גולדמן זאקס: ה-S&P 500 יעלה ב-6% ב-2020; אלה המניות המעניינות
במקביל לירידה במתחים/ עימותים הכלכליים הגלובליים והצרכנות החזקה, כלכלני בנק ההשקעות גולדמן זאקס צופים שכלכלת ארצות הברית תצמח ב-2020. לטענת דייוויד קוסטין, הכלכלן הראשי לשוק המניות האמריקאי בבנק ההשקעות, המצב הכלכלי המשופר יוביל לסנטימנטים חיוביים אצל המשקיעים וידחוף את מדד ה-S&P500 לעליות של כ-6% ולהגיע לאזור המטרה של 3400 נקודות.
מי שירוויח במיוחד בשל המצב הן חברות הערך. "מעבר לאופקים של ההשקעות קצרות הטווח והבינוניות, המפתח שיניע את הצמיחה ביחס לערך, זו האווירה המאקרו כלכלית והאימפקט שלה על סנטימנט הסיכון שלוקחים על עצמם המשקיעים", כתב קוסטין בהודעה ללקוחות הבנק.
לרוב, כשמשקיעים מרגישים אופטימיים הם נוטים להשקיע במניות עם מחזוריות גבוהה יותר, צמיחה איטית יותר, או על מניות שמחירן ירד לאחרונה. אותן המניות שלרוב מופיעות במסכי מניות הערך.
לפי קוסטין, משקיעים יכולים לעשות יותר מאשר לכוון את הפורטפוליו שלהם למניות ערך. ישנן מניות שזולות מסיבה מסוימת וצריכות להישאר כמו שהן. לעתים מדובר בחוסר ודאות לגבי עתיד החברות, מה שמרחיק משקיעים עד להתבהרות מצב המניה בשוק.
- גולדמן זאקס מזהיר: האטה בהשקעות בבינה מלאכותית עלולה למחוק 20% ממחיר המניות
- בית ההשקעות הקטן שעושה בית ספר לענקי וול סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הכירו את מדד שארפ
קוסטין ממליץ להתמקד במניות עם ההערכות הגבוהות ביותר לאחר קיזוז סיכוני ההחזר של השנה הקרובה - כפי שהן מוגדרות ביחס שארפ, שמאפשר לכם לנהל סיכונים טוב יותר. יחס שארפ נקרא על שם ממציאו, זוכה פרס נובל, ויליאם שארפ. היחס מודד את הסיכון המותאם להחזר של השקעה. הוא מחושב בכך שמחלקים את ההחזר הצפוי על השקעה ללא סיכונים לפי סטיית התקן של ההחזר.
לדוגמה, נניח שיש שתי מניות בעלות אותו החזר צפוי, המניה עם יכולת פיזור החזר ההדוקה יותר - כלומר פחות סיכונים - הינה בעלת יחס שארפ גבוה יותר ונחשבת להשקעה יותר אטרקטיבית. העיקרון אומר שעדיף לקנות מניה שצפויה להעניק לך החזר של 10% בסבירות גבוהה, מאשר מניה שתיתן לך את אותם 10%, רק שהיא בעלת פוטנציאל להיות תנודתית מאוד.
הסל שניצח את ה-S&P ב-20 שנה האחרונות
הסל של גולדמן זאקס ליחס שארפ משתמש באפסייד של הקונצנזוס האנליסטים של וול סטריט למחירי יעד של 12 חודשים על החזרים צפויים, יחד עם סטיות התקן הגלומות לחצי שנה, כאמצעי לתמחור אופציות על מניה עבור המכנה של היחס.
- פרטנר שוקלת לרכוש את פעילות הלקוחות העסקיים של הוט
- הזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
לפי קוסטין, הסל הציג ביצועים טובים יותר ממדד ה-S&P500 בממוצע של 6% לשנה ב-20 שנים האחרונות. הוא גם הציג ביצועים טובים יותר מסלים רחבים יותר של מניות ערך בשנים האחרונות.
המניה בעלת יחס השארפ הגבוה ביותר בסל היא מניית דיימנדבק (סימול: FANG), עם 1.2 נקודות. יש למניה 42% החזר צפוי וסטיית תקן גלומה של 34%. עוד מניות ברשימה כוללות את אמזון (סימול: AMZN), ג'נרל מוטורס (סימול: GM), יונייטד איירליינס הולדינגס (סימול: UAL) וקומקאסט (CMCSA).
הנה הרשימה המלאה של המניות בסל:
- 5.זהירות 28/12/2019 20:24הגב לתגובה זוPE RATIO ישנן סקטורים לא מעטים שהמכפילים פי כמה מהרווח לצמיחה הצפוי בשנים הקרובות. זאת בועה שתתפוצץ ברבעון הראשון
- 4.אמה הסימול של הסל (ל"ת)חיים 28/12/2019 11:42הגב לתגובה זו
- 3.מה השם או הסימול של הסל? (ל"ת)אנונימי 28/12/2019 11:27הגב לתגובה זו
- 2.שרלטנים 28/12/2019 11:01הגב לתגובה זוהם בעצם אומרים ״השוק יקר. צאו משוק המניות וחיזרו אחרי התיקון הבא״.
- שלמה גרינברג חוזה שנה מצויינת. (ל"ת)שרלטן 29/12/2019 06:38הגב לתגובה זו
- משקיע בחול 28/12/2019 21:53הגב לתגובה זותקנה תעודת סל ממונפת פי 3 ותרוויח 18 אחוז למה לא
- 1.דיי 28/12/2019 10:32הגב לתגובה זוכל התחזיות האלה הם בולשיט אחד גדול
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
