דוניץ חושפת את הערכת שווי אלעד לקראת ההצבעה: נכסים בסך 724 מ' ש'
ב-22 במאי יצביעו בעלי יזמית הנדל"ן דוניץ -3.04% על קליטת פעילות אלעד מגורים ושינוי מבנה השליטה בחברה. הצדדים כבר פרסמו שהמיזוג יעשה לפי יחס החלפה של 64% לבעלי מניות דוניץ ו-36% לבעלי מניות אלעד. השווי הסופי תלוי בשער הנעילה של דוניץ בסמוך למיזוג, כשנקבעו התאמות ושיפויים שונים, וכעת במסמך זימון האסיפה מפרטת דוניץ איך נקבע יחס ההחלפה האמור בהסתמך על הערכת השווי של אלעד נכון לסוף 2021. זו נוקבת בשווי נכסי של 724 מיליון שקל לפעילות הנקלטת ושווי הוגן של 1.793 מיליארד שקל לחברה הממוזגת.
הערכת השווי נעשתה על ידי חברת ברנע ייעוץ כלכלי ופיננסי, ולשמה נעשו שמאויות לארבעה פרויקטים של החברה, שמלבדם מחזיקה ב-12 נוספים. לאלעד שלושה פרויקטים בביצוע, שבע עתודות קרקע ו-6 פרויקטים המצויים בשלבי תכנון. ארבעת הפרויקטים להם נעשו שמאויות הם התחדשות בשכונת הארגזים בתל אביב (33% מ-2,170 דירות); מכבי יפו (33% מ-527 דירות מתוכננות); פרויקט במתחם הרחובות שדרות רוטשילד, יפה בצלאל ויהודה הלוי בתל אביב (37.5% מבניין מגורים ומסחר בשטח של כ-4,436 מ"ר); וקרקע חקלאית בהוד השרון בשטח 146,504 מ"ר.
אם כן שווי כלל הפורטפוליו של אלעד הוא 1.1328 מיליארד שקל, בניכוי חוב נטו של 382.8 וזכויות נושאי משרה, השווי הנכסי הוא כ-724 מיליון שקל כפי שצוין. בקופת החברה 21.6 מיליון שקל. הערכות השווי הכלכלי ההוגן של דוניץ ואלעד מתוקפות על ידי אותו מכפיל הוני - 2.4 ("הנחה שמשקפת באופן מלא את יכולתה היזמית של אלעד ושיעורי צמיחתה ואת מינופה הפיננסי"). מהשווי הנכסי של אלעד הופחתו 58 מיליון שקל, שהם ההשפעה המשולבת שתנבע לבעלי אלעד מהשגת מניות סחירות ושליטה בחברה הממוזגת עם השלמת המהלך. כך, השווי הסופי למיזוג אלעד הוא 666 מיליון שקל.
לפי ברנע, שווי השוק של דוניץ מצדה (מזמינת הערכת השווי) נתמך בהערכת שווי הוגן מבוססת NAV, כלומר השווי לא מתמחר בתוכו עליית ערך כלשהי שיוחסה למיזוג אפשרי - שכן לא ניתנה אינדיקציה לכזה קודם לכן, כך לפי המסמך. השווי של דוניץ בסוף 2021 היה 1.058 מיליארד שקל (כולל יתרת אג"ח להמרה ובניכוי מניות רדומות). השווי הנכסי הוא 1.127 מיליארד שקל.
- יוחננוף בשותפות עם JTLV: מקימות מרכז מסחרי חדש ב-200 מיליון שקל
- האם תל אביב מוותרת על הים שלה? הקרב על כיכר אתרים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עוד נכתב כי התמורה למניה של דוניץ גבוהה בכ-14% משווי המניה הכלכלי/נכסי של דוניץ אקס דיבידנד בסוף 2021. עוד היא משקפת פרמיה של 18% על מחיר הנעילה בזמנו. "יש לקחת בחשבון שהפרמיה מעל מחיר השוק אינה משקללת את ההוצאה הכללית הנדרשת לניהול הנכסים בחברה הנרכשת", צוין. "על פי נתונים אלה יחס ההחלפה המוסכם הינו מיטיב לבעלי מניות מן הציבור של דוניץ הן ביחס לשווי הנכסי של המניה והן ביחס לשווי השוק".
ג׳ורדון פריד, מנכ״ל זוז פאוור, צילום: החברההביטקוין של זוז פאוור: סיכון מול סיכוי
אחרי שנים של הפסדים בפעילות אגירת האנרגיה וירידה של מעל 90% מההנפקה, זוז פאוור החליפה מסלול והפכה לחברה פיננסית שמחזיקה ביטקוין כנכס ליבה; המשקיעים מקבלים חשיפה למטבע הדיגיטלי דרך מניה דואלית בתל אביב ובנאסד״ק, עם סיכון/סיכוי שמגיע מחשיפה לשוק הקריפטו
ועלויות של חברה ציבורית
חברת זוז פאוור זוז פאוור 3.17% הדואלית שינתה לאחרונה את מהות ההשקעה בחברה, כאשר עברה מהתמקדות בפעילות טכנולוגית בתחום האנרגיה המתחדשת, לחברה פיננסית שמאפשרת חשיפה לעולם הקריפטו והביטקוין בפרט.
