ערימת מטבעות חיסכון כסף שקל אג"ח
צילום: Istock

הריבית הנמוכה ממשיכה לתדלק את שוק האג"ח

אלוני חץ, הכשרת הישוב, צרפתי, רני צים, בית הזהב ואלדן ניצלו את המומנטום וגייסו אג"ח בריבית נמוכה; הביקושים כפולים ויותר 
נועם בראל | (1)

הריבית לא תעלה, אולי אפילו תרד והמשמעות היא ששוק האג"ח הופך ליותר אטרקטיבי. המשקיעים לא מחכים. אגרות החוב עלו בחודשים האחרונים, ובמקביל גם החברות האיצו את הגיוסים באג"ח.

הגיוסים בחודשים האחרונים היו בריביות נמוכות במיוחד, כאשר חברות הנדל"ן מככבות בגיוסים. השוק מעריך שיכולת ההחזר שלהן בהינתן שמדובר בחברות שפועלות בתחום הנדל"ן המניב והיזמי, תהיה גבוהה. 

חברת הנדל"ן המניב אלוני חץ -1.42% , גיוס חוב מהציבור בוצע באמצעות הנפקת שתי סדרות אג"ח חדשות סדרה יא' וסדרה יב' כאשר על פי תנאי סדרה יא', החברה תהיה רשאית לשלם את הקרן והריבית באמצעות מניותיה. מחיר המניה לצורך תשלום במניות, יהיה מחיר המניה הממוצע של שערי הנעילה של 10 ימי המסחר המסתיימים 5 ימי מסחר לפני היום הקובע.

במקרה של רני צים 0.86% , זו בחרה לראשונה בגיוס חוב בחודש שעבר לאחר שכבר נסוגה פעמיים מגיוס אג"ח בעבר. החברה שבשליטת רני צים (74.86%) גייסה 58 מיליון שקל מגופים מוסדיים, שהזרימו ביקושים של 275 מיליון שקל. הריבית נסגרה על 2.65% - מתחת לריבית המקסימלית שהוצעה במכרז שעמדה על 4.2%. 

גם בהכשרת הישוב -1.12% המצב דומה. החברה השלימה את השלב המוסדי של הנפקת האג"ח על ידי הרחבת סדרה 22. בהנפקה נרשמו ביקושים של כ-258 מיליון שקל, פי 3.5 מהסכום המקורי שביקשה החברה לגייס, כאשר בעקבות ביקושי היתר, בחרה החברה להגדיל את היקף הגיוס בשלב המוסדי מ-75 מיליון שקל לכ-167 מיליון שקל. בשל ביקושי היתר, השלב המוסדי ננעל במחיר של 99.5 אגורות, אשר שיקף תשואה אפקטיבית של 3.14%.

בהנפקת האג"ח סדרה ג' של בית הזהב 2.12% נרשמו ביקושים גבוהים במיוחד. חברת הדיור המוגן ביקשה לגייס חוב בהיקף של כ-30 מיליון שקל, וקיבלה בפועל ביקושים של כ-78 מיליון שקל, פי 2.6.  

בהתאמה הריביות כאמור נמוכות. אז אולי התשואה טובה יותר מפיקדונות בנקים, אבל האם יחס הסיכון סיכוי הולם? ריבית כה נמוכה מבטאת תרחיש מאוד חיובי לגבי החזר החוב. בפועל, ראינו כבר במשברים קודמים כי גם חברות שנראות מבוססות ויציבות מתקשות לשרת את החוב שלהן. 

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    אחד 11/08/2019 17:50
    הגב לתגובה זו
    שומר כספו מהמניפולציות של הגנגסטרים המנהלים את המופע הזה.
כסף
צילום: Freepik

קרנות ההשתלמות באוגוסט: תשואה של כ-1.1% במסלול הכללי; כ-1.3% במסלול המנייתי

המסלולים הכלליים הניבו תשואה ממוצעת של כ-1.1% באוגוסט, והמנייתיים התקרבו ל-1.3%; אנליסט ומנורה בולטות בראש, מור וילין לפידות בתחתית; מתחילת השנה: פערים של יותר מ-1.5% בין מובילים לנגררים

מנדי הניג |
נושאים בכתבה קרן השתלמות

אוגוסט אולי נפתח באי-ודאות בשווקים עם חששות גיאו-פוליטיים אבל הסתיים כשעוד חודש טוב לחוסכים. מדדי המניות סגרו בעליות נאות בארץ ובעולם, והתשואות בקרנות ההשתלמות ממשיכות לטפס, עם ממוצע של כ-1.1% במסלולים הכלליים וכ-1.3% במסלולים המנייתיים.

