רשות ניירות ערך נגד רב בריח: "טענותיה תמוהות ומעלות טעם לפגם"
חברת רב בריח 1.37% עשתה מעשה לא הגון עם כניסתה לבורסה. היא פרסמה את הדוחות הכספיים ממש רגע אחרי ההנפקה, כאשר היא הייתה יכולה - וצריכה - לא להמתין עד לאחר ההנפקה, אלא לפרסם אותם עוד קודם, למשל באמצעות פרסום תשקיף מעודכן. למה היא המתינה עד לאחר התחלת המסחר? הסברנו כאן בביזפורטל שהדוחות הפעם לא טובים ויש טעם לפגם בכך שהחברה המתינה עם פרסום הדוחות עד לאחר תחילת המסחר. יו"ר חברת חברת רב בריח, שמואל דורנשטיין, מאוד לא אהב, בלשון המעטה, את הדברים שכתבנו ובראיון בתגובה הוא הסביר לנו באריכות, כי מי שאשמה היא בכלל רשות ניירות ערך, כאשר לדבריו - רשות ניירות ערך היא זו שקובעת את מועד ההנפקה, ולא החברה, וכי למעשה החברה לא הייתה יכולה לפרסם את הדוחות של הרבעון השני עד לאחר תחילת המסחר. רב בריח אף הפצירה בנו לפנות לרשות ניירות ערך ולשאול אותם מדוע מרחו להם את ההנפקה במשך חצי שנה והעדיפו בינתיים להנפיק את 'חברות החלום'. אלא שיש רק בעיה אחת עם הטיעון של רב בריח. הוא לא נכון, לפחות ע"פ הרשות: פנינו לרשות והאמת שהם היו המומים לשמוע את הטענות של רב בריח. זו התגובה של הרשות: "רשות ניירות ערך מפנה את תשומת לב החברה כי מועד ההנפקה נקבע על ידי החברה. החברה קיבלה שירות אדיב ויעיל בלוחות זמנים מהירים מאוד וטענותיה תמוהות ומעלות טעם לפגם". זהו, תגובה די קצרה, שמקפלת בתוכה תמיהה גדולה מהתנהלותה של רב בריח. למעשה ברשות לא רצו לפרט מעבר לכך, אבל הסיפור מהצד שלהם נראה שונה לחלוטין: הרשות דווקא הייתה מעוניינת לאפשר לרב בריח להנפיק במועד שהיא רצתה (שימו לב לדברי הרשות - "מועד ההנפקה נקבע על ידי החברה" ולא על ידי הרשות). איך שתי טענות סותרות כל כך מצליחות לדור בכפיפה אחת? הן לא. כך לא מצטרפים לבורסה ומכבדים את המשקיעים. כאמור, רב בריח הייתה יכולה לפרסם את הנתונים שלה באמצעות תשקיף מעודכן. ואם אין לה את כל הנתונים אז היא יכולה לפרסם נתונים לא מסוקרים, אבל היא לא עשתה את זה. אנחנו כן נחזור ונאמר: חברת רב בריח היא חברה טובה, היא ראויה לבורסה, נאחל לה הרבה הצלחה וששווי השוק שלה ילך ויעלה. אבל רק היינו שמחים להימנע מטריקים כאלה. זה נכון לכל חברה, אבל בוודאי שזה נכון לחברה חדשה שרק נכנסת לבורסה. רב בריח הונפקה לפי שווי של 625 מיליון שקל אחרי הכסף, אחרי שהיא רצתה לגייס לפי 700 מיליון שקל, וביקרנו אותה על כך, בין השאר כי זה פשוט מכפיל רווח גבוה מדי בשבילה. למעשה היא נאלצה להתפשר על השווי כדי להיכנס לבורסה, בדומה לכל המנפיקות האחרונות, כאשר כבר כתבנו לא אחת על כך שגל ההנפקות מתקרר בינתיים. ביום הראשון היא זינקה ב-13% לשווי של יותר מ-705 מיליון שקל, אבל מאז המניה איבדה כ-15% והיא נסחרת לפי שווי של כ-600 מיליון שקל. ומה אומרים בחברת רב בריח? הם העדיפו שלא להגיב כשחזרנו אליהם עם תגובת הרשות.
