"אנבידיה ומניות השבבים בהזדמנות קנייה; מניות הבנקים בארץ מומלצות והאג"ח המקומי בתשואה טובה"
בתקופה של אי ודאות גבוהה כמו זו שאנו נמצאים בה היום, משקיעים רבים שואלים את עצמם איך לחלק את תיק ההשקעות שלהם בין האפיקים השונים - כמה להשקיע באג"ח? כמה להשקיע במניות ישראליות? כמה בארה"ב? ובאיזה תחומים? שוחחנו עם יוסי לב, משנה למנכ"ל פעילים והממונה על אגף ההשקעות ומנהלי התיקים, בכדי לנסות ולהבין קצת יותר איפה כדאי לשים את הכסף שלנו.
"אפשר להרכיב תיק אג"ח קונצרני בישראל המניב תשואה של 6%"
יוסי לב - ממליץ על רג"ח של חברות בתחום התקשורת, נדלן וקמעונאות
לב טוען כי למרות אי הוודאות השוררת בישראל כתוצאה מהמלחמה, אגרות החוב הן מכשיר השקעה נכון לתקופה - "באג"ח התמונה קצת יותר ברורה מאשר מניות. הבנקים המרכזיים העלו את הריבית, השלב הבא הוא שכנראה יורידו את הריבית. באירופה ובקנדה כבר הורידו ריבית ובארה"ב היא גם צפויה לרדת, ואפילו בישראל כבר הייתה הורדה אחת. המשקיע יוכל ליהנות מקיבוע תשואה יחסית גבוהה באג"ח בישראל. כמשקיע אג"ח הייתי ממליץ להשקיע באג"ח סחירות של חברות. בישראל אפשר לקבל תשואה בסדר גודל של 1.5% מעל התשואה באג"ח הממשלתי בחברות עם דירוג גבוה. הייתי ממליץ על חברות בתחום התקשורת, נדל"ן וקמעונאות. אפשר להרכיב תיק בישראל עם תשואה של 6%".
איך כדאי לחלק את החלק המנייתי בתיק?
"המשקיע הישראלי למעשה מתלבט איפה להשקיע את החלק המנייתי. אנחנו חושבים שהוא צריך להיות מופנה גם לישראל, והחלק של חו"ל צריך להיות בארה"ב. אנחנו רואים כיום חלוקה של בערך 50-50 בחלק המנייתי בין ישראל לארה"ב אפילו עם יתרון קל לחלק של ארה"ב".
חשיפה למניות בישראל
"הרבה טוענים שיש המון סיכון בישראל בגלל המלחמה והגירעון", אומר לב. "אנחנו חושבים שכן נכון להשקיע בישראל. ראשית אנחנו רואים שדווקא החברות שמתמקדות במכירות לישראל - קמעונאות, בנקאות, ביטוח, נדל"ן, בסה"כ מציגות תוצאות טובות מפני שיש כאן צריכה שמתגברת. הרבה ישראלים לא יוצאים לחו"ל וזה מגדיל את הצריכה".
ואכן מניות הבנקים נסחרות בשיא והבנקים ממשיכים להציג תשואות דו ספרתיות על ההון. חברות הביטוח ממשיכות להציג תוצאות טובות וגם רשתות הקמעונאות והאופנה בתוצאות מרשימות כתוצאה שישראלים רבים נשארים בארץ ולא טסים.
- חשד להפרות וזיהום אוויר: בז"ן הוזמנה לשימוע במשרד להגנת הסביבה
- מבטח שמיר תקים את תחנת הכח קסם במימון של כ-5 מיליארד שקל בהובלת הפועלים כ-5 מיליארד שקל
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל...
"גם בנושא התמחור - המניות בישראל בתמחור נוח בהשוואה לארה"ב", חוסיף לב, "אנחנו תומכים מאוד בהשקעה בבנקים. הבנקים מניבים תשואה דו ספרתית על ההון ואם הם נסחרים מתחת להון אז מדובר למשקיע טווח ארוך בהשקעה שמאוד דומה לאיגרת חוב עם תשואה גבוהה וסיכון מתון. אנחנו גם ממליצים על חשיפה לנדל"ן שאנחנו מחלקים לשני חלקים, נדל"ן מניב ונדל"ן יזמי. אנחנו יותר ממליצים על הנדל"ן המניב, מאותן סיבות שתיארתי קודם".
