ברנד
צילום: יח"צ

ברנד החדשה - צופה מכירות של 230 מיליון שקל בשנה הבאה

ברנד נערכת למיזוג עם מרגל בתמורה למניות שיהוו 60% מהון המניות; שווי החברה יעלה לכ-200 מיליון שקל, קצב הרווחים שלה כ-12-15 מיליון שקל; צופה הזמנות של 300 מיליון שקל ב-2021 
איתי פת-יה | (6)
נושאים בכתבה ברנד

חברת ברנד -5.26% נערכת למיזוג עם מרגל בתמורה למניות שיהוו 60% מהחברה החדשה. שווי השוק הנוכחי הוא 80 מיליון שקל ויעלה אחרי הנפקת המניות ל-200 מיליון שקל. ברנד שפועלת בתחום הפלדה ומתמזגת עם חברת תשתיות החשמל הפרטית מרגל, חוזה הכנסות של 230 מיליון שקל בשנה הקרובה לקבוצה המאוחדת, שתרחיב את פעילות ייזום האנרגיה המתחדשת. שתי החברות יחדיו הכניסו 91 מיליון שקל במחצית הראשונה והרוויחו יחד כ-6 מיליון שקל. 

ברקע המיזוג עם מרגל מערכות, חברת ברנד צופה צבר הזמנות של כ-300 מיליון שקל עד סוף 2021 מחזור של 230 מיליון שקל לחברה המאוחדת שתכנס לשוק האנרגיה המתחדשת. כך פרסמה ברנד במצגת למשקיעים ובה התוצאות המאוחדות של החברה ומרגל למחצית הראשונה של השנה ושל 2019 כולה. עוד טרם המיזוג, ברנד תגייס 5 מיליון שקל, כשאת החיתום יבצע רוסאריו קפיטל. 

בחודש שעבר דיווחה ברנד על עסקה לרכישת הפעילות של מרגל הפרטית, שבעליה אסא ולירן גלעדי יקבלו כ-58% מהחברה הממוזגת כשקרן קדמה תחזיק ב-24% והציבור ביתרה (כ-16%). עם המיזוג תרחיב החברה את פעילותה בתחום האנרגיה המתחדשת, וכבר בשלב זה הנרכשת מרגל בתהליך מתקדם לקראת חתימה על חוזים בהיקף של 85 מיליון שקל בתחום התכנון והביצוע, לצד התמודדותה על פרויקטים בהיקף של מאות מיליוני שקלים. במחצית השנייה של 2021 מתכננת הקבוצה להגדיל את צבר ההזמנות שלה, בכלל תחומי הפעילות, בכ-50% (להרחבה על המיזוג).

  

התוצאות המאוחדות למחצית הראשונה של השנה מציגות הכנסות של 91 מיליון שקל, 56 מיליון מתוכם מגיעים ממרגל ו-35 מיליון מברנד, זאת מול הכנסות של 249 מיליון שקל לשתי החברות ב-2019 כולה, 183 מיליון מתוכם מפעילות מרגל ו-65 מברנד. בשורת הרווח מדובר ב-6.1 מיליון שקל למחצית 2021, 4.9 מיליון של מרגל ו-1.3 של ברנד. בכל 2019 רשמו החברות יחדיו רווח של 13.5 מיליון שקל, 7.6 של מרגל ו-5.9 של ברנד.

עוד במצגת מזכירה החברה את התכנית של משרד האנרגיה להאצת המשק בהיקף 25 מיליארד שקל, במסגרתה תועמד מכסה לפיתוח מערכות סולאריות בהיקף 3,000 מגה-ואט, קידום המכרז להקמת שדה סולארי בדימונה וחיבור העיר אילת לרשת גז טבעי. לפי ברנד, בשוק בישראל קיים מחסור חמור בקבלני ביצוע, כשאלה אמורים לסיים פרויקטים בהיקף של כ-3,700 מגה-ואט עד סוף 2025, בעלות יזמית כוללת של כ-2.8 מיליארד דולר.

