קבוצת חג'ג' מציגה: הכפלת הכנסות ברבעון; המניה זינקה ב-42.5% מתחילת השנה
קבוצת חג'ג' הכפילה את הכנסותיה ברבעון לעומת רבעון מקביל ל-115 מיליון שקל. הרווח הגולמי הסתכם ב-41 מיליון שקל, לעומת 27 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. הרווחיות הגולמית עמדה על 35%, ירידה לעומת כ-50% ברבעון הקודם.
הרווח בשורה התחתונה הסתכם ב-11 מיליון שקל לעומת כ-15 מיליון שקל ברבעון המקביל. לכאורה מדובר בהרעה בפעילות, אבל נזכיר שהכרה בהכנסה וברווח בדוחות שונה ממה שקורה בשטח. בדוחות ההכרה החשבונאית היא לפי שיעור מכירות וביצוע, ולכאורה הרווחיות והרווח נמוכים ברבעון השלישי מאשר בתקופה מקבילה, אבל בפועל היקף המכירות בשטח בעלייה.
החברה מכרה מתחילת השנה 121 דירות, זינוק של פי 5.5 בהשוואה ל-22 הדירות שנמכרו בתשעת החודשים הראשונים של 2023. בנוסף, חג'ג' מספרת לנו שביצעה מימון מחדש של רוב ההלוואות שלה והביאה לחיסכון של כ-10 מיליון שקל לשנה בתשלומי הריבית. תזרים המזומנים של החברה בתשעת החודשים הראשונים הוא 57 מיליון שקל, כשברבעון השלישי החברה שרפה כ-10 מיליון שקל.
שיווק דירות ב-810 מיליון שקל; רכישת צים
חג'ג' שיווקה מתחילת השנה דירות בהיקף כספי של כ-810 מיליון שקל. בנוסף, החברה מציינת את השלמת העסקה האסטרטגית עם צים נדל"ן, שעתידה להוביל לבניית למעלה מ-20,000 יחידות דיור ברחבי ישראל, כולל בערים המרכזיות כמו תל אביב, חיפה וראשון לציון. בימים אלה פועלת החברה במספר מוקדים , עם פרויקטים כמו בבבלי, בפארק בבלי ובאבן גבירול בתל אביב, אשר צפויים להסתיים בקרוב.- אורקל תפרסם דוחות השבוע: מהזינוק מעל 305 דולר לנפילה של 37%
- זינוק במכירות החזירה את קבוצת חג'ג' לרווחיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חג'ג' מעדכנת על המצב המשפטי והעסקי בנוגע לשיתוף הפעולה שלה עם חברת סלינה, הנמצאת כיום בקשיים תזרימיים. בעקבות המשבר הפיננסי של סלינה ישראל, החברה בוחנת את האפשרות להיכנס בנעלי החברה המתקשה במרבית הפרויקטים המשותפים שלה עם סלינה, ולהפעילם בעצמה או בשותפות עם שותפים קיימים.
בין הפרויקטים שמנוהלים בשלב זה, נמצא אתר "בית המגן" בתל אביב, שבו החברה הגיעה להסכמה עקרונית עם השותף להפעלת המלון תחת תנאים חדשים, כאשר מרבית הרווחים הראשונים יוקצו להחזר חובות החברה. בנוסף, החברה התקשרה בהסכם שכירות משנה למלון אדמה במצפה רמון, שבו גם במצב זה הרווחים הראשונים יוקצו להחזר החובות הקיימים. במקביל, היא פועלת מול בית המשפט בנוגע לאתר אלמוג בים המלח, שם הגישה בקשה לפתיחת הליכים משפטיים בעקבות חובות של סלינה למשכיר.
קבוצת חג'ג' - שווי בשוק לעומת רווחים חזויים
החברה נסחרת בתל אביב עם שווי שוק של כ-1.3 מיליארד שקל וההון העצמי של כ-1.35 מיליארד שקל.המניה עלתה מתחילת השנה ב42.5% וב-12 החודשים האחרונים ב-70%.
הרווח הגולמי החזוי של החברה בפרוקיטים הוא 1.5 מיליארד שקל, רווח של 540 מיליון שקל מיוחס לפרויקט בבלי 3. בנוסף לחברה יש פעילות רחבה במגורים דרך חברת צים שנרכשה לאחרונה.
- וואן טכנולוגיות מגייסת כ-175 מיליון שקל בהקצאה פרטית למוסדיים
- הייפר גלובל: הזמנה של 24 מיליון דולר - עד כמה זה משמעותי?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מיליארד שקל בייבי - עמירם לוין בתשואה חלומית
מניית החברה,ביזפורטל
3 הערות על הנפקת ארית
על "מידע פנים מוסדי", על החשיבות לעקוב אחרי הדלפות בתקשורת והאם לארית יש הזמנה משמעותית בדרך?
ארית ארית ארית תעשיות -2.49% ניסתה להנפיק את החברה הבת רשף שמהווה 99% מהפעילות שלה עצמה לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל לפני הכסף. זה ביטא שווי נמוך לארית עצמה והמניה ירדה במקביל לכתבות שפורסמו כאן: מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור; הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת.
