מניית אלביט מערכות זינקה אמש לשיא של כל הזמנים - אחרי שדיווחה בבוקר על הזמנה ממשהב"ט בהיקף של 130 מיליון דולר ועלתה בבורסה המקומית, אך מה שבאמת תידלק אותו אלו המשקיעים בוול סטריט. זה התבטא כבר בזמני חפיפת המסחר בין ת"א לוול סטריט (בפתיחה של וול סטריט עד סגירת ת"א ב-17:25 לערך), כשהמניה בוול סטריט עולה ב-5% למחיר של 263.5 דולר למניה - שיא של כל הזמנים. השווי שלה נושק ל-12 מיליארד דולר. 

הארביטראז' חיובי, אך צנוע כ-0.5%. אלביט עלתה מאז  פרסום הדוחות הכספיים ב-13%. אולי זה נובע מהפנמה של השוק שהתוצאות בפועל בהמשך יהיו מעל תחזיות האנליטסים (הרחבה: מה יהיו התוצאות של אלביט בשנה הבאה ולמה זה הרבה יותר מתחזיות האנליסטים?), אבל לזינוק אתמול יש קשר ישיר להזמנה יחסית צנועה של 130 מיליון דולר ממשרד הביטחון.

מפא״ת במשרד הביטחון הודיע על השלמת רצף עסקאות מצטברות עם חברת אלביט לאספקת מערכות תקשורת מתקדמות לצה"ל בהיקף מצטבר של כ-130 מיליון דולר. כשבוחנים את ההודעה לא רואים רמזים למשהו חריג, ואלביט לא מתרגשת בדרך כלל מהזמנה של 130 מיליון דולר (במיוחד שזה אוסף של הזמנות שדווחו ביחד).  אלא שההזמנה הזו לצד הזמנות קודמות, ולצד מסרים ממשרד הביטחון מספקים הבנה ברורה להמשך הזמנות.

המדינה מתחמשת - ולא סומכת על אחרים; זה טוב לתעשייה המקומית

• אלביט בחוזה ביוון: 758 מיליון דולר לאספקת מערכות PULS
• 10 החברות הביטחוניות הגדולות בעולם, ובאיזה מקום החברות הישראליות?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הייצור יחזור הביתה וכל שיחה עם מנכ"ל בתחום מחדדת את העניין יותר. זה ייצור של מערכות נשק, מאמצעים פשוטים ועד המורכבים ביותר. זה שיפוץ של מערכות לא תיקניות ופגומות וזה גם מחקר ופיתוח מואץ בתחומים הקיימים ונוספים. 

זאת השקעה של עשרות מיליארדים בשנה בתשתיות ובייצור, ומשרד הביטחון קיבל כמובן אישור ותקציב למהלך. לצד השיפור שזה יביא לתעשייה הביטחונית שכמובן עברה שנה נהדרת, זה עשוי גם להביא לשיפור בפרמטרים כלכליים משקיים שכן התעשייה הביטחונית היא חלק מרכזי מהתעשייה ומההייטק. עם זאת, הגידול בתקציב המדינה והפניית עשרות מיליארדים למשרד הביטחון, הוא כמובן על חשבון כולנו.

שליטה בשרשרת האספקה

המטרה של משרד הביטחון היא לשלוט בשרשרת האספקה ולא להיות תלויים במדינות אחרות שעלולות בזמן אמת לעכב, לדחות ולא לספק לנו מערכות נשק. הנושא הובהר כקריטי כאשר גם ארה"ב דחתה משלוח נשק לישראל. 

• גילת מגייסת 100 מיליון דולר לרכישות נוספות; המניה יורדת
• יו"ר נקסט ויז'ן: "יהיו עוד הזמנות גדולות לא יודע אם כזאת, אבל הביקוש מאוד חזק"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• 564 מיליון שקלים: דניה סיבוס זכתה במכרז להרחבת כביש 6

ארה"ב כך אמרו אז גורמים בממשלה רצתה ללחוץ על ישראל לא להיכנס לרפיח ולהגיע מהר למתווה חטופים. הממשלה רצתה להיכנ סלרפיח ולהגיע למתווה טוב יותר. הלחץ האמריקאי היה עם עיכוב בהעברת נשקים, ובהינתן שהאסימון נפל עוד קודם, הוחלט שהשליטה בשרשרת הייצור תחזור לישראל.

אלביט היא המרוויחה הגדולה, אבל אלו כמעט כל החברות הביטחוניות שעוסקות בייצור שייהנו מכך. ההזמנות הגדולות של החודש האחרון היו בכלל בתחום הספינות - מספנות ישראל קיבלה הזמנה של 2.4 מיליארד שקל להקים 5 ספינות לחימה לחיל הים. אנחנו נראה בשנים הקרובות גיוסי עובדים בתעשיות האלו, עלייה בהכנסות וברווחים, אם כי כמובן שמשרד הביטחון בהזמנות גדולות יודע לנהל מו"מ ולהפחית את המרווחים של החברות. לא ברור עד כמה הגידול במחזורים יחלחל לשורה התחתונה, אבל סיכוי טוב שחברות ביטחוניות ימשיכו להגדיל רווחים בשנים הקרובות על רקע שינוי הדיסקט של הממשלה. 

התמחור של אלביט

אתמול לא היה משהו יוצא דופן - אלביט לא עלתה בזכות ההזמנה, אלא בזכות ההפנמה שזה הולך להימשך. קחו את זה ותקבלו משקיעים אופטימיים בוול סטריט, אם כי, הזינוק מביא את אלביט למכפיל רווח צפוי לא נמוך של 27-30 לשנה הבאה. אולי זה בזכות הקלף המנצח שיושק בקרוב - מערכות לייזר מתקדמות שצפויות להיות מנוע צמיחה מאוד ממשעותי בהמשך, ואולי זו ההפנמה שהצמיחה תימשך על פני מספר שנים. ויכול להיות שזו קפיצה מוגזמת, כי נזכיר שעד לפני 5 חודשים אלביט דווקא היתה בסנטימנט מאוד שלילי, ונסחרה באזור 180 דולר. אז כמו שאז היתה הגזמה כלפי מטה כי חששו שיהיה אמברגו על התעשייה הביטחונית המקומית, אולי, ורק אולי, הזינוק למעלה כעת הוא קצת יותר מדי.

מה שבטוח הוא שכשמסתכלים היסטורית מקבלים שאלביט כמעט תמיד היתה יקרה בתמחור לעומת אחרות בתעשייה, אבל כמעט תמיד בסוף הצדיקה זאת דרך שתואה עודפת.