סימן רע? החברות הלא רווחיות כובשות את וול סטריט
מניות של חברות לא רווחיות עלו ב-36% בממוצע מאז אפריל וניצחו את החברות הרווחיות, בעוד המשקיעים הפרטיים חוזרים למניות ספקולטיביות לראשונה מאז מניות המם של 2021
חברות ללא רווחים מובילות את הראלי הנוכחי בבורסה האמריקאית. מבין 14 החברות שעלו יותר מ-200% מאז תחילת אפריל, עשר מהן לא מייצרות רווחים כלל. בד בבד, 858 החברות ללא רווחים במדד ראסל 3000 זינקו בממוצע ב-36%, תוצאה שעולה על הביצועים של החברות הרווחיות.
אוויסAvis Budget Group 0.75% , חברת השכרת הרכב, זינקה ב-188% מאז אפריל. קרוואנהCarvana 0.23% , מוכרת הרכבים המשומשים, עלתה ב-98% באותה תקופה. איווהAeva -7.43% , המפתחת חיישני לידאר לרכבים אוטונומיים, זינקה ב-457%. כל השלוש חברות מפסידות כסף באופן עקבי.
הדמיון לתקופת מניות המם לא מקרי. אותה תופעה של מרדף אחר מניות ספקולטיביות, אותו פחד מלפספס הזדמנויות, ואותה נטייה לקנות בשפל ולא להסתכל אחורה. ההבדל הוא שהפעם זה לא בא על רקע של ריביות אפס וחבילות תמיכה ממשלתיות, אלא מתוך אופטימיות לגבי מדיניות כלכלית מתונה יותר ונתונים חזקים מהצפוי.
החזרה למניות ספקולטיביות
המדד של גולדמן זאקס למניות המועדפות על המשקיעים הפרטיים קבע שיא חדש לראשונה מאז נובמבר 2021. באותה תקופה הגיעו מניות המם לשיא, לפני שקרסו בעקבות העלאות הריבית של הפד. כעת, עם ציפיות להורדת ריביות, המשקיעים הקמעונאיים חוזרים למניות ספקולטיביות.
- אינטל עלתה 2.2%, נטפליקס איבדה 3%; המדדים נסגרו בעליות עד 0.3%
- נעילה מעורבת בוול-סטריט; מניות הקוונטים זינקו, אינטל נפלה ב-7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברשימת המניות הנסחרות ביותר בפלטפורמת אינטראקטיב ברוקרס מופיעות חברות כמו Cyngn, יצרנית רכבים תעשייתיים אוטונומיים עם מכירות זניחות ושווי שוק של פחות מ-100 מיליון דולר. המניה כמעט שילשה את עצמה בשלושה חודשים, אך עדיין יורדת כמעט 90% מתחילת השנה.
הראלי הספקולטיבי הנוכחי הוא חלק מהתרחבות רחבה יותר מעבר למניות הטכנולוגיה הגדולות שהובילו את השוק השנה. זה לא בהכרח מפתיע לראות שהמגזרים שנפגעו הכי קשה בירידות גם מובילים בעלייה, אבל תקופות ארוכות של ספקולציות בדרך כלל מסתיימות רע. ההיסטוריה מלמדת שכשאיכות המניות יורדת ורמת הספקולציות עולה, התיקון בדרך כלל לא רחוק.
תרחיש הזהב
הסנטימנט השורי נתמך על ידי האופטימיות שממשל טראמפ יינקט גישה מתונה יותר במסחר בינלאומי, מה שמפחית חששות לגבי הכלכלה והאינפלציה. הנתונים הכלכליים חזקים מהצפוי שוב ושוב. דוח התעסוקה של יוני הראה שהצמיחה במשרות נמשכת בקצב יציב, בעוד שיעור האבטלה ירד ל-4.1% מ-4.2%, בניגוד לתחזיות שצפו עלייה.
