כצפוי: אנגליה מעלה את הריבית ב-0.25%; שוויץ העלתה את הריבית מוקדם יותר ב-0.5%
הבנק המרכזי של אנגליה, ה-BOE, העלה את הריבית ב-0.25%, בהתאם לצפי בשוק. הריבית תעמוד מעכשיו על 4.25% וזו הרמה הגבוהה ביותר במדינה מאז שנת 2008. ההחלטה התקבלה ברוב של 7 מול 2 שהעדיפו שלא להעלות את הריבית הפעם. בבנק המרכזי מעריכים שתמיכה פיסקאלית (כלומר של הממשלה) תסייע להעלות את התמ"ג ב-0.3% במהלך השנים הבאות.
במהלך הזה, הבנק המרכזי במדינה ממשיך לאותת לשוק שהנושא החשוב ביותר מבחינתו הוא המשך המלחמה באינפלציה. ה-BOE צופה אינפלציה של 5.6% בעוד שנה, שיפור לעומת 6.2% בתחזית הקודמת שלו. הבנק המרכזי מעלה את הריבית כדי להילחם באינפלציה שעל פי נתוני האינפלציה לחודש פברואר שפורסמו אתמול, האינפלציה חזרה לעלות באופן מפתיע לקצב שנתי של 10.4%, מעל הצפי ל-9.9% ועלייה לעומת 10.1 בחודש ינואר. בכך נשבר רצף התמתנות באינפלציה של שלושה חודשים כאשר מדד המחירים לצרכן עלה ב-1.1% בחודש פברואר. מחירי הירקות זינקו בשנה האחרונה במדינה ב-18% והם נמצאים ברמה הגבוהה ביותר ב-45 השנים האחרונות.
בהתייחסו לשוק התעסוקה בבריטניה הבנק המרכזי לא סבור שהאבטלה תעלה משמעותית. במקביל, הוא מעריך עלייה של 0.2% בתעסוקה, טוב יותר מהתחזית הקודמת לירידה של 0.4%.
מוקדם יותר היום שוויץ העלתה את הריבית ב-0.5% וזו תעמוד מעתה על 1.5%. "איננו יכולים לשלול עליות ריבית נוספות בעתיד הקרוב" נכתב בהודעת הבנק המרכזי של שוויץ, ה-SNB. הבנק של שוויץ צופה שהאינפלציה במדינה תגיע ל-2.6% בעוד שנה, זה גבוה בשביל השוויצרים אבל נמוך משמעותית ממה שקורה בשאר העולם.
- הריבית באנגליה נותרה ללא שינוי אבל הצמצום הכמותי מאט
- המבחן של בריטניה: תשואות האג"ח בבריטניה מזנקות לשיא מאז 1998
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אתמול הפד', הבנק המרכזי של ארה"ב, העלה את הריבית ב-0.25% וזו הגיעה לרמה של 4.75% עד 5%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2007. בפד' צופים שהריבית תישאר גבוהה ברמה של 5.1% בסוף השנה הקרובה וכי היא תתחיל לרדת בשנה הבאה, ותגיע בסוף 2024 לרמה של 4.1%, עדיין ריבית לא נמוכה בכלל. בפד' צופים שהריבית תרד ל-3.1% בסוף שנת 2025 ולאחר מכן תתייצב על 2.5% (להרחבה). בשבוע שעבר המשיכה האינפלציה בארה"ב להתמתן לקצב של 6%.
ביום שני בעוד פחות משבועיים תתקבל החלטת הריבית הבאה של בנק ישראל. סביר להניח שגם בארץ הריבית תעלה - השאלה היא רק בכמה. בארץ האינפלציה עומדת על 5.2%, ירידה קלה לעומת 5.4% בחודש הקודם אבל עדיין - זו למעשה רמת השיא של האינפלציה בישראל. היא הגיעה לרמה הזו לפני מספר חודשים אבל בניגוד למקומות אחרים בעולם היא 'מתבססת' ברמה הזו ובינתיים לא יורדת. מנגד צריך לומר - האינפלציה בישראל מראש הייתה נמוכה משמעותית לאורך כל השנה האחרונה כך שהמצב בישראל נכון לעכשיו פחות גרוע מאשר בעולם.