המשק בישראל במצב קשה אבל הבנקים בשיא - איך אתה מסביר את הניתוק בין הבנקים לשאר המשק?
"לא הייתי משתמש במונח ניתוק. החברות שפועלות במשק הישראלי מצליחות. הן נהנות מהצריכה המאוד גבוהה במשק הישראלי וצריך גם לשים לב לנושא של היעדר חדלויות פירעון בבנקים. הבנקים לחלוטין לא נפגעו כתוצאה מהמלחמה במובן של החזרי אשראי".
איך אתה רואה את מניות הנפט והגז בישראל?
"אני רואה שברמה העולמית מגזר הנפט הוא במגמת ירידה. החות'ים העלו את המחירים אבל עכשיו כשיש רגיעה בים האדום, שגם הביאה לירידה במחירי התובלה, יש ירידה במחירים שמושפעת גם מההאטה בצמיחה בסין והחשש מהאטה גם בארה"ב. האיום הבטחוני מאוד משפיע על מניות הנפט והגז בישראל, כל הסלמה בצפון מעלה חששות מפגיעה באסדות הגז. קשה להעריך את הסיכון הזה כי קשה להעריך את ההתפתחויות בצפון. אכן קיים סיכון של הסלמה שתשפיע לרעה על מניות הנפט והגז".
כמה מסוכנת החשיפה לדולר?
"בהחלט יש כאן מרכיב של סיכון. משקיע ישראלי מודד את הנכסים שלו בשקלים. יש תנודתיות מאוד גבוהה בשער החליפין בתקופה הזו, בחודש שעבר השקל התחזק ב-2.5% והחודש הוא נחלש, כך שזה משהו שצריך לקחת בחשבון".
חשיפה למניות בארה"ב
בתקופה האחרונה סקטור השבבים בוול סטריט, שמונע מהביקושים לבינה מלאכותית, מפגין סימני התקררות כאשר מניית אנבידיה, מלכת ה-AI ירדה ב-15% מאז פרסום הדוחות שלה לפני שבוע וחצי. עם זאת, משקיעים רבים עדיין מביעים חששות מכך שתחום הבינה המלאכותית נסחר בתמחורים גבוהים. לב, רואה במניות השבבים היום הזדמנות גדולה.
איך אתה רואה את סקטור הטכנולוגיה בוול סטריט?
"אנחנו מחלקים את הסקטור ל-3 תתי סקטורים - הראשון זה נושא השבבים השני זה הסייבר והשלישי זה ענן. לגבי כל תחום ה-AI, הבסיס שלו זה סקטור השבבים".
מכפיל רווח עתידי 25-27 לאנבידיה הוא הגיוני?
"בהחלט הגיוני, כי אנבידיה NVIDIA CORP וחברות השבבים האחרות ימשיכו לצמוח. זה הדלק של המאה הנוכחית. אם הנפט היה הדלק של המאה הקודמת, השבבים זה הדלק של המאה הזאת. אנחנו רואים בתמחורים הנוכחיים, בטח לאחר הירידות, הזדמנות קניה. יכול להיות שהמימושים יימשכו אבל כשהם יסתיימו יש כאן הזדמנות קנייה".
איך ה-AI משפיע על מניות הביג טק?
"השאלה היא איזו חברה מחברות הביג טק תצליח לפצח את נושא ה-AI ולפתח יכולת ייצור הכנסה ממנו. הרבה מדברים על אפל APPLE מכיוון שהיא גם חברת תוכנה וגם חברת חומרה, כך שיש לה שליטה מלאה על הטמעת בינה מלאכותית במכשירים שלה בשני האספקטים האלה".
