אורמת - רבעון חלש, תחזית אופטימית להמשך
חברת אורמת טכנו פרסמה דוחות חלשים אך צפויים ברבעון השני אך היא צפויה לעמוד ביעד השנתי. הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הסתכם ב-13 מיליון דולר, 0.23 דולר למניה, בהשוואה ל-23 מיליון דולר, 0.45 דולר למניה אשתקד - ירידה בעיקר עקב הכנסות נמוכות יותר במגזר המוצרים ורווח גולמי נמוך יותר במגזר החשמל.
ה-EBITDA המתואם ירד ב-13.6% ל-84.5 מיליון דולר לעומת 97.9 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד בעיקר בגלל ירידה של 7.5 מיליון דולר ברווח הגולמי של מגזר המוצרים, ביצועים נמוכים בחלק מתחנות הכוח במגזר החשמל ועלייה בהוצאות הנהלה וכלליות.
הכנסות מגזר החשמל עלו ב-4% ל-133.9 מיליון דולר בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, הודות לתרומה של ההרחבה של קומפלקס MGH וחידוש הפעילות של Puna, אשר קוזז חלקית מביצועים נמוכים בקומפלקס Olkaria בקניה, עקב שילוב של הירידה בביקוש לחשמל וביצועים פחות טובים של המקור הגיאותרמי. ההנהלה מצפה להחזיר את כושר הייצור של קומפלקס Olkaria לקראת סוף 2021 ומצפה כי קומפלקס Puna ייצר כ-30 מגה-וואט לשעה לקראת סוף השנה.
הכנסות מגזר המוצרים קטנו ב-83% ל-7.4 מיליון דולר לעומת 43.7 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, בעיקר עקב מגפת הקורונה.
הכנסות מגזר אגירת האנרגיה הסתכמו ב-5.6 מיליון דולר לעומת 2.5 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. הגידול נבע בעיקר מהכנסות מפרוייקט Pomona, שנרכש ביולי 2020, וההפעלה של Vallecito, הממוקמים שניהם בקליפורניה.
- אורמת מדווחת על גידול בהכנסות אך שחיקה במרווחים; מעלה תחזיות להמשך
- אורמת: למרות קיטון של 3.8% במגזר החשמל, הרווח הנקי זינק ב-26%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
צבר הזמנות מגזר המוצרים גדל ב-59% ל-59.1 מיליון דולר, נכון ליום 4 באוגוסט 2021.
דורון בלשר, מנכ"ל אורמת, אמר על רקע התוצאות: "אנו ממשיכים לצמוח במגזרי האגירה והחשמל ובמקביל לחתום על חוזים חדשים במגזר המוצרים אשר הגדילו את צבר ההזמנות שלנו ב-59%. במגזר אגירת האנרגיה, הצגנו שוב רבעון עם צמיחה תלת ספרתית בהכנסות בהשוואה לרבעון המקביל, בתמיכת נכסי Pomona. במגזר החשמל, ההרחבה המוצלחת של השלב השלישי בתחנת הכוח הגיאותרמית McGinness Hill והחזרה של Puna לייצור חשמל, השפיעו לחיוב על הרבעון. ההרחבה של McGinness Hills הגדילה את כושר הייצור הכולל של הקומפלקס לכ-160 מגה-וואט, למעלה מהתחזית. כמו כן, עם הוספת נכסי תחנות הכוח Dixie Valley ו-Beowaweשנרכשו לאחרונה, יחד עם הצמיחה הפנימית שלנו, אנו בדרך להשיג את היעד ארוך הטווח שלנו להגדלת היקף הייצור של הפורטפוליו הכולל של נכסים גיאותרמיים, אגירת אנרגיה וסולאר ללמעלה מ-1.5 ג'יגה-וואט עד לשנת 2023.
"ברבעון השני, תוצאות מגזר החשמל הושפעו בעיקר מאירועים זמניים הקשורים לקומפלקסים Olkaria , Steamboat ו-Brawley, אשר הקטינו את הרווח הגולמי של מגזר החשמל בכ-8 מיליון דולר. הירידה ברווח הגולמי של החשמל יחד עם ירידה במכירות מגזר המוצרים, השפיעו לרעה על הרבעון ועל התחזית השנתית שלנו. עם זאת, השפעת מגפת הקורונה על יכולתנו לחתום הסכמים במגזר המוצרים קטנה, כפי שמעידה העלייה המשמעותית בצבר מגזר המוצרים וההתחזקות היציבה והמואצת של פוטנציאל המכירות שלנו. אנו מאמינים כי התאוששות מגזר המוצרים, יחד עם הגידול המשמעותי בפורטפוליו המגיע ממגזרי החשמל ואגירת האנרגיה, תומכים במטרה שלנו להגיע לקצב EBITDA שנתי מתואם של למעלה מ-500 מיליון דולר לקראת סוף שנת 2022".
