המניה בשיא והדוחות בדרך: האם קראודסטרייק תצדיק את האמון?

קראודסטרייק CrowdStrike 1.65%  , מהשחקניות המובילות בתחום אבטחת הסייבר בענן, תפרסם את תוצאות הרבעון הראשון ביום שלישי הקרוב, לאחר סיום המסחר בוול סטריט. ברקע שוק תחרותי, קיצוצים בכוח האדם, ותחזיות שמרניות של המשקיעים לגבי המשך הצמיחה, לצד תמיכה רחבה מצד אנליסטים מובילים בוול סטריט.

האנליסטים מצפים כי קראודסטרייק תדווח על הכנסות של 1.11 מיליארד דולר, ועל רווח מתואם למניה של 0.66 דולר, כשהממוצע תחזיות האנליסטים לשנת 2025 כולה עומד על הכנסות של 4.79 מיליארד דולר. השוואה לרבעון הקודם מצביעה על עלייה מתונה יחסית, אז דיווחה החברה על הכנסות של 1.06 מיליארד דולר ורווח של 1.03 דולר למניה, זינוק של יותר מ-25% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

במקביל, מספר בתי השקעות עדכנו בימים האחרונים את התחזיות למניה. בברקליס שמרו על דירוג "קנייה" והעלו את מחיר היעד ל-500 דולר (מ-475), בעוד שב-UBS העלו את היעד מ-425 ל-545 דולר, שדרוג חד, המעיד על אמון גבוה. עם זאת, מחיר היעד הממוצע בוול סטריט עומד על 435.5 דולר - כ-5% מתחת למחיר הסגירה הנוכחי, מה שמעיד על רמת ציפיות גבוהה שכבר מתומחרת במניה.

קראודסטרייק מציעה כיום 29 מודולים שונים בפלטפורמת הענן שלה, Falcon, שנמכרים במודל מנויים (SaaS). מדובר בפלטפורמה נרחבת שמאגדת בתוכה פתרונות הגנה, ניתוח איומים, תגובה בזמן אמת ויכולות אוטומציה, תוך שימוש חזק ביכולות בינה מלאכותית.

• קראודסטרייק יורדת ב-3% בעקבות פיטורים של 5% מהעובדים
• קראודסטרייק נופלת אחרי תחזית חלשה במיוחד

פיטורים לצד צמיחה; האם הבינה המלאכותית מחליפה עובדים?

בתחילת מאי הודיעה קראודסטרייק כי תפטר כ-500 עובדים, כ-5% מכוח האדם הגלובלי שלה. על פי ההודעה שפורסמה, הפיטורים מגיעים כחלק ממהלך התייעלות אסטרטגי, שבו הבינה המלאכותית ממלאת תפקיד מכריע. מנכ"ל החברה, ג'ורג' קרטיס, ציין כי "AI תמיד הייתה מרכיב יסוד באסטרטגיה שלנו", והוסיף כי בזכות הטכנולוגיה ניתן להאיץ פיתוח מוצרים, לצמצם עלויות גיוס ולשפר את הביצועים העסקיים.

למרות הקיצוצים, החברה הדגישה כי תמשיך לגייס עובדים בתחומים אסטרטגיים, בעיקר בצוותי הצלחת לקוח (Customer Success) ובמערך המכירות. הפיטורים צפויים להסתיים עד סוף הרבעון השני, וצפויים לגרור עלויות חד-פעמיות בטווח של 36 עד 53 מיליון דולר.

המהלך מציב את קראודסטרייק בקו אחד עם מגמה רחבה יותר בענף הטכנולוגיה: חברות ענק רבות, ובהן מטא, אינטל, מיקרוסופט, גוגל וקנבה, ביצעו קיצוצים דומים לאחרונה, חלקם אף בהיקפים גדולים בהרבה כאשר השימוש הגובר ב-AI מצמצם את הצורך בכוח אדם בתחומים מסוימים. ביום שלישי הקרוב ינסו המשקיעים להבין האם קראודסטרייק מצליחה לשמר את קצב הצמיחה של השנים האחרונות, תוך יישום חכם של פתרונות AI וצמצום עלויות, או שמא הקיצוץ בכוח האדם הוא סימן ראשון להתמתנות עסקית. עבור מניה שרשמה ביצועים מרשימים ב-2024, הציפיות גבוהות והיכולת לעמוד בהן, לא מובנת מאליה.

• ג'יימי דיימון מבהיר: לא הולך לשום מקום
• שבוע מכריע לוול סטריט: נתוני תעסוקה יקבעו את כיוון השוק
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

נזכיר כי בשנה שעברה נרשמה תקלה חמורה בשירותי החברה, שהוגדרה על ידי אנליסטים כתקרית הסייבר הגדולה ביותר שידעה התעשייה. התקלה גרמה לצניחה חדה של כ-18% במניית קראודסטרייק, שירדה עד לרמה של כ-220 דולר, אך החברה הצליחה להתאושש תוך זמן קצר, בין היתר בזכות תגובה מהירה, שקיפות מול הלקוחות והימנעות מנטישת לקוחות רחבה. מניית החברה הגיעה לאחרונה לשיא כל הזמנים - 474.23 דולר, כאשר נכון ליום המסחר האחרון, מניית החברה נסחרת במחיר של 471 דולר. שווי השוק של קראודסטרייק עומד על כ-117.4 מיליארד דולר, מניית החברה עלתה מתחילת השנה בכ-38%, ובמהלך 12 החודשים האחרונים ב-49%.

על רקע הזינוק במניית קראודסטרייק בחודשים האחרונים, בוצעה לאחרונה מכירה משמעותית של מניות על ידי אחד מבכירי החברה. גרהרד ווצינגר, דירקטור בקראודסטרייק, מכר כ-10,000 מניות מסוג Class A במחיר של 469 דולר למניה, בעסקה כוללת של 4.69 מיליון דולר. המכירה בוצעה במסגרת תוכנית מסחר 10b5-1 שנקבעה מראש בדצמבר 2024, כאשר המניה נסחרת סמוך לשיא השנתי שלה. לאחר העסקה, מחזיק ווצינגר כ-39,500 מניות באופן עקיף דרך Clavius AP, LLC. 

במקביל, סוכנות הדירוג S&P Global Ratings שדרגה את התחזית עבור קראודסטרייק מ"יציבה" ל"חיובית", על רקע ביצועים תפעוליים חזקים וצמיחה עקבית בהכנסות. הסוכנות אשררה את דירוג האשראי של החברה ברמה 'BB+', והעלתה את דירוג שטרות החוב בהיקף של 750 מיליון דולר מ-'BB' ל-'BB+'. בנוסף, שודרג גם דירוג שיעור ההתאוששות של החוב מרמה 5 לרמה 4, מה שמשקף הערכה גבוהה יותר ליכולת החברה להחזיר את חובה במקרה של חדלות פירעון.