מה יהיו הרווחים של הבנקים בדוחות הקרובים ומה התשואה הצפויה במניות שלהם?
אתם משקיעים המון בניות בנקים. המניות האלו נמצאות במשקל מאוד גדול בפנסיה, בגמל, בהשתלמות, בקרנות נאמנות, בפוליסות חיסכון. הגופים המוסדיים אוהבים את המניות האלו שמספקות תשואה טובה ביחס לסיכון; ואכן, השקעה בבנקים התבררה בעשור החולף כהשקעה נהדרת. מדד מניות הבנקים עלה יותר מרוב המדדים שאתם חושבים עליהם, אולי חוץ מהנאסד"ק וה-S&P 500.
עדכון -
> הרווח הנקי של בנק הפועלים: 2.23 מיליארד שקל. התשואה להון - 16.4%.
> בנק לאומי: רווח של - 2.3 מיליארד שקל; תשואה של 16% על ההון.
> מזרחי טפחות - תשואה על ההון של 20%
> דיסקונט: רווח של 1.04 ותשואה להון של 14.1%
הבנקים הרוויחו כ-7.5 מיליארד שקל ברבעון הראשון וצפויים להרוויח כ-7 מיליארד ברבעון השני (ללא הוצאות והכנסות חד פעמיות). בנק לאומי עדכן לאחרונה כי הוא ימחוק ברבעון השני 550 מיליון שקל מההשקעה בוואלי בנק האמריקאי ובכך יירד הרווח ב-25%-30%. הבנק בעצם סיפק בעקיפין את תחזית הרווח לפני ואחרי המחיקה, כשלפני המחיקה מדובר על 1.83 מיליארד שקל עד 2.2 מיליארד שקל ואחרי המחיקה על בין 1.35 ל-1.6 מיליארד שקל.
- רשות התחרות בודקת את הבנקים; לאן זה יכול להוביל?
- כמה ריבית משלמים הבנקים על 232 מיליארד שקל של כספי ציבור בעו"ש?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כמה ירוויחו הבנקים ברבעון השני
הרווח לפני המחיקה מבטא תשואה על ההון של 13.5%-15.5%, זו תשואה מרשימה בדומה למה שהיה ברבעון הראשון וזו אינדיקציה לתוצאות של הבנקים שיתפרסמו בימים הקרובים. למרות המלחמה, למרות אי הוודאות, הבנקים בקצב רווחים פנומנלי כשהסיבה היא מרווח גבוה על הריבית. הבנקים הם עסק מאוד פשוט, המודל העסקי הוא קבלת מקור מימון זול מהציבור דרך פיקדונות ומנגד מתן הלוואות לציבור בריבית גבוהה. כשאיציק מקבל על הפיקדון בבנק ריבית של 4% ותומר לוקח הלוואה ב-9%, הבנק שהוא בעצם מתווך, מרוויח את ההפרש - 5%.
נתון חשוב נוסף בדוחות הבנקים הוא הפסדי האשראי שמבטאים את הערכת הבנק ביחס לחובות-מימון שלא ייפרעו. מסתבר שלמרות המצב הביטחוני וההאטה הכלכלית, שיעור ההפרשות נמוך במיוחד.
הבנקים חיים תחת רגולציה הדוקה, אבל להבדיל משווקים אחרים זו רגולציה תומכת - הרציונל של הרגולציה הזו הוא לשמור על יציבות הבנקים,וכדי לשמור על יציבות הבנקים מונעים תחרות אמיתית ודואגים לרווחיות ורווחים בשמיים.
- השקעות אלטרנטיביות אינן מילה גסה, אבל חייבים להפסיק להשוות תפוזים לתפוחים
- הפניקס תשקיע עד מיליארד שקל בפרויקטי אנרגיה של EDF ישראל
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- בורסת תל אביב משיקה שלושה מדדים חדשים ומעדכנת את מדדי הדגל
לא היה קורה כלום אם הבנקים היו מרוויחים תשואה של "רק" % או 10%. בהוראה של שתי שורות המפקח על הבנקים והנגיד היו יכולים לעשות זאת, ובכך להעביר את הרווחים המוגזמים לציבור. מספיק שהיו דואגים למרווח סביר (מגבילים את המרווח הקיים), או מחייבים ריבית סבירה על פיקדונות ועו"ש, אבל הם מעדיפים את רווחת הבנקים מרווחת הציבור. נכון, בנקים זה עסק והם צריכים להרוויח, אבל לא תשואה שכל טייקון, איש עסקים, בעלים ומנכ"ל יכול לחלום עלייה, במיוחד בהינתן הסיכון הקטן.
מה התשואה הצפויה בבנקים?
למשקיעים זה טוב - בנקים מספקים תשואות פנומנליות על ההון העצמי וזה מתורגם לתשואות אפילו טובות יותר על השווי. ברגע שהשווי נמוך יותר מההון העצמי, הרווח ביחס לשווי גבוה מהרווח ביחס להון והתשואה שמבטאים הרווחים עולה. התשואה הזו היא סוג של אינידקציה לתשואת המשקיע בטווח הבינוני-ארוך.