גוגל GOOGLE נסחרת במכפיל עתידי 17 בין ביתר בגלל איום הבינה המלאכותית, איך אתה רואה את המניה שלה?
"אני מסכים שהיא בסיכון, אבל אנחנו עדיין מעריכים שהיא תצליח לתפוס נתח מאוד משמעותי בתחום ה-AI. התמחור של גוגל נובע גם מהאיום הרגולטורי בארה"ב אבל אני חושב שהרבה משקיעים יכולים לנצל את ההזדמנות בגוגל. קשה לי לראות איך מפרקים את גוגל, זה לא נראה לי אפשרי".
לסיום, איך היית ממליץ להקצות את המרכיב המנייתי והמרכיב האגחי בתיק ההשקעות?
- 19.ניגוד עניינים זועק 22/10/2024 11:24הגב לתגובה זויש אינטרס כלכלי ישיר בכך שהציבור הרחב ישקיע חלק מהותי מכספו בניירות ערך של תאגידים ישראליים מאחר והם גדולי הלקוחות וגדולי הלווים שלהם. השקעה בניירות הערך שלהם מגדילה את פעילותם העסקית גם עם הבנקים וחברות הביטוח וגם את כושרם להחזיר חובות לבנקים ולחברות הביטוח. רכישת ניירות ערך של הבנקים מגדילה את ערכם בשוק ההון ובעקבות כך גם את רווחיותם.
- 18.בדיחת השנה, אנבידיה תחתך בחצי (ל"ת)מושון 11/09/2024 19:38הגב לתגובה זו
- או שלא (ל"ת)בן 11/09/2024 21:19הגב לתגובה זו
- 17.אלון77 10/09/2024 16:11הגב לתגובה זומכפיל עתידי זה כלי שיווקי, אין חיה כזו. אומרים לכם שנכון שהמכפיל היום הוא 70, אבל אם החברה תמשיך לצמוח באותו קצב אז בעןד שנתיים זה יהיה מכפיל 25. לא מאחל לאף אחד להיות מושקע בחברה שנסחרת לפי מכפיל עתידי ו"מאכזבת" .. מי שלא מאמין שיילך לבדוק את smci הדרך מ 1200 ל 390 הייתה מהירה. לדעתי גם את nvda נפגוש ב 50
- 16.האמיתי 10/09/2024 15:41הגב לתגובה זואין לאיש שום מושג בכלכלה אם הוא אומר שאינבדיה מומלצת בשווי 3 טרליון שהיא מרוויחה ברבעון 18 מליארד
- 15.שילוב של מלחמה ,ממשלה מחרידה ושר אוצר שבוזז עם גפנ 10/09/2024 10:00הגב לתגובה זושילוב של מלחמה ,ממשלה מחרידה ושר אוצר שבוזז עם גפני דרעי וסטרוק את הקופה הציבורית לא מאפשר השקעה בישראל. משקיע הרוב בארהב,גם הודו ואירופה בחלקים קטנים וזהו.
