שעה וחצי אחרי תחילת המסחר בוול סטריט ומה שהתחיל בזינוק של 7% עבר לעלייה של פחות מ-1%. בורסה זאת בורסה לטוב ולרע. לא צפויה, תנודתית. אנבידיה יכולה לסיים את היום בירידה, אבל אף אחד לא ייקח ממנה את הדוחות הטובים של הרבעון השני, השאלה אם ענקיות הטק לא מתחילות להשחיז סכינים לקרב גדול מולה. ככל שהיא צומחת יותר, כך היא מושכת יותר אש מהסביבה שלה. אז יהיה מעניין כאשר גם AMD נמצאת במאבק ראש בראש מול אנבידיה ותתפלאו - גם אפל הענקית.     

אנבידיה NVIDIA COR היא ללא ספק אחת מהחברות הגדולות והצומחות בעולם, ואמירה זו הפכה לרשמית עם כניסתה של החברה למועדון טריליון הדולר מוקדם יותר השנה מיד עם פרסום הדוחות המצוינים לרבעון הראשון של השנה.

והנה מגיע הרבעון השני, התוצאות אומנם לא טובות ב-70%-60% מעל הצפי, אבל מה רע ב-20% מעל צפי המכירות וכמעט 30% מעל צפי הרווח? החברה הכתה את תחזיות האנליסטים לרבעון השני כאשר דיווחה רווח למניה של 2.7 דולר לעומת 2.09 דולר למניה לפי התחזיות, והכנסות של 13.51 מיליארד דולר לעומת צפי אנליסטים של 11.09 מיליארד דולר.

לפני הדו"ח היו חששות בשוק לגבי המשך הגדילה של אנבידיה, כאשר החשש העיקרי היה לגבי אי יכולתה של החברה לעמוד בביקושים לשבבי בינה מלאכותית, כשרק בשבוע האחרון נודע שחברות סיניות הזמינו מאינבידיה שבבים בהיקף של מעל 5 מיליארד דולר.

• 24 שעות לפני התוצאות: המתחרה הקטנה של אנבידיה - מזנקת
• אנבידיה, AMD והמניות הבולטות בוול סטריט
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

התוצאות וההתייחסות של אנבידיה לנושא הסירו את החששות האלה כאשר החברה ציינה שהיא צופה גידול של יכולת ההיצע שלה במשך השנה הבאה, ושאין צפי שלא תוכל לעמוד בביקושים. כנראה שהמתחרות מאוכזבות, הן היו שמחות לנגוס באנבידיה, אבל האמת שגם להם יש מקום בשוק הענק שמתפתח לשבבי AI. AMD השנייה לאנבידיה בתחום עולה היום בפתיחה על רקע ההפנמה שגם היא צפויה לדווח על תוצאות טוובת בתחום ה-AI 

גנסן הוואנג מנכל אנבידיה צילום טוויטר

חששות היו גם לגבי גודל הנתח של סין בביקושים, בעיקר מתוך החשש שסין תבטל את ההזמנות שלה בעתיד לאור הגבלות אמריקאיות פוטנציאליות, אך התברר שהשוק הסיני תופס רק בין 25%-20% מההכנסות של החברה. העלייה בביקושים  מעידה על שינוי בכיוון הרוח וצפי למעבר בקנה מידה גדול לשימוש במעבדים של אנבידיה בכדי להפעיל כלי בינה מלאכותית, ולהתרחק ממעבדים רגילים.

• אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
• אהרון פרנקל מגדיל שוב את אחזקתו בתמר פטרוליום – נותר ללא מתחרים בקרב על השליטה אחרי שרק אתמול ר
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...

אנבידיה נסחרת לפי שווי של 1.19 טריליון דולר, זאת לאחר שמניית החברה עלתה ב-222% מתחילת השנה וב-176.8% בשנה האחרונה כולה. המניה מזנקת לשיא של מעל 500 דולר ושווי של 1.33 טריליון דולר.

​

עד לאן יש לשוק מקום לצמוח?

