סקייליין: ההכנסות צנחו ב-90% בעקבות הקורונה
חברת סקייליין 0% , העוסקת בנדל"ן מניב בצפון אמריקה, ומוחזקת על ידי חברת מישורים 0% (49.4%), וחברת הכשרת הישוב 2.47% (20.2%), דיווחה על צניחה של 90% בהכנסות, לצד הפסד נקי של 7.3 מיליון דולר קנדי ברבעון השני. זאת, לאחר שלאורך מרבית הרבעון נותרו מלונות החברה בארה"ב ובקנדה סגורים בשל התפשטות נגיף הקורונה. עם זאת, לדברי החברה כיום, כלל מלונות החברה בארה"ב פתוחים וחווים שיפור יציב בשיעורי התפוסה. על רקע המשבר, המניה צנחה בכ-50% מתחילת השנה והחברה נסחרת במכפיל 0.3 על ההון.
הכנסות החברה ברבעון השני של 2020 הסתכמו בכ-7.3 מיליון דולר קנדי, צניחה של כ-90% בהשוואה לכ-73.7 מיליון דולר קנדי ברבעון השני של 2019.
בשורה התחתונה, ההפסד הנקי ברבעון, ההפסד הנקי לרבעון השני של 2020 הסתכם בכ-7.5 מיליון דולר קנדי, לעומת רווח נקי של כ-2.2 מיליון דולר קנדי ברבעון השני של 2019.
נכון לסוף הרבעון, לחברה מזומנים וקווי אשראי בהיקף כולל של כ-44 מיליון דולר קנדי.
תמצית תוצאות כספיות
מקור: סקייליין
צניחה בכל הפרמטרים התפעוליים
ה-NOI מנכסים זהים (רווחים מנכסים בניכוי הוצאות תפעול נכסים) היה שלילי והסתכם בכ-4.8 מיליון דולר קנדי, לעומת כ-9.2 מיליון דולר קנדי ברבעון השני של 2019. הקיטון נבע בעיקר מהשפעת נגיף הקורונה.
גם ה-FFO (תזרים מזומנים מפעילות שוטפת, ללא השפעת אירועים חד-פעמיים),היה שלילי והסתכם בכ-7.7 מיליון דולר קנדי, לעומת FFO חיובי של כ-5.9 מיליון דולר קנדי ברבעון השני של 2019. הקיטון נבע מהשפעת נגיף הקורונה על רווחי המלונות ואתרי הנופש.
- דמרי מדווחת על גידול של 22% בהכנסות ברבעון ורווח של 45 מ' ש'
- אחרי השנה החלומית: ירידה של 8% בהכנסות על בד - 371 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ה-EBITDA (רווח לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות) גם הוא היה שלילי והסתכם בכ-6.8 מיליון דולר קנדי, לעומת כ-11.1 מיליון דולר קנדי ברבעון השני של 2019. הקיטון נובע מהשפעת נגיף הקורונה על מלונות ואתרי הנופש של החברה.
בלייק לאיין, מנכ"ל סקייליין: "המחצית הראשונה של 2020 הציבה אתגרים חסרי תקדים בפני הכלכלה העולמית, אשר השפיעו במישרין על נכסי החברה. עם זאת, סקייליין הצליחה להגדיל את עתודות המזומנים שלה במהלך תקופה זו וממשיכה להתמודד עם אירוע גלובלי חסר תקדים זה. במהלך החודשיים וחצי הראשונים של 2020, החברה המשיכה לשפר את תוצאותיה התפעוליות והכספיות, עם ביצועים חזקים של פורטפוליו המלונות Courtyard, תוצאות המתקרבות לשיא באתרי הסקי של החברה, ומכירה של פרויקט יזום משמעותי. במהלך הרבעון השני, ביחד עם כל תעשיית המלונאות, החברה חוותה ירידה מהותית בשיעורי התפוסה בכל בתי המלון ואתרי הנופש שלה, לרבות סגירה זמנית של אתרי הנופש Bear Valley, Deerhurst ו- Horseshoe. ב-12 ביוני, אתרי הנופש Horseshoe ו- Deerhurst נפתחו מחדש, בדיוק בזמן לקראת עונת השיא של Deerhurst בקיץ. הפעילות באתרי הנופש Horseshoe ו- Deerhurst תפסה תאוצה מאז פתיחתם מחדש ובחודש יולי 2020 שני האתרים יחד הגיעו לתפוסה ממוצעת של 52%, לעומת 74% בחודש יולי 2019.
עידן וולס, מנכ”ל קבוצת דלק צילום:שלומי יוסףלמרות הירידה באיתקה, דלק נסחרת בדיסקאונט משמעותי על השווי הנכסי
הורדת ההמלצה לאיתקה בסוף השבוע הובילה לירידה של 5% במניה בלונדון שמשפיעה על דלק בבורסה המקומית; ניתוח שווי הנכסים העדכני של דלק קבוצה מצביע על שווי נכסי נקי גבוה ביותר מ-20% מהמחיר בשוק
בעוד מניית איתקה סגרה את המסחר בלונדון בירידה של כ-5% בסוף השבוע האחרון בעקבות הורדת המלצה של גולדמן זאקס ל"מכירה" עם מחיר יעד של 180 פני (קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק), בהסתכלות על התמחור הכולל של דלק קבוצה דלק קבוצה 1.23% נראה שההשפעה קטנה יותר משחושבים. אם ניקח בחשבון תמחור NAV, המבוסס על שוויי שוק עדכניים של כלל החברות הבנות והנכסים, שממנה עולה כי המניה נסחרת כיום בדיסקאונט משמעותי ביחס לשווי הנכסי הנקי שלה, מעל 20%.
