ברנמילר צנחה 90% מהשיא, אבל - "נגיע למכירות של 100 מיליון שקל בעוד שנה"
חברת ברנמילר ברנמילר היא הבטחה גדולה כבר כמה שנים טובות ובכל השנים האלו היא רגע לפני ההצלחה, רק שזה לא קורה. השאלה אם ההבטחה הזו תתבטא בהצלחה עסקית והצלחה למשקיעים בהמשך. בינתיים המשקיעים מופסדים בגדול והחברה מפסידה סכומי עתק. מאז שהערנו שסיכויי החברה להצליח נמוכים, במיוחד בלי הנפקה המניה נפלה ב-70%, ומאז השיא לפני שנתיים המנייה נפלה ב-90%.
הפסדי העתק למשקיעים נובעים גם מההבנה שהחברה חיה מגיוס לגיוס. היא עוד לא עומדת על הרגליים (אם בכלל) ולכן היא מגייסת בהנפקות. הנפקות כאלו מדללות את הציבור ונעשות לרוב במחיר נמוך, שכן - כולם יודעים שהחברה עומדת לגייס וזה יוצר לחץ גדול על המניה. הסיכוי היחיד לצאת מהלופ הזה הוא הצלחה עסקית. בחברה מדברים על מכירות של 100 מיליון שקל בעוד שנה. אם זה יקרה, זו אכן קפיצת מדרגה. המכירות בתשעת החודשים הראשונים של השנה הן מעל 5 מיליון שקל כשבחברה מדברים על הזמנות של 35 מיליון שקל ב-2022. ההפסד הוא קרוב ל-30 מיליון שקל. מאז הקמתה החברה כבר הפסידה 350 מיליון שקל. השווי בבורסה - 74.6 מיליון שקל. מצד אחד גבוה לעומת ההיסטוריה, מצד שני כנראה נמוך בהינתן הפוטנציאל של החברה בתחום אגירת האנרגיה. אבל אנשים כבר לא משקיעים רק בפוטנציאל.
אז מה הולך להיות עם ברנמילר שבהמשך לגיוס קודם שהוריד את מחיר המניה יש לה מזומנים נטו של כ-20 מיליון שקל היא שורפת בקצב של מעל 30 מיליון שקל, אז או שיהיה עוד חצי שנה-שנה גיוס או שהיא תוריד את קצב שריפת המזומנים וזה מה שהנהלת החברה מצפה לו.
"התחום בו אנו פועלים הפך בשנה האחרונה לפופולארי במיוחד והוא כמובן אגירת החום", אומר ניר ברנמילר, בנו של מנכ"ל החברה אבי ברנמילר המשמש כמשנה למנכ"ל. "אנחנו מעריכים כי השוק הזה יהיה גדול יותר מסוללות רגילות עד שנת 2040. השקנו השנה בתחנת כוח בפירנצה שבאיטליה מערכת אגירה בגודל של תחנת כוח והפרויקט הזה הוא אבן דרך אדירה כי הוא מאפשר לנו לעבור לשלב מסחרי לא רק במגזר התעשייה אלא גם במגזר תחנות הכוח ששם הפרויקטים הם גדולים במיוחד.
- רכבים חשמליים ונהיגה אוטונומית - אבל אולי טסלה היא בכלל חברת אנרגיה?
- להב ופריים אנרג'י מרחיבות את שיתוף הפעולה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"החברה נרשמה גם למסחר כפול בנאסד"ק. השנה אנחנו אופטימיים בצורה יוצאת דופן מכיוון שכל הווקטורים מתיישרים למעט הווקטורים של השווקים הפיננסיים. גם המצב באירופה, גם הנושא הספציפי של אגירת חום שזוכה לעדנה גדולה ותחומים נוספים. אנחנו מקימים היום במימון האיחוד האירופי מפעל שיוכל לייצר עד 4 ג'יגה אגירה בשנה שזה סביב ה-200 מיליון דולר בשנה. לאור כל אלו אנחנו צופים ששנת 2023 תהיה חקה".
איפה ההתמקדות של החברה ומה היא אסטרטגיית הצמיחה שלה?
"אנחנו ממוקדים היום בהפחתת הפליטות באירופה שהיא השוק המתקדם ביותר מבחינת רגולציה ומבחינת תמחור של פליטות ובשוק הזה עברנו מהרביע של איכות סביבה לרביע של אבטחת אנרגיה כי הטכנולוגיה שלנו היא חליפית לגז טבעי. 60% מהחימום באירופה מתבסס על גז טבעי והטכנולוגיה שלנו באה להחליף את זה. המודל העסקי שלנו מתחלק כך שבחלק מהמקומות מדובר על מכירה של ציוד ובחלק אחר אנחנו מוכרים את האנרגיה בייזום מכיוון שמדובר ברווחים הרבה יותר משמעותיים לחברה, תזרים צפוי וחוזר לתקופה ארוכה והמרוחים הוא פשוט אדירים. לכן אנחנו רוצים לתפוס נתח שוק גם בייזום. ההתמקדות שלנו היא במזרח אירופה מכיוון שלשם מוכוונים רוב המענקים והתמיכה של האיחוד האירופי".