- באמריקה עדיף? (ל"ת)החזאי 10/09/2024 11:30הגב לתגובה זו
- 14.שמוליק 10/09/2024 09:54הגב לתגובה זוסבלנות
- 13.עוד השחלות אחרי בזק קמטק טבע נייס בזן (ל"ת)שרונה 10/09/2024 09:52הגב לתגובה זו
- 12.ברור שזה סתם ללא ביסוס. אין מה לקנות אצלנו (ל"ת)אלירן 10/09/2024 09:52הגב לתגובה זו
- 11.לא לקחת אותו ברצינות השחילו מספיק (ל"ת)שוקי אלחרר 10/09/2024 09:51הגב לתגובה זו
- 10.הזהרו מהשחלות נוספות. לא מספיק קמטק נייס (ל"ת)צפריר 10/09/2024 09:51הגב לתגובה זו
- 9.אני עם פוטים וזה מביא רווחים? בנקים אחוז לשנה (ל"ת)ספיר קאופמן 10/09/2024 09:51הגב לתגובה זו
- 8.הזהרו המלצות הם פשוט רוצים לצאת !! (ל"ת)מנחם 10/09/2024 09:50הגב לתגובה זו
- 7.אם אתה תותח כזה אתה אפילו לא לובש חליפה (ל"ת)ויקי 10/09/2024 09:50הגב לתגובה זו
- 6.לא לשמוע ולא לבצע המלצות הזויות שהוא יקנה (ל"ת)חיים ליכט 10/09/2024 09:50הגב לתגובה זו
- 5.אין לו מושג כמו זה שאמר עליות חזרות אצלנו חח (ל"ת)טוני 10/09/2024 09:49הגב לתגובה זו
- 4.אש 10/09/2024 09:46הגב לתגובה זוהבעיה שמניות שמזוהות עם תחום השבבים כגון קמטק .נובה יורדות חזר גם כשאנבידיה מתאוששת השאלה מתי תעצר שם הירידה
- 3.3.4... 10/09/2024 09:42הגב לתגובה זוהורדות ריבית בארהב לעומת אפס בישראל יגדיחו משמעותית את פער הריביות שקל דולר
- 2.אלי 10/09/2024 09:12הגב לתגובה זויועץ פח
- גיא 10/09/2024 10:15הגב לתגובה זואם המספרים מסתדרים הם מסתדרים. מסחר במניות הוא צופה פני עתיד חמוד
- משחילים מניות AI וזה יכאב אי אי אי (ל"ת)עושה חשבון 10/09/2024 09:46הגב לתגובה זו
- 1.שלי 10/09/2024 09:02הגב לתגובה זוצריך למסות אותם ב70%. מקבל ריבית אפסית ומשלם על באוברדרפט הרבה
- אתה מוזמן לפתוח בנק ולקחת/לתת איזה ריבית שתבחר (ל"ת)חצוף 10/09/2024 10:16הגב לתגובה זו
קובי אלכסנדר (נוצר ב-AI)ההשקעה המוצלחת של קובי אלכסנדר, והאם המימוש האחרון הוא סימן להמשך?
קובי אלכסנדר מממש 66 מיליון שקל ממניות אי.בי.אי אחרי 20 שנות השקעה; וגם: דברים שצריך לדעת על קובי אלכסנדר
קובי אלכסנדר קובי אלכסנדר מכר 240 אלף מניות של בית ההשקעות אי.בי.אי בשער של 275 שקלים למניה, סכום כולל של 66 מיליון שקלים. העסקה בוצעה בהנחה של 4% ממחיר השוק. לפני המכירה החזיק אלכסנדר ב-19.2% ממניות החברה; כיום נותרו בידיו 15.8%, בשווי של 620 מיליון שקלים. ההשקעה המקורית היתה ב-2005, בסך 50 מיליון שקלים עבור 25% מאי.בי.אי, והיא הניבה תשואה מצטברת של יותר מפי 12.
שווי השוק של אי.בי.אי חצה את 4 מיליארד שקלים במקביל לשיפור בתוצאות וקריאה נכונה של המפה. אי.בי.אי נכנס לפני יותר מעשור לתחום הקרנות האלטרנטיבות למשקיעים כשירים וזה הפך לזרוע מאוד מרכזית ברווחיו.
בשבוע האחרון מכרו ארבעה בכירים באי.בי.אי אופציות בשווי 50 מיליון שקלים
מי הוא קובי אלכסנדר?
קובי אלכסנדר הוא יזם הייטק ישראלי שייסד את קומברס טכנולוגיות (לשעבר אפרת) ב-1984 עם בועז משעולי ויחיעם ימיני. החברה, שפיתחה פתרונות ערך מוסף לתקשורת, גדלה ל-5,000 עובדים ו-1.5 מיליארד דולר מחזור שנתי בשיאה ב-2000, עם שווי שוק של 20 מיליארד דולר. אלכסנדר כיהן כמנכ"ל 25 שנה, והוביל IPO ב-1996 (גיוס 100 מיליון דולר) והשקעות בסטארט-אפים כמו וויקס (50 מיליון דולר ב-2007).
