שוקי סחורות: יש עוד הזדמנויות בפלדות
צמיחה גלובאלית חזקה באה לידי ביטוי בצורות רבות, אך אחד ממאפייניה הבולטים הוא גידול בהשקעות בבניה ובתשתיות, בהתאם להתקדמות בפעילות העסקית. במסגרת תהליכי הבניה, הייצור והתעבורה, חל שימוש גובר בחומר גלם משותף - פלדה.
גידול בביקושים לפלדה ברחבי העולם, בעיקר במדינות המתפתחות, הוביל בשנים האחרונות להתקדמות ניכרת גם במניותיהן של חברות הפלדה. מתחילת השנה רשמו חברות אלה עליות של עשרות אחוזים, על רקע תוצאות עסקיות חזקות כתוצאה מעליית מחירי פלדה בשווקים העולמיים. תהליכי האטה כלכלית בשוק האמריקאי לא פגעו אף הם בשוק הפלדה, כיוון שהבניה התעשייתית, ענף התעבורה ותחום התשתיות המשיכו להפגין עוצמה.
הדרישה להתייעלות במבנה עלויות על מנת לעמוד בתחרות מכריחה את שחקני התעשייה לנצל יתרונות לגודל. המצב מתבטא במספר גדול של מיזוגים ורכישות, הן אבסולוטית והן יחסית לשאר הענפים. המיזוג בין שתי חברות הפלדה הגדולות, Mittal Steel ההודית ו-Arcelor הצרפתית, שבוצע לפני כשנה, זירז את תהליכי הקונסולידציה בענף. בין החברות שנרכשו בחודשים האחרונים ניתן לציין את Oregon Steel האמריקאית ואת חברות Algoma ו-IPSCO הקנדיות.
גם לאחר העליות הנאות, נסחרות חברות הפלדה בתמחור נמוך יחסית למדד ה-S&P500, במכפיל רווח ממוצע של 12 ובמכפיל תפעולי EV/EBITDA ממוצע של 7 לתחזיות השנה הנוכחית. התמחור האטרקטיבי, לצד פעילות ה-M&A, הנם הגורמים הצפויים להשפיע חיובית על מחירי מניותיהן של חברות הפלדה.
המניות המומלצות ב-CIBC בקרב חברות פלדה:
- Reliance Steel: חברת פלדה אמריקאית המחזיקה בפעילות מחזור הפלדה. שווי השוק שלה - 4.6 מיליארד דולר. מחיר המניה - 59.92 דולר והיעד - 62 דולר.
- GerdauAmeristeel: חברת פלדה בעלת פעילות אופקית בכל שרשרת המזון של הענף. שווי השוק שלה - 4.8 מיליארד דולר. מחיר המניה 15.75 דולר. היעד הוא - 17 דולר.
- Claymont Steel: יצרנית מוצרי פלדה מיוחדים בעלי רווחיות גבוהה יחסית. שווי השוק שלה הוא 400 מיליון דולר. מחיר המניה - 21.86 דולר. היעד - 25 דולר.
*מאת: סרגיי וסנצ'וק - אנליסט ב-CIBC.
*הערה: הדו"ח הוא אינפורמטיבי בלבד, והוא לא נועד לשמש הצעה או שידול לקנות או למכור מניות כלשהן. הדו"ח מבוסס על מידע אשר CIBC ISRAEL Ltd. מאמינה כי היינו מהימן. עם זאת, לא אנו, לא כל מי שפועל מטעמנו יכול לערוב לשלמותו או לדיוקו של תוכן הדו"ח.
משקיע סוחר בקריפטו (רשתות)העלימו רווחי קריפטו בעשרות מיליונים - כך חוקרי רשות המסים תפסו אותם
תושב חולון, תושב באר שבע ותושב נצרת נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים
במסגרת מבצע חקירות כלל ארצי: תושב נצרת, תושב באר שבע ותושב חולון נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים. לא ברור איך אנשים חושבים שרשות המס לא תעלה עליהם. בסוף יש עקבות דיגיטליות ועקבות בכלל ששמים את כל המעלימים בסיכון גדול. השיטה הבסיסית היא מודיעין מהשטח והלשנות. השיטה השנייה היא מעקב דיגיטלי. רשות המסים מתקדמת טכנולוגית וחוקרים שלה יכולים לעלות על כתובות IP מישראל שמשתתפים ונמצאים בפלטפורמות דיגיטליות.
החוקרים גם נמצאים בפורומים, ברשתות ומזהים גורמים חשודים ואז מרחיבים את החקירה גם במישורים נוספים. חוץ מזה, בסוף אנשים רוצים להשתמש בכסף שהרוויחו. זה מחלחל לחשבון הבנק, זה נמשך דרך כרטיסי אשראי, יש סימנים.
