האם הפד מתחיל לחשוב על תוכנית יציאה?
הבנק הפדרלי מנסה להבין איך יוצאים מתוכנית הרכישות האגרסיבית שהוא מנהל בשנה האחרונה, ולשם כך הוא חוזר אל שנת 2013. נכון לעכשיו, הבנק המרכזי רוכש בכל חודש אג״ח ממשלתי בהיקף של 80 מיליארד דולר, ו-40 מיליארד דולר נוספים עבור ניירות ערך מגובי משכנתאות. נראה שהפד חושב איך לצאת מהמהלך, אך לא מתכוון לצאת בזמן הקרוב, ב-16 לדצמבר הודיע יו״ר הפד ג׳רום פאואל כי ההרחבה הכמותית תמשך לפחות באותו קצב עד שהכלכלה תראה ״התקדמות משמעותית״.
יחד עם זאת, בפרוטוקול של אותה ישיבה צוין כי ״מספר״ פקידים בכירים כבר חושבים כיצד הם הולכים להפסיק את הרכישות ברגע שאותה ״התקדמות״ תושג. את שמם של הפקידים אנחנו לא יודעים, אך נכתב כי הם רוצים ״לעקוב אחר רצף דומה לזה שיושם במהלך תוכנית הרכישות הגדולה בשנים 2013 ו-2014״.
בדצמבר 2013, הודיעה יו״ר הפד דאז, בן ברננקי, כי הוא יוריד את קצב הרכישות החודשי מ-85 מיליארד דולר בחודש, ל-75 מיליארד דולר לחודש. ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) הבהירה כי התוכנית אינה ״מסלול מוגדר מראש״ וכי האטה נוספת של הקצב תתרחש רק כאשר הכלכלה תהיה מוכנה לכך.
JPM ציינו, כי מהפרוטוקול של ה-FOMC לדצמבר 2020 עולה שבפד היו מוכנים שהרכישות ״ימשיכו לשוט באופן אוטומטי״. כלומר, הפד לא מתכנן בקרוב לעצור את הקצב, וכי בבנק צופים שהתהליך יכול לקחת גם 10 חודשים. האנליסטים ב- Evercore לא צופים קיצוץ בשנה הקרובה. ״ההנחיות בנוגע לתוכנית הרכישות נותרו די מעורפלות בשלב זה ונראה כי החלטות עתידיות נותרו עניין של שיקול דעת״ סיכמו ב-JPM.
- סיכום שנה באג"ח - ובמה להשקיע כעת?
- האם חברות שתלויות באג"ח עשויות לפשוט רגל? - זה כבר לא מופרך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החוויה ב-2013 היא גם סיפור אזהרה על הסכנות בהודעות הפד. הבנק המרכזי דן בגישתו לקיצוצים במשך חודשים לפני שקיבלו את ההחלטה בדצמבר. במאי 2013, הודיע ברננקי כי יכול לקרות מצב שיופחתו ההקלות הכמותיות. ההודעה עוררה עלייה בתשואות האג״ח וירידת מחירי מניות במה שמכונה ״התקפת זעם הקיצוץ ״
האנליסטים צופים כי הריבית על אגרות חוב אמריקאיות לעשר שנים תגיע ל-2% עד סוף שנת 2021, ומציינים כי ״התקף זעם דומה הוא סיכון ממשי״. אותה אג״ח עברה השבוע את רף ה-1% על רקע תוצאות הבחירות בג׳ורג׳יה שהובילו לשליטה דמוקרטית בסנאט. נכון לעכשיו, הפד נותר לבדו לגבי קביעת התזמון לקיצוץ, וכי בפרוטוקול מאותה ישיבה בדצמבר צוין כי קובעי המדיניות מעדיפים הרחבה כמותית גדולה יותר ולהרחיב את הרכישות לאג״ח ארוכות יותר.
- 4.כותבי תרחישים 13/01/2021 17:21הגב לתגובה זוכשנשיא לקראת בחירות- הבלון חוגג אל תגידו לא ידענו
- 3.הודעה 08/01/2021 10:17הגב לתגובה זואחד מנציגי הפד אמר הלילה שתכנית ההרחבה הכמותית תסתיים מוקדם מהצפוי.הם מכינים את דעת הקהל להפסקה סופית של ההרחבה הכמותית, כלומר הדפסת הכסף. הדולר מגיב בהתאם.