החברה פיתחה
מערכת מבוססת גלגלי תנופה שנועדה לאפשר טעינה מהירה לרכב חשמלי גם באתרים שבהם רשת החשמל חלשה או מוגבלת. הרעיון ההנדסי היה מעניין אך בפועל ההצלחה הייתה מוגבלת. החברה התקשתה להמיר פיילוטים להזמנות מסחריות, נרשמו הפסדים תפעוליים מתמשכים, ופעילותה הצטמצמה מאוד עם
הכנסה של פחות מ-250 אלף דולר והפסד של 7 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2025, עם ירידה של למעלה מ-90% מהשווי מאז הגיעה לבורסה.
על רקע האתגרים, שכללו הון עצמי שלילי והתחייבויות של כ-6.7 מיליון דולר מול מזומנים של כ-2.5 מיליון דולר, החליטה החברה לשנות
אסטרטגיה.
החברה גייסה כספים (בדיסקאונט משמעותי), בסך של קצת יותר מ-160 מיליון דולר, במטרה לרכוש ביטקוין במרבית הכספים, והיתרה לפירעון חובות קיימים ולצרכים תפעוליים.
ממידע שהגיע לביזפורטל, זוז כבר רכשה מעל 1,000 ביטקוין, תוך שמירה על יתרת מזומנים להמשך רכישות ברמות מחיר שונות. החברה מתכננת להשלים את מלוא הגיוס ולהמשיך את הרכישות בהמשך, תוך שהיא תוכל להשתמש בחלק מהכספים כאמור לפעילות שוטפת ותשלום ההתחייבויות.
- איך הצליחה זוז פאוור לסדר את הגופים המוסדיים?
- מניית זוז זזה 130% בשבוע - זה כנראה ייגמר בבכי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חשוב לציין כי הרכישות האלה אינן יוצרות ערך חדש לבעלי המניות, אלא הוא נשען על הנפקות לצורך גיוס מזומן לרכישת הביטקוין. המשמעות היא דילול מתמשך של בעלי המניות, כאשר השווי של החברה מזנק למרות שמחיר המניה ירד הודות לגידול במספר המניות.
יובל סקורניק, מנכ"ל שיכון ובינוי אנרגיה, צילום: אסף רביבוהמלצת קנייה על שיכון ובינוי אנרגיה "אפסייד של 24%"
לידר בתחילת סיקור על שיכון ובינוי אנרגיה עם המלצת “תשואת יתר” ומחיר יעד של 3.5 שקל למניה, המניה זינקה ב-10% "שיכון ובינוי אנרגיה נהנית מתנופת השקעות, פרויקטים מניבים באירופה וישראל ומחויבות להתרחבות בשוקי האנרגיה הירוקה"
שיכון ובינוי אנרגיה האנליסט גלעד בן צבי, מלידר שוקי הון, פרסם דוח תחילת סיקור על חברת שיכון ובינוי אנרגיה, שבבעלות שיכון ובינוי שיכון ובינוי -0.56% , עם המלצת קנייה ומחיר יעד של 3.5 שקל.
לדבריו, החברה היא מהחברות המרכזיות במשק החשמל המקומי, שמחזיקה בנכסים במגוון רחב של טכנולוגיות. לחברה פורטפוליו נכסים משמעותי בהפעלה מסחרית בהיקף כולל של כ-3.1 ג'יגה וואט בתוספת כ-945 מגה וואט שעה אגירה, אשר הניבו EBITDA בהיקף של כ-338 מיליון שקל במחצית הראשונה של שנת 2025. נכסים אלו מהווים עוגן איכותי לתוצאות החברה ופלטפורמה להרחבת הפעילות בסגמנטים השונים בעתיד.
החברה מחיזקה ב-2 תחנות אשר הופרטו מחברת החשמל בהספק כולל של כ-1,854 מגה וואט. נכסי הליבה של החברה הינם רמת חובב וחגית מזרח, אשר נרכשו במסגרת הרפורמה במשק החשמל בשנים 2020 ו-2022. התחנות מספקות לחברה תזרים מזומנים בהיקפים משמעותיים.
בנוסף, בן צבי מציין צמיחה בסגמנט האנרגיות המתחדשות, כשהחברה מחזיקה בצבר פרויקטים PV ו-PV + אגירה בהיקפים משמעותיים אשר צפויים להוות את מנוע הצמיחה העיקרי של החברה בטווח הארוך. סגמנט זה נהנה מסביבה רגולטורית תומכת ושיפור בסביבת התעריפים, בעיקר בשוק המקומי תודות לאסדרת השוק, ואסדרה למתח עליון. בעלת השליטה בחברה היא קבוצת שיכון ובינוי, מהחברות הוותיקות והמבוססות במשק המקומי.
- ל-9 פרויקטים סולאריים: שו״ב אנרגיה סוגרת מימון של 798 מיליון שקל עם לאומי
- שוב אנרגיה חתמה על הסכם פשרה עם רשות המיסים: תשלם רק 14 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
להערכתו, השינויים שבוצעו שבוצע
לאחרונה בשורת ההנהלה של שוב אנרגיה מהווה מהלך חיובי, צפוי לתרום לשיפור יכולות הניהול והביצוע של החברה, ולהאיץ את קצב הפיתוח של הפרויקטים העתידיים, תוך מיקוד בנכסים וטריטוריות בעלי פוטנציאל צמיחה מהותי. תמצית התוצאות הכספיות
