האם הריבית יכולה לעלות?
ריבית בנק ישראל נשארה, כצפוי, ללא שינוי - על 4.5%, אבל התחזית של בנק ישראל שפורסמה אתמול במקביל לפרסום הריבית, היתה קשה מהתחזיות המוקדמות. היה ברור שבנק ישראל לא יותיר את תחזית הריבית על 3.75% לסוף השנה וגם לא לרבעון הראשון של 2025, אבל הציפיות היו ל-3.75%-4% במחצית השנייה של השנה הבאה. בפועל, התחזית קשה מאוד לעיכול - 4.25% ברבעון השני של 2025.
במילים אחרות, בנק ישראל מצפה להורדת ריבית אחת בשנה הקרובה של 0.25%. הכלכלנים ציפו ל-2-3 הפחתות של ריבית, היו גם כאלו שהשתעשעו בהפחתות גדולות יותר.
האם התחזית חלחלה למשקיעים?
התחזית הזו פורסמה בשעה 16:00 ועוכלה תוך זמן קצר בשווקים הפיננסיים, והשאלה אם זה חלחל עד הסוף. אגרות החוב הממשלתיות השקליות אומנם נסחרות בריבית גבוהה של כ-5% ל-9 שנים וכ-5.1% ל-11 שנים (אם הולכים רחוק מגיעים ל-5.45% ל-17 שנים), ועדיין - אם הריבית בשנה הקרובה לא תרד דרמטית, זה היה אמור להגדיל את המרווח. זה הגדיל בעיקר בממשלתיות הקצרות, מה שאומר שהשחקנים מאמינים שזה יימשך לתקופה מוגבלת ואז הריבית תחזור למסלול יורד.
הפתעה בדרך? פרופ' אמיר ירון (המכללה למנהל)
אבל הבשורה הקשה ביותר נאמרה בלחש. בנק ישראל מצפה לריבית של 4.25% ברבעון השני של 2025 תחת הנחה שהמלחמה תימשך בעצימות הנוכחית עד סוף השנה ולאחר מכן תדעך. בנק ישראל לא לוקח בחשבון תסריט (שיש רבים שאומרים שהוא סביר) של הסלמת המלחמה בצפון. זה לא באקסלים של הבנק. נגיד בנק ישראל בשיחת העיתונאים הסביר ופירט את ההנחות של התחזית, וזה אומר דבר מאוד פשוט - הסלמה בצפון שמשמעותה הגדלת תקציב הביטחון, הרעה כלכלית נוספת במשק, סיכוי לעלייה באינפלציה (הנגיד הסביר את הקשר בין מלחמה לעלייה באינפלציה), עלולה להוביל לשינוי תחזית לרעה וזה אומר שהריבית לא תרד, היא אפילו עלולה לעלות.
כמה תרחישים לפתרון המצב
וזה לא רק הריבית. כל הנתונים בתחזית של בנק ישראל מתייחסים להנחות הבסיס האלו ואין בהן תרחיש של מלחמה רחבה בצפון. נכון, יכול מאוד להיות שזה לא יתפתח למלחמה רחבה בצפון ויכול להיות שתוך חודשים יהיה מתווה בדרום שיכול גם לעזור בפתרון המצב בצפון. אבל יכול להיות שלא - יכולים להיות כמה תרחישים ובנק ישראל כמו גם האוצר בוחרים להציג לנו תרחיש אחד.- הנגיד: "פועל להעביר את הכוח מהבנקים לציבור" - האומנם?
- הריבית ללא שינוי - מה יהיה בהמשך?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נוטלי המשכנתאות כוססים ציפורניים. דירות חדשות (תמר מצפי)
- 9.ורדה 10/07/2024 01:22הגב לתגובה זוכל עוד נמשכת הביזה הנוראית שמבצעת ההנהגה החרדית הארורה בקופת המדינה.