- 2.יבין 08/01/2021 00:28הגב לתגובה זונכנסת לנעלים גדולות, נראה שאתה היורש הראוי.
- 1.אנונימי 07/01/2021 23:54הגב לתגובה זואחרת אג״ח ימוטט הכל
אגם קומו, איטליה. קרדיט: רשתות חברתיותלמה עשירים מכל העולם עוברים לאיטליה?
מיסוי נוח, נדל"ן תוסס ואיכות חיים, איטליה קפצה למקום השלישי בעולם ביעדים מועדפים להגירת הון, עם צפי לקליטת קרוב ל-4,000 מיליונרים בשנה הקרובה
איטליה איטליה הפכה בשנים האחרונות ליעד מועדף עבור מיליונרים ובעלי הון, לא רק בזכות הנופים, ההיסטוריה או הקולינריה, אלא בעיקר בשל שילוב בין מדיניות מס נוחה, שוק נדל"ן תוסס וסביבה כלכלית פתוחה להשקעות. התוצאה היא מגמה ברורה של מעבר של עשירים מרחבי העולם למדינה, עם הערכות שמדובר בקרוב ל-4,000 אנשים בעלי עושר גדול שייקלטו באיטליה בשנה הקרובה, ויביאו עמם כ-20-25 מיליארד דולר בהון פרטי.
מיקומה של איטליה בדירוג העולמי של יעדים מועדפים להגירת הון השתנה באופן ניכר, ממקום 11 בשנת 2023 למקום שלישי ב-2025. היא עקפה מדינות כמו סינגפור, שווייץ ואוסטרליה, והפכה ליעד מרכזי עבור קהלים אמידים שמחפשים אלטרנטיבה למיסוי נוקשה במדינות המוצא שלהם. אחד הגורמים המרכזיים לשינוי הוא מס שטוח, מודל לפיו נדרש תשלום שנתי קבוע על הכנסות מחו"ל, ללא קשר להיקפן. בשלב הראשון עמד הסכום על 100 אלף יורו לשנה, אך לאחר ביקורת ציבורית הוכפל ל-200 אלף, ועדיין נשאר אטרקטיבי ביחס לחלופות.
ההטבה במס מיועדת לתושבים חדשים בלבד ואינה מתייחסת לרווחים מחוץ לאיטליה, בעוד שההכנסות מקומיות ממוסות לפי מדרגות רגילות. המשמעות היא שמי שמעתיק את כתובת המס שלו לאיטליה, משלם מס אחיד ומשתלם גם אם יש לו הכנסות של עשרות מיליוני יורו בשנה. ככל שמדינות אחרות מגבירות את המיסוי על עשירים, למשל בצרפת עם מס עושר או בבריטניה עם ביטול משטר המיסוי החדש, איטליה מצטיירת כמדינה עם מיסוי מאוד נמוך והופכת לאטרקטיבית לאמידים. אגב, זה במקביל לכך שהיא מפתה גם אנשים ממעמדות שונים לבוא להתגורר באזורים עם שיעור ילודה נמוך כמו חבל טוסקנה שבו יש כפרים שלמים זנוחים עם הגירה שלילית. איטליה מציעה במקומות לא מעטים דירה-בית חינם ואפילו מענק של 20 אלף דולר פלוס לתושבים זרים כדי לבוא להתגורר באזורים האלו.
ובכל מקרה, מחירי הדירות-בתים נמוכים מאוד באזורים האלו - מאות אלפי שקלים בודדים.
השקעה בנדל"ן באיטליה
למרות שהחוק אינו מחייב השקעה ישירה במדינה כתנאי למס, בפועל רבים מהמהגרים האמידים כן משקיעים: בנדל"ן, בעסקים, בתיירות ובתחומים יצירתיים. במקביל, איטליה קידמה תמריצים נוספים להשקעה, כמו תוכניות Industria 4.0 ו-Transition 5.0, שמעניקות זיכויי מס לעסקים בתחומי תשתיות ירוקות, דיגיטציה וחדשנות.
