מניית בנק לאומי לאומי 0%  מציינת ציון דרך היסטורי בשוק המקומי - שווי שוק של 100 מיליארד שקל. נכון לכתיבת השורות השווי עקף את ה-100 מיליארד שקל רף סמלי שמציב את לאומי ראשון ברשימה של חברות שמגיעות לשווי השוק המשמעותי. זה רגע שממסגר לא רק את התקופה האחרונה שהייתה חיובית במיוחד לבנקים, אלא גם את שינוי התפיסה כלפי מערכת הבנקאות הישראלית כשכבת היציבות של השוק המקומי.

המניה רשמה שנתיים פנומנליות. חרף המלחמה, מניית לאומי עלתה ביותר מ-160% בשתיים האחרונות ובכ-57% מתחילת השנה. ברקע העליות, מכפיל ההון קפץ לכ-1.5, גבוה משמעותית מהמכפיל ההיסטורי שנע סביב 0.7-0.8. עם זאת, השורה הפיננסית תומכת בשווי. ב-2024 רשם לאומי רווח נקי של 9.8 מיליארד שקל ותשואה על ההון של 16.9%, והציב יעד לרווח נקי של 9-11 מיליארד שקל בשנים 2025-2026 עם תשואה להון של 15-16% בשנה, לצד חלוקת הון משמעותית לבעלי המניות.

גם בדוחות האחרונים נראית המשמעת התפעולית שמחזיקה את התזה. ברבעון השני דיווח לאומי על תשואה להון של 15.9% ויחס יעילות של 27%, וחילק לבעלי המניות 50% מהרווח, אחרי שבנק ישראל אישר לבנקים להגדיל את החלוקה הודות ליציבות שהראתה המערכת גם בתקופות אי הוודאות של המלחמה.

מול החברות האחרות, ההבדל ניכר בשווי השוק. בנק הפועלים נסחר בשווי של כ-88 מיליארד שקל, גם הוא לאחר ראלי חד בבנקים. מתוך 5 הבנקים הגדולים, 4 ממוקמים ב-7 הגדולות מבחינת שווי שוק בבורסה. זה משקף לא רק גודל, אלא גם הערכת שוק לאיכות תיק, ליעילות ולמדיניות ההון.

• פיץ' מעלה את אופק הדירוג של הבנקים; קדימון לעדכון הדירוג של ישראל?
• הרווחים של הבנקים - מה גרם לקפיצה הגדולה ולמה יש סיכוי שהם יעלו בהמשך?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ההשבחה של חנן פרידמן

מאז כניסתו של חנן פרידמן לתפקיד מנכ"ל בנובמבר 2019, אז החליף את רקפת רוסק עמינח, שווי השוק של בנק לאומי עלה מכ-30 מיליארד שקל לכמעט 100 מיליארד שקל, עליית שווי של כ-70 מיליארד שקל בתוך שש שנים, המשקפת תשואה שנתית מצטברת של כ-22% רק מעליית השווי. בנוסף, הבנק חילק דיבידנדים בתשואה של כ-4% (למעט 2020 שנת הקורונה). פרידמן, ששימש קודם לכן כיועץ המשפטי הראשי וכראש חטיבת האסטרטגיה, החדשנות והטרנספורמציה של הבנק, הגיע מרקע משפטי וניהולי עשיר שכלל תפקידים בקבוצת הראל ובמשרד ליפא מאיר. מאז כניסתו הוא הוביל שינוי עומק בלאומי, מהתייעלות תפעולית ודיגיטציה נרחבת שתרמו לעלייה ברווחיות ולמיצובו כבנק הגדול בישראל.

חברת סופווייב, שפועלת בתחום האסתטיקה הרפואית ומפתחת טכנולוגיות מבוססות אולטרסאונד למיצוק עור ולשיפור מראה הפנים והגוף, מציגה תוצאות חזקות לרבעון השלישי של 2025. החברה, שהונפקה בבורסה בתל אביב בשנת 2021, מפתחת ומשווקת מכשירים לטיפולים לא פולשניים המאושרים על ידי ה-FDA, ומפעילה חברות בנות בארצות הברית ובבריטניה.

בשנה החולפת זינקה סופווייב 0%   יותר מ-100%, ובמהלך 12 החודשים האחרונים עלתה בכ-64.5% והיא נסחרת כיום לפי שווי שוק של כ-1.15 מיליארד שקל.

ההכנסות של סופווייב נשענות על שני מקורות עיקריים - מכירת מכונות חדשות והכנסות חוזרות ממכירת פולסים לשימוש במכשירים שכבר נמכרו. שני התחומים רשמו עליות חדות השנה, כאשר המכירות החוזרות תורמות כ-42% מסך ההכנסות בתשעת החודשים הראשונים. לצד זאת, החברה דיווחה על התקדמות בפיתוחים חדשים, בהם קבלת אישור FDA למכשיר Pure™ Impact VIP - מכשיר עצמאי בטכנולוגיית EMS לעיצוב וחיזוק שרירים. מאז תחילת השיווק, בוצעו כ-667 אלף טיפולים ברחבי העולם.

עיקרי התוצאות 

ברבעון השלישי של השנה הסתכמו הכנסות החברה בכ-21.1 מיליון דולר - עלייה של כ-56% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. ההכנסות החוזרות ממכירת פולסים עלו בכ-55% ל-8.3 מיליון דולר ומהוות כ-40% מסך ההכנסות, בעוד שמכירת מכונות עלתה בכ-57% ל-12.8 מיליון דולר. הרווח הגולמי ברבעון צמח בכ-53% ל-15.5 מיליון דולר ושיעור הרווח הגולמי נשאר גבוה על כ-73.7%.

• סופווייב זינקה פי 2 - לאן הולכים מכאן ומה יקרה באינמוד?
• רבעון שיא: סופווייב עוברת לרווח
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הרווח התפעולי ברבעון עמד על 1.5 מיליון דולר, לעומת הפסד של 1.3 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, והחברה רשמה רווח נקי של מיליון דולר לעומת הפסד של 1.3 מיליון דולר אשתקד. זהו רבעון שני ברציפות שבו סופווייב מציגה רווח בשורה התחתונה. לפי נתוני Non-IFRS, הרווח הנקי טיפס ל-1.4 מיליון דולר. תזרים המזומנים ברבעון היה חיובי והסתכם בכ-2.5 מיליון דולר.