מרגל, שנוסדה ב-1968, עוסקת בתכנון וביצוע תשתיות ומערכות חשמל, תאורה, בקרה ותקשורת. החברה מייצרת מערכות חשמל לכבישים ומחלפים, תחנות ומנהרות רכבת ושדות תעופה. בין הפרויקטים שביצעה נמנים כביש 38 (גבעת שרת–רמת בית שמש), תחנת הרכבת ומנהרת הרכבת ברעננה-דרום ושדה התעופה רמון. לתחום האנרגיה המתחדשת נכנסה מרגל ב-2019 ובתחום זה היא אחראית על תכנון, רכש וביצוע (EPC) של תשתיות חשמל, התקנת מערכות וציוד קצה (פאנלים), תיאום וטיפול מול חברת חשמל ועבודות עפר. בנוסף, מרגל הינה הבעלים של מרגל-סריג, מפעל לייצור לוחות חשמל אותו פתחה ב-2019.

בראש החברה הממוזגת, ברנד החדשה, עומד המנכ״ל ירון סילש, לשעבר מנכ״ל שיכון ובינוי אנרגיה מתחדשת. על החברה הבת הייעודית בתחום האנרגיה המתחדשת יופקדו סיל״ש ועומר גלעדי, לשעבר מנהל פעילות שיכון ובינוי אנרגיה בארה"ב, אשר ימונה למשנה למנכ"ל הקבוצה לפעילות האנרגיה.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

ברנד מתכננת, מייצרת ומספקת לשוק המקומי ולעולם פרוייקטים בתחום הפלדה, ובאמצעות החברה הבת (76%) גרנד אופק פרויקטים מבצעת פרויקטים אלקטרומכניים משולבים בהנדסה אזרחית. ברבעון השלישי הכניסה ברנד 28.2 מיליון שקל, לעומת 51.3 מיליון ברבעון המקביל אשקתד, ירידה של 45%, והרוויחה 831 אלף שקל, צניחה של 12,000% מרווח של 6.6 מיליון שקל בתקופה המקבילה. לעומת זאת, צבר ההזמנות בסוף ספטמבר האחרון הסתכם ב-156.3 מיליון שקל, לעומת 98.3 מיליון שקל בסוף 2019. ברנד מייחסת למיזוג יתרונות בהם הגדלת תיק הלקוחות, גיוון מקורות המימון והפחתת עלויות המימון, הגדלת כוח הקנייה, הפחתת התקורות, התייעלות שתיצור הסינרגיה וכן כניסה למרכז לוגיסטי חדש ויעיל יותר.

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    קרן שתקועה עם ברנד כבר שנים (ל"ת)
    ב. 24/12/2020 10:06
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    כדאי לקנות ? (ל"ת)
    דן 06/12/2020 21:15
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    ש.ק. 06/12/2020 18:45
    הגב לתגובה זו
    ברנד חיה מעבודה והיות והתפוקה של העובד הישראלי נמוכה קשה להאמין שתהיה שם הצלחה גדולה
  • 3.
    אכלנו לוקש 06/12/2020 18:33
    הגב לתגובה זו
    שלושת הליצנים מקרן דמע .
  • 2.
    חולות חלומות!! (ל"ת)
    ברנד 06/12/2020 15:49
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    יהושע 06/12/2020 14:00
    הגב לתגובה זו
    כתבת ..."והרוויחה 831 אלף שקל, צניחה של 12,000% מרווח של 6.6 מיליון שקל"... אולי תסביר איך זה אפשרי - הרי צנימה של 100% ברווח מביאה לרווח 0
מנכל בנק לאומי חנן פרידמן צילום אורן דאימנכל בנק לאומי חנן פרידמן צילום אורן דאי

הרווחים של הבנקים - מה גרם לקפיצה הגדולה ולמה יש סיכוי שהם יעלו בהמשך?