- 8.שנה וחצי הממשלה הכושלת בשלטון והמצב הכלכלי מתדרדר (ל"ת)הנגיד עושה את תפקידו 09/07/2024 21:43הגב לתגובה זו
- 7.בא גפני מייצג הטפילים וביחד עם שר האוצר ואריה דרעי 09/07/2024 19:33הגב לתגובה זובא גפני מייצג הטפילים וביחד עם שר האוצר ואריה דרעי ושאר הבוזזים ומרוקנים את הקופה. אחר כך יש לגפני החןצפה לאמר לנגיד להוריד ריבית. אין להם בושה. מקומם בכלא תוך חילוט רכושם. אם הנגיד יפרוש,הדולר יהיה 5₪ ותשואות האגח של ישראל יהיו כמו אגח זבל
- 6.אייל 09/07/2024 13:11הגב לתגובה זולאנשים יש רושם תרמת בצדק שהבנק אוטטו הולך להוריד ריבית , תנו לי חודש אחד של אינפלציה טובה ואני מוריד לכם את הריבית. לכן הנדלן ממשיך לזנק כי הצפי זה לירידה , נננגגגיידדד יקר אתה צריך לההיר שהריבית ככל שאתה רואה את זה תיהיה חמש אחוז וזה יהיה לכמה שנים לפחות .אחרת זה אבוד לך . בנק ישראל הוא האחראי על מחדל הנדלן במשטר הציוני! עם ריבית אפס לאורך שנים.
- כלכלן 09/07/2024 14:02הגב לתגובה זומקווה שאתה לא מסיק ככה מסקנות בחיים האמיתיים שלך, כי הנדל״ן בארץ מושפע הרבה יותר מגורמים אחרים מאשר ריבית. שכל עוד אותם גורמים אחרים תומכים בעליה, אז מספיק שאפילו רק חלק קטן מהאוכלוסיה יוכל לקנות דירה ולשלם עליה עם ריביות גבוהות בשביל שהמחירים יהיו במגמת עליה ולא ירידה.
- 5.האמת צריך להעלות ריבית אבל רועדים שבועת החובות תתפוצץ (ל"ת)רועי 09/07/2024 12:16הגב לתגובה זו
- 4.יוני 09/07/2024 12:06הגב לתגובה זורמאי שמייצר אינפלציה מלאכותית.
- העובדות 09/07/2024 14:14הגב לתגובה זווחוץ מההפסד על הקניה הבנק מופסד עשרות מיליארדים על ההפרש שהיה קיים במשך שנים בין הריבית של אחוזים שלמים ששילם על המק''מ שאיתו קנה את הדולרים לבין העשיריות שקיבל על הדולרים שלו שהופקדו באג''ח סופר קצרות.הכל מופיע במאזן הבנק.
- העובדות 09/07/2024 14:13הגב לתגובה זווחוץ מההפסד על הקניה הבנק מופסד עשרות מיליארדים על ההפרש שהיה קיים במשך שנים בין הריבית של אחוזים שלמים ששילם על המק''מ שאיתו קנה את הדולרים לבין העשיריות שקיבל על הדולרים שלו שהופקדו באג''ח סופר קצרות.הכל מופיע במאזן הבנק.
- 3.שימכור רזרבות דולרים יחזק את השקל ויוריד אינפלציה. רמאי (ל"ת)יוני 09/07/2024 12:03הגב לתגובה זו
- כלכלן 09/07/2024 14:39הגב לתגובה זומקום העבודה הבא של הנגיד בסכנה אם לא יפעל לפי אינטרס הבנקים, לאקדמיה הוא כבר לא יחזור.
- אבי 09/07/2024 13:22הגב לתגובה זוחושב שיהיה יותר גרוע מהיום ?
- הוא מופסד עשרות מיליארדים על הרכישות - תבדוק במאזן השנתי (ל"ת)העובדות 09/07/2024 14:15
- יוני 09/07/2024 14:05וככה הוא יהיה כמו בארהב. למרות שכאן צריך להיות ריבית 7% כי אנחנו עם 2.5% צמיחה טבעית בילודה ועוד 4.5% ריבית. הריבית פה אמורה להיות מתאימה לילודה ועצם זה שלא עושים את זה. מרים את האינפלציה. אני מציע לאנשים לשמוע את ירון זליכה שמסביר שב2008 הורידו פה ריבית סטנלי פישר למרות שהצמיחה בארץ הייתה 6% לנפש ולכן המחירים טסו לשמיים. כי היה ניתוק בין המציאות בארץ לבין הריבית. בגדול הממשלה גנבה אותנו ואת העתיד שלנו.