- כל המתחרות של אנבידיה: תמונת מצב בשוק החם ביותר ואיך זה ישפיע על השווקים?
- המחיר של טסלה יורד באירופה - האם זה יגיע לישראל
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- המעשה הטוב של השבוע - חברה נתנה לה לפני 40 שנה הלוואה כדי...
זהו נתון נוסף התומך בתרחיש הזהב שעליו מהמרים המשקיעים למחצית השנייה: צמיחה חזקה, אינפלציה נמוכה והורדות ריבית. ה-S&P 500 והנאסד"ק סגרו בשיאים חדשים ביום חמישי לקראת סוף השבוע הארוך. פתאום, משקיעים שפחדו לפני כמה חודשים חוששים רק מלפספס עוד רווחים.
רק שלושה חודשים אחרי שהמשקיעים הפרטיים היו הכי פסימיים מאז 2009, הם חוזרים להשקעות ספקולטיביות. המשקיעים המוסדיים חזרו למניות הטכנולוגיה הגדולות כמו אפל, אמזון ומיקרוסופט, בעוד שהמשקיעים הפרטיין מתמקדים במניות בסיכון גבוה.
המשקיעים שקנו במהלך הירידות זוכים לתשואות גבוהות השנה. הם נהרו לקרנות ממונפות, כולל הקרן הגדולה ביותר מסוג זה - ProShares UltraPro QQQ של אינבסקו, שדיווחה על זרימות יומיות שיא בתחילת אפריל. הקרן, שמטרתה לשלש את התשואה היומית של נאסד"ק 100, עלתה יותר מ-100% מאז 8 באפריל.
יותר חדשני = יותר כסף ספקולטיבי
הטכנולוגיות החדישות ביותר מושכות את הכסף הספקולטיבי. חברות בינה מלאכותית, רכבים אוטונומיים, טכנולוגיות בלוקצ'יין וביוטכנולוגיה מתקדמת מקבלות הערכות שוק שלא תמיד מתיישבות עם המציאות העסקית הנוכחית שלהן. המשקיעים מהמרים על עתיד שבו הטכנולוגיות האלה יהפכו למקורות רווח משמעותיים, גם אם הדרך עדיין ארוכה.
האנליסטים בוול סטריט מזהירים מפני הסיכונים במגמה הנוכחית. ההשקעות במניות ללא רווחים אמנם יכולות להניב תשואות גבוהות בטווח הקצר, אך ההיסטוריה מלמדת שהתשואות הגבוהות בדרך כלל לא נמשכות זמן רב. בטווח הארוך, שווי המניות נקבע לפי היכולת של החברות לייצר רווחים בפועל, לא לפי ציפיות השוק או הערכות עתידיות. למרות שחלק מהמניות הספקולטיביות יכולות לזנק גבוה, המשקיעים צריכים להיות מודעים לכך שהבסיס לשווי החברות נשאר הרווחיות בפועל.
- 5.אנונימי 07/07/2025 07:07הגב לתגובה זוספטמבר גג.וולסטריט מנפחת את הבועה ומעודדת את החלום
- בכלללא מפולת..סתם קריסה של 99.98 אחוז בלבד. (ל"ת)אנונימי אנו בנו 10/07/2025 16:41הגב לתגובה זו
- 4.יחזקאל 07/07/2025 04:25הגב לתגובה זוהשוק אכן יקר מדיי S
- 3.אנונימי 06/07/2025 23:57הגב לתגובה זומדרון חלק
- 2.דורון 06/07/2025 21:47הגב לתגובה זותישן עם אלה שחס ושלום הדוב לא יבוא לך בחלום
- 1.על זה נאמר מלכודת דבש (ל"ת)קש 06/07/2025 20:29הגב לתגובה זו
המעשה הטוב של השבוע - חברה נתנה לה לפני 40 שנה הלוואה כדי לסיים את הלימודים והיא החזירה לה עכשיו מיליארדים
על כוחה של נתינה, על השקעה במיזים חברתיים, ועל סקוט מקינזי, התורמת הגדולה היום בעולם
מקינזי סקוט אגואיזם הופך בעשורים האחרונים למניע מרכזי כשהנתינה, חברות עזרה לזולת מאבדים מהחשיבות שלהם, אבל לא אצל כולם וטוב שכך. הנתינה היא כוח שמחזיר את עצמו במעגל קסום. הפילוסופיה העתיקה מסבירה שהנותן מקבל הרבה מאוד מהנתינה. הנותן לא רק עוזר לאחר, אלא גורם במעשה לשיפור (מוכח מחקרית) של מצבו הנפשי. נתינה נחשבת לאחד הגורמים החזקים לאושר.
