הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
רכבים חדשים
צילום: רשתות חברתיות

מכת המכסים של טראמפ: לקראת משבר בענף הרכב האמריקאי?

טראמפ מכחיש איסור העלאת מחירים אך מתעקש על מכסי 25% קבועים; יצרניות הרכב נערכות לפגיעה כלכלית חמורה

אדיר בן עמי | (1)
נושאים בכתבה רכבים העלאת מכסים


שוק הרכב האמריקאי נמצא בסערה בעקבות דברים סותרים שהשמיע הנשיא דונלד טראמפ בנוגע למדיניות המכסים החדשה. בסוף השבוע, הנשיא הכחיש בתוקף את הדיווחים שהופיעו קודם לכן ב"וול סטריט ג'ורנל", לפיהם אסר על יצרניות הרכב להעלות מחירים בתגובה למכסי היבוא החדשים.


"לא אכפת לי כלל אם הם יעלו מחירים," התבטא טראמפ בראיון לרשת NBC, במנוגד לדיווחים הקודמים. הנשיא אף הוסיף שהוא צופה כי האמריקאים פשוט יעברו לרכוש יותר כלי רכב המיוצרים בארצות הברית, מה שלדעתו יפתור את הבעיה. אולם מה שהדאיג את המשקיעים הרבה יותר היה הצהרתו הנחרצת כי המכסים בשיעור 25% על רכבים וחלקי חילוף מיובאים נועדו להישאר לצמיתות.


בענף הרכב מתכוננים

התעשייה נערכת כעת לקראת יום רביעי, המועד בו יכנסו המכסים לתוקף. ניתוחים כלכליים מצביעים על כך שהמהלך צפוי להעלות את מחיר הרכב הממוצע בין 5,000 ל-10,000 דולר - עלייה דרמטית שיצרניות הרכב האמריקאיות יתקשו לספוג. לפי נתוני השוק, חברות כמו פורד וג'נרל מוטורס מרוויחות בממוצע פחות מ-4,000 דולר מכל מכונית, מה שמציב אותן במלכוד כלכלי חסר מוצא.


אסטרטגים בענף הרכב כבר מגבשים תוכניות חירום להתמודדות עם המציאות החדשה. במקום העלאת מחירים ישירה, צפוי כי החברות יבטלו תחילה את ההטבות והתמריצים לסוכנויות הרכב. משמעות הדבר היא שמחיר המדבקה הרשמי עשוי להישאר ללא שינוי, אך הצרכנים לא ייהנו עוד מהנחות מזומן בסך 1,000 דולר או מריביות מסובסדות - מהלך שיכול להעלות את מחיר העסקה הממוצעת בעד 3,000 דולר.


רעיון נוסף הנשקל בחדרי הישיבות של ענקיות הרכב הוא הוספת "תוספת מכס חריגה" למחיר הרכב. גישה זו עשויה להיות קלה יותר ליישום עבור יצרניות חלקי החילוף, אך מורכבת יותר עבור סוכנויות המתמודדות ישירות עם צרכנים רגישים למחיר.


כתוצאה מהאי-ודאות, מניות חברות הרכב המובילות ספגו מכה קשה. מניות פורד, ג'נרל מוטורס וסטלנטיס נפלו בממוצע של 13% מאז הבחירות בנובמבר - ירידה הגדולה בכ-10 נקודות אחוז מהנסיגה של מדד S&P 500 באותה תקופה.


הפסימיות משתקפת במכפילים

הנתונים האחרונים של FactSet מלמדים כי שלוש יצרניות הרכב הגדולות נסחרות כעת במכפיל רווח של פחות מחמש פעמים הרווח למניה הצפוי לשנת 2025 - ירידה חדה ממכפיל של כמעט שש פעמים לפני שנה. מספרים אלו משקפים את הפסימיות הגוברת בשוק לגבי יכולתן של החברות להתמודד עם המציאות החדשה.

קיראו עוד ב"גלובל"


בוול-סטריט מעריכים כי השפעת המכסים על הביקוש, המחירים והרווחיות של החברות עדיין קשה לחיזוי. ישנו חשש אמיתי כי העלאת מחירים משמעותית עלולה לפגוע בביקוש, במיוחד בקרב שכבות הביניים והמעמד הנמוך, שעבורן רכישת רכב חדש מהווה כבר עתה הוצאה משמעותית.


ניתוח שרשרת האספקה של תעשיית הרכב האמריקאית חושף עד כמה הענף תלוי בחלקים מיובאים. יצרניות הרכב האמריקאיות, שהתרגלו לעשורים של גלובליזציה והורדת עלויות באמצעות מיקור חוץ, ניצבות כעת בפני אתגר אסטרטגי: האם להשקיע מיליארדים בהעברת קווי ייצור לארה"ב, או לספוג את עלויות המכס ולהעבירן לצרכנים?