תחזית (Guidance) החברה לשנת 2021
סך ההכנסות בטווח שבין 650 מיליון דולר ל-685 מיליון דולר.
הכנסות מגזר החשמל בטווח שבין 585 מיליון דולר ל-595 מיליון דולר.
הכנסות מגזר המוצרים בטווח שבין 40 מיליון דולר ל-60 מיליון דולר.
הכנסות בתחום מגזר אגירת החשמל בטווח שבין 25 מיליון דולר ל-30 מיליון דולר.
הEBITDA המתואם בטווח שבין 400 מיליון דולר ל-410 מיליון דולר.
- 2.מבצב 05/08/2021 14:13הגב לתגובה זויש עננה בנושא לא נראת משהו בכלל נראה שתפגוש ב 18000 שוב שפל שלה
- 1.בקיצור-בטטה!! (ל"ת)אא 05/08/2021 11:07הגב לתגובה זו
- Biz 07/08/2021 18:38הגב לתגובה זואמת חרא חברה
נובה נופלת - תחזית פושרת לרבעון הבא; רבעון שלישי חזק
עלייה של 25% בהכנסות ל-224.6 מיליון דולר; הרווח למניה על 2.16 דולר - סנט מעל הצפי; צופה לרבעון הרביעי הכנסות בטווח של 215-225 מיליון דולר; וול סטריט מבינה שהרבעון הרביעי יהיה נמוך מהשלישי וחוששת
נובה, נובה -8.04% ספקית פתרונות המדידה הישראלית לתעשיית המוליכים למחצה, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי. החברה ממשיכה ליהנות מצמיחה בביקוש למערכות מדידה לתחומי הזיכרונות והמעבדים המתקדמים - מגזרים שנהנים מההאצה בהשקעות בתשתיות בינה מלאכותית ובייצור שבבים מתקדמים, אבל בעוד הרבעון השלישי נראה חזק מהצפוי, הרביעי מאכזב את וול סטריט.
מניית Nova Measuring Instruments Ltd. -8.24% נופלת בשיעור של 10% במסחר המוקדם בנאסד"ק אחרי פרסום התוצאות. החברה נסחרת לפי שווי שוק של כ-9.2 מיליארד דולר ) אחרי שזינקה כ-72% מתחילת השנה ו-88% במהלך 12 החודשים האחרונים.
הרווח למניה (Non-GAAP) ברבעון השלישי עמד על 2.16 דולר, לעומת תחזית הקונצנזוס של 2.15 דולר. ההכנסות הסתכמו ב-224.6 מיליון דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 222 מיליון דולר, ובזינוק של 25% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. שימו לב לנקודה הבאה - רק סנט מעל התחזית, ולא הרבה מעל בהכנסות. נובה זינקה בחודשים האחרונים כאילו היא הולכת "להפגיז" בתוצאות וזה לא קרה. השוק טיפח ציפיות והתאכזב. מעבר לכך, התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת - 215-225 מיליון דולר, אמצע טווח של 220 מיליון דולר שזה מתחת להכנסות ברבעון השלישי. וול סטריט רוצה צמיחה מתמשכת מדי רבעון.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון השלישי הסתכמו כאמור ב-224.6 מיליון דולר, עלייה של 2% לעומת הרבעון השני של השנה, ו-25% לעומת הרבעון השלישי של 2024. הרווח הנקי לפי GAAP עמד על 61.4 מיליון דולר, או 1.90 דולר למניה בדילול מלא, עליה של 19% לעומת התקופה המקבילה.
לפי Non-GAAP, הרווח הנקי היה 70 מיליון דולר, או 2.16 דולר למניה, עלייה של 24% לעומת אשתקד. שיעור הרווח הגולמי נותר יציב - 56.7%, לעומת 56.6% לפני שנה. ההוצאות התפעוליות עלו ל-63.6 מיליון דולר, לעומת 52.1 מיליון דולר ברבעון המקביל.
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי
ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי -11.1% , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).
ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד -8.35% שירדה ביותר מ-8%.
מתוך הדוח של מעלות
בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק
מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.
בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.
- ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות
- ג'י סיטי: ה-NOI עלה ב-7.3%, ה-FFO מהנדל"ן המניב עלה ב-24.7% ל-116 מיליון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי
שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".