- 4.ינטל 20/10/2021 10:43הגב לתגובה זולעולם לא אתקרב למניה שלהם גם הם יתחרו בטסלה.
- 3.רב בריח 13/09/2021 09:33הגב לתגובה זווהמון כסף. בגדול מדובר בחברה בריאה כמו שכתבתם בשורות האחרונות. אכן תעלה עוד רבות
- חגאג 13/09/2021 11:52הגב לתגובה זוהוא לא היה טומן ארת ידו בקערה אם הוא לא מצפה ללקק כמה טיפות דבש
- 2.כמו שתאשימו את המחבלים בבריחה (ל"ת)חלם זה כאן 13/09/2021 09:23הגב לתגובה זו
- 1.איתמר 12/09/2021 18:36הגב לתגובה זואסור לרשות לעבור בשתיקה על שקר גס.לטובת המשקיעים ולהרתעת חברות.
ראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמןמנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"
טאואר טאואר סמיקונדקטור טאואר 3.45% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר.
טאואר מייצרת שבבים שממירים אותות מהעולם הפיזי (כמו אור, קול או טמפרטורה) לאותות חשמליים שניתן לעבד דיגיטלית. היא פועלת כ-"foundry", כלומר מפעל שמייצר שבבים לפי תכנון של חברות אחרות, ולא מפתחת מוצרים סופיים בעצמה.
טאואר מתמחה בטכנולוגיות מתקדמות המשמשות מגוון תעשיות: שבבים לניהול הספק המשולבים במכשירים אלקטרוניים ומערכות רכב, חיישני תמונה למצלמות תעשייתיות, רפואיות
וביטחוניות, שבבים לתקשורת אלחוטית ו־RF למכשירי מובייל, וכן רכיבים אופטיים מתקדמים מבוססי טכנולוגיות SiGe ו-SiPho המשמשים להעברת נתונים במהירות גבוהה במרכזי נתונים וברשתות תקשורת. לטאואר מפעלי ייצור בישראל, בארצות הברית וביפן, והיא מספקת ללקוחותיה שירותים מקיפים
הכוללים פיתוח תהליכי ייצור, העברת טכנולוגיה ואופטימיזציה לייצור סדרתי. לקוחותיה העיקריים הם חברות שבבים, יצרניות רכיבים אלקטרוניים וחברות טכנולוגיה בתחומי התעשייה, הרכב, התקשורת, הרפואה והביטחון.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-395.7 מיליון דולר, עלייה של 6% לעומת הרבעון הקודם ושל כ-7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. התוצאה מעט מעל תחזית השוק שעמדה על 394.98 מיליון דולר. הרווח הגולמי עלה ל-93 מיליון דולר לעומת 80 מיליון דולר ברבעון השני, והרווח הנקי הסתכם ב-54 מיליון דולר. הרווח המדולל למניה לפי כללי GAAP עמד על 0.47 דולר, בעוד שהרווח המתואם (Non-GAAP) עמד על 0.55 דולר - גבוה מהתחזית שעמדה על 0.54 דולר.
- טאואר זינקה ב-17% - מה אמר ראסל אלוונגר שהרים את המניה?
- למה התחזיות השחורות על מפולת לא מסתדרות עם המציאות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון עמד על 139 מיליון דולר, לעומת 123 מיליון דולר ברבעון הקודם, וההשקעות נטו ברכוש קבוע הסתכמו ב-103 מיליון דולר.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגאל על קופצת 4.4%, אמות יורדת 2.6%; מדד הבנקים מזנק 1.3%
מגמה חיובית במדדים המובילים ברקע העליות החדות אתמול בוול סטריט. ת"א 35 עולה 0.3%, בעוד ת"א 90 יציב על ה-0.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עולה 1%, מדד הביטוח יורד 0.2%, מדד הנדל"ן יורד 0.6% ומדד הנפט והגז עולה 0.1%.