המשפחה האמריקאית הממוצעת עלולה למצוא את עצמה משלמת הרבה יותר עבור רכב חדש בעתיד הקרוב. העלייה הצפויה במחירים, בין אם ישירה או עקיפה, תגיע בתקופה של אינפלציה מתמשכת וחששות כלכליים. אנליסטים צופים כי אם העלייה במחירים תהיה משמעותית, יותר אמריקאים עשויים לבחור להחזיק ברכביהם הישנים לזמן ממושך יותר או לפנות לשוק הרכב המשומש, שגם הוא צפוי להתייקר בשל עליית הביקוש.


הממשל טוען כי בטווח הארוך, המכסים יעודדו השקעות מקומיות ויצירת מקומות עבודה בתעשיית הרכב האמריקאית. יחד עם זאת, כלכלנים רבים מטילים ספק באפקטיביות של מדיניות זו, ומציינים שהתהליך עשוי להיות ארוך, יקר ולא בהכרח מוצלח. הם מדגישים כי הגלובליזציה של תעשיית הרכב התרחשה במשך עשורים וכי הפיכת המגמה תדרוש זמן רב והשקעות עצומות.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    יסתדרו. בישראל המיסוי הוא בין 100% לבין 300% (ל"ת)
    חרטטנות שמאל 31/03/2025 21:33
    הגב לתגובה זו
טראמפ ופאוולטראמפ ופאוול

הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?

הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה ריבית פדרל ריזרב הבנק המרכזי

בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.


הפדרל ריזרב הוריד את הריבית לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96% שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.


עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.


בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.


שוק העבודה 

למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.


להמשך הכתבה לחץ כאן
גיימי דיימון
צילום: Getty images Israel

"הכלכלה האמריקאית - עד כה טובה, הפד חייב להישאר עצמאי"

ג’יימי דיימון נפגש עם סנאטורים רפובליקנים וסיפק תובנות - "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך" 

צוות גלובל |
נושאים בכתבה ג'יימי דיימון מיתון

ג’יימי דיימון, מנכ"ל הבנק הגדול בארצות הברית ג'יי.פי מורגן צ’ייס, הגיע ביקור מפתיע בקפיטול היל, שם נפגש עם קבוצת סנאטורים רפובליקנים ודן עמם בצמיחה הכלכלית ובמדיניות הפדרל ריזרב.

דיימון, אחד הקולות המשפיעים ביותר בוול סטריט ובמערכת הבנקאות האמריקאית, אמר לכתבים לאחר הפגישה כי אינו מודאג בנוגע לעצמאות הפד. לדבריו, “הפד צריך להיות עצמאי. שמעתי גם את הנשיא טראמפ אומר שהפד צריך להיות עצמאי, ולכן איני מודאג מכך”. דבריו נאמרו על רקע ביקורת מתמשכת מצד הנשיא טראמפ כלפי יו"ר הפד וצוותו, ובזמן שבו רגישות השווקים לנושאי מדיניות מוניטרית נמצאת בשיא.

בנוסף, דיימון תיאר את מצב הכלכלה האמריקאית כ”עד כה,  טוב”. לדבריו, "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך". מנהיג הרוב בסנאט, ג’ון טון, אמר לאחר הפגישה כי תמיד חשוב לקבל את הערכתו של דיימון לגבי התמונה המאקרו־כלכלית: “זה מוסיף נקודת מבט מהשטח של המערכת הפיננסית”.

עם זאת, ברקע הנתונים הכלכליים שהתפרסמו השבוע מצביעים על חולשה מתמשכת. התחלות הבנייה ירדו לרמה הנמוכה מאז מאי, על רקע עודפי מלאי בשוק הדיור שמאט את קצב העבודה של הקבלנים. בנוסף, סנטימנט הצרכנים ירד בספטמבר לשפל מאז מאי, בעוד הציפיות לאינפלציה לטווח ארוך טיפסו חודש שני ברציפות. המשמעות היא שהציבור האמריקאי פחות אופטימי, בעיקר בשל חששות לגבי שוק העבודה והמשך העליות במחירים.

דיימון התייחס גם לסוגיה רגישה נוספת, קשרי עבר של ג’יי.פי מורגן עם הפיננסייר המורשע ג’פרי אפשטיין. לדבריו, החברה “מצרה על כל קשר שהיה בעבר” ותשתף פעולה עם כל דרישה של הקונגרס בנושא.

להמשך הכתבה לחץ כאן