מנורה ואנליסט מושכות קדימה במסלול הכללי

במסלולים הכלליים, שמיועדים לרוב הציבור ומחזיקים בתמהיל מגוון יחסית של מניות, אג"ח ונכסים אלטרנטיביים, נרשמה באוגוסט תשואה בטווח של 0.92% עד 1.24%. את הטבלה החודשית הובילה קרן ההשתלמות של אנליסט, עם 1.24%, כשאחריה מיטב עם 1.19% ומנורה עם 1.17%.

בתחתית הטבלה עומדת קרן ההשתלמות של אינפיניטי, עם תשואה של 0.56% בלבד, נמוכה משמעותית מהממוצע הענפי. מעליה נמצאת ילין לפידות עם 0.92% ומגדל עם 0.97%.

אם מסתכלים על התשואה המצטברת מתחילת השנה, גם כאן אנליסט בראש עם 9.82%, כשמור (9.62%), מגדל (9.50%) וכלל (9.74%) קרובות אליה. בתחתית נמצאות אינפינטי (0.56%) ילין לפידות (8.19%) והראל (8.15%).

בהסתכלות על שלוש השנים האחרונות אנליסט מובילה עם 35.29%, לפני מיטב (33.07%) ומור (33.56%). אינפיניטי משתחלת למרכז הטבלה עם תשואה של 32.41%, קצת מעל כלל וילין לפידות. מנגד, הראל נשארת מאחור עם 26.65% בלבד - פער של כמעט 9% מהמובילה.


ניר דוד מנכ"ל בזק; צילום: אלעד גוטמןניר דוד מנכ"ל בזק; צילום: אלעד גוטמן
ראיון

ממשחיל כבלים למנכ"ל: ניר דוד על בזק, הסיבים, ה-AI והזינוק בביקושים

אחרי 32 שנה בבזק, ניר דוד מתאר את המסלול מלמטה למעלה ומסביר כיצד החברה פרסה סיבים ל־85% ממשקי הבית, שמרה על מחירי אינטרנט הנמוכים בכ־22% מהממוצע ב-OECD ונערכת לעידן ה-AI, הבית החכם והתרחבות בשירותי סייבר וכבלי תקשורת תת-ימיים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה בזק ניר דוד



מאיש תשתיות שמשחיל כבלים למנכ"ל החברה - זה המסלול שעשה ניר דוד ב-32 השנים שלו בבזק. דוד, שמנהל כיום את אחת מהחברות הגדולות בישראל, מספר שכבר ביום הראשון שלו בעבודה היה בטוח שיהיה מנכ"ל. המציאות הייתה שונה, אבל הוא בנה את המסלול שלו מלמטה למעלה, מהכבלים ועד לחדרי הישיבות.


החברה שבה התחיל כעובד תשתיות היא כיום אחת מ-12 החברות המובילות בעולם באיכות שירותי האינטרנט. לדבריו, בזק מחוברת כיום ל-85% ממשקי הבית בישראל עם סיבים אופטיים, ומשרתת 2.8 מיליון משקי בית. המוצר הישראלי זול ב-22% מהממוצע ב-OECD - המוצר היחיד במדינה שעולה פחות מהממוצע הבינלאומי.






כמה זמן אתה מנכ"ל בזק ואיך זה להיות בתפקיד הזה?

"שנה וחצי. איך זה - תענוג. כל יום הוא אתגר בפני עצמו. להיות מנכ"ל בזק - חוויה שהיא 24/7. לפעמים חושב ששנה של מנכ"ל בזק זה כמו שנת כלב - שבע שנים של בן-אדם רגיל. זה חוויה."