יש עוד הרבה דרכי פעולה, כשהיום מדווחת רשות המסים כי במסגרת החקירה התגלה כי לחשוד ששמו איגור שרגורודסקי, תושב חולון, שנחקר על ידי פקיד שומה חקירות מרכז יש דירות ונכסים שלא מוסברים דרך השכר השוטף שלו. מחומר החקירה עולה חשד כי לפיו הוא פעל בזירות מסחר למטבעות וירטואליים בחו"ל בהיקפים גבוהים בשנים 2020 - 2024 ולא דיווח לרשויות המס. כמו כן עולה חשד כי הוא לא דיווח על הכנסות שהיו לו מחברות בחו"ל ובסך הכל התחמק מדיווח על הכנסות בסך עשרות מיליוני שקלים.
שרגורודסקי שגר בחולון מחזיק מספר דירות בבעלותו, ששוויין עולה פי כמה וכמה על פוטנציאל הנכסים שלו בהינתן הכנסותיו המדוחות. נבדק חשד לעבירות על חוק איסור הלבנת הון, בכך שרשם נכס שבו עשה שימוש בעלים על שם אדם אחר. הוא חשוד שהרוויח עשרות מיליונים בקריפטו בלי לדווח לרשות המס.
- טלפון של חשוד יישאר בידי החוקרים לעוד 180 יום
- החשד: העלמת הכנסות משיפוצים ובנייה בסכום של כ-1.5 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאות הארנונה ב-2026: האם גם לכם הארנונה תעלה?
המדינה מאשרת חריגות נקודתיות בתל אביב, ירושלים ורחובות, ודוחה מהלכים רחבים יותר. מאחורי המספרים עומד מנגנון עדכון חדש שמחזק רשויות חלשות ומצמצם מרווח תמרון לאחרות
הארנונה לשנת 2026 עולה כמעט בכל הארץ כבר בנקודת הפתיחה. העדכון האוטומטי עומד על 1.626%, והוא נגזר משילוב של ממוצע מדד המחירים לצרכן ומדד השכר במגזר הציבורי. מעבר לזה, משרדי הפנים והאוצר מסכמים בחודשים האחרונים רשימה של אישורים חריגים לרשויות שביקשו לעלות מעל האוטומטי, לצד שורת דחיות שמורידות מהשולחן דרישות משמעותיות.
לתוך המערכת הזו נכנסות
השנה 108 בקשות חריגות שהוגשו מ-96 רשויות. הרוב המוחלט מתמקד בהעלאות, ובמספרים מדובר על 95 בקשות שמכוונות לעלייה. בסך הכול זו תוספת הכנסות מוערכת של כ-250 מיליון שקל, כאשר כ-45-50 מיליון שקל מתוכה צפויים להגיע מהמגזר העסקי. זה כסף שנכנס לקופת הרשות, ולא מעט
ממנו מתגלגל אחר כך גם למחירים של שירותים ומוצרים.
מנגנון העלאה חדש שמציב תקרה ומסננת
השינוי המרכזי הוא לא רק באישור או דחייה של בקשות נקודתיות, אלא במנגנון שמגדיר מי בכלל נכנס למסלול החריג. הכללים מאפשרים העלאה רוחבית של עד 5% מעבר לעדכון האוטומטי, אבל רק לרשות שמציגה צורך פיננסי מוצדק. אחד הסמנים שנכנסו לשיח הוא יחס חובות שעולה על 30% מההכנסות, כמדד שמאותת על לחץ תקציבי.
התוצאה בשטח היא מדיניות הדוקה יותר. פחות מסלולים “יצירתיים”, יותר דרישה להצדקה מסודרת, והרבה פחות מרחב לרשויות שמבקשות לתקן עיוותים היסטוריים בלי להציג מצב תקציבי חריג או תוכנית התייעלות ברורה.
במקביל, במקומות שבהם יש תוכניות הבראה או אזורים חדשים שנכנסים למערך חיוב, המדינה מוכנה לאשר מהלכים רחבים יותר.
- מס חדש: הארנונה עלולה לזנק ב-10% ומעלה ב-2026
- תושבי ירושלים יקבלו החזר ארנונה של אלפי שקלים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רמת גן נשארת בלי האישור שבנתה עליו, דחייה שפוגעת בתקציב
ברמת גן מתקבלת דוגמה בולטת לקו המחמיר. העירייה ביקשה העלאה של 7.5% בארנונה העסקית באזור הבורסה. הטענה המרכזית היא עיוות תעריפים שנשאר מהעבר, כשאזור שהיה מזוהה יותר עם תעשייה ותשתיות הפך למרכז עסקי עמוס משרדים, בנקים וחברות טכנולוגיה, אבל התעריפים לא התיישרו בהתאם. מבחינת העירייה, זה מצב שבו עסקים גדולים משלמים לעיתים פחות מחנויות קטנות, למרות פערים ברמת ההכנסות ובשימוש בנכס.