הריבית הולכת לרדת ויש את מי שממהר להספיד את הבנקים אבל אם אם מנסים למצוא את ה״אשמים״ ברווחיות של המערכת הבנקאית מגלים שזה לא הריבית וגם לא המנהלים - אלא שינוי מבני עמוק

מנדי הניג |

הבנקים מעולם לא היו כל כך רווחיים. המנהלים שלהם טובים, אבל גם הם יודעים שניהול זה לא כל העניין. הריבית עלתה, אבל זה גם לא רק בזכות הריבית. הסיבה היא שונה ממה שרובנו חושבים. הנה התוצאות של בנק לאומי משנת 2010 ועד היום. עם שווי של כ-93 מיליארד שקל, לאומי הוא מועמד טוב להיות החברה הראשונה בבורסה בת"א שמגיעה לשווי של 100 מיליארד שקל.  

מהדוחות למחצית הראשונה של 2025 עולה כי הרווח למניה הוא באזור 6.7 שקל למניה. המניה נסחרת ב-63.7 שקל - לכאורה מכפיל רווח של 9.5. זה מכפיל שנחשב סביר בהחלט, אפילו זול, אלא שמה שחשוב זה המכפיל העתידי. יש רוחות של שינוי. הריבית תרד, ייתכן מאוד שהרווחים של הבנקים יפגעו מכך. אבל, האם זה הגורם המכריע? 

כשבוחנים את הכנסות הריבית נטו לפני העלאת הריבית ואחרי העלאת הריבית מבינים שההכנסות אומנם עלו מקצב של כ-10.4 מיליארד שקל ב-2021 לכ-16-17 מיליארד שקל כעת. חלק מהגידול הזה הוא גידול טבעי שהיה מתרחש בלי קשר לריבית. ועדיין מדובר על עלייה מרשימה. עם זאת, גם אם הריבית תרד, מסבירים לנו בבנק המרכזי שזה כבר לא יהיה ריבית אפס. המשחק השתנה שוב. אחרי המשבר הגדול של 2008, הריביות בעולם צנחו למשך תקופה ממושכת, אבל התקופה הזו היא החריגה. ריבית אפס זה ניסוי ממושך וחד פעמי כנראה. הפעם, הריבית תעצור באזור 3%-3.5%.  

בריבית כזו, ההשפעה על רווחיות הבנקים לא תהיה דרמה גדולה, וכשלוקחים את הצמיחה האורגנית, מבינים שייתכן מאוד שבשורה התחתונה הם לא ייפגעו. 



בנק לאומי - דוחות רווח והפסד 2018-2024



הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

כלל מטפסת 4.1%, מגדל עולה 3.7%; אנלייט יורדת 3.5%; ת״א 35 מאבד 1.1%

מדד הביטוח עולה 1.6%, בניגוד לשאר המדדים המובילים, שנסחרים בירידות, בהובלת מדד הבנקים שיורד 1.4% - מה מספרת התמונה של מכפילי הבנקים והביטוח?

מערכת ביזפורטל |

אחרי שאתמול המדדים עלו, היום הסקפטיות חוזרת לאחוזת בית. המדדים המובילים נסחרים בירידות - ת״א 35 מאבד 1.1% וגם ת״א 90 יורד 0.8%.

במבט ענפי המגמה מעורבת - מדד ת״א בנקים יורד 1.4% בעוד ת״א ביטוח מטפס 1.6% כשהוא מקבל רוח גבית מכלל עסקי ביטוח שבולטת לחיוב אחרי דיווחים כי סנטרברידג' רוצה לרכוש את גרעין השליטה בקבוצה. הקרן הפרטית שהחזיקה בעבר בהפניקס עשויה לחבור לאקירוב ולסלול לו את הדרך לרכישת השליטה בחברת האשראי מקס. גם מגדל ביטוח 3.92%  ו-מנורה מב החז 0.74%   עולות בעקבות העניין המחודש בענף.

