צילום: סיון פרג'

ראיון

"המלווים בבלנדר מקבלים תשואה של 7.5% וזה צמוד 100% לפריים - אין את זה בבנקים"

בעלי השליטה בבלנדר, רכשו מניות בשבוע שעבר. הבעת אמון? האם כעת המניה מהווה הזדמנות? המניה נסחרת מתחת למזומן. גל אביב, מנכ"ל בלנדר, מסביר בראיון שהחברה הסיטה את הפעילות לתחומי אשראי לרכב והשת"פ עם בנק הפועלים כדי שההפרשות להפסדי אשראי לא יגדלו, רוצה לצמוח אבל גם לעבור בקרוב לרווחיות, ומה לגבי הפעילות ההפסדית באירופה?

נתנאל אריאל | 03/07/2023 12:41 (16)

נושאים בכתבה אשראי חוץ בנקאי בלנדר גל אביב דורון אביב הלוואות חברתיות

הרבה חברות חלום נכנסו לבורסה בת"א בשנתיים הקודמות, הן התרסקו בעשרות אחוזים והסבו נזק כבד למשקיעים. אבל כעת, אולי כבר אפשר לדבר על הזדמנויות. אחרי הכל, נכון, מניות תמיד יכולות להמשיך ליפול, אבל כשחברות נסחרות מתחת למזומן זה אומר שהמשקיעים נותנים שווי פעילות של אפס לחברה – ומה אם הפעילות תצליח? במקרה כזה, המניה יכולה להתעופף לשמיים. אז כשהמניות היו למעלה הסיכון היה גבוה, אבל עכשיו אולי התמחור שלהן כבר מהווה הזדמנות? בעלי השליטה בבלנדר קנו מניות, וקנייה של בעלי שליטה אחרי נפילה במניה מהווה איתות שמבחינת המנהלים המחיר כבר אטרקטיבי. יכול להיות שהם טועים כמובן, אבל הם מכירים את החברה הכי טוב.

חברת בלנדר 0% עוסקת בתחום האשראי החוץ בנקאי, יש לה שתי פעילויות, מתן אשראי ותיווך אשראי בשיטת BNPL – קנה עכשיו, שלם אחר כך. החברה פועלת בעיקר בישראל (90% מההכנסות מגיעות מהארץ, כשאתם רואים בביאורים של החברה 'תיווך אשראי' זה אומר הפעילות בארץ). בחו"ל הפעילות פחות הצליחה, והחברה כעת 'מחשבת מסלול מחדש' בחו"ל. אבל, מדגישים בחברה, בארץ הפעילות רווחית. כלומר, אם בלנדר תצליח לטאטא מעליה את כל השומנים, והיא פועלת בכיוון הזה, אולי היא תצליח. לחברה יש בקופה מזומנים בהיקף של 65 מיליון שקל והיא נסחרת לפי שווי של 48 מיליון - כלומר נסחרת מתחת למזומן.

"החברה נמצאת בכיוון חיובי, נעשות מלא פעולות כדי להמשיך את הגידול של החברה ומצד שני להעביר את הקבוצה לרווחיות", אומר גל אביב, מנכ"ל בלנדר, בראיון לביזפורטל. אחד הצעדים המשמעותיים שקרו בשנה האחרונה זו הקמת החברה המשותפת שלנו עם בנק הפועלים. היום החברה נמצאת ברוב הרשתות הגדולות והיא צומחת ומהווה פתרון פריסת תשלומים לרכישות גדולות של לקוחות בישראל."

למה בעצם הפעילות שלכם רלוונטית, יש אשראי בנקאי וחוץ בנקאי רגיל?

"כי 75% מכרטיסי האשראי הם בנקאיים ומוגבלים למסגרת של בערך 12 אלף שקל בחודש. אז לרוב האנשים כרטיסי האשראי הבנקאיים לא מהווים פתרון לרכישות הגדולות".

למה צריך "הלוואות חברתיות?