אם השווי עולה על ההון אז התשואה על השווי כמובן נמוכה מהתשואה על ההון. הנה סיכום הנתונים על הבנקים והתשואות על השווי שנעות בין 13.5% ל-17.3%.
הדוחות מתחילים היום
הדוחות של הבנקים יתפרסמו החל מהיום ובימים הקרובים, הנה תזכורת לרבעון הקודם -בנק לאומי סיים את הרבעון הראשון עם רווח של כ-2.8 מיליארד שקל, ותשואה להון של 20.2%. גם בנטרול רווח הון של כ-630 מיליון שקל בשל מכירת מבנה המטה בת"א, מדובר ברווח של כ-2.2 מיליארד המהווה תשואה של כ-14% על ההון. בנק הפועלים, הציג אמנם רווח נמוך יותר אך סיים עם תשואה להון דומה של 14.6%.
נתון חשוב נוסף הוא ההפרשות להפסדי אשראי. בנק לאומי סיים את הרבעון האחרון עם הפרשות של 222 מיליון שקל, ירידה של כ-45% ביחס לכ-406 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. בנק הפועלים אף רשם ברבעון הראשון הכנסה להפסדי אשראי של 14 מיליון שקל, לעומת הוצאה להפסדי אשראי של 185 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הוצאות אלו צפויות להמשיך לרדת גם ברבעון השני, ולתרום לרווחיות של הבנקים.
- 4.יחיאל 14/08/2024 09:08הגב לתגובה זומניית לאומי כול הכבוד בדרך החיובית
- 3.הבנקים תמיד ירוויחו. 14/08/2024 07:31הגב לתגובה זונפילה של הבנקים תבשר את קץ המדינה. החמצן ייפסק, והמדינה תהיה במוות קליני.אפילו בשנת 1983 לא נתנו להם ליפול. אז הממשלה התערבה והצילה אותם.
- 2.מה זה "בנק ישראל יגביל את המרווח"?? קומוניזם? (ל"ת)אבישלום 14/08/2024 07:29הגב לתגובה זו
- 1.משקיע 14/08/2024 07:18הגב לתגובה זוכלל ביטוח היא דוגמא לחברה עם פוטנציאל הכוללת הנהלה גרועה וחובבנית שמסכנת את המשקיעים והחוסכים. והשאלה איפה המפקח על הביטוח?אולי הוא ממתין שכלל ביטוח תהיה "הסמה 2" ?נראה דמיוני? ממש לאשומר כספו ירחק
בורסה, משקיעים (AI)להשקיע בבורסה במקום לקנות דירה - הצעירים משנים גישה
על הקשר בין בורסה למחירי הדירות, על הצעירים שעושים מכה בבורסה וחזרה למפולת של 2008-2009
הגאות בבורסות בשנים האחרונות, במיוחד בוול סטריט, יצרו רווחים גבוהים למשקיעים, לרבות המוני משקיעים צעירים. זו תופעה עולמית, וזה גם בארץ - מאות אלפי ישראלים משקיעים ישירות במניות בבורסות, חלק גדול מהם צעירים. הם אגב, כמעט ולא משקיעים בארץ, בעיקר בוול סטריט. הצעירים האלו מכירים רק שוק עולה, הרווחים שלהם עצומים - דמיינו צעיר שנכנס לשוק לפני 5 שנים. סיכוי טוב שהוא הכפיל את כספו - זה מה שקרה בנאסד"ק וב-S&P.
בפועל, רבים עשו הרבה יותר מהכפלת הכסף. אם הם הלכו על המניות הדומיננטיות ועל שבבים זה רווח של פי 3-4, אבל גם אם נסתפק בממוצע, זה רווח מרשים שיוצר מגמה חדשה של הזרמת כספים לבורסה. ההזרמה השוטפת מגיעה גם מהסיפורים בשטח - כשאנשים רואים כמה הם יכלו להרוויח על אנבידיה, על מניות השבבים, על נטפליקס, על מניות הקוונטים ועוד מאות דוגמאות, הם מתפתים. אנחנו רוצים להרוויח, אנחנו גרידיים. הסיפורים האלו מגרים אותנו להזרים כספים. אף אחד לא זוכר את הכישלונות בדרך, זוכרים את המניות שעשות מאות אחוזים וזה מייצר הזרמה שוטפת גדולה לשווקים שבעצמה מייצרת עליות שערים.
אותו צעיר שרואה שיש רווחים עצומים מגדיל באופן שוטף את ההשקעה במניות. זה מבחינתו הגיל שבו הוא צריך להשקיע כמה שיותר בבורסה, וזה נכון מבחינה תיאורטית.
