הריבית הנמוכה ממשיכה לתדלק את שוק האג"ח
הריבית לא תעלה, אולי אפילו תרד והמשמעות היא ששוק האג"ח הופך ליותר אטרקטיבי. המשקיעים לא מחכים. אגרות החוב עלו בחודשים האחרונים, ובמקביל גם החברות האיצו את הגיוסים באג"ח.
הגיוסים בחודשים האחרונים היו בריביות נמוכות במיוחד, כאשר חברות הנדל"ן מככבות בגיוסים. השוק מעריך שיכולת ההחזר שלהן בהינתן שמדובר בחברות שפועלות בתחום הנדל"ן המניב והיזמי, תהיה גבוהה.
חברת הנדל"ן המניב אלוני חץ -2.89% , גיוס חוב מהציבור בוצע באמצעות הנפקת שתי סדרות אג"ח חדשות סדרה יא' וסדרה יב' כאשר על פי תנאי סדרה יא', החברה תהיה רשאית לשלם את הקרן והריבית באמצעות מניותיה. מחיר המניה לצורך תשלום במניות, יהיה מחיר המניה הממוצע של שערי הנעילה של 10 ימי המסחר המסתיימים 5 ימי מסחר לפני היום הקובע.
במקרה של רני צים -1.32% , זו בחרה לראשונה בגיוס חוב בחודש שעבר לאחר שכבר נסוגה פעמיים מגיוס אג"ח בעבר. החברה שבשליטת רני צים (74.86%) גייסה 58 מיליון שקל מגופים מוסדיים, שהזרימו ביקושים של 275 מיליון שקל. הריבית נסגרה על 2.65% - מתחת לריבית המקסימלית שהוצעה במכרז שעמדה על 4.2%.
- הבורסה משיקה מדדי אג"ח חדשים: יותר פיזור ושליטה
- שוק העבודה האמריקאי ממשיך להיות יציב - הסיכוי להפחתת ריבית יורד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם בהכשרת הישוב 1.39% המצב דומה. החברה השלימה את השלב המוסדי של הנפקת האג"ח על ידי הרחבת סדרה 22. בהנפקה נרשמו ביקושים של כ-258 מיליון שקל, פי 3.5 מהסכום המקורי שביקשה החברה לגייס, כאשר בעקבות ביקושי היתר, בחרה החברה להגדיל את היקף הגיוס בשלב המוסדי מ-75 מיליון שקל לכ-167 מיליון שקל. בשל ביקושי היתר, השלב המוסדי ננעל במחיר של 99.5 אגורות, אשר שיקף תשואה אפקטיבית של 3.14%.
בהנפקת האג"ח סדרה ג' של בית הזהב 0.17% נרשמו ביקושים גבוהים במיוחד. חברת הדיור המוגן ביקשה לגייס חוב בהיקף של כ-30 מיליון שקל, וקיבלה בפועל ביקושים של כ-78 מיליון שקל, פי 2.6.
בהתאמה הריביות כאמור נמוכות. אז אולי התשואה טובה יותר מפיקדונות בנקים, אבל האם יחס הסיכון סיכוי הולם? ריבית כה נמוכה מבטאת תרחיש מאוד חיובי לגבי החזר החוב. בפועל, ראינו כבר במשברים קודמים כי גם חברות שנראות מבוססות ויציבות מתקשות לשרת את החוב שלהן.
- 1.אחד 11/08/2019 17:50הגב לתגובה זושומר כספו מהמניפולציות של הגנגסטרים המנהלים את המופע הזה.