"אני חושב שהאשראי ה-PTP עדיין נותן תשואה עודפת משמעותית ביחס לריבית שמקבלים בבנקים באפיקים השקליים. אצלנו זה 100% צמוד פריים כך שהמלווים שלנו מקבלים את כל העלאת הריבית של בנק ישראל, בניגוד לבנקים ש'נועלים אותך' בריבית הקיימת. התשואה העודפת שמקבלים המלווים בבלנדר גבוהה משמעותית, המלווים יושבים על 7.5% תשואה שנתית צמוד פריים. זו הסטטיסטיקה היום".

גל אביב, מנכ

גל אביב, מנכ"ל חברת בלנדר. צילום: סיון פרג'

עליית הריבית במשק (מ-0.1% ל-4.75% תוך שנה) פועלת בפעילות שלכם, מה אתם עושים כדי להתמודד עם זה?

"פעלנו בשנים האחרונות לייצר גיוון משמעותי בפעילות במטרה להמשיך לגדול ולצמוח גם בתקופות כאלה. מהלך מאוד משמעותי שעשינו בשנה וחצי האחרונות של הסטת סגמנטי האשראי שאנחנו מעמידים – לפני כן תיק האשראי היה לכל מטרה והסטנו אותו לפריסה של רכישות גדולות (השת"פ עם בנק הפועלים) וכן מתן אשראי לקניית רכב. בחרנו באסטרטגיה של פיזור כאשר בצד מתן האשראי, אנחנו מעמידים אשראי לערוצים שונים - גם רכב וגם נקודות מכירה".

מדוע דווקא האפיקים האלה?

"מדובר באפיקים יותר בטוחים, אנשים נוטים לשלם את ההלוואות הללו והם יותר יציבים. מדובר גם על מח"מים (משך חיים ממוצע. פרק הזמן של 'חיי' ההלוואה. נ"א) יחסית קצרים של 1.5 שנים. בעקבות זאת אפשר לראות את השיפור בתוצאות. וצריך גם לזכור שאין לנו התחייבויות כרגע ואנחנו פעילים בתחומים שאין לנו התחייבויות עתידיות".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

כשאביב מדבר על השיפור בתוצאות הוא מתכוון לכך שבסוף הרבעון הראשון יתרת תיק האשראי של החברה עמדה על 731 מיליון שקל, עליה של45% ביחס לתקופה המקבילה. בנוסף, במחצית השנייה של 2022 בלנדר הפסידה פחות מאשר בשנה שלפניה, ברמת ה-EBITDA המתואם ובסך הכל בשנת 2022 כולה היא רשמה בתחום התיווך רווח EBITDA של 4.5 מיליון שקל, לעומת הפסד של 3.5 מיליון בשנת 2021.

בשנת 2022 הכנסות נטו של החברה עמדו על 23.8 מיליון שקל, הכפלה לעומת 12.3 מיליון בשנת 2021. ההוצאות להפסדי אשראי זינקו ל-1.8 מיליון שקל (לעומת 381 אלף בשנה שלפני). שיעור הפסדי אשראי עם זאת עלה רק מעט מ-1.5% ל-1.6%. בשנת 2022 החברה הפסדיה 17 מיליון שקל, שיפור לעומת הפסד של 20.9 מיליון שקל בשנת 2021.

מתי תגיעו לרווחים בפועל?

בחברה חוששים להתחייב אבל נשמע שהם רוצים שזה יקרה ממש בשנה הקרובה, אולי זו שאחריה. כלומר, אם בעבר הדגש בחברות היה על צמיחה, כיום הדגש הוא על הגעה לרווחיות.

אביב: "בעקבות העלאת הריבית אנחנו מתנהלים מאוד בזהירות, אנחנו מפרישים מראש יותר לצפי הפסדי אשראי. הגדלנו את ההפרשות כדי להתכונן לכל תרחיש. ההשפעות של הריבית מגיעות לשוק כשנה אחרי העלאת הריבית ולכן הצורך בזהירות".

איך הולך מיזם BNPL עם בנק הפועלים?

"המיזם התחיל לפעול בסוף מרץ ולכן לא ניתן היה לראות את התוצאות שלו בדוחות אבל כן אפשר לראות את המגוון הרחב של בתי העסק שפועלים איתנו, וזה קורה כי אנחנו נותנים פתרון לבתי העסק למכור את מרכולתם לשוק".

מה יהיה עם הפעילות שלכם באירופה?