כיצד מתיישב הביקוש הגבוה עם הצניחה של המנייה?
"קיים ניתוק מוחלט שאני רואה אותו ככמעט הזוי בין פעילות החברה במגזר העסקי והביקושים שהטכנולוגיה מקבלת מול הביקושים שהמנייה מקבלת. אני חושב שהיה חשש שלא נגייס כסף אך גייסנו אבל אני לא חושב שזו סיבה לפגיעה כזו. בתקופה הזו רצות הרבה ספקולציות וחברות רבות חטפו מכה במחיר המנייה שלהן. אני מאוד מאמין שבסוף השוק מתנרמל ומתיישר עם הערך של החברה ואני מאמין שהוא רחוק דרמטית מאיפה שהשוק מתמחר אותה היום ולכן השתתפנו בצורה משמעותית בגיוס שעשינו לאחרונה ונבחן בעתיד כיצד לשפר את התמיכה בה".
- סאמיט מנצלת משבר דה זראסאי בהצעה לרכישת נכסים ב-450 מיליון דולר
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% -...
לכמה זמן יספיק הכסף? מה מתכננים קדימה?
"זו שאלה מורכבת שתלויה בקצב המכירות, בקצב בצמיחה ובאיך שיראו השווקים כך שאם ימשיך ה'דיכאון' בשוקי ההון החברה תצטרך לעשות התאמות למצב, לוותר על חלק משמעותי מהצמיחה ולמשוך עם מה שיש לה. אם החברה והשוק יכנסו לקצב של צמיחה מהירה אז החברה תוכל לגייס כסף בתנאים טובים ולצמוח בקצב טוב יותר. אנחנו היום עם כסף שמספיק לנו לא להיות באזור מסוכן. החברה יכולה להיות רווחית כבר בעוד שנה.
"אמרנו שאנחנו צופים שנגיע עד סוף 23' ל-100 מיליון שקל מכירות ואני לא חושב שנתקשה לעמוד ביעד הזה. השנה מכרנו כ-10 מיליון דולר ואם נמשיך לעמוד בתכניות כפי שעשינו עד היום על רקע ההשקה המוצלחת של הפרויקט באיטליה אני חושב שנוכל לעמוד בזה גם אם השווקים ימשיכו להיות כמו שהם".
איפה תהיו בעוד שנתיים?
"בעוד שנתיים אני רוצה לראות את החברה בתזרים מזומנים חיובי עם מכירות משמעותיות באירופה, התחלת מכירות בארה"ב וביעדים נוספים. אני רואה את החברה פעילה במכירת אנרגיה וציוד גם במגזר תחנות הכוח וגם המגזר התעשייה".
- 4.שמוליק 27/12/2022 19:50הגב לתגובה זווהפוך לשמור קור מהחורף?
- 3.אנונימי 27/12/2022 11:15הגב לתגובה זוההשקעה שלי שם הלכה לפח,חבורה של נוכלים מדושני עונג
- 2.אנחנו הטיפשים (ל"ת)Lol 26/12/2022 20:08הגב לתגובה זו
- 1.שחף 26/12/2022 18:55הגב לתגובה זורק חברות גדולות עים כיסים עמוקים ישרדו ..זה שתכניס מאה מיליון או מיליון וחצי לא נותן רווח ההוצאות ענקיות והמודל רחוק להוכיח עצמו.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
המשקיעים מעבר לים לא יגיעו למשרד היום, בוול סטריט חוגגים את 'חג המולד' והבורסות בניו יורק ושיקגו סגורות לרגל החג. וול סטריט סגרה אתמול בטריטוריה חיובית בעליות מתונות והיו שחשבו ש"הראלי של סנטה" יפגוש גם את הבורסה בתל אביב, אבל הבורסה היום בירידות חדות כשמגזר הפיננסים נסחר תחת לחץ - כלל כלל עסקי ביטוח -6.05% מגדל מגדל ביטוח -7.27% והפניקס הפניקס -6.29% נופלות.
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שר האוצר בצלאל סמוטריץ' באיום חדש על הבנקים: אם תבטלו הטבות לצרכנים בעקבות המס החדש המתוכנן, הוא יוכפל. "שמעתי על איום של הבנקים בתגובה למס ביתר. הם אמרו שיבטלו את ההטבות לצרכנים אם אכן יושת
עליהם המס. אז אני רוצה לומר לבנקים מכאן: אם הטבות לצרכנים יבוטלו, אני אכפיל את המס מ-15% ל-30%", אמר שר האוצר, "לא ייתכן שמי שהרוויחו מעליית הריבית על חשבון אזרחי ישראל ולא נתנו כתף במלחמה, ייהנו מעליית הריבית ללא כל התייעלות מצידם"
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץלאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?
קיסטון קיסטון אינפרא -1.11% , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.
המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.
המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.
מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא
הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.