נשיא המדינה לשעבר, רובי ריבלין. קרדיט: רשתות חברתיותאלקטריאון: כניסתו ויציאתו של רובי ריבלין
ארבע שנים, הרבה ציפיות ומעט תוצאות: מסע הכניסה והיציאה של ריבלין מאלקטריאון הסתיים בקול ענות חלושה, ללא הישגים לצד ירידת ערך ומשקיעים מאוכזבים
אי שם בקיץ 2021, חודש לאחר שסיים את תפקידו כנשיא המדינה, ראובן (רובי) ריבלין מונה לנשיא חברת אלקטריאון אלקטריאון 0.68% , מפתחת הטכנולוגיה לטעינת רכבים חשמליים תוך כדי נסיעה. החברה, שנסחרה אז בשווי של כ־1.6 מיליארד שקל לאחר זינוק חד בתקופת הקורונה, ציפתה שריבלין יפתח עבורה דלתות ברחבי העולם, יחזק קשרים מול ממשלות ויגביר את אמון המשקיעים, וזאת למרות שהחברה עדיין לא הציגה הכנסות מהותיות. המשקיעים, שציפו למימושים בינלאומיים ולחוזים משמעותיים, קיוו שכניסתו של ריבלין תבלום את הירידה במניה, שהחלה עוד לפני כן בעקבות צמיחה איטית מהצפוי בפרויקטים המסחריים.
והנה, קצת יותר מארבע שנים לאחר ההצטרפות, החברה הודיעה על סיום תפקידו של ריבלין כנשיא וכחלק מהדירקטריון ובזאת מושלם מהלך שלא הניב פירות, בטח לא לחברה ולמשקיעים בה. שכרו של ריבלין מעולם לא פורסם, אך ניתן רק לשער שהוא כן יצא נשכר מהמהלך שהושלם אתמול.
לא חתונה קתולית
גם לאחר הצטרפות ריבלין, ולמרות הציפיות, אלקטריאון התקשתה להציג פריצת דרך מסחרית. המניה המשיכה להידרדר. ריבלין, לעומתה, לא חיכה וכמעט במקביל לכניסתו לתפקיד, השתתף בקמפיין פרסומי למותג "יכין", מהלך שעורר ויכוח ציבורי לגבי אדם שמילא תפקיד ממלכתי בכיר זמן קצר קודם לכן.
אלקטריאון, מצידה, לא הסתפקה בריבלין, ובהמשך למאמציה של אלקטריאון בחיפוש אחר השפעה גלובלית, בתחילת 2022, הודיעה החברה על צירופו של קורט ג'ונסון, יו"ר מועצת ניו יורק לשעבר, כיועץ אסטרטגי. החברה זיהתה את ארה״ב, ובעיקר את ניו יורק, כשוק יעד מרכזי לטכנולוגיה שלה, והקמת חברת בת בארה"ב נועדה לתמוך בכך.
- הנשיא ממשיך לעשות בושות...
- כמה יקבל רובי ריבלין על הפרסומת לרסק עגבניות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ועדיין, למרות כל המאמצים, המניה המשיכה להידרדר ובסך הכל הציגה ירידה של כ-66% מאז מינוי ריבלין, ושווי השוק שלה כיום עומד על כ-733 מיליון שקל. החברה עדיין מציגה גידול בהוצאות ושריפת מזומנים, ולא מזמן החדשנות שבמוצר שלה התערערה, לאור פתרון טכנולוגי אחר של BYD, שהציגה טעינה מהירה שמייתרת את הפתרון של אלקטריאון (למרות שזו טענה שהדבר אינו פוגע בה).
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגתורפז מוסיפה 3.6%, מיטב נופלת 6.4%; המדדים עולים עד 0.9%
אחרי פתיחה מעורבת הבורסה נסחרת במגמה חיובית, כשת"א 35 עולה בתמיכת הדואליות ות"א 90 גם הוא מטפס; הסבירות להורדת הריבית בארה"ב עלתה ל-88% והחוזים העתידיים מעבר לים משפיעים על המסחר פה אצלנו; השקל מתחזק מעט מול הדולר ונסחר ברמת 3.26
המסחר מתנהל במגמה חיובית, לאחר שהיום נפתח במגמה מעורבת, כשמדד ת"א 35 עולה 0.9%, ומדד 90 עולה 0.4%
מבחינת הסקטורים, מדד הבנקים עולה 0.7% ואילו מדד הביטוח עולה 0.3%, בהובלת כלל ביטוח.
מדד הנדל"ן יורד 0.2% והבנייה עולה 0.1%. להבדיל, מדד הנפט והגז עולה 0.3% ומדד תשתיות ואנרגיה עולה 1.8%, בהובלת אוגווינד ודוראל.