"החזון של החברה היה להיות בנק דיגיטלי אירופאי אבל זה לא הצליח. עשינו פעולות נדרשות כדי להחזיר את כל הכספים הביתה ומהר מאוד לאחר מכן צמצמנו מה שהיה צריך לצמצם מתוך מטרה להפוך את אירופה בהמשך הדרך גם לרווחית. יש באירופה פוטנציאל לצמוח, אבל הפעילות הזו צריכה למצוא את הכיוון הנכון עבורה ובינתיים רוצים שהיא לא תהווה משקולת על פעילות הקבוצה".

הפעילות של בלנדר, מקור: דוחות החברה

הפעילות של בלנדר, מקור: דוחות החברה

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(16):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

15.
רועי 05/07/2023 01:15
הגב לתגובה זו
בועת חובות לווים של 10 אחוז ומעלה , זה לווים מסוכנים, החברה תקרוס בהפסדי אשראי תוך שנה שנתיים
14.
דרור 04/07/2023 18:51
הגב לתגובה זו
השקעתי שם ותשואה נטו היא 2 אחוז אכן מרוויחים אבל בלנדר לוקחת דמי ניהול בשמיים 0.7 אחוז כפול מספר שנים של הלוואה ככה שהם לוקחים לפחות 50 או 60 אחוז מריבית ולכם לא ישאר כמעט כלום. בנוסף למשוך את כסף יכול לקחת כמה שנים.
13.
אבי. 04/07/2023 13:34
הגב לתגובה זו
1. האם לכותב הכתבה יש קשר ישיר/עקיף עם חברת בנדר בכלל ומניות החברה בפרט 2. אילו בטחונות/ערבויות אני מקבל במידה וארצה להוציא את הכסף שלי (ראה מקרה טריא)
12.
אם זה טוב מכדי להשמע אמיתי... תמיד לנקוט זהירות (ל"ת)
פריים טיים 03/07/2023 22:14
הגב לתגובה זו
11.
שומר נפשו ירחק (ל"ת)
פרלי פרונסה 03/07/2023 15:21
הגב לתגובה זו
אסטבן 03/07/2023 21:00
הגב לתגובה זו
אלא אמה שרק ניתן
10.
אייל 03/07/2023 15:03
הגב לתגובה זו
עדיין
9.
קוקו לא מאילת 03/07/2023 14:40
הגב לתגובה זו
מצנצם חשיפה אך משאיר שם רק כמה עשרות אלפים. חייבים לתמוך בחברות האלה שיתנו פייט לבנקים המנוולים.
8.
עופר 03/07/2023 14:13
הגב לתגובה זו
בעיות בתזרימי מזומן אצל המקבילה בשביל מה לצייר את הכל הורוד בואו נבדוק מה יכול להיות שחור. אולי נגלה שעטפו את זה בנייר צלופן ורוד מדי
7.
הדר 03/07/2023 14:00
הגב לתגובה זו
אם מנכל חברה קנה פי דתיים במחיר יד פה עניין
6.
רק מדגי מנוות בעולם ובארהב בפרט. בארץ מניות בנקים 03/07/2023 13:53
הגב לתגובה זו
רק מדגי מנוות בעולם ובארהב בפרט. בארץ מניות בנקים קצת ואגחים וזהו.
5.
שישקו 03/07/2023 13:33
הגב לתגובה זו
הענף בבעיה.
4.
אנונימי 03/07/2023 13:27
הגב לתגובה זו
יש לי שם כסף וכשנה לא ניתן לפדות כי ההלוואות בדיפולט (לא מוחזרות) לא ניתן למכור ולא ניתן לצאת
3.
הדר 03/07/2023 13:05
הגב לתגובה זו
נראה אם וכאשר מניה תגיע למחיר קניה גל המנכל במחיר 821 אג, אבל הכתבה מעניינת
2.
נזילות נזילות נזילות 03/07/2023 12:53
הגב לתגובה זו
אני רוצה למשוך את הכסף...אנא המתן..בין 6 ל9 חודשים......שיחתך חשובה לנו...
1.
יע 03/07/2023 12:49
הגב לתגובה זו
מתכון לאבד את הכסף. על דבר כזה ממליצים?