- אוקראינים תובעים את אינטל, AMD וברקשייר: "שבבים אמריקאיים הגיעו לנשק רוסי"
- דויטשה בנק מציב את טסלה בראש רשימת מניות הרכב ל-2026 - לא בגלל הרכבים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הישראלית שמזנקת ב-100% בוול-סטריט
השאלה היא כמובן מה יקרה אם האינפלציה בעולם תתמתן וכאן בישראל היא לא תיעצר. התרחיש הזה מעט קיצוני, שכן המחירים בארץ תלויים במידה זו או אחרת במחירים בחו"ל, בוודאי מחירים של נפט ודלק. מנגד - היחלשות השקל מול הדולר גורמת לעלייה באינפלציה (כי יותר יקר ליבואנים לייבא).
מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי?
כמה עשירים יש בעולם? על פערי עושר לא נתפסים בין המאיון לבין היתר בארץ ובעולם וגם - מיהו עשיר באמת?
עושר היקף העושר העולמי מגיע ל-600 טריליון דולר, עלייה של 4.6% משנה קודמת, אך הריכוז בידי מיעוט קטן הגיע לרמות גבוהות. לפי דוח World Inequality Report , בשיתוף UNDP, העשירון העליון מחזיק ב-75% מהעושר הפרטי העולמי, בעוד מחצית התחתונה מחזיק ב-2% בלבד. המאיון העליון, כ-55,000 איש, שולט ב-6.1% מהעושר – סכום השווה פי 3.05 לעושר של 3.8 מיליארד איש במחצית התחתונה. העושר הממוצע במאיון זה עומד על 1.1 מיליון דולר, לעומת 7,000 דולר במחצית התחתונה.
על פי הדוח יש בעולם כ-60 מיליון מיליונרים שמחזיקים ב-48.1% מהעושר, כשהשנה התווספו כ-700 אלף מיליונרים חדשים, רובם בצפון אמריקה. העושר הגלובלי צמח פי 6 ביחס להכנסה מאז שנות ה-90, בעיקר מנכסים פיננסיים באסיה ובאמריקה. עם זאת, שוויון העושר ירד ב-0.4% מאז 2000, עם מקדם ג'יני ממוצע של 0.70 במדינות כמו ברזיל ורוסיה, לעומת 0.40 בסלובקיה ובבלגיה. ארגון אוקספם דיווח כי עושר 3,000 המיליארדרים גדל ב-2 טריליון דולר ב-2024, פי 3 מהשנה הקודמת, בעיקר מירושות ומונופולים.
מבחינה אזורית, צפון אמריקה ואירופה מובילות בעושר ממוצע של 595,000 דולר לאדם, לעומת 35,000 דולר באמריקה הלטינית. באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, העשירון העליון אוחז ב-73% מהעושר, ומחצית התחתונה ב-1%. כ-83% ממדינות העולם, המייצגות 90% מהאוכלוסייה, סובלות מאי-שוויון גבוה, עם תחזית להעברת 70 טריליון דולר בירושות עד 2035, מגמה שצפויה להרחיב את הפערים.
לריכוז העושר השלכות סביבתיות משמעותיות: העשירון העליון אחראי ל-77% מהפליטות הפרטיות, בעוד מחצית התחתונה תורמת 3% אך צפויה לספוג 74% מההפסדים עד 2050.
- מה ההון של הישראלי הממוצע? לא מה שחשבתם
- לראשונה מזה עשור: יותר מיליארדרים אמריקאיים מסיניים; מי נמצא בראש הרשימה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בתחום המגדרי, נשים מרוויחות 20% פחות מגברים בממוצע, עם 32% מההכנסה מעבודה כולל עבודה ביתית לא-מתוגמלת (53 שעות שבועיות לעומת 43 לגברים). באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, נשים אחראיות ל-16% מההכנסה מעבודה, השיעור הנמוך בעולם.
דוחות אורקל: 3 אסטרטגיות אופציות שוריות (מתונה עד אגרסיבית) לניצול התנודתיות הגבוהה
דוחות אורקל מעוררים עניין רב ויוצרים תנודתיות גבוהה (תנודה צפויה של 10% - 12%) שבאה לידי ביטוי בפרמיות גבוהות על האופציות; איך מוכרי האופציות יכולים לבנות אסטרטגיות שוריות ברמות שונות לקראת הדוחות?