השאלה אם התיק שלו מפוזר או אם יש מרכיב אג"ח משמעותי, פחות רלבנטית לצעירים שחוסכים לזמן ארוך - אבל רוב הצעירים לא מבין את המשמעות של חיסכון לטווח ארוך. הם שקועים עד צוואר במניות, ולא מפנימים שהשוק גם יכול לרדת חזק, אחרת חלקם היו אולי מגוונים את התיק. נזכיר כי זה בסדר גמור ואפילו נכון להשקיע במניות בשיעור מאוד גבוה, אבל כל עוד יודעים שבדרך יהיו ירידות. הטווח הארוך מאפשר למשקיעים צעירים להגיע לתיקון באם תהיה מפולת, ולכן מבחינה תיאורטית הם צריכים להיות במרכיב גדול של מניות.
- בורסת תל אביב משיקה שלושה מדדים חדשים ומעדכנת את מדדי הדגל
- המחקרים שחושפים איך אפליקציות המסחר הורסות את תיק ההשקעות שלכם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כמה מבין המשקיעים הצעירים מבין את זה? כמה מהם לא ישנה את תיק ההשקעות כשתגיע קריסה ויגיד "מה זה משנה אני חוסך ל-30 שנים?". כנראה שהרוב יממש. טבע האדם הוא גרידיות בעליות ופחד גדול בירידות.
עופר ינאי חושב שהוא אילון מאסק - רוצה מניות ב-800 מיליון שקל
ינאי קצת מתבלבל, דורש חבילת הטבות מותנית של 800 מיליון שקל אם המניה תעלה פי 4 בשלוש שנים - מזכיר מישהו?
אין גבול לשיגעון הגדולות. ההצלחה גורמת לאנשים לחשוב שהם מעל הכל. עופר ינאי דורש שכר תיאורטי (בהינתן תרחישים מסוימים) של 800 מיליון שקל. אילון מאסק מנסה לקבל עכשיו 1 טריליון דולר תחת התניות מסוימות. ינאי מנסה להיות "מאסק הישראלי". קצת צניעות לא תזיק לו, אחרי הכל - ערך למשקיעים הוא לא ייצר. נופר היא מניה שלא סיפקה את הסחורה מאז ההנפקה לפני שש שנים. אלמלא זרימת הכסף מההנפקה והנפקות המשך שהיו מאז, לא ברור איפה נופר היתה. חוץ מזה, נופר היום היא סוג של פעילות מניבה עם פייפליין של ייזום. לא צריך מנכ"לים שהם אילון מאסק כדי לנהל אותה. כל מנהל סביר יעשה עבודה.
יש צד חיובי בשגעון הגדלות, וזה בלי ציניות - אנשים עם שגעון גדלות מצליחים יותר. הדרייב לגדלות מביא אותם לשם. תביטו על המצליחים הגדולים, רובם עם שגעון גדלות. מאסק כנראה מוביל את השיגעון.
מאסק לפחות דורש שכר על חדשנות טכנולוגית, על מהפכות עולמיות, על רובוטים שיהיו לכם בבתים, על רובוטקסי, על מכונית אוטונומית, על מה בדיוק ינאי דורש שכר? משהו התבלבל ומתבלבל לבעלי השליטה ולמנהלים - הם חושבים שהם מעל הכל ושמגיע להם הכל. ההצלחה ממכרת, בשביל זה יש מוסדיים. צריכים לעצור את הטירוף.
ינאי מכוון לחבילה של 800 מיליון שקל באם המניה תעלה פי 4 ב-3 שנים. אפשר להגיד - מענק גדול אבל התנאי מאוד משמעותי, אבל דמיינו מה זה יכול לעשות למוטיבציה של ינאי להרים את המניה. מניות, כולם יודעים, לא עולת רק בזכות ביצועים. חוץ מזה, גם אם המניה תעלה פי 4 ב-3 שנים, קחו את התשואה מאז ההנפקה ועוד 4 שנים, לא תקבלו משהו שמגיע עבורו - 800 מיליון שקל! השכר הכי גבוה מעולם למנכ"ל בבורסה המקומית, למעשה השכר השנתי הגבוה פי 4-5 מהשכר הכי גבוה שהי ה למנכ"ל בבורסה המקומית.
- ינאי רצה כדורסל אבל קיבל ניהול - לאן הולכת נופר אנרגיה?
- המוסדיים אמרו "עד כאן": חבילת השכר של עמי לנדאו לא אושרה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לאחר שהמוסדיים בלמו את חבילת השכר החריגה של המנכ"ל המיועד עמי לנדאו שהחליט לא להגיע (המוסדיים אמרו "עד כאן": חבילת השכר של עמי לנדאו לא אושרה), נופר אנרג'י נופר אנרג'י 0% מציגה מתווה חדש, הפעם עבור עופר ינאי עצמו, בעל השליטה שהפך למנכ"ל הקבוע (עופר ינאי מינה את עצמו למנכ"ל הקבוע של נופר אנרגיה).