ב-2006 הוא הואשם בתרמית ניירות ערך: תמחור לאחור של אופציות למנהלים, שחסך 7 מיליון דולר מיסים והטיב עם בכירים, כולל אלכסנדר שקיבל אופציות בשווי 2 מיליון דולר. לאחר כתב אישום בארה"ב, נמלט לנמיביה (ללא הסכם הסגרה), שם שהה 10 שנים תחת שם בדוי, בעוד קומברס איבדה את שוויה וחוסלה.
ב-2016 הוא הוסגר, הורשע ב-2017 ברישום כוזב, ונידון ל-30 חודשי מאסר. ריצה 12 חודשים בארה"ב ובישראל, ושוחרר ב-2018 לאחר ניכוי שליש.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגארית זינקה 8.7%, פוםוום 14%; ת"א ביטוח זינק 2.5% - נעילה ירוקה בתל אביב
המדדים נעלו בטריטוריה חיובית, ת"א 35 סגר ב-3,540 נקודות כשעלה 0.97%, ת"א 90 התחזק גם הוא ב-0.69%.
בהסתכלות ענפית - מדד הבנקים קפץ 1.66% בעוד ת"א ביטוח זינק 2.55%. ת"א נדל"ן מחק את הירידות וסגר ביציבות סביב ה-0, ת"א נפט וגז היה החריג שירד היום 0.21% - מחזור המסחר ליום הראשון של השבוע הסתכם ב-1.414 מיליארד שקל.
ימים ספורים אחרי מסירת מערכת "חץ 3" לגרמנים, קנצלר גרמניה פרידריך מרץ נחת בישראל לביקור שיחזק את היחסים בין המדינות וידון בענייני השעה. בהתייחסות לזירה הבטחונית אמר נתניהו בנאומו לצד הקנצלר כי "השלב
הראשון בעסקה כמעט הסתיים. מקווים בקרוב לנוע לשלב השני שהוא הקשה יותר".
איך ייראה שוק האג"ח ב-2026? הכלכלנים מנתחים. התקציב שאושר בשישי מלמד על המשך גיוסי אג"ח בהיקפים נמוכים יחסית, אבל יותר מאשר בשנה שעברה. המדינה משתמשת במספר מקורות לתקציב - מסים זה העיקרי, וגם - גיוסי אגרות חוב בשוק. גיוסי האג"ח של המדינה הם חלק מההיצע הכולל בשוק החוב כשמולו יש ביקושים מאוד גדולים שמגיעים מההפרשות שלנו לפנסיה ולחסכונות בכלל. הביקוש וההיצע הם אלו שקובעים את המחיר-שער של אגרות החוב ובהתאמה את הריבית האפקטיבית, כשבנוסף גם הריבית של בנק ישראל והמגמה מכתיבים ומשפיעים על תשואות האג"ח.
- מדד ת"א 90 התחזק 1.4%; מדד הנדל"ן זינק 2.3%
- ת"א נפט וגז הוסיף 1.9%, הבנקים איבדו 0.8% - נעילה במגמה מעורבת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תקציב 2026 כולל יעד גירעון של 3.9 אחוזי תוצר, כ-88 מיליארד שקל, אבל לפי החישובים של כלכלני לידר הגירעון האפקטיבי עשוי להתקרב ל-4.4% כאשר לוקחים בחשבון תחזית צמיחה מתונה יותר והנחות שמרניות לגבי יישום החלטות האוצר. מאחר שהגירעון משקף את הפער בין ההוצאות להכנסות, המדינה חייבת לממן אותו באמצעות גיוס חוב חדש. לכך מתווסף פדיון קרן של אג"ח קיימות בהיקף כ-118 מיליארד שקל שמגיעות לסיום חייהן ב-2026. בסך הכול מדובר בצורך מימוני של כ-210 מיליארד שקל, סכום גבוה יותר מהשנים האחרונות ושמחייב הרחבה של היצע האג"ח שהמדינה תנפיק במהלך השנה - איך יראה שוק האג"ח הממשלתי ב-2026 ובאילו אפיקים כדאי להתמקד?
