למונייד מזנקת בטרום לאחר דוחות הרבעון השני
החברה הציגה גידול של 29% בסך הפרמיות, צמיחה בהכנסות של 35%, והכתה את תחזיות וול סטריט בהכנסות וברווח; לצד העלאת תחזיות שנתיות, דיווחה על המשך האצה בצמיחה, שיפור בביצועי החיתום וניהול הוצאות יעיל, וציינה כי היא מצפה לסיים את 2026 עם EBITDA מתואם חיובי
למונייד למונייד Lemonade -0.25% , חברת הביטוח הדיגיטלית, פרסמה את תוצאות הרבעון השני של 2025, והציגה הכנסות של 164.1 מיליון דולר, מעל תחזית השוק (160.8 מיליון דולר) ועלייה של 35% לעומת השנה הקודמת. זהו הרבעון השביעי ברציפות
שהחברה מצליחה להציג צמיחה מואצת לצד שיפור במדדים המרכזיים. ההפסד למניה (GAAP) עמד על -0.6 דולר, טוב מהצפי של -0.8 דולר, ושיפור לעומת -0.81 דולר ברבעון המקביל. ה-IFP (סך פרמיות שנתיות) הגיע ל-1.08 מיליארד דולר, מעל הצפי וגבוה ב-29% לעומת השנה הקודמת, בעוד מספר
הלקוחות צמח ב-24% ל-2.69 מיליון והפרמיה הממוצעת ללקוח עלתה ל-402 דולר.
החברה העלתה את תחזית ההכנסות השנתית לטווח של 710-716 מיליון דולר (לעומת 661-663 מיליון בתחזית הקודמת) והותירה את תחזית ה-EBITDA המתואם השנתית על מינוס 135-140 מיליון דולר. ברבעון השלישי החברה מצפה למכירות של 183-186 מיליון דולר (מתחת לקונצנזוס) ול־EBITDA מתואם של מינוס 34-37 מיליון דולר.
ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-164.1 מיליון דולר, עלייה של 35% לעומת הרבעון המקביל ושיעור הגבוה ב-3.3 מיליון דולר מהתחזיות. ההפסד הנקי למניה (GAAP) עמד על 0.6 דולר, טוב ב-0.2 דולר מהצפי. סך הפרמיות השנתיות (IFP) צמח ב-29% והגיע ל-1.08 מיליארד דולר, מספר הלקוחות הפעילים עלה ב-24% ל-2.69 מיליון, והפרמיה הממוצעת ללקוח עלתה ב־4% ל־402 דולר.
שי וינינגר, מייסד שותף ונשיא, למונייד: ״טכנולוגית הבינה המלאכותית הייחודית שבנינו מאפשרת ללמונייד להתקדם בקצב גבוה משציפינו עם צמיחה מואצת, תמחור וחיתום מדויק יותר, והקטנת ההוצאות התפעוליות על ידי אחוזי אוטומציה גבוהים במיוחד. בנוסף, ברבעון השני אנו מציגים התקדמות משמעותית בפעילות האירופאית שלנו, וכן בצמיחת ביטוח הרכב בארה״ב״.
- למונייד מקיימת את ההבטחה - המניה מזנקת 13%
- למונייד הכתה את התחזיות; המניה מזנקת ב-8%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ביטוח רכב והתרחבות גיאוגרפית
למונייד מציגה ברבעון השני של 2025 המשך צמיחה מואצת בביטוח הרכב, עם עלייה של 12% לעומת הרבעון הראשון, קצב מהיר יותר מזה של כלל פעילות החברה. הגידול נתמך בשילוב מוקדם של טכנולוגיית telematics במחזור חיי הלקוח, שהוביל כבר ברבעון הראשון לעלייה של כ-60% בשיעורי ההמרה לעומת סוף 2024. ברבעון השני תורגמו התובנות להשקעה מוגברת של 25% בהוצאות הצמיחה בתחום, תוך שמירה על יעילות שיווקית. בנוסף, ההתרחבות הגיאוגרפית תרמה לצמיחה: ההשקה בקולורדו הניבה שיעורי כניסה ומכירות משולבות גבוהים במיוחד ולאחר מכן ההשקה באינדיאנה המשיכה את המגמה.
בתחום ביטוח הבתים, למונייד פועלת כיום בגרמניה, צרפת, בריטניה והולנד, ומשרתת מעל 250 אלף בעלי ושוכרי בתים באירופה, אזור שהפך למנוע צמיחה מרכזי מחוץ לארה״ב, הודות לחשיפה נמוכה לאירועי מזג אוויר קיצוניים ולסביבה רגולטורית גמישה המאפשרת חיתום ותמחור מהירים. הפלטפורמה הייחודית של החברה, המבוססת על מודלים בלעדיים, מאפשרת חדירה מהירה לשווקים חדשים ללא צורך בתשתיות מקומיות נרחבות, מה שיוצר יעילות תפעולית, מחירים תחרותיים והתרחבות רווחית. ברבעון השני של 2025 זינקו הפרמיות באירופה ביותר מ-200% ל-43 מיליון דולר, עם תרומה של מעל 20% מהלקוחות החדשים ברבעון, ויחס תשלום תביעות נמוך במיוחד של 80%, שיפור של 15 נקודות אחוז משנה קודמת. בהשוואה לשלב המקביל בארה״ב, אירופה מציגה יחס תביעות טוב יותר ב־20% ותשואה כפולה על הוצאות הצמיחה. על פי החברה, אירופה היא פוטנציאל משמעותי להמשך העמקת החדירה, השקת מוצרים נוספים והגברת פעילות הקרוס-סייל.