השינוי מתרחש במקביל לעליות בחוזים מעבר לים, היות והסבירות להורדת ריבית של 0.25% בארצות הברית בעשירי לחודש קפצה ל-88%.
היום נערכת הוועידה הכלכלית השביעית של ביזפורטל, והיא מתקיימת בסימן ההתאוששות מהמערכה הביטחונית הארוכה שהשפיעה על כל שכבות המשק בשנה האחרונה. במסגרת המושבים יוצג גם הדירוג הייחודי של ביזפורטל למניות מעניינות שגם בתקופה המאתגרת מציגות חוסן ופוטניאל לאפסייד משמעותי.
לאורך הועידה יתכנסו קובעי מדיניות, מנהלים בכירים, אנשי שוק ההון, טכנולוגיה ונדל״ן, כדי לנסות ולהעריך ולדון איך המשק יכול לצאת לדרך חדשה ומי הם הגופים שיוכלו לנצל את ההתאוששות כדי להתחזק. אנחנו מסקרים את תכני הועידה ונשתף אותכם בצורה שוטפת
בוועידה הכלכלית השביעית של ביזפורטל אנחנו מנסים
לענות על השאלה - האם הגאות שראינו בשוק המניות מגובה במה שקורה בשטח. עונת הדוחות לרבעון השלישי האחרונה שחתמנו בתחילת השבוע מספרת על ענפים שגילו חסינות. מגזר הפיננסים מוביל נהנה ממרווחי ריבית חריגים וגאות בשווקים התפיחה את תיקי הנוסטרו חברות ההביטוח ובתי ההשקעות.
אבל רצינו לשמוע מכלי ראשון איך כל מי שנמצא בחזית - ממקבלי החלטות וכלכלנים ועד מנכ"לים של חברות ציבוריות, אנשי תעשייה, הייטק ונדל"ן מסתכלים על הדברים. אנחנו שואפים לשרטט את המצב בשטח וגם נחשוף כאן בקרוב את המדד שיצרנו שמנתח את ההזדמנויות במניות שצלחו את התקופה
הכי טוב ויש להן פוטנציאל טוב להמשיך ולטפס.
״ישראל היא אי צרכני״ אומר מנכ״ל אלקטרה צריכה, צביקה שווימר בועידה הכלכלית של ביזפורטל; למה הצריכה בישראל לא נעצרת? "200 אלף תינוקות בשנה – זו עיר חדשה" ; ״אנחנו כבר לא ‘חברת חשמל ומזגנים’. אנחנו קבוצה קמעונאית עם DNA בינלאומי" ״אלקטרה צריכה תצמח בקצב של 10-15% בשנה״
- מגוריט זינקה 8.5%, שופרסל הוסיפה 2.4%; ת"א 35 עלה בסגירה
- לפידות זינקה 9.2%, בריינסוויי ב-8.3%; תמר איבדה 5.4% - המדדים ננעלו בירוק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
יאיר לפידות, מייסד ומנכ"ל משותף בבית ההשקעות ילין לפידות. עלה לדבר והציע לנו נקודת מבט מפוכחת על מה שהניע את הראלי האחרון וגם על מה שעלול לעצור אותו. הוא לא ״דובי״ על השוק, ההתרסקות אינה בהכרח מעבר לפינה, אבל אם אתם חושבים שהמגמה הזאת תימשך עוד שנים אפילו עוד שנה אתם מתעלמים מההיסטוריה. "אם מסתכלים על המדדים הגדולים לאורך עשרים שנה, תראו תשואה ריאלית של 5%-7% בשנה - זה הממוצע, זה הקצב שהכלכלה יכולה לייצר", אמר. “מה שקורה בשלוש השנים האחרונות - עליות של 20%-30% בשנה - זה לא בר קיימא. אין כלכלה שיכולה לעמוד בזה לאורך זמן”.הקצבים החריגים האלה לדעתו יכולים להופיע רק בשני מצבים: יציאה ממשבר אמיתי, או שקיעה-רדיפה להייפ שמנתק את השוק מהמציאות. “והפעם”, הוא אומר, “זה הייפ. הייפ סביב AI”. "אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון״
