מודרנה, השם החם בתקופת הקורונה היא שיעור מלמד על התנהגות השווקים ואולי יותר מכך על התנהגות המין האנושי. מודרנה היתה מהמובילות לפתח חיסון נגד הקורונה. התקופה היתה סוערת - הנדבקים בקורונה זינקו מדי יום והיה חשש גדול שהמגפה תחסל חלק משמעותי מהאנושות. הפניקה הזו לצד התקווה שמודרנה (לצד פייזר וביונטק) יכינו לעולם חיסונים, הביאו את המניה לשער של 450 דולר.  זינוק של פי 20 מהשער לפני התפרצות הקורונה. כעת המחיר הוא 45 דולר - 90% מתחת לשיא שנרשם בקורונה.

אז היא לא היתה צריכה לעלות לשער השיא, זה מלמד על תגובת היתר במצבי פניקה לטוב ולרע. זה מראה שיש נטייה להגזמה לטוב ולרע. זה גם מלמד שהתנהגות השווקים מחוברת בעצם להתנהגות המין האנושי. בסוף אנשים או אלגוריתם שהוגדר על ידי אנשים קונים ומוכרים מניות.

ולמה חזרנו למודרנה? יש מגפה חדשה, האמת חדשה-ישנה, היא מבצבצת כל פעם מחדש. שפעת העופות חוזרת. בארה"ב היה אתמול מקרה מוות ראשון. מסתבר שמודרנה חזק בתמונה עם פתרונות. המניה  עולה ב-3.5% במסחר המוקדם. 

החברה, שמתמקדת בטכנולוגיית חיסוני ה-mRNA, הודיעה על התקדמות בפיתוח חיסון חדש לנגיף H5N1, שפעת העופות, שממשיך להתפשט באמריקה הצפונית ואלו חדשות טובות למשקיעים ולנדבקים.

• האירוע שהקפיץ את השווקים במהלך מגפת הקורונה מה קרה היום לפני 68 שנה
• מודרנה נסוגה: ה-FDA מאותת על הקשחת תנאי האישור לחיסונים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מה זה שפעת העופות?

שפעת העופות נגרמת מנגיף H5N1, שמדביק בעיקר עופות אך עלול לעבור גם לבני אדם במקרים נדירים. מדובר במחלה מסוכנת במיוחד, עם שיעור תמותה גבוה בקרב נדבקים אנושיים. בארצות הברית דווחו מאז 2024 כ-66 מקרים מאומתים, והמקרה הראשון של מוות הדליק נורות אדומות בקרב רשויות הבריאות.

מה עושה מודרנה?

מודרנה, שהפכה לשם מוכר בעקבות חיסוני הקורונה, פועלת כעת לפיתוח חיסון mRNA חדש לשפעת העופות. הטכנולוגיה שלה מאפשרת ייצור מהיר יותר של חיסונים, מה שמעניק לה יתרון במרוץ נגד הזמן.

מי עוד במירוץ?

מודרנה אינה לבד. פייזר, GSK הבריטית ו-CureVac הגרמנית מצטרפות למאמץ הגלובלי. CureVac, חברה קטנה יחסית, רושמת גם היא עלייה חדה במניה, אחרי שהציגה התקדמות בפיתוח חיסון דומה.

• סאנדיסק זינקה 577%, טרייד דסק נפלה 68%: המנצחות והמפסידות של 2025
• כלבי הדאו ב־2025: האסטרטגיה הוותיקה הניבה כמעט 18%
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המירוץ הקוונטי: החברות שמעצבות את עתיד המחשוב

מה המשמעות למשקיעים?

מניית מודרנה כאמור מזנקת. עם זאת, חשוב לזכור שהתחום הזה הוא תנודתי מאוד, וכל כישלון בניסויים הקליניים עלול להפוך את הכיוון.

מודרנה נסחרת ב-16.3 מיליארד דולר, לאחרונה פרסם בבנק ההשקעות בנק אוף אמריקה דו"ח מקיף על ענף הביוטק והפארמה, עם התייחסות יחסית שלילית על מודרנה. האנליסטים דירגו את המניה לפי "תשואת חסר" שזה במילים אחרות - המלצת מכירה.

האנליסטים מצביעים על כך שהחברה צפויה להמשיך לשרוף מזומנים בשנים הקרובות, בעיקר בשל הוצאות מחקר ופיתוח גבוהות. על פי הערכות החברה עצמה, היא לא צפויה להגיע לרווחיות במונחי תזרים מזומנים עד 2028. בבנק אוף אמריקה צופים שזה יקרה בכלל רק ב-2029.

השנה האחרונה הייתה קשה במיוחד למודרנה, עם צניחה נוספת של כ-50% במחיר המניה. הירידה החדה מיוחסת למספר גורמים, ביניהם אי-ודאות סביב מוצרי הקורונה של החברה, השפעת מדיניותו האפשרית של טראמפ על הענף, וירידה משמעותית במכירות מוצרי הקורונה בארצות הברית.

האנליסטים מביעים ספקנות גם לגבי החיסון החדש של החברה נגד RSV (נגיף סינציטיאל נשימתי), וטוענים כי השפעתו על הכנסות החברה צפויה להיות מוגבלת. בנוסף, הם מציינים כי הערך האמיתי של פייפליין המוצרים העתידי של החברה עדיין אינו ברור.