- 2.אמיר ירון מלך הזהירים-רק שנתיים אחרי תום המלחמה, יוריד (ל"ת)ילבנו 09/07/2024 11:32הגב לתגובה זו
- 1.מרקוס 09/07/2024 11:30הגב לתגובה זוויהיה עוד יותר דבש...
צחי חג'ג', יו"ר חג'ג' אירופה, צילום: שי תמירצחי חג'ג' בחר לפגוע במשקיעים הפרטיים וחג'ג' אירופה נופלת 11%
הנפקה מעין פרטית למקורבים בדיסקאונט מפילה את המניה; החברה גייסה כ-50 מיליון שקל נמוך ממחיר הסגירה של אתמול בכ-10%
חברת חג'ג' אירופה חג'ג' אירופה 3.26% , העוסקת בנדל"ן יזמי ונדל"ן להשקעה ברומניה, קיימה והשלימה אמש גיוס של כ-50 מיליון שקל ממשקיעים מסווגים, במסגרת מכרז מוקדם שנערך לקראת אפשרות של הנפקה לציבור. במסגרת ההנפקה הוצעו יחידות הכוללות מניות רגילות וכתבי אופציה במחיר של 925 אג' ליחידה - מחיר הנמוך בכ-10% ממחיר הסגירה של המניה אתמול בבורסה. בפועל ההנחה הא גדולה מ-10% כשמתחשבים בשווי האמיתי של האופציות.
מצב כזה פוגע כמובן במשקיעים הפרטיים. הם מדוללים במחיר נמוך, והמניה נופלת כעת ב-11%. צחי חג'ג' יכול היה לגייס במסגרת הנפקת זכויות או באפשרויות אחרות ואז המשקיעים הפרטיים היו יכולים להשתתף בהנפקה. עם זאת, חשוב להדגיש כי גם הנפקת זכויות גורמת במקרים רבים לירידה במניה, אך היא מספקת שוויון אמיתי בין בעלי המניות. חשוב גם להגיד שהמניה זינקה ב-120% בשנה על רקע עסקאות והשבחות בפעילות שלה. כלומר, משקיעים הרוויחו תשואה מרשימה.
החברה ציינה כי התקבלו התחייבויות מוקדמות לרכישת 54,059 יחידות, מתוכן בחרה להקצות 50,004 יחידות, בהיקף כספי כולל של כאמור כ-50 מיליון שקל. בין המשתתפים בהנפקה נכללו גם בעלי עניין בחברה, ובראשם נפתלי שמשון (נ.ש אחזקות), שהתחייב לרכוש כ-5,377 יחידות. עם פרסום ההודעה נרשמה תגובה חריפה מצד השוק: מניית חג'ג' אירופה צונחת כעת בכ-10% במחזור גבוה של כ-1.68 מיליון שקל. הירידה החדה משקפת את חוסר שביעות הרצון של המשקיעים מהדיסקאונט שניתן בהנפקה.
סימני שאלה. מדוע דווקא עכשיו?
הנפקה בדיסקאונט נתפסת לרוב בשוק ההון כמהלך של חולשה, כאילו החברה נאלצת "למשוך" כסף במחיר נמוך מהשוק כדי להבטיח ביקושים. מנגד, העובדה שהחברה בחרה לגייס דווקא אחרי תקופה של עליות במניה - 50% מתחילת השנה, מלמדת על רצון בעצם לדלל את החזקות בעל השליטה אחרי העלייה.
- חג'ג' אירופה תעבור מנדל"ן לגז? - "זה לא 'במקום', זה 'גם וגם'"
- חג'ג' אירופה בפרויקט של 100 מיליון דולר בבוקרשט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התגובה השלילית כעת עשויה גם לשקף חשש משבירת המומנטום החיובי שראינו בתקופה האחרונה. השאלה המרכזית היא מדוע לגייס דווקא עכשיו. ייתכן שמדובר בצורך לממן פרויקטים יזמיים חדשים ברומניה, או ברצון לנצל חלון שבו המשקיעים מוכנים להזרים הון בתנאים יחסית נוחים לחברה. לחלופין, מדובר בצעד לחיזוק הנזילות והחוסן הפיננסי של החברה, שיאפשר לה גמישות רבה יותר בשוק תנודתי. במידה וההון יופנה לפרויקטים קיימים או להשבחת נכסים, הדבר עשוי להוות בשורה למשקיעים, שכן הוא עשוי לתרום לגידול עתידי בהכנסות וברווחיות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגווישור מוסיפה 4% בעוד שאר חברות הביטוח יורדות עד 2% - מגמה מעורבת בבורסה
המגמה במדדים מעורבת אחרי נעילה שלילית אתמול שהגיעה ברקע נאום נתניהו; מעבר לים מצפים להורדת ריבית כשאצלינו התקווה להקלה מוניטרית בהחלטה הקרובה - נגוזה
המדדים מתנהלים במגמה מעורבת, ת"א 35 יציב על האפס עם נטיה קלה לירידות בעוד ת"א 90 עולה עד 0.2%.
