ריט1: תחזיות הרווח וההכנסות עודכנו כלפי מעלה ומשקפות צמיחה של 12%
קרן ההשקעות המנהלת נדל"ן מניב, ריט 1 ריט 1 0.89% , פרסמה במסגרת הדוחות לרבעון השני שלה את התחזית לשנת 2024, לפיה ה-NOI עודכן כלפי מעלה ל-469-474 מיליון שקל, כשתחזית ה-FFO הריאלי עודכנה מעלה ל-324-329 מיליון שקל. התחזיות המעודכנות לשנת 2024 משקפות צמיחה של כ-12% בתוצאות ביחס לשנת 2023.
עלייה של 13% ב-NOI
ברבעון השני של שנת 2024 טיפס ה-NOI לכ-119 מיליון שקל, עליה של כ-13% לעומת הרבעון המקביל אשתקד (105 מיליון שקל), ועלייה של כ-3.4% ב-NOI מנכסים זהים. העלייה נבעה בעיקר מגידול בהנבה של שטחים שהושכרו בתקופה ומהשפעת עליית המדד על דמי השכירות. ה-FFO הריאלי עלה בכ-14% לכ-84.4 מיליון שקל. לעומת כ-74 מיליון ש"ח (כ-38 אגורות למניה) ברבעון המקביל אשתקד. ה-FFO הריאלי עלה בכ-5.1% במחצית הראשונה של 2024 לכ-160 מיליון שקל (כ-82 אגורות למניה), לעומת כ-153 מיליון ש"ח (כ-78 אגורות למניה) בתקופה המקבילה אשתקד. העלייה ב-FFO הריאלי נבעה בעיקר מהעלייה ב-NOI, בקיזוז העלייה בהוצאות המימון הריאליות.
ה-NOI במחצית הראשונה של 2024, עלה בכ-7.5% לכ-230 מיליון שקל, לעומת כ-214 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. העלייה נבעה בעיקר מגידול בהכנסות מנכסים זהים ומהנבה של נכסים חדשים שנרכשו וכאלו שהקמתם הושלמה בתקופה, זאת למרות השפעת פינוים של השטחים המצויים בתהליך שיפוץ והשבחה במתחם אינפיניטי פארק ברעננה.
הרווח הנקי לבעלי המניות ברבעון השני של 2024 הסתכם בכ-39 מיליון שקל (20 אגורות למניה), לעומת כ-80 מיליון שקל (41 אגורות למניה) ברבעון המקביל אשתקד. הירידה ברווח הנקי נובעת בעיקר מכך שברבעון השני של שנת 2024 הכירה החברה ברווחי שיערוך של נדל"ן להשקעה, נטו בסך כ-21 מיליון שקל, בהשוואה לכ-68 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. בנטרול השפעתם של רווחי שיערוך אלו, הרווח ברבעון השני של שנת 2024 עלה לכ-18 מיליון שקל בהשוואה לכ-12 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.
הרווח הנקי לבעלי המניות במחצית הראשונה של 2024 הסתכם בכ-91 מיליון שקל (כ-47 אגורות למניה), לעומת כ-107 מיליון שקל (כ-55 אגורות למניה) ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. הירידה ברווח הנקי נובעת מקיטון ברווחי השערוך נטו, בקיזוז ירידה בהוצאות המימון בתקופה.
- אורקל תפרסם דוחות השבוע: מהזינוק מעל 305 דולר לנפילה של 37%
- זינוק במכירות החזירה את קבוצת חג'ג' לרווחיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מניית ריט 1 ירדה מתחילת השנה ב-11.3%, ונסחרת סביב 14.3 שקל למניה. שווי השוק שלה עומד על כ-2.85 מיליארד שקל.
כמה דיבידנד יחולק?החברה ממשיכה לשמור על מדיניות דיבידנד צומח עם חלוקה שנתית המשקפת תשואת דיבידנד של כ-5.7%. בהתאם לכך, דירקטוריון הקרן הכריז על חלוקת דיבידנד רבעוני בהיקף של כ-41 מיליון שקל (21 אג' למניה).
שמוליק רופא, מנכ"ל ריט 1: "אנחנו מסכמים את הרבעון השני של 2024 עם שיפור דו ספרתי בפרמטרים התפעוליים המרכזיים שלנו, ה-NOI וה-FFO הריאלי, תוך שמירה על שיעורי תפוסה גבוהים כאשר במהלך הרבעון השני נרשם גם שיפור בשיעור התפוסה בתחום המשרדים, שעלה לכ-91.6% לעומת כ-90% ברבעון הקודם של השנה. תוצאות חזקות אלו מגיעות על רקע סביבה עסקית מורכבת, דבר המעיד לראייתנו, בין היתר, על עוצמת תיק הנכסים של הקרן. כפועל יוצא מהעלייה בהכנסות מעבר לצפי המקורי, העלינו את תחזיותינו לתוצאות שנת 2024. אנו ממשיכים בפיתוח והשבחת תיק הנכסים שלנו תוך הגדלת הפיזור הסקטוריאלי והגיאוגרפי.
תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קום בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק
אחרי מכירת יתרת ההחזקה בבזק, הערך הנכסי עומד על 27 שקל למניה מול כ 25 שקל בשוק. הפער מגלם 8%, כששורה של הוצאות ותשלומים משפטיים יכולה לצמצם את המספר לאזור 5% עד 6% בחישוב שמרני מאוד
בי קומיוניקיישנס 5.8% מתקדמת לפירוק וחלוקה לבעלי המניות אחרי שמכרה את יתרת המניות שלה בבזק 5.1% . לפי מצגת החברה הערך הנכסי למניה עומד על 27 שקל, בזמן שבשוק היא נסחרת סביב 25 שקל. הפער מגלם תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר, עם שחיקה אפשרית בגלל הוצאות ותשלומים משפטיים.
המכירה של בי קומיוניקיישנס מסמנת יציאה סופית של קרן סרצ'לייט ודוד פורר מההחזקה בבזק, אחרי קבלת אישורים שאפשרו ירידה מתחת לרף שמגדיר גרעין שליטה והפצה רחבה בשוק. בזק נשארת חברה בלי גרעין שליטה, והשאלה שחוזרת היא אם יתגבש בעל בית חדש דרך איסוף מניות מהמוסדיים ובמסחר בשוק.
במקביל, זה שבזק בלי גרעין שליטה לא מחייב מהלך מיידי. אבל זה כן מעלה מחדש את הדיון על גופים שמסתכלים על עסקה ארוכת טווח, בעיקר כאלה שיודעים לעבוד עם תזרים יציב ומינוף.
גרעין השליטה והאם בזק יכולה להתייעל
בין השמות שעולים בשיחות בשוק מופיעות קיסטון וקרן תש"י. ההיגיון של קרנות תשתית בבזק נשען על שני דברים שנוטים לעבוד להן טוב. הראשון הוא יציבות תזרימית של עסק תקשורת גדול עם תשתיות לאומיות. השני הוא יכולת לבצע רכישה במינוף, כלומר לשלב הון עצמי עם חוב, מתוך הנחה שמימון זול יחסית משפר את התשואה לאורך זמן.
- 38% מבני הנוער אומרים שה-AI מבין אותם יותר טוב מהמשפחה והחברים
- בזק מעלה את תחזית הרווח ל-1.55 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל מול ההיגיון הזה עומדת נקודה פשוטה. בזק לא נסחרת כאילו היא מציאה. שווי השוק שלה סביב 18.5 מיליארד שקל והמניה במכפיל רווח של כ-13 עד 14. בהשוואה עולמית, מכפילים בענף התקשורת נוטים להיות נמוכים יותר, ולכן קשה לבנות תרחיש של אפסייד מהיר רק מתמחור מחדש.
אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת
צניחה ש כ-13% במניה לשווי של 200 מיליון שקל; בזלת נמצאת בסוג של הסדר חוב. על התוצאות של אינטרקיור, היקף החשיפה ביחס לשווי והעתיד
אינטרקיור מניית אינטרקיור -12.72% ירדה ב-12.7% לאחר שבשבוע שעבר, בזלת שהיא ספקית של אינטרקיור החלה בהליך ארגון מחדש מטעם בית משפט. החשיפה הכספית של אינטרקיור מגיעה לכ-27 מיליון שקל. סכום משמעותי מתוך שווי השוק של החברה הפועלת בתחום הקנאביס שנסחרת ב-200 מיליון שקל.
חלק מהסכום עשוי להיגבות במקביל להסדר חוב ומכירת הפעילות של בזלת, אך צפוי שתהיה תספורת. "המכה" הזו לאינטרקיור היא סוג של הוצאה חד פעמית, אבל בשנים האחרונות, יש הרבה "הוצאות חד פעמיות" לרבות הפסדים בגלל המלחמה והשיתוק של המפעל של החברה שנמצא סמוך לגדר.
מנגד, הקנאביס גדל בביקושים בעולם, וצפוי לחזור לגדול גם בארץ, ואינטרקיור שהיא גם יבואנית, גם מייצרת בארץ וגם מייצאת לעולם, צופה ליהנות מהגידול העולמי. במחצית הראשונה של השנה
במחצית הראשונה של השנה הסתמו הכנסות אינטרקיור ב-130 מיליון שקל, עלייה של 15% לעומת המחצית השנייה של 2024,. תזרים המזומנים התפעולי היה חיובי בסך של 12 מיליון שקל, לעומת תזרים שלילי של 43 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. מדובר במחצית האחת עשרה ברציפות שבה החברה מציגה EBITDA מתואם חיובי, שהסתכם ב-12.6 מיליון שקל (כ-10% מההכנסות).
- אינטרקיור מסכמת מחצית: הכנסות של 130 מיליון שקל ותזרים תפעולי חיובי
- הקנאביס ב"היי" - טראמפ שיתף סרטון והמניות קופצות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה מדווחת על המשך השיקום במתקן ניר עוז, שחידש את פעילות הייצור, הייבוא והמכירות לאחר מתקפת ה-7 באוקטובר. במקביל הושקו יותר מ-40 מוצרים חדשים, ההשקות הראשונות מאז אוקטובר 2023. עד סוף התקופה קיבלה אינטרקיור מקדמות פיצוי של 81 מיליון שקל מהרשויות בגין נזקי מלחמה, מתוך תביעות כוללות בהיקף של 251 מיליון שקל. יתרות המזומנים הסתכמו ב-54 מיליון שקל וההון העצמי עמד על 432 מיליון שקל.