השקל מתחזק גם הבוקר, כשהדולר יורד בכ-0.4% ונסחר מתחת ל-3.22 שקלים, רמות שנראו לאחרונה אי שם באפריל 2022. התחזקות השקל מוסברת בשילוב של כמה
גורמים: ירידה בפרמיית הסיכון הגיאופוליטית לאחר רגיעה יחסית בדרום וחזרת החטופים, ציפיות להמשך יציבות שתומכות בחזרת משקיעים זרים ובהגדלת ביקושים לשקל, התחזקות שוקי המניות בארץ ובעולם שמובילה את הגופים המוסדיים למכור דולרים לצורכי גידור, וחולשה כללית של הדולר
בעולם על רקע ציפיות להמשך הורדות ריבית בארה"ב. במקביל, סביבת המאקרו המקומית, עודף בחשבון השוטף וציפייה להורדת ריבית מתונה יחסית מצד בנק ישראל, מוסיפה גם היא רוח גבית למטבע המקומי. הדולר
בשפל של יותר מ-3 שנים, עד לאן הוא ירד?
עונת הדוחות בת"א המשיכה אתמול לצבור תאוצה וגם היום מצפה לנו יום עמוס. אתמול החברות הדואליות הגדולות פרסמו את התוצאות לרבעון השלישי, אך כל אחת הגיבה בצורה אחרת. טאואר טאואר 3.45% גנבה אתמול את ההצגה. יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק פרסמה דוחות שעקפו במעט את הצפי, והציגה תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר - טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית. בוול סטריט הכל זה עניין של תחזיות קדימה, וככל שהן חזקות יותר כך המניה מגיבה. מנכ"ל החברה ראסל אלוונגר אמר בשיחת המשקיעים "החברה בדרך לצמיחה חסרת תקדים" והמניה זינקה אתמול 16.7% בוול סטריט, ותחזור עם ארביטרז' חיובי של כ-3.4%.
השאלה ביחס לטאואר היא האם למכור, או שהעליות יימשכו ודווקא לקנות? אין כמובן לאף אחד תשובה. אבל ניסינו להסביר כאן את היתרונות, החסרונות, הקשר ל-AI, ואת התמחור של החברה ביחס לעבר - טאואר זינקה ב-17% - מה אמר ראסל אלוונגר שהרים את המניה?
"אני צופה עלייה של 8%-10% במניות הטכנולוגיה עד סוף השנה, בהובלת אנבידיה ופלנטיר" - דן
אייבס, אנליסט ותיק ומנהל המחקר בוודבוש שהפך בשנים האחרונות למותג ולמשקיע בחברות, מדבר על המניות המומלצות ועל מסיבת AI ש"התחילה ב-21:00, עכשיו 22:30 והיא תסתיים ב-4:00 לפנות בוקר". האנליסט
שהפך לגורו: "מסיבת ה-AI התחילה ואנחנו רק בהתחלה"
- הדולר בשפל של יותר מ-3 שנים, עד לאן הוא ירד?
- הבורסה שברה שיאים - וול סטריט מזנקת ב-2%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מנגד, קמטק קמטק 1.29% , חברת בדיקות השבבים פרסמה את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי, והציגה תוצאות שעקפו בקצת את הציפיות של השוק אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת - היא צופה הכנסות של 127 מיליון אחרי שברבעון השלישי צפתה ל-126 מיליון. קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה. המשקיעים רוצים לראות המשך צמיחה חזקה, ולא יציבות כמו שמציגה קמטק בתחזית לרבעון הבא. בשיחה עם החברה נראה שתהיה המשך צמיחה בשנה הבאה וכי הם מצפים להמשיך ולגדול גם בשנים הבאות. אגב, המניה עלתה מאז הפתיחה בוול סטריט חוזרת עם ארביטרז' חיובי של 0.8%. ראיינו את הנהלת קמטק - קמטק: "לא נכון למדוד מרבעון לרבעון, הצמיחה תבוא בחצי השני של 2026"