הצמיחה האדירה בתקופה האחרונה בתחום הבינה המלאכותית מביאה לכך שכל חברה שמתעסקת בצורה כלשהי עם בינה מלאכותית נראית טוב יותר בעיניי המשקיעים, ואכן אנבידיה לא הייתה היחידה שראתה עליה במניה לאחר הדו"ח שלה. חברת AMD כאמור השנייה בשבבי AI עלתה ב-3.3% בטרום המסחר, כאשר המשקיעים הרואים בבינה מלאכותית ככלי שיניע את הצמיחה גם אצל חברות אחרות, רואים גם בה פוטנציאל בתחום. מייקרוסופט וגוגל עולות גם כן (2.2% ו-1.4% בהתאמה) לאור העיסוק הרב שלהן בתחום.

"תחרות חזקה היא חשובה מאוד להמשך החדשנות", אומר דניאל ניומן, מנכ"ל פירמת פיוצ'רום גרופ המתעסקת במחקר טכנולוגי. "השוק רוצה לראות צמיחה רוחבית שתעיד על שינוי אמיתי בשוק ולא על בועה שעתידה להתפוצץ". ניומן אמר שהחברה שלו רואה שאכן יש הזדמנויות לחברות אחרות כמו AMD או אינטל להיות תחרותיות בשוק שבבי הבינה המלאכותית, אבל החלום הזה מצטמצם לרקע הגדילה באטרקטיביות של אנבידיה.

שווי השוק של אנבידיה חצה כבר את 1.2 טריליון דולר, נתון מדהים בהתחשב בעובדה שבתחילת השנה החברה הייתה שווה מתחת ל- 370 מיליארד דולר. אנבידיה מתקדמת על עבר שוויים כמו של אמאזון (1.4 טריליון דולר) ואלפבת, חברת האם של גוגל (1.7 טריליון דולר), למרות שאפל, הרווחה בעלת השווי הגבוה בעולם, עדיין עוד רחוקה בשווי שוק של 2.8 טריליון דולר.

מניית אנבידיה נפתחה היום במחיר של 502 דולר למניה וחזרה כל הדרך בחזרה למחיר הפתיחה - 475 דולר כשהאנליסטים מספקים מחיר יעד ממוצע למחיר של 574.4 דולר למניה, למרות שצפי זה עשוי לעלות מאחר וסביר להניח שהגופים השונים יעדכנו את התחזיות שלהם אחרי דוח הרבעון השני. הצפי הממוצע מציג אפסייד של כמעט 14% על המניה, מה שישים את החברה במקום אטרקטיבי יותר מאמאזון לפי שוויה הנוכחי ובמרחק יריקה מאלפבת. ואחרי הכל, אין שום סיבה לחשוב שאנבידיה לא תמשיך בביצועים שלה, אחרי הכל שני רבעונים רצופים בהם היא מכה את ציפיות וול סטריט היו גורם משמעותי בדחיפה של המניה למעלה.

 

תוצאות מעל לצפי

הנתונים של הדוח של החברה היו מעל למה שציפו האנליסטים בצורה מרשימה. הרווח הגולמי עמד על 71.2% לעומת צפי של 70.1%, ההכנסות בסקטור הגיימינג עמדו על 2.49 מיליארד דולר, בעוד הצפי היה ל-2.38 מיליארד דולר. ההכנסות ממרכזי נתונים עמדו על 10.32 מיליארד דולר, 2.5 מיליארד דולר יותר מה שציפו בוול-סטריט. החברה הודיעה גם על בייבאק של 25 מיליארד דולר. תחזית החברה לרבעון השלישי היא להכנסות של 16 מיליארד דולר, עם סטייה אפשרית של 2%, לעומת הצפי בשוק שעומד על 12.5 מיליארד דולר.

האנליסט ג'ון וין העלה את מחיר היעד שלו ל-670 דולר לעומת 620 דולר שהיה עד כה. היעד החדש מבוסס על מכפיל לרווח של פי 35 ל-2025.

ריק שפר העלה את המחיר יעד שלו מ-500 דולר ל-650 דולר. לעומתו האנליסט פרנק לי מהבנק הבריטי העלה לאחרונה את מחיר היעד למניית החברה אל 780 דולר - אפסייד של 73% לעומת המחיר הנוכחי, לאחר שמחיר היעד הקודם עמד על 600 דולר למניה. לי מעריך כי יש עוד פוטנציאל שלא התגלם עוד במחיר המניה למחצית השניה של השנה ולהמשך השנה הבאה. האנליסט ציין גם כן את הביקוש הרבה לשבבי ה-AI של החברה, אשר צפוי להמשיך ולעלות.