שווי הנכסים
החישוב כולל את כל האחזקות המרכזיות של הקבוצה מעודכן לכתיבת שורות אלה. ההחזקה המשמעותית ביותר היא החזקה של 54.66% בניו-מד אנרג'י, עם שווי החזקה כ-10.5 מיליארד שקל. ההחזקה השנייה בגודלה היא החזקה של 50.5% באיתקה אנרג'י השווה כ-7.28 מיליארד שקל לפי מחיר הסגירה של יום שישי. בנוסף החברה מחזיקה בכ-40.07% בישראכרט בשווי 1.78 מיליארד שקל, 61.36% במהדרין בשווי של 623 מיליון שקל, 24.7% בדלק ישראל בשווי של 198 מיליון שקל, 19.1% בדלק נכסים בשווי של 174 מיליון שקל, ו-32.7% ב-InPlay Oil, בשווי של 268 מיליון שקל שם השקיעה לאחרונה. סך הכל השקעות נכסים סחירים של כ-20.45 מיליארד שקל.
לכך מתווספים גם נכסים שאינם סחירים, בהם בניין מלון בהרצליה בשווי שמאות של 299 מיליון שקל, ו-25% מקרקע בעכו בשווי של 98 מיליון שקל, לסכום כולל של כ-20.85 מיליארד שקל.
הנכס שלא במאזן
אחד הנכסים החשובים ביותר, שאינו רשום במאזן מסיבות חשבונאיות אך נמצא בכל מודל של השוק, הוא התמלוגים מלווייתן, שמקנים לדלק עד 6% מהתמורות הגולמיות מפי הבאר. הערכת השווי המקובלת עומדת סביב נעות בין 650-800 מיליון דולר. בחישוב שמרני יחסית של 720 מיליון דולר, השווי שנכנס למודל עומד על כ-2.36 מיליארד שקל.
- קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק
- דלק משלימה את עסקת סיגנוס; צופה רווח חשבונאי של 600-750 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במצטבר, שווי כלל הנכסים מסתכם בקצת יותר מכ-23.2 מיליארד שקל, ומהם מנוכה החוב הפיננסי נטו לפי דוחות הרבעון, 3.84 מיליארד שקל. כך מתקבל NAV של כ-19.37 מיליארד שקל. בנוסף נציין כי מאז סוף הרבעון החוב אף ירד מתחת ל-3.8 מיליארד שקל, אך במודל שנותח כאן נעשה שימוש בנתון השמרני מדוחות החברה.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגת"א 90 עולה 1.1%, מדד הביטוח קופץ 1.4%; העליות במדדים מתחזקות
מגמה חיובית בבורסה כאשר בנק ישראל צפוי להוריד היום את הריבית לראשונה מאז ינואר 2024, לאחר שעיקר סיכוני האינפלציה ושוק התעסוקה מאחורינו; היום צפוי להתקיים עדכון מדד MSCI בנעילה שיוביל לביקושים בחלק מהמניות
אנחנו מזמינים אתכם לועידה הכלכלית של ביזפורטל שתתקיים בשבוע הבא - ראיון מיוחד עם יאיר לפידות, הצגת דירוג ביזפורטל למניות הפיננסים, שיחה עם מומחים על כיוון השוק, והשפעת ה-AI על השווקים
לפרטים והרשמה - https://bizportal.hon.co.il/conference/calt77/
עונת הדוחות אצלנו בעיצומה. הדוחות עד כה היו כצפוי טובים. המשקיעים מנסים להעריך את התוצאות בהמשך וכאן יש סימני שאלה גדולים שתלויים בצמיחה המקומית, במכסים, בנתוני המאקרו והריבית. כל תחום וההשפעות עליו, אך בנקודת זמן הזו נראה שברוב התחומים מצפים להמשך צמיחה. בפיננסים יש שאלה גדולה. זה תחום שנהנה מבורסה חזקה ומריבית גבוהה, וזה צפוי להשתנות.
האם קיבלנו רמז לדוחות הקמעונאיות? הפדיונות בקניונים של מליסרון וביג מצביעים על פדיונות יציבים ביחס לתקופה המקבילה אשתקד, שהיו חיוביים בשל יציאה מועטת של ישראלים לחו"ל. יהיה מעניין לראות האם זה יתכתב
עם התוצאות שנקבל מהקמעונאיות כמו פוקס -2.11% ו- קסטרו 0.9% .
- טופ גאם זינקה 14%, ברן וגילת טלקום 10%; תפרון נפלה 35%, סינאל 14% - נעילה שלילית בתל אביב
- הבנקים ירדו 1.7% על רקע כוונת הרגולטור למסות רווחים עודפים; המדדים המובילים איבדו כ-1%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אייקון גרופ אייקון גרופ 0% הרבעון השלישי
הסתיים בתוצאות משופרות, אבל האייפונים הזולים שמכרו באושר עד וויקטורי חשפו את הרגישות של השוק למחירים כמו גם את השחיקה של מעמד היבואן הרשמי. עשינו שיחה עם מנכ"ל אייקון גרופ על התוצאות הרבעוניות, התחרות הקשה והמרווחים הצרים בתעשייה מנכ״ל אייקון גרופ על האייפונים באושר עד וויקטורי: "אני
לא חושב שזה יוריד ביקוש - הצרכן ידע להתנהל"