וול סטריט נגזרים (X)

התמ״ג עלה 4.3% בניגוד לציפיות

החוזים העתידיים מהססים מול נתוני מאקרו, בזמן שהמסחר הקמעונאי תופס נתח גדל והולך ומחדד תנודתיות סביב טכנולוגיה ותעודות סל

ליאור דנקנר | 23/12/2025 16:05

נושאים בכתבה וול סטריט נאסד"ק מניות שוק ההון

וול סטריט מגיעה לעוד יום מסחר במצב רוח זהיר. החוזים העתידיים נעים קלות סביב האפס, כשהשוק מעכל את נתוני המאקרו שמחדדים מחדש את התמחור סביב הריבית בחודשים הקרובים. במרכז עומד נתון התמ״ג לרבעון השלישי שמראה קצב צמיחה שנתי של 4.3%, לצד פרסום מדד אמון הצרכנים לחודש דצמבר.

תמ״ג חזק לא בהכרח מרגיע, ושאלת הריבית רק מתחדדת

התמ״ג הוא המדד הרחב ביותר לפעילות הכלכלית בארה״ב. הוא סופר את הערך הכולל של סחורות ושירותים שנוצרו במשק, ולכן הוא נותן לשוק תמונה אם הכלכלה באמת מתרחבת או פשוט מחזיקה מעמד. כשהמספר יוצא גבוה מהצפוי, זה לא תמיד חדשות מרגיעות לשוק המניות, כי זה מחזק את השאלה כמה מהר הפד׳ יכול להרשות לעצמו להוריד ריבית בלי להצית מחדש לחץ אינפלציוני.

הנתון של 4.3% מגיע מעל ציפיות שהיו סביב 3.3%, והוא גם מאיץ מול קצב של 3.8% ברבעון השני. מאחורי המספר עומדת צריכה פרטית שנשארת יציבה והוצאות עסקיות שמחזיקות קצב, שילוב שמאותת שהמנועים המרכזיים של הכלכלה עדיין עובדים גם כשהריבית גבוהה.

בתוך הפירוט של הרבעון בולטת קפיצה בצריכה הפרטית בקצב שנתי של 3.5% אחרי 2.5% ברבעון השני. חלק משמעותי מהעלייה מגיע מרכישות מוקדמות של רכבים חשמליים לפני תום הטבות מס בסוף ספטמבר, מה שמסביר גם למה נתוני מכירות הרכב באוקטובר ונובמבר נחלשים, בזמן שהצריכה בתחומים אחרים מציגה תמונה מעורבת.

ברקע מתחדדת התמונה של כלכלת קיי. משקי בית עם הכנסה גבוהה ממשיכים להחזיק קצב, בעוד המעמד הבינוני והנמוך מרגיש לחץ ביומיום, כמו שסיקרנו בביזפורטל - כלכלת ה-K בארה״ב מתחדדת: הגדולות ממשיכות קדימה והקטנים נלחצים. הפער הזה מתרגם לשוק הון שנראה חזק במדדים, אבל נשען יותר ויותר על קבוצת מניות מצומצמת ועל ציפיות לריבית נוחה יותר בהמשך.

להמשך הכתבה לחץ כאן

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג

סקירה

אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות

סקטור הפיננסים נחלש היום, כשמדדי הביטוח והבנקים ירדו בחדות; ניו מד התקדמה לעבר השקעה סופית באפרודיטה שבקפריסין, ואילו אלביט המשיכה לטפס בעקבות עסקת הנשק עם יוון; ארקין אופורטיוניטי יצאו מאר פי אופטיקל, שירדה; אקוואריוס הכריזה על עצמה כשלד דה פקטו, ותנסה למזג פעילות ביטחונית; מדוע עלתה בריינסוויי?

