסידה קרוב ל-12 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.
בעוד שאינסטקארט וקלוויו עשויות לעורר עניין מצד משקיעים טכנולוגים המעוניינים להשקיע בחברות צומחות, ציבור המשקיעים של Arm צפוי להיות מעט שונה. ההנפקה של ענקית השבבים אשר נמצאת בבעלות בנק ההשקעות סופטבנק צפויה לכלול השקעה של חלק מענקיות הטכנולוגיה כאשר שמות כמו אמזון, אנבידיה ואפל הוזכרו כמי שעשוית לקחת חלק בהנפקה שתערך לפי שוויי של 60-70 מיליארד דולר. ברקע, הניסיונות של סופטבנק להתנזל לאחר שהפסידה מיליארדי דולרים בשנים האחרונות על השקעות לא מוצלחות כמו WeWork, חברת הנסיעות הסינית דידי, וחברת המלונות ההודית Oyo.
- קראודסטרייק מזנקת 10% לאור עדכון תחזית של 20 מיליארד דולר ARR עד 2036
- אובר נכנסת לעולם משלוחי הרחפנים בשיתוף חברה ישראלית
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
ההנפקות הגדולות יביאו לשינוי מגמה?
עד כה, התרחשו 104 הנפקות ראשוניות בשוק המניות בארה"ב מאז תחילת שנת 2023, כ-30% נמוך מכמות ההנפקות בתקופה המקבילה אשתקד אז נרשמו בסך הכל 149 הנפקות. בשנת 2022 כולה היו 181 הנפקות ראשוניות בבורסה האמריקאית, ירידה של כ-82% בהשוואה למספר שיא של 1035 הנפקות במהלך שנת 2021. זאת לאחר שבמהלך שנת 20220, בעיצומו של משבר הקורונה, בוצעו 480 הנפקות יותר מכפול מהנתון בשנת 2019.
טראמפ ופאוולהריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- הפד' המפולג: הורדת ריבית בצל דרמה פוליטית, ואיך יגיב שוק המניות?
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.
וול סטריט השוק האמריקאיאינטל מזנקת 26% לאור העסקה עם אנבידיה ומרימה את וול סטריט - הנאסד"ק עולה 1%
ההססנות שליוותה את הורדת הריבית מתחלפת לתקווה מצד העיצוב המחודש של שוק השבבים ושילוב הידיים בין הענקיות - אינטל מזנקת ואחריה אנבידיה - גם ברודקום פלנטיר וטסלה מצטרפות לחגיגה עם סיבות חיוביות משלהן
שחר של יום חדש מפציע בוול סטריט. החלטת הריבית מאחורינו וכצפוי - הפד' שחרר את החגורה, בכפתור אחד - 25 נקודות בסיס. השווקים אתמול הגיבו לזה בצורה אדישה אם משווים להחלטות אחרות בהם הריבית ירדה. המדדים סגרו אתמול בצורה מעורבת - מדד ה-S&P 500 סיים אתמול בירידה קלה של 0.1%, הנאסד״ק איבד 0.3% והדאו עלה ב-0.6%. במקביל נרשמו ירידות קלות באגרות החוב הממשלתיות, והדולר התחזק במעט מול סל המטבעות אחרי שהפד' הודיע על הפחתת ריבית של 0.25% והשאיר תחזית לשתי הפחתות נוספות בהמשך השנה.
אבל היום הגיעה נקודת מפנה. ה-S&P 500 עולה 0.6%, הנאסד"ק קופץ ב-1%, הדאו עולה 0.3%. מאחורי העליות האלה מגיעה רוח גבית טכנולוגית: אינטל טסה ב-26% אחרי שאנבידיה הודיעה על השקעה של 5 מיליארד דולר לשיתוף פעולה בפיתוח שבבים למרכזי נתונים ומחשבים אישיים. גם מניית אנבידיה עצמה עולה כ-3%.
הירידות שנרשמו אתמול במדדי הטכנולוגיה והצמיחה הגיעו למרות שהמשקיעים קיבלו את מה שהם רצו כל כך הרבה זמן - הורדת ריבית אבל מה שבפועל קבע את הטון בשוק היה הנאום של יו"ר הבנק המרכזי ג'רום פאוול במסיבת העיתונאים שהגיעה חצי שעה אחרי פרסום ההחלטה ובה הוא אמר שהקיצוץ הנוכחי הוא בעיקר "ניהול סיכונים" ולא תחילתו של מהלך רחב זו אמריה שציננה מאוד את ההתלהבות ואת הציפיות למדיניות מקלה יותר בהמשך. בעוד חברי הפד' צופים עוד שני קיצוצים עד סוף השנה, התחזית לשנת 2026 הצטמצמה עכשיו להפחתה אחת בלבד לעומת תמחור מוקדם של שתיים-שלוש הורדות ריבית.
- הנאסד״ק ירד ב-0.3%; אנבידיה איבדה 3%, אלביט נפלה ב-6%
- אנבידיה יורדת ורקדיי מזנקת - על המניות הבולטות בוול סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'נסן הואנג עוזר לליפ בו טאן. מנכ"ל אנבידיה שלו היכרות קודמת עם מנכ"ל אינטל, הציע עסקה שאי אפשר לסרב לה. אנבידיה תשקיע סכום משמעותי באינטל ותפתח יחד איתה שבבים בתחום הדאטה סנטרס. אינטל שנסחרת בכ-2% מהשווי הכולל של אנבידיה, מזנקת בשיעור חד, אבל אם המיזם הזה יצליח, מדובר רק בהתחלה. מניית אינטל מזנקת עד 30% אחרי הודעה על השקעת ענק של אנבידיה שרוכשת נתח באינטל ותקים יחד איתה תשתיות לשבבים לתעשיית ה-AI; המהלך מגיע בדחיפת הממשל האמריקאי שכבר השקיע 9 מיליארד באינטל. אינטל - העבר, ההווה והעתיד לצד אנבידיה ענקית השבבים הוותיקה מקבלת חבל הצלה מהמתחרה לשעבר - האם זה יספיק להחזיר אותה לגדולה?