כשהמניה קרסה, המוסדיים אמרו לחברה - עצרו. המניה חזרה לעלות ואז המוסדיים והחברה סיכמו על סוג של הנפקה פרטית - גיוס של 550 מיליון שקל לרשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל לפני הכסף. רגע אחרי הגיוס לארית 80% מרשף שיש לה שווי אחרי הכסף של 4.15 מיליארד שקל, כשארית עצמה נפגשה עם מעל 400 מיליון שקל כשלצד המזומנים בקופה, אפשר להעריך שיש לה סדר גודל של 1 מיליארד שקל. אלו המספרים, עכשיו על הדרך הבעייתית שבה ארית-רשף נפגשו עם הכסף
1. ארית או המוסדיים סיפקו מידע לכלכליסט בכל אחת מהנקודות הקריטיות. לדוגמה - ביום שבו הוחלט על עצירת ההנפקה והמניה זינקה בחזרה, המניה אומנם עלתה, אבל כשהמידע דלף לכלכליסט היא זינקה, ורק אז החברה דיווחה על עצירת ההנפקה באופן רשמי. אתמול המניה ירדה ב-3%, המידע נמסר לכלכליסט (שעושה כמובן עבודה עיתונאית טובה) והמניה קרסה ב-6%. ורק אז הגיע הדיווח הרשמי. ההדלפות האלו חשובות למשקיעים הפרטיים - תקראו אותם ראשונים ותרוויחו. כן, זו פרסומת לכלכליסט, במיוחד לגולן חזני. אין דבר כזה מידע מושלם, לפעמים מידעים מתבררים כטעויות או בלוני ניסוי, אבל זה לא סוד שחלק מהמידע שהוא מעביר עוזר מאוד למשקיעים.
יש כאן שאלה על המשקיעים הקטנים ועל מי עושה סיבוב עליהם דרך ההדלפות, אבל בשורה התחתונה - משקיעים צריכים לצבור מידע מכל מקור מידע.
2. נחמיא גם לנו - היה די ברור שהמניה תיפול כי הערך שלה בהנפקה היה נמוך מהערך בשוק, והיו סימנים מקדימים לסוג של ניפוח. הצפנו את זה (ראו לינקים למעלה). מי שקרא יכול היה לברוח בזמן. הניתוחים הפיננסים לא משקרים, אבל הם לא מספרים את כל התמונה.
- הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3 מידע פנים מוסדי - אנחנו מאוד מעריכים את מנהלי ההשקעות שמובילים את הפניקס, מור, כלל ומיטב. אבל או שיש להם "מידע פנים מוסדי" על ארית ורשף ולכן הם קנו או שלא אכפת להם מהכסף שלכם. הם השקיעו 550 מיליון שקל ברשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל, זה לא ה-5 מיליארד שארית נסחרה, זה גם לא ה-4.3 מיליארד שרשף ביקשה לפני חודש, אבל גם 3.6 מיליארד שקל לחברה זה סכום משמעותי. נכון, היא תרוויח השנה סכום של 300 מיליון שקל (הערכה שלנו) כשהמחצית השנייה של 2025 תהיה מצוינת. הנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה במחצית השנייה. אפילו יותר. קצב רווחים של המחצית השנייה הוא כ-400 מיליון שקל.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבנקים מזנקים 1.5%, נקסט ויז'ן מתממשת 4.5%
המדדים המובילים עולים בכ-0.9%. הייפר גלובל מזנקת 14%, ארית יורדת 2.3%; השבבים עולים בעקבות עלייה בחוזה על הנאסד"ק
מניות הבנקים מזנקות ב-1.5%, מתחילת השנה הן סיפקו תשואה חלומית של מעל 70% - פועלים 1.68% בעלייה של 80%, לאומי 1.33% בעלייה של 76%. העליות האלו הן למרות שבאוצר מתכננים להטיל מס על רווחים עודפים של הבנקים. חלק מהעליות מוסבר בראלי סוף שנה וברצון של הגופים המוסדיים לשפץ תשואות לקראת סוף השנה.
רוטציה ביטחוניות. נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן -4.63% , ואר פי אופטיקל אר פי אופטיקל -4.87% מאבדות גובה היום. נקסט ויז'ן קיבלה בשבוע שעבר הזמנה של 76.8 מיליון דולר שהצטרפה לעסקה של כ-10 מיליון דולר מלפני כשבועיים ששתיהן שוות לכ-86% מהכנסות החברה בתשעת החודשים הראשונים של השנה, המניה זינקה לאחר ההודעה ומתחילת החודש היא בתשואה של מעל 45%, כעת אנחנו רואים כנראה מימוש טבעי. גם אר פי אופטיקל שדיווחה על הזמנה של כ-21.5 מיליון דולר זינקה מתחילת דצמבר בלמעלה מ-60% (!) כך שסביר שאנו רואים פה מהלך של לקיחת רווחים.
הסיפור של היום ואתמול הוא - ההנפקה של ארית. הרחבנו כאן: 3 הערות על הנפקת ארית, אבל בגדול מדובר על הורדת מדרגה בשווי ההנפקה של רשף, הבת של ארית שמהווה כ-99% מהפעילות של ארית כולה. זה כמו להנפיק את עצמך. זו הנפקה שנעשתה לגופים מוסדיים - הפניקס, מור, כלל ומיטב. מנהלי ההשקעות בכל אחד מהגופים האלו הם אנשים רציניים. הם לא רואים שלחברה אין הזמנה כבר 5 חודשים? הם יודעים. אבל הם יודעים דברים שאתם לא יודעים - קוראים לזה "מידע פנים מוסדי", אז או שהם יודעים כי הם קיבלו מידע לקראת ההנפקה, ואגב, זה חוקי, אבל בעייתי מאוד, או שלא אכפת להם מהכסף שלכם. אחרי הכל מה זה לכל גוף כזה 100 מיליון שקל, הם מנהלים עשרות רבות של מיליארדים וחלקם גם מאות מיליארדים. ארית תעשיות -2.49%
- המדדים עלו ב-0.5%, בזק זינקה 5%, ארית נפלה 5.3%
- המדדים עלו ב-0.7%, נקסט ויז'ן זינקה 40% בשבוע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