מערכת ביזפורטל | 23/12/2025 17:21

נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

התקדמות נוספת נרשמת בפיתוח מאגר הגז אפרודיטה שבמים הכלכליים של קפריסין. ניו מד ניו-מד אנרג יהש 2.33% והשותפות במאגר, שברון Chevron Corp. ושל Shell PLC , מדווחות כי אישרו יציאה לביצוע תכנון הנדסי מפורט (FEED), שלב מרכזי בדרך לקבלת החלטת השקעה סופית בפרויקט. היקף ההשקעה הכולל בתכנון ההנדסי מוערך בכ-106 מיליון דולר, כאשר חלקה של השותפות עומד על כ-32 מיליון דולר - השותפות במאגר אפרודיטה יוצאות ל-FEED בהיקף של 106 מיליון דולר, לקראת FID ב-2027

מערכת כל כך ריכוזית ומוגנת כמו הבנקים המקומיים לא קיימת בשום מקום. היא מוגנת על יד בנק ישראל, לוביסטים, משקיעים, מומחים מטעם, אנשים שחושבים שרווחים של בנק חוזרים לציבור כי הציבור מחזיק בבנקים (ממתי הבנקים הפכו למדינה שמקבל מסים מהעם ודואגת לרווחתו, בריאותו, ביטחונו, ומה הקשר בין גב כהן מחדרה שעושקים אותה בעו"ש ואין לה פנסיה שמחזיקה במניות בנקים). חייבים להוסיף - גם התקשורת מגנה על הבנקים, מסיבות כלכליות, מסיבות של פחד מהוראות מלמעלה ומסיבות של קשרים עסקיים וקשרי בעלות. בצלאל סמוטריץ דורש מס יתר של 15% על רווחי הבנקים העודפים. זה לא פתרון טוב, אבל קודם צריך להבין את הבעיה - הבנקים עושקים אותנו כי הבכירים בבנק ישראל חברים של מנהלי הבנקים ומוצאים אצלם עבודה בהמשך - תראו את חדוה בר שמרוויחה היום מיליונים בבנק מזרחי טפחות ואיטורו והיתה המפקחת על הבנקים. תן וקח - שחיתות מובנית בקשר בין בנק ישראל לבנקים

זוכרים את מבצעי 90/10? מבצעים מפתים מאוד לרכישת דירה שניתנו בשלוש השנים האחרונות. ה-90/10 היה חלק ממשפחה של מבצעים כשה-80/20 היה הדומיננטי בהם. במבצעים האלו קיבלתם מתנה ענקית - הקבלן אמר לכם, הדירה תהיה מוכנה בערך עוד 2-3 שנים, אבל אתם משלמים רק 20% עכשיו ובמסירה את היתר. "מה, אתה רציני?", "כן, הכל בשבילכם" - לזה הקבלנים לא ציפו - מבול של ביטולי עסקאות בפתח

אלביט מערכות אלביט מערכות 2.61% עולה, נזכיר כי לפני שבוע וחצי אלביט הודיעה כי הפרלמנט היווני אישר רכישה של מערכות ארטילריה רקטיות PULS (מערכת שיגור מדויקת ואוניברסלית) בהחלטה שנועדה לחזק את יכולות ההגנה של יוון מול ההתעצמות מצד טורקיה. אר פי אופטיקל אר פי אופטיקל -1.63% יורדת לעומתה. ארקין אופורטיוניטי של משה ארקין חדלה להיות בעלת עניין בחברה, אחרי שביצעה חלוקה בעין של מניות החברה שהוחזקו על ידה. המניות חולקו לצדדים שלישיים, שנכנסו בנעליים של ארקין כשהמהלך קורה אחרי זינוק של כ-190% מאז ההנפקה של אר פי אופטיקל ביוני האחרון.

אקוואריוס אקוואריוס מנוע. דיווחה כי תסגור את תחום הליבה שלה, פעילות המנועים, ותנסה לסחור בו, ובו בזמן תמקד את פעילותה בתחום ההגנה והביטחון, עם דגש על פתרונות להגנה על גבולות וביטחון פנים, עבור לקוחות צבאיים ואזרחיים בארץ ובעולם. אחרי חילופי הנהלה, שכללו עזיבה של עמית בירק, ומינוי של רועי בר־גיל, שבשנים האחרונות כיהן כסגן נשיא לפיתוח עסקי בתעשייה האווירית, החברה הופכת למעשה לשלד ומחפשת לשלב פעילות בטחונית אקוואריוס הכריזה על הפסקת פעילות הליבה שלה

להמשך הכתבה לחץ כאן