רכבת הרים ושמה אורקל
מניית אורקל עברה סוג של רכבת הרים מאז הדוחות האחרונים, מאופוריה מוחלטת ועד חששות כבדים לאי-עמידה בהתחייבויות. הכול התחיל עם תחזית הכנסות חסרת תקדים של צמיחה של עשרות מיליארדי דולרים מדי שנה בשנים הקרובות מבוססת על "חוזים חתומים שטרם הוכרו כהכנסות", מה שהקפיץ את מניית החברה באחת בכ-40%, הכניס אותה למועדון הטריליון והקפיץ זמנית את לארי אליסון לראש רשימת עשירי העולם. לאחר זמן קצר התברר שרוב הצמיחה הזו בהכנסות מיוחסת לחוזה עם חברת OpenAI בהיקף 300 מיליארד דולר. מפתחת הצ'אט ג'יפיטי היא כידוע חברה הפסדית כעת ובטווח הנראה לעין, עם מוצר שהופך לסוג של קומודיטי ללא חפיר משמעותי, ומתמודד עם תחרות הולכת וגוברת עם מוצרים שנחשבים טובים יותר כמו קלוד (בתכנות) או ג'מיני (כמעט בכל דבר), ועם התחייבויות אסטרונומיות של מעל טריליון דולר. לפתע ההכנסות העתידיות נראות מפוקפקות לכל הפחות, והחברה צנחה חזרה לשווי של לפני הדוחות האחרונים, אם כי נרשמה התאוששות מסוימת בחמשת ימי המסחר האחרונים שהעלתה את מחיר המניה מאזור ה-200 לאזור ה-220 דולר (כ-10% בחמישה ימים).
מלבד החששות מצד OpenAI, חברת אורקל נושאת על גבה נטל חוב לא מבוטל העומד על כ-109 מיליארד דולר (91.3 מיליארד כפי שדווח בדוח Q1 FY2026 מסוף אוגוסט, בתוספת כ-18 מיליארד מהנפקת איגרות חוב בספטמבר), עם יחס חוב להון עצמי של 4.2 (מעל 400%), וזאת במקביל למעבר מחברה ש"מייצרת מזומנים" לכזו שמשקיעה הון עתק הממומן בעיקר בעזרת חוב. למעשה, חוב החברה הוא אחד הגדולים בשוק למעט בנקים וחברות תקשורת. אין אף חברת טכנולוגיה עם נטל חוב שמתקרב לחוב של אורקל. גם אלו עם חוב גבוה נהנות מתזרים מזומן טוב בהרבה ויחס טוב יותר בין חוב להון. כך, לדוגמה, מיקרוסופט עם חוב של 97 מיליארד דולר ויחס חוב להון של 0.27 בלבד, אפל עם חוב של 98 מיליארד דולר ויחס חוב להון של 1.34, אמזון עם 50 מיליארד דולר ויחס חוב להון של 0.14 בלבד. החברה היחידה שמזכירה את אורקל מהבחינה הזו היא IBM עם יחס חוב-הון של 2.39 וחוב כולל של כ-63 מיליארד דולר. עדיין מדובר במצב טוב בהרבה. החוב של אורקל מעלה אם כן חששות כבדים בקרב המשקיעים.
למרות נטל החוב הכבד והספקות לגבי ההכנסות העתידיות, החברה עדיין נסחרת בשווי שוק מכובד מאוד, ואולי אפילו נדיב, של כ-629 מיליארד דולר עם מכפיל רווח של כ-51 ותשואת דיבידנד של קרוב ל-0.9%. מכפיל רווח כזה משקף צפי לצמיחה עתידית בהכנסות וברווחים.
- אנבידיה לפני הדוחות: 7% תנודה צפויה - 2 אסטרטגיות שוריות
- אסרטרגיית קאברד קול ליצירת תשואה דו ספרתית בסיכון נמוך יחסית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה עוסקת בעיקר בתוכנה ושירותים לעסקים, והיא ידועה בעיקר בזכות מסדי הנתונים (דאטה-בייס) והתכונות הארגוניות. יש לה מוצרים גם בתחום החומרה. העסקאות שיצרו את הבאז סביב החברה קשורות לתחום מחשוב הענן, כשהחברה מתחייבת לספק כוח מחשוב ותשתיות דאטה-סנטר בהיקף עצום, כולל מעבדים גרפיים.
