אפסייד של 54% לקוינבייס; הסיכון: בעבר הלקוחות נטשו כשהביטקוין צנח
מניית בורסת הקריפטו COINBASE GLOBAL עלתה היום בכ-7.5% לאחר ניתוח חיובי שפרסם אודותיה קנת' וורטינגטון, אנליסט בבנק ההשקעות גולדמן זאקס. האחרון נתן למנייה אפסייד של כ-54% על השער כעת בצד המלצת "תשואת יתר", ובעוד אנליסטים נוספים נותנים לה אפסייד גם הם, יש מי שמזהיר שכשהכיוון בביטקוין, המוביל שבמטבעות הקריפטו, מורה למטה, כך גם מספר המשתמשים של קוינבייס יורד - והתוצאות יתגלגלו לשורה העליונה ומשם לתחתונה.
באשר לוורטינגטון מג'יי.פי מורגן, מחיר היעד שהציב לקוינבייס עומד על 371 דולר בועד השער כעת הוא כ-241 דולר. ההסבר שלו להמלצה הוא שלדעתו, קוינבייס תוסיף לצמוח ונראה אותה ממירה בהצלחה משתמשים "מתעניינים" לכאלה פעילים, כלומר סוחר בפלטפורמה שלה ומשלמים לה עמלות.
כמו כן, הוא צופה ששירותים חדשים יוצעו ללקוחות ויאפשר לקוינבייס להרוויח בדומה יותר לברוקר מסורתי. בין השאר כוונתו לפעולה מוכרת בשוק הקריפטו בשם "סטייקינג" (מקצים נכס קריפטו קיים כדי לקבל את האפשרות לכרות עוד ממנו - כך למעשה מקבלים מעין "ריבית" על הנכס). השירות, שניתן כיום בבורסת בייננס למשל, טרם זמין בקוינבייס.
וויל נאנס מגולדמן זאקס נתן מצדו לקוינבייס המלצת "קנייה" במחיר יעד של 306 דולר המשקף אפסייד של כ-27%. באנליזה שלו כתב כי הרחבת השירותים למשתמשים, בדומה למה שציין וורטינגטון, תהפוך את הרווחים של קוינבייס, כבורסת קריפטו, לפחות תלויים בתנודתיות של מטבעות הקריפטו עצמם. עוד חוזה שהחברה תגדיל את נתח השוק שלה על אף התחרות הגוברת.
- האם הבורסה הישראלית חשופה לנדל"ן באופן חריג?
- להשקיע בבורסה במקום לקנות דירה - הצעירים משנים גישה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ובעוד בגולדמן מדברים על הפחתת התלות במטבעות באמצעות שירותים נוספים, דן דולב מבנק מיזוהו מזהיר מכך שבינתיים התלות גדולה, ואם להתייחס לאירועים האחרונים - נפילת הביטקוין אחרי שטסלה הודיעה כי תפסיק לקבל תשלומים באמצעותו וממשלת סין שאסרה את השימוש במטבעות דיגיטליים בשטחה - ועשויה להשפיע על תוצאות החברה במעלה הדרך. כך, הוא מצביע על כך שברצף הארוך ביותר של ירידה בביטקוין, שארע בין הרבעון הראשון של 2018 לרבעון הראשון של 2019, מספר המשתמשים של קוינבייס צנח מ-2.7 מיליון איש ל-0.8 מיליון בלד.
על כך אפשר להשיב כי ייתכן והביטקוין הוא לא חזות הכל. המטבע הולך ומאבד נתח שוק לטובת האת'ר שצפוי לעבור למתודת הכרייה Proof of Stake שאינה כרוכה בזיהום כמעט, וכן לטובת מטבע המם הדוג'קוין - שגם בו תאפשר קוינבייס לסחור. הדבר נכון אולי כשהביטקוין יורד בעוד המתחרים עולים, אבל כשמטבעות הקריפטו יורדים כולם, אפשר גם להבין את החשש שמציג דולב.
בהתחשב בכך שהחברה עושה את מרבית הכנסותיה מעמלות מסחר, אפשר להבין את טיב הקשר. לקוינבייס 56 מיליון משתמשים רשומים, אולם רק 6.1 מיליון בצעים מדי חודש פעילות מסחר דרכה, כך לפי נתוני הרבעון הראשון שפרסמה. יאמר מנגד כי קוינבייס בכיוון הנכון, בעוד שלפני הרבעון הרביעי של 2020 הציגה שיעור של 4% משתמשים פעילים מדי חודש מבין כלל הרשומים, הנתון עלה ל-6% ברבעון הרביעי עצמו, ול-9% ברבעון הראשון של 2021. כאן אנחנו חוזרים לאופטימיות של וורטינגטון, שרואה את הנתון עולה בעתיד ל-33% מכלל הרשומים.
- מאחורי הזינוק של 22% במניה: חברת הספרים וההדרכה שמפתיעה את האנליסטים
- סירקל צונחת ב־11% למרות עלייה של 66% בהכנסות
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- לא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם
אורקל חזרה למחיר טרם הזינוק: האם זו הזדמנות?