סיפורה של מקנזי סקוט, המיליארדרית הפילנתרופית וגרושתו של ג'ף בזוס מייסד אמזון, הוא סיפור מדהים על בעלת הון של מיליארדים שמחלקת את רובו למטרות נעלות. והנה תרומה- השקעה מסוג אחר שעשתה מקינזי השבוע. לפני כ-40 שנה, כשהייתה סטודנטית שנה ב' באוניברסיטת פרינסטון, עמדה סקוט בפני משבר: חסרו לה 1,000 דולר לשכר לימוד, והיא שקלה לנשור מהלימודים. שותפתה לחדר, ג'יני טרקנטון, מצאה אותה בוכה והחליטה לפעול. היא ביקשה מאביה להלוות את הכסף, מעשה נדיבות פשוט ששינה את מסלול חייה של סקוט. "הייתי נותנת למקנזי את הכליה השמאלית שלי", אמרה טרקנטון לאחרונה, "זה פשוט מה שעושים בשביל חברים".
קריאה באותו הקשר: תרומה של 1.1 מיליארד דולר בעיקר למחקר מדעי - מאחד מהאנשים העשירים בעולם
כיום, שוויה הנקי של סקוט מוערך במעל 30 מיליארד דולר, בעיקר ממניות אמזון שקיבלה בהסכם הגירושים ב-2019. היא תרמה יותר מ-19 מיליארד דולר לארגונים שונים, בהתמקדות בצדק חברתי, השכלה וביטחון כלכלי. אבל את הטובה האישית ביותר היא מחזירה עכשיו לטרקנטון, שהקימה את חברת Funding U – מיזם המספק הלוואות מבוססות הישגים לסטודנטים ממשפחות בעלות הכנסה נמוכה, ללא צורך בערבים. החברה נולדה מהבנתה של טרקנטון את הקשיים שסקוט חוותה, במיוחד בעידן שבו עלויות הלימודים זינקו.
סקוט קפצה על ההזדמנות להשקיע ב-Funding U, ומספקת חלק ניכר מההון להלוואות בתעריפים מוזלים. היא תורמת 30 סנט לכל דולר מולווה, מה שמאפשר לחברה לגייס השקעות גדולות יותר מבנקים כמו גולדמן סאקס. זה לא רק החזר הלוואה, זה השקעה שמגלגלת מיליארדים בפוטנציאל, שכן Funding U מסייעת לאלפי סטודנטים להשלים תארים ולהשתלב בשוק העבודה. האלגוריתם של החברה מתבסס על ציונים והישגים, ולא על היסטוריית אשראי, מה שהופך אותה להוגנת יותר.
