מה יהיה השווי של מיטב טרייד בהנפקה המתוכננת?
מיטב נערכת (שוב) להנפקה של החברה הבת מיטב טרייד, חבר הבורסה של הקבוצה. "מטרת ההנפקה היא לתמוך בהמשך צמיחה מואצת של פעילות זו שנהנית מהצטרפות של אלפי לקוחות ריטייל שמחפשים אלטרנטיבה אטרקטיבית לעומת השירות של הבנקים בתחום המסחר בניירות ערך" - מציינת הנהלת מיטב בדיווח שפורסם במקביל לדוחות הכספיים של הקבוצה.
אושר טובול, מנכל מיטב טרייד
הכנסות מיטב טרייד שמנוהלת על ידי אושר טובול עומדות על כ-12% מהכנסות מיטב, 39.4 מיליון שקל, לעומת 26 מיליון שקל ברבעון התואם אשתקד. ה-EBITDA המנוטרלת עומדת על 18.3 מיליון שקל. נכסי הלקוחות במגזר טרייד עומדים על 24.9 מיליארד דולר והיקף הפעילות מהווה כ-9.8% ממחזורי המסחר במניות ובאג"ח בבורסת ת"א. הרווח במגזר עמד ברבעון השני על 16 מיליון שקל, בעוד ב-2022 הרווח היה 6 מיליון שקל.
במחצית הראשונה של השנה הרוויחה מיטב טרייד מגזרית (על פי ביאור המגזרים - קרוב לרווח התפעולי) - 34 מיליון שקל על הכנסות של 80 מיליון שקל, לעומת רווח מגזרי של 14 מיליון שקל על הכנסות של 53 מיליון שקל במחצית הראשונה של 2022. החברה נמצאת במגמת צמיחה עקבית הן בכמות הלקוחות והן בהכנסות ורווחיות החברה, כאשר כיום לחברה מעל 60,000 לקוחות.
- ביום המסחר הראשון: אנדרסן גרופ מזנקת ב-30%
- פרודלים בדרך להנפקה, השווי הצפוי 1.7-1.8 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במיטב טרייד כ-100 עובדים והיא מוחזקת ב-91.7% על ידי מיטב כשאילן רביב מנכ"ל מיטב מחזיק ב-5% ואושר טובול מנכ"ל מיטב טרייד מחזיק ב-3.25%.
לפני כשנתיים מיטב תכננה להנפיק לראשונה את מיטב טרייד לפי שווי של 300-400 מיליון שקל, הנפקה שלא יצאה לפועל, כשאז החברה אמרה כי מטרת ההנפקה היא הגדלת ההון העצמי של החברה כדי שמיטב טרייד תוכל לספק אשראי ללקוחות עבור עסקאות. מאז היקף הפעילות של מיטב טרייד גדל ונראה שטווח השווי הראוי לחברה שפעילותה צומחת באופן רצוף הוא כ-450-550 מיליון שקל. אגב, עיקר הגידול בפעילות החברה בשנים האחרונות הוא של לקוחות שפועלים בוול סטריט ולא בבורסה המקומית.
תוצאות טובות למיטב
בתוצאותיה לרבעון השני רשמה מיטב, המנוהלת על ידי אילן רביב, הכנסות של כ-322 מיליון שקל, עלייה של 12% לעומת כ-288 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. ה-EBITDA המנוטרלת הסתכמה בכ-102 מיליון שקל, לעומת כ-73 מיליון שקל ברבעון בשנה שעברה. היקף הנכסים המנוהלים במיטב גדל בכ-15 מיליארד דולר ועומד על 245 מיליארד שקל. החברה הודיעה גם כי תחלק דיבידנד בסך 10 מיליון שקל לבעלי המניות.
- 11.נראה שזו חברה טובה... בהצלחה (ל"ת)ג'וני 17/08/2023 11:58הגב לתגובה זו
- תסביר, תנמק... (ל"ת)20/08/2023 13:32הגב לתגובה זו
- 10.אבי ס 17/08/2023 11:58הגב לתגובה זולא הייתי קונה את המניה שלהם !!!!
- 9.משה 17/08/2023 10:47הגב לתגובה זובהצלחה. חברה מצויינת
- 8.חברה מעולה לטווח הארוך (ל"ת)אלון 17/08/2023 10:33הגב לתגובה זו
- 7.חברה נהדרת שתמשיך לצמוח (ל"ת)ניסים 17/08/2023 10:32הגב לתגובה זו
- 6.מושיקו 17/08/2023 09:47הגב לתגובה זוקיבלתי לא מזמן הודעה על העלאת עמלות מסחר בIRA
- אין קשר בין השניים (ל"ת)ניסים 17/08/2023 10:49הגב לתגובה זו
- 5.מבין2 17/08/2023 09:07הגב לתגובה זואז יפילו את החטיבה שהולכת לרדת על החוסכים לפנסיה ויקחו להם את הכסף.
- 4.אלי 17/08/2023 08:21הגב לתגובה זורוצים לקחת כסף מהחסכנות ולהנפיק את החברה המוזרה הזו שכל המקרובים של מיטב יהנו ממנה על חשבון הציבור חוצפנים
- 3.זו תהיה השקעה טובה (ל"ת)גדי 17/08/2023 07:48הגב לתגובה זו
- 2.רונית 17/08/2023 07:45הגב לתגובה זוישנם רבים שהחלו להחרים את החברה, כנראה שהתוצאות ברבעון הבא יהיו פחות טובות דבר שעשוי להשליך על ההנפקה.
- יגאל 17/08/2023 16:46הגב לתגובה זועכשו משדיוחתם שהם נגד המהפךהחוקתי-נרגעתי.הכסף בידים נאמנות.
- 1.מיטב טרייד 17/08/2023 04:49הגב לתגובה זומרויחים רק מעמלות. אין מה להשקיע במניה כזאת . ומה הם יעשו בכסף . יקנו עוד בניין. איזה סיבה יש להם לעשות הנפקה
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")