החברה שחתמה על עסקת ענק עם OpenAI ונחשבת לאחת המובילות של מרוץ הבינה המלאכותית מגלה שהמשקיעים פחות סלחניים: אחרי התחזיות האופטימיות וההשקעות במיליארדים, המניה חזרה לנקודת ההתחלה
מניית אורקל Oracle Corp -3.55% מאבדת היום עוד כ־3% ונסחרת סביב 234 דולר, רמה שמחזירה אותה למחיר שלפני השיא אליו הגיעה בעקבות הזינוק הגדול לפני מספר חודשים, לאחר שהחברה חשפה תחזית שאפתנית לשנים הקרובות, חתמה על עסקה של מאות מיליארדים עם OpenAI והבטיחה להיות כוח מוביל בעידן הבינה המלאכותית. משהו לא מסתדר. הדוחות היו טובים, התחזיות היו חזקות, ובכל זאת המניה איבדה את המומנטום והחזירה את כל העליות.
בספטמבר דיווחה אורקל על רווח של 1.47 דולר למניה על הכנסות של 14.9 מיליארד דולר, צמיחה של 12% בשנה. לא דרמה, אבל אז הגיעה ההפתעה: החברה חשפה צבר חוזים של 455 מיליארד דולר, פי שלושה מהנתון ברבעון הקודם. זה מספר שהדהים את וול סטריט. המניה טסה 36% ביום אחד, וסיימה בשיא של 328 דולר, על רקע ההתרגשות מהעסקה הענקית עם OpenAI - עסקה של 300 מיליארד דולר להשכרת כוח מחשוב בענן לחמש שנים. אבל מהר מאוד התברר שהעסקה הזאת היא גם החוזקה וגם החולשה של הסיפור.
במקביל, נחשף שהרווחיות בעסק החדש הזה נמוכה משמעותית מהצפוי. לפי הדיווחים, שיעור הרווח הגולמי בעסקי השכרת השרתים ל־AI עומד על כ־14% בלבד. ההנהלה ניסתה להרגיע, וטענה במצגת למשקיעים שהרווחיות המלאה לאורך חיי החוזים תגיע ל־35%. זה הרגיע ליום אחד, ואז שוב התחיל המימוש. מאז השיא בספטמבר איבדה המניה כמעט שליש מערכה, מתחת למחיר שבו הייתה ערב הזינוק.
- האם הצמיחה המטאורית של אורקל מגיעה על חשבון הרווחיות?
- וורנר ברוס מסרבת להצעת רכישה של פראמאונט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ממכונת מזומנים לחברה עתירת הון עם גירעון תזרימי
כדי לספק את החוזים עם OpenAI ויתר השותפות, אורקל נמצאת במהלך בנייה של דאטה סנטרים בהיקף היסטורי. ההשקעות האלה שוחקות את תזרים המזומנים: אחרי שנים שבהן החברה נחשבה ל"מכונת מזומנים" עם רווחיות גבוהה ופעילות רזה, היא הפכה בשנים האחרונות לחברה עתירת הון, עם גירעון תזרימי ברבעונים האחרונים.
וול סטריט שור (גרוק)פריון מזנקת ב-10%, גילת עם 7%, טאואר קופצת ב-6%; הנאסד״ק יורד ב-0.4%
השווקים האמריקאיים מציגים תמונה מעורבת, עם עליות במניות וירידות בתשואות האג"ח, לקראת סיום פתרון משבר השבתת הממשל. החקיקה שתסיים את השבתת הממשל האמריקאי צפויה לאפשר גישה מחדש לנתונים כלכליים חשובים, שיהיו משמעותיים עבור הפדרל ריזרב. המדדים המרכזיים כמו ה-S&P 500 והדאו ג'ונס נהנים מעליות שערים, כאשר הדאו רושם שיאים חדשים, בעוד שה-S&P 500 שומר על יציבות יחסית עם עליות קלות, כאשר כ-320 מניות מתוך המדד עולות. עם זאת, ירידה במניות הטכנולוגיה הגדולות מורידה את הנאסד״ק ב-0.4%.
תשואות האג"ח עולות על רקע הציפיות שהפדרל ריזרב יקבל יותר גמישות להוריד את הריבית בחודש הבא במטרה לתמוך בשוק העבודה. עם זאת, למרות שהשווקים מצפים להשבת נתונים חשובים שיכולים להנחות את הפד, היעדרם עדיין יוצר חוסר וודאות שיכולה להקשות על המשקיעים והפד בהערכת המגמות הכלכליות.
בשוק המט"ח, הדולר מתייצב אך לא מציג שינוי משמעותי, כאשר השוק מתמקד בציפיות לעתיד. המניות הסייקליות והטכנולוגיות צפויות להיות במרכז, אם וכאשר יימשך המצב של הורדות ריבית.
מאחורי הזינוק של 22% במניה: חברת הספרים וההדרכה
שמפתיעה את האנליסטים - החברה דיווחה על גידול בהכנסות חוזרות ודיגיטליות, אך ירידה ברווח הנקי. למרות זאת, McGraw Hill העלתה את תחזית ההכנסות לשנה הנוכחית והרחיבה את נתח השוק שלה בשווקים בינלאומיים.
- נעילה מעורבת בוול-סטריט; קמטק ובריינסוויי נפלו ב-6%, אפלובין עם 8%
- וול-סטריט ננעלה בירוק: הנאסד״ק קפץ ב-2.3%, סולאראדג׳ זינקה ב-13%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אורקל Oracle Corp -3.55% נופלת ב-4% - אבל האנליסטים צופים אפסייד של 70% - האנליסטים שומרים על תחזית
אופטימית לאורקל, עם הערכות חיוביות לגבי יכולת החברה לנצל את הביקוש הגובר לבינה מלאכותית ולהמיר אותו לצמיחה ורווחים בעתיד הקרוב.