- אקונרג'י סוגרת מימון של 58 מיליון אירו לפרויקטים סולאריים באיטליה
- אלומיי מוכרת חצי מהפורטפוליו באיטליה לכלל תמורת 210 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המוקדים המרכזיים להגירה ולהשקעות הם אזורים עם כמו טוסקנה, הריביירה האיטלקית, אגם קומו והעיר מילאנו. מחירי הנדל"ן במילאנו זינקו קרוב ל-50% מאז 2017, בעוד שבערים גדולות אחרות באיטליה העלייה הייתה מתונה יותר. גם באזור אגם קומו מדווחים על עלייה מתמשכת במחירים.
אסיה בורסות (גרוק)שיאים חדשים באסיה ברקע ההתקדמות בין ארה"ב לסין; עליות חדות בחוזים
המסחר באסיה מתנהל בעליות בהובלת יפן ודרום קוריאה, לאחר דיווחים על הסכם מסגרת בין וושינגטון לבייג׳ינג וציפיות להורדת ריבית בארה"ב
המסחר באסיה מתנהל הבוקר בעליות חדות, בהובלת יפן ודרום קוריאה, על רקע התקדמות משמעותית במגעים בין ארה"ב לסין ולקראת החלטת הריבית של הבנק הפדרלי בארה"ב במהלך השבוע. מדדי וול סטריט סגרו את השבוע הקודם בשיאים חדשים, והחוזים העתידיים מאותתים על המשך מומנטום
חיובי גם השבוע, כשהשווקים מתמחרים כמעט בוודאות הורדת ריבית נוספת של רבע אחוז בארה"ב.
הסנטימנט האזורי מתחזק בעקבות דיווחים כי צוותי המשא ומתן של ארה"ב וסין גיבשו מתווה להסכמות ראשוניות, שצפויות להיחתם בידי הנשיאים דונלד טראמפ ושי ג’ינפינג בפסגה
בדרום קוריאה. שר האוצר האמריקאי, סקוט בסנט, אמר כי "המכסים על היבוא הסיני למעשה הוסרו מהשולחן", וכי בייג׳ינג תתחייב לרכישות חקלאיות בהיקף גדול ולדחיית מגבלות על יצוא מינרלים נדירים.
הנשיא האמריקאי עושה את דרכו ליפן, שם ייפגש עם ראשת הממשלה החדשה טאקאיצ’י, ורבים מצפים שגם כאן ייחתם הסכם סחר בין המדינות.
המסחר באסיה
ביפן נרשמת היסטוריה, מדד הניקיי 225 מזנק ב-2.12% ועובר לראשונה את רף ה-50,000 נקודות, בעוד מדד טופיקס מוסיף 1.61%. העליות מגיעות על רקע ציפייה
לפגישה בין הנשיא טראמפ לראשת הממשלה סנה טאקאיצ’י, שצפויה להדגיש מדיניות הרחבה פיסקלית לעידוד ביקוש מקומי. לפי הערכת בנק קרדי אגריקול, הרחבת הביקוש תוכל “להוציא את יפן מהסטגנציה הדפלציונית הארוכה” ולתרום גם לצמצום הגירעון המסחרי מול ארה"ב.
בדרום קוריאה, מדד קוספי מזנק ב-2.0% וחוצה לראשונה את רמת ה-4,000 נקודות, בהובלת סמסונג אלקטרוניקס שעלתה בכ-3% ו-SK Hynix שקופצת ביותר מ-3.7%. ברקע, דיווחים בולטים גם מענף הבידור, מניית Hybe, חברת הניהול של BTS, מזנקת בכ-10%
לאחר פרסום בבלומברג כי הלהקה מתכננת סיבוב הופעות עולמי ב-65 ערים.
- לקראת הפגישה עם שי: טראמפ צפוי לחתום על עסקאות מינרלים באסיה
- עליות באסיה בציפייה לפגישת טראמפ ושי; החוזים בירוק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בסין, עליות בהמתנה לחתימה על ההסכם. מדד האנג סנג בהונג קונג עולה ב-0.98%, והמדד הסיני שנחאי קומפוזיט מוסיף 1.02%.