במבט על הסקטורים - מדד הבנקים נסחר ללא שינוי על האפס בעוד מדד הביטוח בירידה של 1.1%. מדד הנדל"ן עולה 0.1% מדד הנפט והגז מוסיף 0.2%.
ניומד ניו-מד אנרג יהש 0.82% מטפסת היום וממשיכה את המומנטום החיובי שלה אותו הציתה-מחדש ועידת התשתיות של ביזפורטל. בכנס שנערך ביום שני האחרון במתחם הבורסה נאם מנכ"ל החברה יוסי אבו ואמר: "הפוטנציאל בכל אחד מהקידוחים בבולגריה הוא כמו התגליות בארץ ושם המחיר הוא 12 דולר לא 5 דולר כמו כאן"; התפוקה מלווייתן תגדל מ-12 ל-15 BCM כבר בתחילת 2026 עם מבט להרחבה של המאגר. שברון נערכת להגדלת ייצוא הגז מישראל למצרים. במקביל בניו-מד נערכים לקידוחי ענק בבולגריה, לפיתוח אפרודיטה בקפריסין ולכניסה לרישיון חדש בישראל - יוסי אבו: "השוק מפספס את ניו מד" - מאיפה יגיע האפסייד בהמשך?
אחרי זינוק אדיר במניות הביטחוניות בשוק המקומי, הבורסה בתל
אביב משיקה סוף סוף מדד ייעודי לענף "באיחור אופנתי". בשנתיים האחרונות הפכו מניות הביטחוניות למוקד משיכה עיקרי בשוק ההון הישראלי, עם תשואות חלומיות אפילו לחברות הטכנולוגיה: ארית תעשיות זינקה ביותר מ-2000%, אימקו בכ-740%, נקסט ויז'ן בכ-575%, סולרום בכ-480%
ומר ב-365%. גם החברה הגדולה ביותר, אלביט מערכות, זינקה בלא פחות מ -125% בתקופה הזו, והגיעה לשווי שוק של 76 מיליארד שקל, השלישית בגודלה בבורסה - באיחור
אופנתי: הבורסה משיקה מדד ביטחוניות
- ניו מד עולה ב-3% בעקבות הראיון בביזפורטל; השוק מחק את הירידות
- בדרך לכלכלה סגורה? הדולר מזנק בעקבות נאום נתניהו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אחרי ש"נאום ספרטה" טלטל את השווקים, והוביל לירידה בבורסה, קיים אמש ראש הממשלה מסיבת עיתונאים במטרה להרגיע את השווקים נתניהו מנסה להרגיע את השווקים: "השקל חזק מהמצופה, הכלכלה הישראלית ממשיכה להפתיע". ראש הממשלה מדגיש כי דבריו על "משק אוטרקי" נגעו רק לתעשיות הביטחוניות, והציג נתונים על ירידה באבטלה, כניסת משקיעים זרים וחוסן כלכלי שנועדו להרגיע את המשקיעים. "יש מקום אחד שבו יכולות להיות הגבלות שאינן כלכליות אלא פוליטיות, וזה התעשיות הביטחוניות. הן מרקיעות שחקים ושוברות שיאים, אבל שם אנחנו יכולים לפגוש, וכבר פגשנו, הגבלות פוליטיות. אם יש לקח אחד שהפקנו במלחמה, הוא שאנחנו רוצים להיות במצב שלא מגבילים אותנו. אנחנו רוצים להגיע לעצמאות ביטחונית". את השפעת הנאום על השווקים נוכל לראות היום, אך דרך המטבע נראה שיש רגיעה מסוימת, כאשר השקל התחזק מול המטבעות ונסחר הבוקר מול הדולר סביב 3.34 (לעמוד שער הדולר).