האם אנחנו לקראת רפורמה מחודשת בבנקאות בישראל? על פי ח"כ רון כץ, יו"ר ועדת המשנה לבנקאות, ח"כ רון כץ: “בעוד זמן לא רב נפתח את הדלת ל-7-8 בנקים חדשים” בפתח הדיון של ועדת המשנה לתחרות ושירות ללקוח במערכת הבנקאית של ועדת הכלכלה, אמר ח"כ כץ כי “כשמדברים על יוקר המחיה מסתכלים על המדף בסופר, אבל מאחורי זה עומדות עלויות המימון. אם נצליח להוזיל את האשראי לעסקים קטנים ולמשקי הבית,  נראה את זה מתגלגל מיד למחירים לצרכן.” לדבריו, המטרה היא לפתוח את השוק ולאפשר כניסת 7-8 בנקים חדשים בתוך שנים ספורות, מה שייצור תחרות אמיתית על ריביות, עמלות ואיכות השירות.

ענף היזמות בישראל מתמודד עם תקופה מאתגרת של ריבית גבוהה, עלויות מימון כבדות וירידה בביקושים, הבעת האמון מצד המוסדיים בדוניץ-אלעד מקבלת עכשיו משמעות מיוחדת. במציאות שבה יזמים רבים נאלצים להאט פרויקטים או לדחות מיזמים חדשים, העסקה האחרונה מראה לנו שהמוסדיים עדיין מאמינים בפוטנציאל של חברות מבוססות בענף הנדל"ן, במיוחד כאלה שמחזיקות הון עצמי גבוה ופעילות מגוונת בפריסה ארצית. קרן JTLV מכרה 751,215 מניות של החברה - כ-10% מההון - לגופים מוסדיים תמורת כ-191 מיליון שקל, במחיר של 255 שקל למניה בכך מימשו המוסדיים אופציה שניתנה להם במסגרת עסקה קודמת בינואר השנה. הראל הופכת לבעלת עניין בדוניץ-אלעד: המוסדיים רכשו מניות ב-191 מיליון שקל מקרן JTLV

לאחר ההפרות בשלב הראשון של ההסכם בין ישראל לחמאס גוברת התנועה לקראת השלב השני. ראש המודיעין המצרי הגיע לישראל וייפגש עם שליח הנשיא האמריקני סטיב וויטקוף, במקביל לנחיתת סגן נשיא ארה"ב ג’יי די ואנס במטוס "אייר פורס 2". על סדר היום: תחילת עבודת הכוח הבינלאומי לאיתור חללים שגופותיהם מוחזקות בעזה. בישראל מעריכים כי הביקורים האמריקנים והמצרים יזרזו את הקמת הכוח הבינלאומי כשל זה מתרחש בעוד חמאס ממשיך להעביר גופות ב"טפטופים" ומתרץ זאת באתגרי השטח.


וזה מוביל אותנו להסתכל על תמונת המצב בסקטור הפיננסי. נוצר מצב שמכפילי הרווח התנתקו מהממוצע הרב שנתי. חברות הביטוח לדוגמה במכפיל רווח מייצג גבוה ביחס לעבר, הבנקים דווקא לא במכפיל רווח יקר, וזה מעלה אסטרטגיה מעניינת - בנקים לונג - ביטוח שורט; האסטרטגיה הזו יכולה להצליח, למרות שמניות הביטוח התחילו למטה, הן התהפכו בעיקר מניית כלל ביטוח כלל עסקי ביטוח 3.87%  בשל הערכות שסנטרברידג' מתעניינת ברכישת גרעין השליטה בכלל ביטוח. היא עשויה לחבור לאקירוב שכבר מחזיק ב-14% מהמניות. בכל מקרה, כניסה במחיר הנוכחי היא כניסה יקרה, לא נראה שהחברים שם יקנו במחיר שמייצג מכפיל רווח גבוה באופן היסטורי.