שווי השוק של למונייד הוא 2.67 מיליארד דולר, ומאז 2025 המנייה עלתה ב-0.8% ואילו ב-12 החודשים האחרונים הכתבה עלתה ב-122.6%.
מי שקורא את האייטמים שלנו באופן קבוע יכול היה להרוויח.
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
אנבידיה מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.
במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.
- אנבידיה מפתחת את הצפון: קמפוס ענק בקריית טבעון ליותר מ-10,000 עובדים עד 2031
- אנבידיה רוכשת את Slurm ומעמיקה את האחיזה בתשתיות ה-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
וול סטריט שור וילדה (דאלי)אורקל טיפסה 7%, נייק נפלה 10.5%; המדדים ננעלו בעליות עד 1.3%
וול סטריט ננעלה בירוק, עם מדדי הדגל בעליות עד 1.3%; המשקיעים היו ערוכים לתנודיות גבוהה, לאור פקיעה במקביל של אופציות על מניות, אופציות על מדדי מניות, חוזים עתידיים על מדדי מניות וחוזים עתידיים על מניות בודדות; נייקי נפלה, למרות תוצאות טובות מהצפוי; אורקל זינקה לאור מחיר יעד של 250 דולר במהלך 2026; מיקרון המשיכה לטפס וקרניבל הרימה את סקטור הקרוזים
וול סטריט ננעלה בירוק, לאחר חשש מתנודתיות עקב פקיעה של 4 אופציות בו זמנית. הנאסד״ק התחזק ב-1.3%, ה-S&P טיפס ב-0.9%, ואילו הדאו עלה 0.4%.
גם בחמישי ננעלה וול סטריט בעליות, לאחר שהמשקיעים הגיבו בחיוב לתחזית של מיקרון ולנתון CPI שהיה נמוך משמעותית מהצפוי. וייתכן שאנחנו חוזים ב-"ראלי סנטה" מתפתח. אם השוק יצליח להתאושש מנקודה זו, הדבר עשוי לסלול את הדרך לראלי רחב יותר, לקראת שיאים חדשים ב-2026.
תשואות האג״ח הממשלתיות של ארה״ב עלו, כשתשואת האג״ח ל-10 שנים עלתה ב-2 נקודות בסיס ל-4.15%,
ואילו התשואה לשנתיים עלתה בנקודת בסיס אחת ל-3.48%.
הזהב עלה קלות לרמה של כ-4343 דולר לאונקיה. במקביל, מחירי הנפט נעו מעלה בעקבות התפתחויות גיאופוליטיות, עם עלייה כ-0.85% ב-WTI לאזור 56.5 דולר.
מאקרו
טיקטוק וחברת האם הסינית ByteDance חתמו על הסכמים מחייבים להקמת מיזם משותף חדש שינהל את פעילות האפליקציה בארה״ב, מהלך שמסיים שנים של מתח רגולטורי ומבטיח המשכיות לפלטפורמה עם 170 מיליון משתמשים אמריקאים. המיזם, TikTok USDS Joint Venture LLC, מוערך ב-14 מיליארד דולר ומבנה הבעלות בו מבטיח רוב אמריקאי: אורקל, Silver Lake ו-MGX מהאמירות מחזיקות כל אחת 15%, סה״כ 45%; ByteDance שומרת על 19.9%; ו-30.1% מוחזקים על ידי שותפים ומשקיעים קיימים ב-ByteDance. המתנה של טראמפ לאיחוד האמירויות ואיך זה קשור לזינוק של 6% באורקל- הנאסד״ק עלה ב-1.4%; מיקרון זינקה ב-10%, טראמפ מדיה טסה ב-42%
- למה סנדיסק מתרסקת ב-18%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק האג"ח היפני רושם אירוע משמעותי כאשר תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים חצתה את רף ה-2% והגיעה ל-2.02%, רמה שלא נראתה מאז 2006. העלייה היומית עמדה על 5 נקודות בסיס, בעוד התשואה על אג"ח ל-20 שנים עלתה ב-3 נקודות בסיס ל-2.975%, הגבוהה מאז 1999. שינויים אלה משקפים שינוי במדיניות המוניטרית של בנק יפן, שתחת הנגיד קזואו אואדה העלה את הריבית הרשמית מ-0.5% ל-0.75%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 1995. שוק האג"ח היפני - האג"ח ל-10 שנים עלתה ל-2%