GE Aerospaceהחברה בת ה-134 שנולדה מחדש לפני 6 שנים
GE, שלאורך המאה ה-20 יצרה והובילה את מנועי הצמיחה העיקריים של כלכלת ארה"ב, הידרדרה מאז בשל ניהול כושל. מנהל מצוין שהגיע אליה ב-2018 הפך בהדרגה את הקערה על פיה בין היתר באמצעות פיצול החברה לשלוש. מי שהחזיק במניה לפני הפיצול מורווח מעצם המהלך ומהעליות במניות שבאו בעקבותיו. ואחרי כל זה האנליסטים עדיין ממליצים עליהן כ"קנייה"
ג'נרל אלקטריק כעת מתחילה בוול סטריט עונת הסיכומים של 2025. בתחילת השנה יצא ראש צוות יועצי שוק ההון של מורגן סטנלי בתחום ניהול השקעות, אנדרו סלימון, בתחזית אופטימית לפיה "האופטימיות חוזרת עם סיום שנת 2024 לאחר ששוק השוורים נכנס לשנתו השלישית. זאת כאשר זרימת קרנות קמעונאיות הפכה סוף סוף לחיובית יותר והאנליסטים מוול סטריט התאימו את תחזיותיהם לגבי 2025, מה שמרמז על רווחים דו-ספרתיים".
הופתעתי אז כי הבוס של סלימון, מרק וילסון, דווקא המשיך לדבוק בתחזיותיו השליליות. אלא שסלימון צדק וכפי שקורה מאז התחיל המיזוג בין מהפכת הטכנולוגיה לכלכלת המיינסטרים ב-2009, גם 2025 הסתיימה חיובית, ואין שום סיבה שזה לא יימשך כל עוד המהפכה ממשיכה והנשיא טראמפ מטפח את MAGA.
אני חושב ששנת 2026 תהיה "שנת המכונית האוטונומית שתתחיל להשתלט על הכבישים", לצד "שנת תעשיות החלל" שבה נראה את כלכלת החלל פורחת ולצד "שנת המעבר בבריאות מטיפול לאבחנה", מה שלדעתי יחזיר את פייזר לכותרות. כדאי לפיכך להכניס לתצפית את GE, את טסלה ואת פייזר. דעתי היא שבמהלך השנה החדשה תגיע וול סטריט סוף סוף למסקנה שטסלה היא הרבה יותר מחברת מכוניות חשמליות וש-GE חזרה לגדולתה מימי המנכ"ל האגדי ג'ק וולש ושפייזר "השתחררה מענן הקורונה". יחד עם זאת, המשקיעים צריכים להקפיד על אסטרטגיות של "לא להיות חזירים" ושל "מעקב אישי צמוד" לפני קבלת החלטות השקעה. היום, עם ה-AI, אין שום סיבה לסמוך על אף אחד חוץ מעצמכם.
מהפך עסקי נדיר
GE, שלקראת סוף המאה ה-19 זרעה את זרעי מהפכת הטכנולוגיה הנוכחית ובמהלך מאה השנים הראשונות לחייה, לאורך המאה ה-20 ובאמצעות טכנולוגיות חדשניות, יצרה והובילה את מנועי הצמיחה העיקריים של כלכלת ארה"ב בתחומים כמו תעופה, אנרגיה, כוח, תחבורה, ציוד רפואי, מוצרי החשמל ביתיים, תקשורת, מחשוב, בידור ופיננסים ואפילו התחילה את תעשיית החלל, נקלעה לקראת סוף המאה ה-20 לסף פשיטת רגל. אבל, בהובלתו של מנהל-על ייחודי, הצליחה בניגוד לכל הציפיות, לחזור בגדול.
- הקאמבק המרשים של הכחולה הגדולה
- למה טראמפ יצליח לממש את תוכניתו ואיזו מניה יכולה לעוף לחלל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כעת מובילה החברה את מהפכת תעשיית החלל הצעירה שלדעתי תעצב את כלכלת המאה ה-21. לא רק שהחברה הוותיקה ביצעה מהפך עסקי נדיר, אלא היא גם הצליחה להחזיר למשקיעים בה את ערך השקעתם בריבית דריבית ונחשבת כיום, ערב יום הולדתה ה-134, כאחת ההשקעות המומלצות ביותר למשקיעים לטווח הארוך למרות העליות החדות בשנים האחרונות.
